伴隨著這次上市的并非只有喜悅和祝福，關(guān)于羅敏和趣店的爭(zhēng)議與質(zhì)疑再次發(fā)酵，以及輿論全方位的審視。

34歲的羅敏穿著藏藍(lán)色的西服，黑色襯衫，兩顆紐扣隨意地敞開(kāi)著。他是周圍歡呼的投資人和員工中，唯一沒(méi)有系領(lǐng)帶的人。他得體而克制地伸出右手大姆指，露出微笑的表情。

美國(guó)東部時(shí)間10月18日，互聯(lián)網(wǎng)金融公司趣店科技登陸紐交所，上演了新一輪的造富神話。這家公司的股價(jià)在上市后兩個(gè)交易日中上漲45%。在10月19日的交易結(jié)束后，趣店的市值已經(jīng)達(dá)到115億美元。至此，趣店成為在美上市市值最高的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融公司，遠(yuǎn)超宜人貸和信而富。

作為趣店創(chuàng)始人，羅敏第一次提起去美國(guó)敲鐘，是在十年前。那時(shí)，羅敏一行人去南戴河放孔明燈，每個(gè)人都在孔明燈上寫心愿，羅敏寫的是“我們要去納斯達(dá)克敲鐘”，隨著孔明燈升至月夜當(dāng)空，只有羅敏一個(gè)人瞎激動(dòng)。

如今，按當(dāng)日市值計(jì)算，羅敏個(gè)人持股市值達(dá)21.7億美元（約合143億元人民幣），部分投資人的回報(bào)率甚至達(dá)到令人咋舌的1000倍。不過(guò)，伴隨著上市的并非只有喜悅和祝福，關(guān)于羅敏和趣店的爭(zhēng)議與質(zhì)疑再次發(fā)酵。

“如果不行，哥兒幾個(gè)就散了”

過(guò)去十年，羅敏幾乎闖入過(guò)漸次而來(lái)的每一個(gè)創(chuàng)業(yè)風(fēng)口：校園網(wǎng)，團(tuán)購(gòu)，在線教育，汽車團(tuán)購(gòu)，社交網(wǎng)站，外賣App……屢敗屢戰(zhàn)，屢戰(zhàn)屢敗。

趣店早期投資人朱天宇，接受36氪采訪時(shí)表示，對(duì)羅敏的第一印象是“饑餓感”。那時(shí)羅敏正做著總裁助理的工作，他一見(jiàn)朱天宇便拋出一堆問(wèn)題，這些問(wèn)題直白且具有進(jìn)攻性。比如他會(huì)直接讓朱天宇評(píng)價(jià)某位圈內(nèi)創(chuàng)業(yè)者。

2014年3月21日，羅敏將希望放在只做了一星期就上線的分期購(gòu)物平臺(tái)----趣分期（趣店前身）上。按照這之前的項(xiàng)目淘汰速度，如果每周的數(shù)據(jù)在初期不能成倍增長(zhǎng)，那這個(gè)業(yè)務(wù)模式也將會(huì)被無(wú)情淘汰。趣店是羅敏最后的孤注一擲，“如果不行，哥兒幾個(gè)就散了”。

羅敏覺(jué)得以大學(xué)生為主的年輕人分期購(gòu)物是個(gè)空白市場(chǎng)。而且這部分人的信用審核需要線下團(tuán)隊(duì)像掃街掃樓一樣一個(gè)個(gè)去做，這是傳統(tǒng)銀行信用卡部門和基于大數(shù)據(jù)的電商平臺(tái)都不愿做的雞肋市場(chǎng)。而羅敏覺(jué)得自己的團(tuán)隊(duì)正好有這個(gè)能力。

趣分期并不是最早入局校園貸市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)公司，卻是跑得最快的那個(gè)。成立之初，他們像國(guó)內(nèi)大多數(shù)電商和其他校園網(wǎng)貸平臺(tái)一樣依靠促銷吸引用戶，價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)持平，部分商品還能享受免息優(yōu)惠。但這種保守的方式?jīng)]有幫助趣分期打開(kāi)市場(chǎng)：一來(lái)線上流量難以獲取，二來(lái)學(xué)生對(duì)于這類創(chuàng)業(yè)公司尚抱有警惕之心。

于是，效仿美團(tuán)和餓了么的激進(jìn)地推，成為羅敏的殺手锏，并逐漸被其他家競(jìng)品效法。趣分期在每個(gè)城市都設(shè)有一名城市經(jīng)理，每所學(xué)校有一到兩名校園經(jīng)理。城市經(jīng)理薪酬由每月的基礎(chǔ)工資、績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)和公司補(bǔ)助組成，而校園經(jīng)理等一線地推人員多勞多得，按注冊(cè)人數(shù)賺取提成。系統(tǒng)派單地推人員上門面簽?zāi)苣玫?0元簽單費(fèi)，而說(shuō)服一個(gè)新用戶注冊(cè)就有50元的推廣費(fèi)（北京、上海等大城市的標(biāo)準(zhǔn)是70元）。也就是說(shuō)，如果按每單50元的推廣費(fèi)計(jì)算，一個(gè)兼職地推的在校生每天可以拿到至少5000元的提成。

