卓榮耀

【摘 要】近年來，各國經(jīng)濟呈現(xiàn)出較快的發(fā)展趨勢，企業(yè)之間的競爭也變得越來越激烈。本文主要是對企業(yè)分拆上市進行淺析，分析了美國資本市場對于中國概念的綜述、發(fā)展戰(zhàn)略與資本市場的關(guān)系、企業(yè)分拆上市的可能性，最后分析了分拆上市對相關(guān)企業(yè)的影響，希望能夠讓大家了解到相關(guān)企業(yè)的拆分上市，然后做出合理的公司資源整合，提高經(jīng)濟效益。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；拆分上市；發(fā)展；淺析

一、美國資本市場對中國概念的綜述

分拆上市是指一家公司將其部分資產(chǎn)、業(yè)務(wù)或某個子公司改制為股份公司進行上市的做法。為了更加詳細地了解企業(yè)拆分上市的情況，我們有必要先了解美國資本市場對于中國概念的綜述。首先，在金融危機以后中國概念面對的現(xiàn)實。中國概念股在金融危機后，受到了很大的影響，它會隨著美國股市的變化而發(fā)生變化，而且，由于受到嚴重的金融危機的影響，中國股價以及市盈率都呈現(xiàn)出下降的模式。但是，值得可喜的是，中國概念股的依托是中國市場，所以，中國很多企業(yè)的銷售收入依舊是向上增長的趨勢。其次，“歸去來兮”中國海外資本高峰論壇的共識。隨著2010年10月份中國海外資本高峰論壇的召開，我國的資本市場逐漸地對民營資本采取了放開措施，很多境外的上市企業(yè)開始打算回歸。一旦企業(yè)在國內(nèi)上市能夠順利完成，那該企業(yè)將會對其他公司以及中國市場產(chǎn)生較大的積極影響。

二、發(fā)展戰(zhàn)略與資本市場的關(guān)系

在激烈的市場競爭中，選擇合理的發(fā)展戰(zhàn)略有利于企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展，有利于增強企業(yè)的穩(wěn)定性，減少財務(wù)危機的幾率，研究分拆上市的內(nèi)容具有十分重要的現(xiàn)實意義。作為分拆上市公司，也需要積極做出一系列的改革舉措，學(xué)會充分利用現(xiàn)有資源，把握市場發(fā)展的趨勢，優(yōu)化公司管理，增強抵抗風險的能力。另外，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與資本市場有著十分緊密的聯(lián)系，首先，企業(yè)的投資者會嚴格根據(jù)其獨立性、盈利能力、未來的發(fā)展來考慮是否值得投資。其次，企業(yè)在投資的過程中必然會對投資的對象進行嚴格的要求，持續(xù)增長便是其中的一個要求。尤其是一些持續(xù)增長的企業(yè)更容易進行市場融資，獲得較大的經(jīng)濟利益。最后，適時資本融資與控股能力也具有十分緊密的聯(lián)系。企業(yè)原來的投資者的股權(quán)將會受到股票融資的稀釋，但是，我們需要注意的是，如果現(xiàn)有的每股盈率都低于新增投資帶來的回報，那么，其經(jīng)濟利益就不會遭受到嚴重的損失。以上就是企業(yè)拆分上市中發(fā)展戰(zhàn)略與資本市場的緊密關(guān)系。

三、企業(yè)分拆上市的可能性

近年來，我國經(jīng)濟發(fā)展十分迅速，尤其是證券市場的發(fā)展速度以及規(guī)模都得到了很大的發(fā)展。在最開始的發(fā)展階段，我國為了提高上市公司的籌資力度，很多企業(yè)就開始進行股份制改革以及上市。他們把整個企業(yè)都進行了改組，然后上市，不僅如此，有的企業(yè)還把很多個公司進行有效的組合，形成以及大的集團來上市。我們可以通過上海本地上市公司來發(fā)現(xiàn)這一大特點。

資產(chǎn)重組板塊成為滬市的熱點，他們的個股存在一定的缺陷，盡管這些個股能夠在企業(yè)上市的最開始階段募集到一定的資金，但是該企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Χ际艿搅藝乐氐挠绊?。例如，企業(yè)員工較多，負擔過大，企業(yè)管理水平較差，上市公司的整體經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了較大的滑坡。這就使得很多上市企業(yè)喪失了配股權(quán)和進一步進行資本經(jīng)營的能力。面對這些采用“整體上市”措施上市的企業(yè)，我們可以采用企業(yè)分拆的方式來解決當前面臨的一系列問題。企業(yè)分拆有兩種方法，首先，對于一些中小型上市公司來說，他們可以嚴格按照企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要來對其存量資產(chǎn)進行重新組合。在重新組合的過程中，企業(yè)應(yīng)當讓一部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)留在上市企業(yè)中，然后推動其繼續(xù)上市。那么，什么樣的才算是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)呢？符合企業(yè)的發(fā)展方向、企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)和調(diào)整目標的就是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。相對而言，我們對于企業(yè)發(fā)展過程中的劣質(zhì)資產(chǎn)要及時采取處理措施，避免這些劣質(zhì)資產(chǎn)影響到企業(yè)的發(fā)展以及上市。只有這樣，上市公司才能夠獲得較大的經(jīng)濟效益，其發(fā)展后勁也能夠得到很好的增強。其次，我們還有另外一種企業(yè)分拆的方法，那就是對于一些大型公司來說，我們可以將其下屬效益良好、發(fā)展前景較大的子公司獨立出來，然后另外招股上市，這種方式就可以減少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)因為拖累而喪失資產(chǎn)擴張的能力。而且，如果原來的企業(yè)效益并不理想，我們可以采取這種企業(yè)分拆上市的方式來提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，調(diào)整原有公司的資產(chǎn)存量。

四、結(jié)束語

隨著經(jīng)濟全球化的到來，很多企業(yè)為了提高自身的綜合競爭力而采取了一系列的措施。這些企業(yè)的分拆上市方案執(zhí)行的非常成功。分拆上市對我國的資本運營帶來了新的思路，它意味著我國的證券市場中資產(chǎn)重組發(fā)展狀態(tài)良好。當然，我們也應(yīng)當正確的去看待分拆上市，它有利有弊，并不是只要采用分拆上市的方案意味著企業(yè)會得到良好的發(fā)展。在采用分拆上市方案的時候，企業(yè)一定要充分考慮到自身的情況，確保自身的市值具有一定的規(guī)模、擁有扎實的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和較高的管理水平，只有這樣，我們才能夠真正發(fā)揮分拆上市方案的積極作用，最終提升企業(yè)的綜合實力。endprint