李翠+李茜

內(nèi)容摘要：伴隨著互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)消費(fèi)金融的結(jié)合催生了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融。在經(jīng)濟(jì)需求與國(guó)家政策支持雙重利好下，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融也迎來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也暴露出多方面的問(wèn)題。基于此，本文對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展背景和現(xiàn)狀進(jìn)行了闡述，并從消費(fèi)者、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)、監(jiān)管方三個(gè)角度入手，重點(diǎn)分析了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展中所暴露的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題：存在消費(fèi)者信用風(fēng)險(xiǎn)、征信體系不健全、信息泄露風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律與政策監(jiān)管不完善的現(xiàn)象，對(duì)此提出構(gòu)建多元化征信體系、建立互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)證券化交易市場(chǎng)、構(gòu)建和完善相關(guān)法律制度的建議，以期實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 消費(fèi)金融 風(fēng)險(xiǎn) 法律監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展背景

中共“十八大”中曾提到要進(jìn)一步深化金融體制改革，推進(jìn)金融產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新。同時(shí)伴隨“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的提出，將互聯(lián)網(wǎng)與金融緊密融合。2012年謝平首次提出“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念， 2013 年也被認(rèn)為是“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”，隨后在李克強(qiáng)總理的《政府工作報(bào)告》中也再次提到互聯(lián)網(wǎng)金融，這表明互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展得到政府的政策支持與重視。

近年來(lái)，隨著我國(guó)投資與出口對(duì)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)能力的日益下降，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)行調(diào)整逐漸向消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)移，刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需已經(jīng)成為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展的重要舉措。雖然，一直以來(lái)我國(guó)呈現(xiàn)出“低消費(fèi)、高儲(chǔ)蓄”的消費(fèi)習(xí)慣，但是由于城鄉(xiāng)人均可支配收入的增加以及年輕群體的開(kāi)放消費(fèi)觀，導(dǎo)致現(xiàn)有資金無(wú)法滿足消費(fèi)者自身的高消費(fèi)需求。而消費(fèi)金融的出現(xiàn)為消費(fèi)者提供了有效的金融支持，通過(guò)提供消費(fèi)貸款等金融服務(wù)，使消費(fèi)者個(gè)人或家庭對(duì)最終產(chǎn)品或服務(wù)的消費(fèi)需求得以滿足，對(duì)于釋放消費(fèi)潛力，促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)有著重要的意義?；诖?，國(guó)家出臺(tái)了《消費(fèi)金融試點(diǎn)管理辦法》，并在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行消費(fèi)金融公司的試點(diǎn)。

在國(guó)家政策保障和消費(fèi)金融行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的雙重利好下，“互聯(lián)網(wǎng)+”與消費(fèi)金融深度有效結(jié)合，并依靠互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融工具催生了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，實(shí)現(xiàn)了多方力量的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，激發(fā)了市場(chǎng)消費(fèi)，極大地促進(jìn)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融迎來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)遇。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀

在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融分為廣義和狹義兩種，廣義的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在我國(guó)起步發(fā)展的時(shí)間較早，涌現(xiàn)出如在線支付、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)然ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品。2004 年支付寶等第三方在線支付機(jī)構(gòu)建立，截至到2016 年數(shù)據(jù)顯示，在線支付機(jī)構(gòu)已達(dá)近三百余家；2006 年起，我國(guó)出現(xiàn)P2P網(wǎng)貸，到目前為止規(guī)模已達(dá)到11806億元人民幣；除此之外，各類互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)理財(cái)也快速發(fā)展。狹義的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融則主要表現(xiàn)為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)信貸，從2009年至2012年，隨著國(guó)家有關(guān)政策的出臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)在不斷地探索中迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，紛紛開(kāi)始互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)新模式的創(chuàng)新與發(fā)展。2013年之后，出現(xiàn)了以個(gè)人消費(fèi)者為定位的在線分期購(gòu)物平臺(tái)“分期樂(lè)”等企業(yè)，隨后京東、阿里也紛紛推出“京東白條”、“天貓分期”以及“螞蟻花唄”等產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融自此迎來(lái)高速發(fā)展的階段。而本文與國(guó)內(nèi)以往的相關(guān)研究類似，就狹義上的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融進(jìn)行分析與探討。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)主要涉及了三類金融主體。消費(fèi)者、電商消費(fèi)金融平臺(tái)、銀行、分期購(gòu)物平臺(tái)、消費(fèi)金融公司、P2P平臺(tái)等會(huì)參與到互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的交易中，屬于金融交易主體；征信機(jī)構(gòu)、第三方支付平臺(tái)等為有關(guān)交易提供征信支持、安全保障等服務(wù)，是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融中的金融服務(wù)主體；中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)則為金融監(jiān)管主體。在我國(guó)，一般認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融運(yùn)營(yíng)模式中主要業(yè)務(wù)為消費(fèi)信貸，根據(jù)產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部聯(lián)系，可以將我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展模式細(xì)分為以下五類：

