李穎

作為一種新型金融工具，產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展不僅需要完善的外部環(huán)境，而且要求產(chǎn)業(yè)自身具備良好的發(fā)展?jié)摿ΑｋS著我國(guó)現(xiàn)代金融體系建設(shè)步伐的加快，阻礙金融創(chuàng)新的因素得到消減，為產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境；同時(shí)，林業(yè)產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展迅速，具備廣闊的發(fā)展空間，資金短缺的現(xiàn)狀對(duì)金融工具的創(chuàng)新充滿期待。因此，在我國(guó)設(shè)立發(fā)展林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的必要條件已經(jīng)具備。

政策支持

2009 年中央“一號(hào)文件”首次指出，“有條件的地方可成立政策性農(nóng)業(yè)投資公司和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”，2010 年出臺(tái)的“一號(hào)文件”則明確提出要“建立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”。在這一背景下，我國(guó)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金得到了快速發(fā)展，成為我國(guó)現(xiàn)代農(nóng)村金融體系的重要組成部分，同時(shí)也為在作為農(nóng)業(yè)子行業(yè)的林業(yè)領(lǐng)域設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金提供了實(shí)踐積累。

中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、國(guó)家林業(yè)局等聯(lián)合頒布的《關(guān)于做好集體林權(quán)制度改革與林業(yè)發(fā)展金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》（ 以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》） 中指出: 鼓勵(lì)和支持各類投資基金投資林業(yè)種植等產(chǎn)業(yè)，支持組建林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金。由此可見(jiàn)，在國(guó)家大力推進(jìn)集體林權(quán)制度改革的情況下，林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金組建的時(shí)機(jī)已漸趨成熟。

市場(chǎng)支持

森林資源行業(yè)初始投入較大，生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金具有廣泛的市場(chǎng)需求。隨著全球氣候變暖，公眾環(huán)境保護(hù)意識(shí)逐步增強(qiáng)，林產(chǎn)品價(jià)格仍有較大的上漲預(yù)期，林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展將帶來(lái)大量的投資機(jī)會(huì)，各種社會(huì)資本進(jìn)入林業(yè)領(lǐng)域的意愿強(qiáng)烈。

“十一五”時(shí)期，林業(yè)投入大幅度增

加，國(guó)家對(duì)林業(yè)投入2979 億元，其中，中央基本建設(shè)投資479 億元，中央財(cái)政專項(xiàng)資金2500 億元；地方政府投入林業(yè)資金達(dá)到1900 億元，林業(yè)利用外資總規(guī)模為39.13 億美元?！笆濉逼陂g林業(yè)生態(tài)、林業(yè)產(chǎn)業(yè)和森林生態(tài)文化三大體系建設(shè)將要擔(dān)負(fù)更加艱巨的歷史使命。根據(jù)測(cè)算，“十二五”期間林業(yè)重點(diǎn)生態(tài)工程建設(shè)和林業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要近2.5 萬(wàn)億元資金，僅依靠國(guó)家財(cái)政投入根本無(wú)法滿足巨大的融資需求，需要構(gòu)建包括財(cái)政與金融互動(dòng)發(fā)展、協(xié)調(diào)促進(jìn)的融資體系作為支撐。林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金不僅能夠滿足林業(yè)企業(yè)和微觀經(jīng)濟(jì)主體的融資需求，而且對(duì)彌補(bǔ)林業(yè)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期資金缺口有積極作用，所以有著良好的市場(chǎng)前景。

資金支持

穩(wěn)定的資金來(lái)源對(duì)于產(chǎn)業(yè)投資基金的健康發(fā)展具有重要作用。資本來(lái)源的結(jié)構(gòu)及投資者的構(gòu)成會(huì)影響產(chǎn)業(yè)投資基金的治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)方式，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)投資基金是否能真正起到推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用。

林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金資金來(lái)源廣泛：第一種資金來(lái)源是企業(yè)投資。目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)具有相當(dāng)數(shù)量的戰(zhàn)略投資人以及相關(guān)的金融投資機(jī)構(gòu)、公司，包括國(guó)有大型企業(yè)、上市公司以及非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的企業(yè)資金。許多大公司或者企業(yè)集團(tuán)有投資林業(yè)產(chǎn)業(yè)的意愿，但往往受到專業(yè)人才短缺、行業(yè)進(jìn)入壁壘等因素的限制。林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金由于采取專家管理的運(yùn)作方式，能夠有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，有助于這些大型企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)投資林業(yè)的愿望，促進(jìn)企業(yè)多元化發(fā)展和跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)。

第二種資金來(lái)源是銀行金融資本。隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，社會(huì)資本存量大大增加，銀行存款余額隨之快速增長(zhǎng)，出于保持競(jìng)爭(zhēng)力的需要，銀行面臨著拓寬投資渠道的壓力。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的加強(qiáng)，銀行少量參與產(chǎn)業(yè)投資基金業(yè)務(wù)，能夠?qū)崿F(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)擴(kuò)寬自身業(yè)務(wù)的目標(biāo)?？梢哉f(shuō)銀行在林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展過(guò)程中應(yīng)該是大有作為的。

項(xiàng)目支持

林業(yè)產(chǎn)業(yè)的金融屬性適合采用產(chǎn)業(yè)投資基金融資模式。林業(yè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)周期、高風(fēng)險(xiǎn)及分散式小規(guī)模經(jīng)營(yíng)，需要依托產(chǎn)業(yè)投資基金來(lái)實(shí)現(xiàn)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配。產(chǎn)業(yè)投資基金可以為具有增長(zhǎng)潛力而又缺乏資金的林業(yè)企業(yè)提供金融支持，同時(shí)還可以利用其自身優(yōu)勢(shì)為林業(yè)企業(yè)提供管理、投資等方面的增值服務(wù)，幫助企業(yè)快速成長(zhǎng)。此外，產(chǎn)業(yè)投資基金作為一種集合投資制度，能夠引導(dǎo)社會(huì)資本投向林業(yè)領(lǐng)域，從而發(fā)揮資金的投資乘數(shù)效應(yīng)。

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民收入水平的提高，木材及林產(chǎn)品的需求量仍將保持一定的增速，林業(yè)產(chǎn)業(yè)具有廣闊的發(fā)展前景，這為林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展帶來(lái)了巨大的成長(zhǎng)空間。雖然目前我國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)存在著規(guī)模小、科技含量低、創(chuàng)新能力弱等不足，但是從國(guó)外林業(yè)發(fā)展國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，林產(chǎn)品的附加值是可觀的。

隨著我國(guó)林業(yè)投資政策的改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)將向?qū)I(yè)化、集約化方向發(fā)展，林產(chǎn)品附加值將得到進(jìn)一步的挖掘和提升，因此我國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ軌驗(yàn)榱謽I(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金提供項(xiàng)目支持。

經(jīng)驗(yàn)支持

經(jīng)過(guò)多年的探索實(shí)踐，我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金行業(yè)獲得了長(zhǎng)足發(fā)展，積累了相當(dāng)多的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，培育了一批優(yōu)秀的基金管理人員和機(jī)構(gòu)，制度環(huán)境日趨改善。尤其是在作為林業(yè)母產(chǎn)業(yè)的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，自2009年至今已先后設(shè)立了15 只農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金，為林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展提供了發(fā)起模式、募集方式、投資策略等方面的寶貴經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐支持。