鄭惠文

央行、網(wǎng)信辦、工信部等七部委9月4日下午聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》（以下簡稱《公告》），明確規(guī)定“ICO本質(zhì)上是一種未經(jīng)批準非法公開融資的行為”，各ICO平臺發(fā)布停止公告，并承諾退幣。公告一出，重創(chuàng)數(shù)字貨幣的行情。據(jù)Coin Market Cap統(tǒng)計，在公告發(fā)布24個小時后，該網(wǎng)站統(tǒng)計的1000多種數(shù)字貨幣均出現(xiàn)大幅下跌，有的幣價甚至被攔腰斬斷，讓很多參與者措手不及，尤其是那些投身于ICO渴望暴富的“韭菜們”，因此這一天也被幣圈的人稱為“9·4幣災日”。

什么是ICO

真正的ICO是這樣一種體制：開發(fā)者發(fā)起一個基于區(qū)塊鏈的軟件項目，附帶發(fā)行一種代幣，用于今后軟件的使用者支付軟件服務的使用費。用戶以數(shù)字貨幣，如比特幣、以太幣等來獲取軟件代幣，作為今后使用開發(fā)者服務的對價。這種情況下的代幣，某種意義上和超市的購物卡、健身房的健身卡類似，屬于對于（區(qū)塊鏈軟件）服務的預售。與普通的預售消費憑證不同，ICO發(fā)行的代幣，往往可在交易所交易。

由于營銷者的刻意炒作，ICO目前在國內(nèi)市場上已經(jīng)背離初衷，和當年商品炒作的“蒜你狠”之流沒有本質(zhì)區(qū)別。這樣的情況除了會傷害缺乏專業(yè)判斷能力的普通投資者，也會對行業(yè)的正常生態(tài)造成不利影響，透支和打擊區(qū)塊鏈項目在社會上的聲譽。

《公告》要求：“本公告發(fā)布之日起，任何所謂的代幣融資交易平臺不得從事法定貨幣與代幣虛擬貨幣相互之間的兌換業(yè)務，不得買賣或作為中央對手方買賣代幣或虛擬貨幣，不得為代幣或虛擬貨幣提供定價、信息中介等服務?！边@意味著ICO代幣沒有了二級流通市場，可能將變得一文不值。

據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布《2017上半年國內(nèi)ICO發(fā)展情況報告》顯示，面向國內(nèi)提供ICO服務的相關(guān)平臺43家，完成的ICO項目累計融資規(guī)?？傆?6.16億元，累計參與人次達10.5萬。在ICO的參與者中，除了私募等機構(gòu)，相當數(shù)量的參與者都是普通民眾。

業(yè)內(nèi)人士曾分析稱，ICO項目能有如此規(guī)模，原因之一是ICO領(lǐng)域門檻低、易入手且利益巨大。很多炒幣的投資者，沒有任何投資經(jīng)驗，他們根本沒有經(jīng)歷過暴跌或大熊市，并且很容易被所謂的行業(yè)人士洗腦，覺得ICO是實現(xiàn)財務自由的唯一機會，所以他們很樂觀。

另一個原因在于，監(jiān)管對ICO領(lǐng)域監(jiān)管的法律、法規(guī)仍處于欠缺狀態(tài)。ICO的主要問題在于，因為門檻太低且缺乏監(jiān)管，在創(chuàng)富效應激勵下，逐步演變成為不法分子非法集資和進行金融欺詐的手段，呈現(xiàn)出明顯的泡沫化特征，對人們的財產(chǎn)安全帶來很大的潛在威脅，必須要進行整頓和處理。

投資者被收割

《公告》給投資者指了一條路，“本公告發(fā)布之日起，各類代幣發(fā)行融資活動應當立即停止。已完成代幣發(fā)行融資的組織和個人應當做出清退等安排，合理保護投資者權(quán)益，妥善處置風險?！边@意味著，投資者手中不能流通的代幣由代幣發(fā)行人進行回購。當然，這中間也會有很多復雜的情況需要具體處理。