一是電商的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融。電商的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融運(yùn)營(yíng)模式是依托自身的電商平臺(tái)，通過(guò)為消費(fèi)者提供小額消費(fèi)貸款和分期服務(wù)，在滿足消費(fèi)者在平臺(tái)上的商品消費(fèi)需求的同時(shí)，并憑借在互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)上購(gòu)物、大數(shù)據(jù)等方面的優(yōu)勢(shì)，從而在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融領(lǐng)域占據(jù)有利位置。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的高速發(fā)展，“京東白條”和“螞蟻小貸”的出現(xiàn)，成為電商互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融中的典型代表。消費(fèi)者向電商平臺(tái)申請(qǐng)消費(fèi)貸款，平臺(tái)根據(jù)用戶提交的資料和數(shù)據(jù)信息，采用大數(shù)據(jù)與云計(jì)算等技術(shù)分析用戶的信用狀況，以此為依據(jù)確立個(gè)人的授信額度，為用戶提供在授信額度范圍內(nèi)提現(xiàn)和分期消費(fèi)等服務(wù)，并由京東金融和螞蟻小貸向商家墊付資金，然后消費(fèi)者履行按期還款還貸的義務(wù)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，“京東白條”上線不到三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，累積開(kāi)通人次達(dá)28萬(wàn)，整體授信額度高達(dá)11億元。同時(shí)，在此模式高效良好的風(fēng)險(xiǎn)把控下，與銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)高違約率相比，逾期30天還貸率也僅為0.42%。

二是銀行的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融。銀行的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，相對(duì)比而言，此模式較為簡(jiǎn)單。銀行通過(guò)對(duì)用戶提出的消費(fèi)貸款進(jìn)行審核與發(fā)放，使用戶可以利用貸款得到的資金進(jìn)行產(chǎn)品或服務(wù)的購(gòu)買。但是目前在銀行個(gè)人貸款業(yè)務(wù)中，個(gè)人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)明顯占比較低，而且審核也較為嚴(yán)格與復(fù)雜。針對(duì)此，銀行積極結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)的高效特性，不再僅僅局限于線下的服務(wù)方式，積極拓展線上業(yè)務(wù)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行全方位布局，并通過(guò)采用自建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或與電商平臺(tái)、移動(dòng)支付合作的方式，有效豐富自身的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)場(chǎng)景，例如建行“善融商城”、工行“個(gè)人逸貸”等，以爭(zhēng)取在某些領(lǐng)域追趕電商的領(lǐng)先平臺(tái)。