為了支持如此龐大的現(xiàn)金支出，從2014年3月到2016年7月的短短兩年半時(shí)間里，趣分期以驚人的速度完成7輪融資，其中包括2016年7月份金額高達(dá)30億元的Pre-IPO輪融資，而用戶數(shù)和賬上現(xiàn)金流也因此急速增長(zhǎng)。

當(dāng)年自斷“命根”

這原本是一個(gè)華爾街和投資人都愛(ài)聽(tīng)的故事——一個(gè)連續(xù)創(chuàng)業(yè)者“九死一生”。然而，趣店賴以起家的校園分期貸業(yè)務(wù)，卻一直懸著一把監(jiān)管之劍。

起初，趣分期設(shè)置了一套看似嚴(yán)格的風(fēng)控框架，比如對(duì)全職校園經(jīng)理培訓(xùn)，要求他們對(duì)學(xué)生聲明風(fēng)險(xiǎn)，并監(jiān)督其填寫正確信息等。如果后期電話抽查時(shí)發(fā)現(xiàn)與真實(shí)信息不符，或者在中國(guó)高等教育學(xué)生信息網(wǎng)上找不到該學(xué)生的信息，注冊(cè)就會(huì)被駁回。

羅敏曾在采訪中表示，趣分期的風(fēng)格是“先執(zhí)行，快速擴(kuò)張，再快速糾錯(cuò)”。然而，激進(jìn)地推的副作用很快顯現(xiàn)。為了賺更多的推廣費(fèi)，地推員工與學(xué)生之間聯(lián)合造假或放松驗(yàn)證，一些風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱的學(xué)生甚至鋌而走險(xiǎn)，利用自己的人際關(guān)系和審核漏洞套現(xiàn)。

2016年3月9日，一位21歲的河南學(xué)生因欠下網(wǎng)貸平臺(tái)本金加利息60萬(wàn)元無(wú)法償還，在青島跳樓自殺。每個(gè)平臺(tái)都對(duì)每個(gè)學(xué)生限制了信用額度，他卻成功借用28名同學(xué)的身份信息向多個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)借款，最終使欠款達(dá)到一個(gè)他無(wú)法償還的金額。

與此同時(shí)，伴隨著大學(xué)生“裸條事件”在輿論場(chǎng)上引起軒然大波，有關(guān)校園貸平臺(tái)推廣和催款方面的灰色操作也浮出水面。之后監(jiān)管層迅速介入，出臺(tái)限制性文件。2016年8月，銀監(jiān)會(huì)發(fā)文強(qiáng)調(diào)校園貸采取“停、移、整、教、引”五字方針，終于使得原本甚囂塵上的校園貸市場(chǎng)歸于沉寂。

在校園貸負(fù)面輿論的裹挾中，2016年9月5日，趣店集團(tuán)宣布退出校園分期市場(chǎng)，趣店相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，趣店自2015年就已經(jīng)在謀劃轉(zhuǎn)型升級(jí)之路，如今已經(jīng)升級(jí)為消費(fèi)金融公司，未來(lái)將更加關(guān)注藍(lán)領(lǐng)、白領(lǐng)市場(chǎng)。“相比學(xué)生而言，擁有固定收入的群體更具有消費(fèi)和償還能力，而獲客的成本也相對(duì)更低?！比さ甑倪@一舉動(dòng)被業(yè)界列為校園貸市場(chǎng)標(biāo)志性事件。

背靠“阿里爸爸”洗白

當(dāng)趣店宣布退出其賴以起家的校園分期業(yè)務(wù)時(shí)，很多人認(rèn)為趣店已經(jīng)沒(méi)什么想象空間。但事實(shí)上，趣店已經(jīng)找好了靠山。

2015年8月，趣店在引入股東螞蟻金服，以及這家股東為其帶來(lái)的流量。

趣店目前漂亮的財(cái)報(bào)，有很大一部分要?dú)w因于與螞蟻金服的合作。招股書(shū)顯示：2016年趣店將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向線上后，就一直在接受支付寶的零費(fèi)用渠道導(dǎo)流。正是有支付寶白送的流量，趣店才得以獲得如此大的用戶流量、活躍借款人和交易額，進(jìn)而撐起巨額利潤(rùn)。趣店2016年全年就已取得5.77億人民幣凈利潤(rùn)，而今年光是前6個(gè)月就有9.73億人民幣凈利潤(rùn)。

