機構(gòu)觀點

歐元前景如何

近期，歐元區(qū)將迎來法國大選，在此背景下，歐元前景如何？

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行認為，歐元/美元近期上行受阻，主要是受到歐元區(qū)政局仍存在不確定性因素的影響。在歐洲央行貨幣政策預期受阻的環(huán)境中，目前歐元持倉更為平衡，再加上歐元區(qū)政局不確定性上升，歐元/美元仍存下行風險。

法國興業(yè)銀行認為，未來三個月的法國總統(tǒng)大選期間，歐元/美元將觸及年內(nèi)低點，達到接近平價的水平。不過，如果勒龐沒有贏得選舉，隨著估值和資金流動因素后續(xù)占據(jù)主導，預計歐元會在今年下半年強勁反彈。

摩根士丹利認為，歐元區(qū)主權(quán)息差將進一步擴大，除非政治波動性降低。而由于歐元區(qū)通脹率存在巨大差異，歐央行可能需要考慮最弱的國家而設(shè)定貨幣政策。寬松的貨幣政策態(tài)勢將有可能抑制歐元上行。

美元/日元能否止跌

近期美元/日元持續(xù)下跌，其跌勢能否告一段落？

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行認為，特朗普新政的不確定性猶存，使得市場的波動率仍有可能進一步走高。除非未來的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)意外向好，或者財政刺激計劃給出細節(jié)，否則投資者的風險偏好可能進一步下降。因此，謹慎情緒仍會對美元/日元產(chǎn)生影響。且從倉位模型看，美元/日元投機性多頭仍處于高位，未來仍有下降空間。

野村證券認為，雖然長期來看美元/日元仍具下行風險，但短期內(nèi)市場對于美國繼續(xù)批評日本外匯和貨幣政策的擔心已漸消失，從而會支持美元/日元匯率的回升。

銅價漲勢能否延續(xù)

近期，國際銅價持續(xù)上漲，其漲勢能否延續(xù)？

高盛認為，從短期來看，銅價上行的最大催化劑來自于全球最大銅礦智利Escondida銅礦和全球第二大銅礦印尼Grasberg銅礦山可能出現(xiàn)供應(yīng)中斷。此外，一旦中國去年底今年初極其強勁的信貸刺激反映到實體經(jīng)濟中，中國對基本金屬需求的增加將推動未來數(shù)月的基本面轉(zhuǎn)為供應(yīng)短缺，從而驅(qū)動銅的牛市邁向更高價位。

花旗認為，銅價已經(jīng)進入上升軌道。2016年，由于意外停產(chǎn)導致全球銅供應(yīng)減少了3.5%，而2017年的銅礦供給中斷還將導致銅供應(yīng)出現(xiàn)缺口。這將是 2011年以來首次出現(xiàn)的供不應(yīng)求局面。