三是分期購(gòu)物平臺(tái)。目前主要針對(duì)大學(xué)生群體的分期購(gòu)物平臺(tái)，針對(duì)小額消費(fèi)借款申請(qǐng)或消費(fèi)者提出的分期消費(fèi)，由平臺(tái)為此提供資金或產(chǎn)品。其特點(diǎn)是辦理簡(jiǎn)單，審核便捷，在線即可購(gòu)買。目前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，主要包括分期樂(lè)、趣分期、優(yōu)分期等，在未來(lái)發(fā)展中各企業(yè)也將在盡力整合完善后，形成行業(yè)中的領(lǐng)先企業(yè)。以分期樂(lè)為例，網(wǎng)站分為信用錢包和分期購(gòu)物兩大板塊，信用錢包提供取現(xiàn)服務(wù)，不需要簽訂任何紙質(zhì)合同，并且下單速度快，實(shí)時(shí)到賬，這一方便快捷的特點(diǎn)，在一定程度上吸引了很多大學(xué)生群體。而在分期購(gòu)物中，用戶初次下單需上傳個(gè)人資料進(jìn)行審核，之后可以通過(guò)選擇商品屬性、首付比例及分期月數(shù)進(jìn)行消費(fèi)，其中平臺(tái)會(huì)提供包括服務(wù)費(fèi)在內(nèi)的所有信息，供消費(fèi)者參考。endprint

四是以消費(fèi)金融公司為主體的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融。以消費(fèi)金融公司為主體的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，遵從小額、分散等原則，在不吸收公眾存款前提下，通過(guò)提供以消費(fèi)為目的的貸款，滿足消費(fèi)者的日常生活消費(fèi)需求，但是往往較難掌控資金的用途。此類運(yùn)營(yíng)模式與銀行金融機(jī)構(gòu)相類似，但相比而言，審核標(biāo)準(zhǔn)更為寬松，從而貸款額度也相對(duì)較高，但是就市場(chǎng)的接受程度和公司整體實(shí)力而言，消費(fèi)金融公司與銀行之間還存在較大的差距。雖然消費(fèi)金融公司早期的設(shè)立主體多以銀行為主，伴隨著國(guó)家政策的放開(kāi)與實(shí)施，在未來(lái)，市場(chǎng)中也將涌現(xiàn)更多來(lái)自不同行業(yè)的設(shè)立主體，這也為消費(fèi)金融公司的差異化發(fā)展帶來(lái)機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

五是P2P互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融。與小額借款業(yè)務(wù)相比，P2P消費(fèi)金融的運(yùn)營(yíng)方式與此有一定的相似。一方面，用戶根據(jù)自身的消費(fèi)需求在P2P借款平臺(tái)發(fā)布相應(yīng)的借款項(xiàng)目，并提交有關(guān)資料和信息，由平臺(tái)進(jìn)行審核后予以通過(guò)；另一方面，資金提供方根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好在平臺(tái)上選擇心儀項(xiàng)目進(jìn)行投資，最后用戶按期履約還款付息。而平臺(tái)則可以憑借自身的信息優(yōu)勢(shì)在借貸過(guò)程中為供求雙方提供便利，并依照達(dá)成的借貸合約中的資金數(shù)額以一定比例收取費(fèi)用。但是伴隨著近年來(lái)的發(fā)展，P2P互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融也不斷涌現(xiàn)出審核和監(jiān)管方面的難題，無(wú)法精準(zhǔn)核實(shí)借款人身份和信用狀況，從而引起較大的風(fēng)險(xiǎn)。但是不可忽略P2P互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的巨大市場(chǎng)，在未來(lái)仍然有許多上升空間。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展困境

（一）消費(fèi)者違約信用風(fēng)險(xiǎn)

在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融中，信用風(fēng)險(xiǎn)指消費(fèi)者逾期違約不履行債務(wù)而給出借人或平臺(tái)帶來(lái)?yè)p失的可能性。一方面，與傳統(tǒng)信貸機(jī)構(gòu)相比，互聯(lián)網(wǎng)信貸市場(chǎng)方便快捷的借貸業(yè)務(wù)往往導(dǎo)致抵押物缺少甚至沒(méi)有的現(xiàn)象，從而無(wú)法保證消費(fèi)者按期履行債務(wù)；另一方面，在我國(guó)始終缺乏完善健全的信用評(píng)級(jí)機(jī)制，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)無(wú)法識(shí)別消費(fèi)者的信用狀況。貸款方也對(duì)消費(fèi)者收入、還款能力等私人信息缺乏了解，在此情況下信息的不對(duì)稱致使部分資信狀況較差的用戶可能進(jìn)行偽裝，以較低的利率獲得更多的資金。此外，消費(fèi)者逾期違約無(wú)力還款也易引起信用風(fēng)險(xiǎn)，雖然平臺(tái)可以利用合法手段（包括但不限于委托債務(wù)催討公司等第三方機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)相關(guān)部門進(jìn)行調(diào)查、向法院提起訴訟等方式）進(jìn)行事后的追償，但是這并不能從根本上消除消費(fèi)者違約的可能性。因此，在目前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不完善的情況下，信用風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑對(duì)于整個(gè)行業(yè)的可持續(xù)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生極為不利的影響。