不過，清退并不是件易事。如果代幣已經(jīng)上市交易，很多投資者可能已經(jīng)賣出，此時清退相當于投資者要再把代幣買回來返給ICO方，而ICO方要把募集到的比特幣、以太坊等再返還給投資者，這個過程不太現(xiàn)實，因為雙方都有可能把各自獲得的幣變現(xiàn)。但一些還沒有上市交易，剛剛做完ICO的項目，完全可以清退。如果不能清退，損失將由投資者自己承擔。

已募集比特幣、以太坊等，且尚未發(fā)行代幣者，請將募集的代幣發(fā)還原參與人，一一核對，防止出現(xiàn)漏還。如簽署電子合同或書面合同的，按照合同約定，解除合同或履行違約責任。另外，因政策巨大變化導致合同目的不能實現(xiàn)，并不屬于法律規(guī)定的不可抗力。目前市面上ICO項目魚龍混雜，其中不少是虛假項目，被業(yè)內(nèi)人士戲稱為“PPT融資”。虛假項目在融資資金到位后，承諾的計劃根本不會落地。在2016年以前，ICO局限在小圈子內(nèi)，投資者主要是理解區(qū)塊鏈技術(shù)的專業(yè)人士。今年年初以來，由于ICO融資便利，不法分子混了進來，我國的ICO融資對象開始由小眾擴展至大眾，吸引了不少完全不具備風險承受能力、完全不了解區(qū)塊鏈技術(shù)的個人投資者。大部分ICO項目未設定投資者門檻，投機炒作盛行，涉嫌非法金融活動。

由于是新生事物，各國對ICO還沒有明確的法律界定。近段時間監(jiān)管部門整頓郵幣卡等市場，不少資金轉(zhuǎn)而炒作ICO。ICO對于融資企業(yè)來說相當便利，很多項目幾小時甚至幾分鐘就能完成。很多投資者缺乏專業(yè)知識，完全不關(guān)心基礎資產(chǎn)。一些代幣交易平臺在發(fā)行階段哄抬價格，代幣進入二級市場后價格大幅下跌。這種沒有監(jiān)管的生意，普通投資者要慎之又慎，畢竟抱著一夜暴富的想法可能落得一夜赤貧的結(jié)果。

理財建議

對此，筆者建議找專業(yè)的理財師幫助自己進行資產(chǎn)配置，專業(yè)人士的規(guī)劃可以使自己既省時又省心。什么樣的理財師才適合自己呢？首先，作為理財師都具備最基本的專業(yè)知識；其次，能充分為客戶考慮，并揭示所推薦投資品及理財產(chǎn)品潛在的風險。一個專業(yè)的理財師會在交流之初就詢問客戶的需求，比如希望退休后能有更好的養(yǎng)老生活、希望早日買房買車、希望家庭財富實現(xiàn)保值增值等?？煽康睦碡攷熗ǔ嬷蛻裘看巫稍兊馁M用是多少，計費方式是怎樣的。同時，在幫客戶進行理財規(guī)劃、推薦理財產(chǎn)品時，會告知客戶產(chǎn)品所產(chǎn)生的管理費、托管費及將來咨詢過程中可能產(chǎn)生的其他費用等。在了解這些費用后，客戶可以根據(jù)自己的實際情況，看是否超出預算。如果超出，可考慮換一些低手續(xù)費、管理費或是無管理費的產(chǎn)品，為自己的資產(chǎn)做更合理的分配。

在咨詢理財師的過程中，如果有疑問應直接與理財師交流，這些問題不限于理財規(guī)劃，也可以是當下的經(jīng)濟形勢、市場研判等。從事理財?shù)膶I(yè)人士通常會取得CFP注冊理財規(guī)劃師或FFP理財經(jīng)理職業(yè)認證，客戶最好要求他們出示相應證書。

總之，即使找到了專業(yè)的理財師也不代表馬上就能實現(xiàn)錢生錢，也不意味著躺著賺錢的日子來臨。在理財?shù)倪^程中一定要權(quán)衡利弊、合理規(guī)劃，以免帶來額外的財產(chǎn)損失。endprint