然而，與螞蟻金服的合作確實(shí)是一把“雙刃劍”。趣店除支付寶之外，并沒(méi)有其他獲客來(lái)源，這相當(dāng)于趣店的成本結(jié)構(gòu)由其機(jī)構(gòu)投資方螞蟻金服全權(quán)決定。就連趣店也在招股書(shū)中承認(rèn)“如果失去這一戰(zhàn)略關(guān)系，將會(huì)對(duì)我們的業(yè)務(wù)造成負(fù)面影響”。

趣店在依賴螞蟻金服這個(gè)強(qiáng)勢(shì)玩家的過(guò)程當(dāng)中，還丟掉對(duì)一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司來(lái)說(shuō)最重要資產(chǎn)的控制和掌握：數(shù)據(jù)。用戶在趣店的借款需要支付寶和芝麻信用授權(quán)，借款人借款和還款的資金來(lái)往都在個(gè)人的支付寶賬戶和趣店支付寶賬戶之間進(jìn)行，趣店催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)還需要將20天以上的用戶逾期行為匯報(bào)給螞蟻金服。最重要的是，這種開(kāi)放是單向的——即趣店需要向螞蟻金服開(kāi)放數(shù)據(jù)，相反，趣店只會(huì)得到支付寶提供的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果。

雖然趣店依靠“阿里爸爸”得到免費(fèi)流量，但其核心競(jìng)爭(zhēng)力并未得到提升，甚至依舊沒(méi)有辦法洗白自己的“原罪”。

據(jù)《新京報(bào)》報(bào)道，趣店退出校園貸市場(chǎng)，只是將地推團(tuán)隊(duì)解散，已有學(xué)生用戶仍然留在平臺(tái)之上，并能從趣店及其現(xiàn)金貸產(chǎn)品來(lái)分期中獲得借款。趣店在系統(tǒng)中對(duì)學(xué)生用戶依然沒(méi)有作任何區(qū)分，這使得趣店后來(lái)的新增借款人中，也有相當(dāng)一部分學(xué)生。

此外，趣店在招股書(shū)中承認(rèn)，59.5%的借貸交易中，年利率都超過(guò)36%。一旦這些交易的利率全部控制在36%，那么趣店在2016年的收入將會(huì)減少3.07億元，占2016年總收入的21%。

關(guān)于現(xiàn)金貸的規(guī)定也日趨嚴(yán)格，需嚴(yán)格執(zhí)行最高法院關(guān)于民間借貸利率的有關(guān)規(guī)定。借貸雙方約定的利率超過(guò)年利率36%，超過(guò)部分的利息約定無(wú)效。

趣店的未來(lái)有“趣”嗎？

終于，紐交所的鐘聲“洗白”了趣店。羅敏已經(jīng)成為新的創(chuàng)業(yè)偶像，“三年半”、“百億美金市值”，逆襲神話包裝全身。

趣店第二大股東周亞輝在敲鐘之后洋洋灑灑寫了一萬(wàn)多字，評(píng)價(jià)羅敏：“100億美金的CEO的評(píng)分至少可以評(píng)8分，畢竟他做到了，但是不是能打滿分，讓我們3年之后再來(lái)看。因?yàn)榱_敏今天告訴我，他的目標(biāo)是500億美金的公司?！?/p>

羅敏背后，則是中國(guó)飛速增長(zhǎng)的消費(fèi)金融市場(chǎng)。

根據(jù)Oliver Wyman報(bào)告，中國(guó)在線消費(fèi)貸款預(yù)期年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)54.3%，規(guī)模將從2016年的超過(guò)1萬(wàn)億，增長(zhǎng)至2021年的超過(guò)10萬(wàn)億。

然而，羅敏是否給趣店設(shè)定了一個(gè)清晰的未來(lái)？答案似乎是否定的。

根據(jù)招股書(shū)，趣店對(duì)IPO所獲的資金的用途是：市場(chǎng)開(kāi)拓、用戶獲取、戰(zhàn)略并購(gòu)以及一般性的公司開(kāi)支。但是同時(shí)也指出，這筆資金并不會(huì)馬上用于以上用途，而是短期內(nèi)先支付一些利息支出等費(fèi)用。而且，未來(lái)，這些錢的實(shí)際用途可能與招股書(shū)所列不同，而是根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)整。

上市成功后，羅敏表示將捐出520萬(wàn)股趣店ADS股票，按收盤市值約十億人民幣當(dāng)日成立慈善基金，方向?yàn)閹椭袊?guó)貧困青少年助學(xué)，幫助中國(guó)一些大學(xué)專項(xiàng)課題研究及中國(guó)青少年足球發(fā)展等。

不知羅敏有沒(méi)有意識(shí)到，他資助的貧困學(xué)子，總有一天也會(huì)成為他正在收割的群體中的一員。