除此之外，為按期履約，消費(fèi)者甚至采用“以貸還貸”的方式。例如，利用銀行信用卡進(jìn)行套現(xiàn)借以償還貸款。針對(duì)此現(xiàn)象，招行和交行以個(gè)人信用卡的透支應(yīng)當(dāng)用于消費(fèi)領(lǐng)域，而對(duì)京東商城中京東白條這一貸款產(chǎn)品進(jìn)行還款，屬于將透支用于非消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)橛?，先后關(guān)停信用卡償還京東白條的業(yè)務(wù)，以此杜絕“以貸還貸”現(xiàn)象。京東對(duì)此表示回應(yīng)，“個(gè)別銀行很封閉、想的是封堵；有些銀行很創(chuàng)新、想的是合作”。雖然互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融需要?jiǎng)?chuàng)新，但是商業(yè)銀行信用卡償還分期貸款顯然是一種明顯的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁行為，行業(yè)也應(yīng)對(duì)內(nèi)在所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)有清晰的認(rèn)識(shí)和高效的管理，而且單純的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁行為也僅僅使風(fēng)險(xiǎn)的暴露得到暫緩，并非本質(zhì)上的消除。

（二）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

征信體系不健全。在當(dāng)前金融體系框架下，征信數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的欠缺，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和創(chuàng)新發(fā)展進(jìn)程緩慢，征信體系的健全依然是我國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的內(nèi)容。一方面，各平臺(tái)征信體系發(fā)展各異。各銀行與電商平臺(tái)擁有雄厚實(shí)力，積累大量信息數(shù)據(jù)，有各自相對(duì)較完善的征信體系和信用評(píng)級(jí)機(jī)制。與此相反，新興互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司在用戶征信評(píng)級(jí)方面有所欠缺，無(wú)論是消費(fèi)者信息、信用記錄等數(shù)據(jù)的獲取，還是數(shù)據(jù)分析與技術(shù)評(píng)估方面，都存在很大的差距，處于弱勢(shì)狀態(tài)，從而對(duì)于行業(yè)的公平健康發(fā)展起到一定的限制。另一方面，社會(huì)現(xiàn)有信息數(shù)據(jù)缺乏整合。在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)，征信數(shù)據(jù)主要來(lái)源于各企業(yè)或平臺(tái)上獨(dú)有的消費(fèi)者數(shù)據(jù)的搜集與積累，商業(yè)銀行以及互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)擁有獨(dú)立的征信渠道，而且政府所擁有的征信數(shù)據(jù)并不對(duì)外開(kāi)放，導(dǎo)致信用數(shù)據(jù)具有嚴(yán)重的孤單現(xiàn)象，致使整個(gè)社會(huì)信用數(shù)據(jù)缺乏動(dòng)態(tài)的整合與更新，平臺(tái)或企業(yè)只能利用自身挖掘的用戶數(shù)據(jù)處理問(wèn)題，卻難以結(jié)合不同征信渠道的優(yōu)勢(shì)真實(shí)反映用戶的資信狀況，因此對(duì)于跨平臺(tái)的數(shù)據(jù)共享機(jī)制的構(gòu)建也就顯得十分必要。

信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。在達(dá)成交易之前，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)需要對(duì)消費(fèi)者提供的身份信息、交易記錄、信用資料等個(gè)人信息進(jìn)行搜集與審核，并有責(zé)任對(duì)平臺(tái)消費(fèi)者個(gè)人信息和消費(fèi)者信任數(shù)據(jù)進(jìn)行保護(hù)。但是存在部分不規(guī)范的平臺(tái)，在采集個(gè)人信息的同時(shí)，向其他公司出售收集打包好的個(gè)人信息牟利，損害用戶的利益。此外，在互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)仍存在信息數(shù)據(jù)被盜取、泄露與篡改的安全風(fēng)險(xiǎn)性問(wèn)題。針對(duì)此，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司須引起重視，并有義務(wù)對(duì)平臺(tái)搜集到的用戶信息和相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行維護(hù)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融中，企業(yè)或平臺(tái)不可忽視無(wú)法及時(shí)獲得充足資金抵消到期債務(wù)或應(yīng)對(duì)資產(chǎn)增長(zhǎng)維持正常運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，除了日常業(yè)務(wù)中客戶的爭(zhēng)取、風(fēng)險(xiǎn)的防范等，如何獲取廣泛的資金也是企業(yè)或平臺(tái)發(fā)展所關(guān)注的焦點(diǎn)。與傳統(tǒng)的消費(fèi)信貸產(chǎn)業(yè)不同，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)采用批量預(yù)授信額度的方式外借資金，由此容易引發(fā)“資金荒”的現(xiàn)象。而且企業(yè)或平臺(tái)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行不同，無(wú)法吸納公眾的存款，只能憑借自有資金、金融債券融資、境內(nèi)同行業(yè)或機(jī)構(gòu)拆借或貸款的方式籌集可用資金，而且由于為確保行業(yè)可持續(xù)運(yùn)行，法律法規(guī)對(duì)于企業(yè)或平臺(tái)杠桿率有所限定，從而互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)想要搭建多層次、寬泛化的資金來(lái)源體系顯然更為困難，所以一旦違約現(xiàn)象嚴(yán)重或債權(quán)到期發(fā)生擠兌行為導(dǎo)致資金鏈斷裂，將為企業(yè)或平臺(tái)帶來(lái)嚴(yán)重的危機(jī)。

（三）法律與政策監(jiān)管不完善

監(jiān)管政策的缺失?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅速，2009年起開(kāi)始了互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的探索期，但是有效的政策監(jiān)管與完善卻發(fā)展較為緩慢，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)主要是由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，目前現(xiàn)有的政策是在2013年11月14日頒布的《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》。但是其中對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)準(zhǔn)入條件并不明確，現(xiàn)實(shí)中企業(yè)并沒(méi)有特定的參考標(biāo)準(zhǔn)，僅根據(jù)網(wǎng)站設(shè)立需求來(lái)確定注冊(cè)資金的數(shù)目。此外，市場(chǎng)退出制度也有所缺乏，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)內(nèi)滿足何種條件將導(dǎo)致業(yè)務(wù)的終止、退出，有關(guān)政策也并沒(méi)有給出明確清晰的規(guī)定。政策的頒布與實(shí)施具有明顯的欠缺，這對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展有一定的制約，并有可能引起部分企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)或業(yè)務(wù)拓寬的延遲甚至取消，并且導(dǎo)致相應(yīng)的消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制不健全的現(xiàn)象。endprint

監(jiān)管主體難以確定。隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)的發(fā)展，平臺(tái)所從事的內(nèi)容不僅僅局限于消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)等，同時(shí)對(duì)于資產(chǎn)證券組合轉(zhuǎn)讓、銷售等業(yè)務(wù)也有所設(shè)計(jì)，并逐漸朝著綜合化、交叉性的方向發(fā)展。這對(duì)處于分業(yè)監(jiān)管格局下的金融監(jiān)管模式提出了難題，并導(dǎo)致金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)不清、法律性質(zhì)無(wú)法明確的情況。

監(jiān)管對(duì)象的不明晰。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的高速發(fā)展，企業(yè)主體不再僅僅局限于消費(fèi)金融公司等，電商平臺(tái)、分期購(gòu)物平臺(tái)等主體也紛紛涌入，而現(xiàn)有的政策法規(guī)的完善需要一個(gè)過(guò)程，從而導(dǎo)致監(jiān)管方對(duì)其他從業(yè)主體監(jiān)管方面的忽視，并過(guò)度關(guān)注消費(fèi)金融公司，這使得消費(fèi)金融公司的發(fā)展受到傳統(tǒng)監(jiān)管理念和思路的限制無(wú)法創(chuàng)新，而其他類主體卻可以從中趁機(jī)監(jiān)管套利，以致于不利于行業(yè)發(fā)展的公平公正、健康規(guī)范，以及對(duì)于消費(fèi)者權(quán)益的有效維護(hù)。

促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展建議和監(jiān)管措施

（一）構(gòu)建多元化征信體系

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)多利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)對(duì)消費(fèi)者的行為信息進(jìn)行評(píng)估處理，各企業(yè)或平臺(tái)擁有自身獨(dú)立的征信渠道。例如螞蟻金服旗下的第三方信用評(píng)估及管理機(jī)構(gòu)——“芝麻信用”，通過(guò)結(jié)合用戶自主提交的信息，同時(shí)從互聯(lián)網(wǎng)金融、電商平臺(tái)、公安部、工商注冊(cè)、教育局等機(jī)構(gòu)獲取相關(guān)數(shù)據(jù)，從信用歷史、行為偏好、履約能力、身份特征和人脈關(guān)系五大維度展開(kāi)運(yùn)用機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)進(jìn)行評(píng)估，從而反映出個(gè)人的資信狀況，并將信用服務(wù)運(yùn)用在消費(fèi)金融、理財(cái)?shù)榷囝悇e場(chǎng)景中，一些新興互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司可以此為參考進(jìn)行信用評(píng)估，或選擇設(shè)立專業(yè)的征信團(tuán)隊(duì)，以控制信用風(fēng)險(xiǎn)。但是由于歷史借貸記錄等個(gè)人信息的缺乏，即便是發(fā)展較為成熟征信機(jī)構(gòu)，也較難解決數(shù)據(jù)源的局限性或以低成本關(guān)聯(lián)分析海量數(shù)據(jù)。針對(duì)此，對(duì)于傳統(tǒng)信用評(píng)級(jí)模型的深入研究改良和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)顯得更尤為重要，積極探索出和信用行為相關(guān)聯(lián)的用戶穩(wěn)定特質(zhì)，從而高效地從大數(shù)據(jù)中挖掘出實(shí)際的信用價(jià)值。此外，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)雖然累計(jì)處理大量的信息，但是仍要加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的跨平臺(tái)合作，推動(dòng)征信機(jī)制的建設(shè)，從而形成多元化征信體系，對(duì)用戶的信用狀況進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，有效降低風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)也可與央行征信體系進(jìn)行數(shù)據(jù)整合處理，企業(yè)或平臺(tái)可以調(diào)用信用數(shù)據(jù)，從而構(gòu)建完善健全的信用評(píng)價(jià)機(jī)制。

（二）資產(chǎn)證券化

在當(dāng)前金融體系框架下，批量化預(yù)授額度的方式不僅給互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)帶來(lái)資金方面的風(fēng)險(xiǎn)，而且對(duì)于企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)也有極為不利的影響。因此構(gòu)建多層次的資金來(lái)源體系顯得十分必要。而通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式，將高風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性較差的資產(chǎn)進(jìn)行打包，可以有效防范資金風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管理，并增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的流動(dòng)性，增加收益。針對(duì)此，銀行和交易所之間的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品也應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)信息的共享，在自由交易的同時(shí)，有效提高企業(yè)或平臺(tái)的流動(dòng)性；另外，在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融高速發(fā)展的政策大背景下，搭建資產(chǎn)證券化交易市場(chǎng)，采用多邊報(bào)價(jià)方式，實(shí)現(xiàn)衍生品的買賣與交易，同時(shí)使各類投資人對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的需求得到滿足；最后，也應(yīng)重視對(duì)于資產(chǎn)證券化發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)的放寬、質(zhì)押機(jī)制的改善，在質(zhì)押庫(kù)中容納符合條件的資產(chǎn)，進(jìn)行公開(kāi)競(jìng)價(jià)。

（三）法律制度構(gòu)建與完善

一是構(gòu)建防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的法律制度。第一，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融已然成為人們生活中不可缺少的重要部分。為有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該在法律機(jī)制上通過(guò)對(duì)企業(yè)或平臺(tái)設(shè)置市場(chǎng)準(zhǔn)入條件，依據(jù)審核標(biāo)準(zhǔn)給予企業(yè)或平臺(tái)合法地位。如果市場(chǎng)準(zhǔn)入條件設(shè)置過(guò)低，無(wú)法有效地控制風(fēng)險(xiǎn)；反之，如果設(shè)置過(guò)高，在一定程度上抑制了新興產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入，不利于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的創(chuàng)新。因此，為平衡互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)的安全與效率，設(shè)置差異化的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件有利于行業(yè)內(nèi)部的穩(wěn)定發(fā)展。第二，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范和管理，法律制度應(yīng)起到防微杜漸的作用。針對(duì)前文所提到的信息泄露等風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該對(duì)部分違法違規(guī)企業(yè)或平臺(tái)進(jìn)行規(guī)范處理甚至市場(chǎng)淘汰，或者通過(guò)法律的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行管理控制。例如對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)的退出規(guī)定可以結(jié)合有關(guān)法律進(jìn)行設(shè)置：互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)從事非法經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的，應(yīng)取消其合法經(jīng)營(yíng)資格，并追究有關(guān)法律責(zé)任；進(jìn)行信息倒賣等侵犯消費(fèi)者權(quán)益的重大違禁活動(dòng)的，應(yīng)予以處罰及警告，嚴(yán)重者應(yīng)當(dāng)予以吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照；因經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致破產(chǎn)的，投資者的債權(quán)具有優(yōu)先受償權(quán)。

二是完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度。針對(duì)前文提到的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)存在的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，監(jiān)管方需要對(duì)平臺(tái)的資產(chǎn)流動(dòng)性、損失準(zhǔn)備金、內(nèi)部控制等內(nèi)容進(jìn)行評(píng)估與分級(jí)，及時(shí)掌握分析各平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，定期將風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別予以公告，并針對(duì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別較高的平臺(tái)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控與示警，以有效保障行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。另外，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的法律規(guī)定，可以參照以往小額貸款公司等的政策規(guī)范，設(shè)置合理的杠桿倍數(shù)。除此之外，涉及重大違法經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致違法風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)，監(jiān)管方應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定予以處罰，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和管控。

三是建立投資者利益保護(hù)機(jī)制。在目前的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融體系下，金融監(jiān)管不可忽視對(duì)于投資者或消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)。如何有效控制投資者的損失降低風(fēng)險(xiǎn)是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融監(jiān)管制度中不可忽視的內(nèi)容。第一，由于目前我國(guó)并無(wú)健全的消費(fèi)者金融保護(hù)機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以對(duì)投資者權(quán)益進(jìn)行保護(hù)，并對(duì)借貸過(guò)程中出現(xiàn)的有關(guān)事宜進(jìn)行處理。第二，針對(duì)出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)及問(wèn)題，可以事先進(jìn)行預(yù)防，例如設(shè)立“投資者保護(hù)基金”，在企業(yè)或平臺(tái)出現(xiàn)較高資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)情況，或債權(quán)人利益受到侵害時(shí)，用于償付以保障投資人的權(quán)益。第三，針對(duì)消費(fèi)者信用風(fēng)險(xiǎn)的防范，如果企業(yè)或平臺(tái)未能盡責(zé)審核導(dǎo)致的由平臺(tái)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；反之，則投資者可以按照《合同法》有關(guān)規(guī)定維護(hù)自身權(quán)益。

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