文/本刊記者 馮珊珊

在新產(chǎn)品研發(fā)的基礎(chǔ)上，寶辰聯(lián)合已徹底擺脫傳統(tǒng)外協(xié)工廠委托加工的方式，而是以子公司生產(chǎn)并采購其生產(chǎn)產(chǎn)品的方式來滿足下游市場需求，積極服務(wù)于國內(nèi)外市場。

近年來，國家相關(guān)部門對建筑環(huán)保、綠色建筑體系的倡導(dǎo)和政策逐步完善，對建筑外墻保溫和干混砂漿等行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了極有利的條件，由此也帶動了高效乳膠粉產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2003年，可再分散乳膠粉全球產(chǎn)量19萬噸，主要在歐洲和北美地區(qū)使用，中國市場的消費量不足5000噸。而到2016年，我國可再分散乳膠粉市場產(chǎn)量已達10萬噸以上。據(jù)統(tǒng)計，中國每年約有20多億平方米的新建建筑，還有上百億平方米的存量建筑需要改造，國內(nèi)粉體膠粘劑的需求呈現(xiàn)快速增長的勢頭。

北京寶辰聯(lián)合科技股份有限公司（以下簡稱“寶辰聯(lián)合”）成立于2013年，是一家致力于功能性粉體新材料和聚合物乳液研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的雙高新技術(shù)企業(yè)，在建筑施工、石油開采、涂料、木材加工、汽車及油墨等領(lǐng)域為全球客戶提供創(chuàng)新優(yōu)質(zhì)的個性化解決方案。2017年8月9日，寶辰聯(lián)合正式掛牌新三板（證券代碼：871980），在資本市場助力下進入了企業(yè)發(fā)展的全新階段。

外資技術(shù)催生優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品

為跟上行業(yè)高速發(fā)展的節(jié)奏，寶辰聯(lián)合下設(shè)了3家子公司，“其中一家是中韓合資企業(yè)，韓國專利技術(shù)出資，由寶辰聯(lián)合控股。另外兩家公司包括一家研究公司以及一家材料領(lǐng)域的電商平臺，目前這兩家公司還沒有實際運營?！睂毘铰?lián)合董事會秘書胡曉飛在接受《首席財務(wù)官·新三板》專訪時表示。

資料顯示，寶辰永宇（滁州）新材料科技有限公司（以下簡稱“寶辰永宇”）為寶辰聯(lián)合控股子公司，控股91.6%。韓國永宇株式會社CHEMTECH公司（以下簡稱“韓國永宇”）是韓國乳液合成領(lǐng)域的知名企業(yè)，主要經(jīng)營精細化工、礦山開采、汽車、油田開采等新材料的研發(fā)與生產(chǎn)。韓國永宇以專利技術(shù)出資參股寶辰永宇，向公司提供世界領(lǐng)先的研發(fā)成果?！澳壳爸袊男虏牧习l(fā)展速度也很快，但不得不說，我們較世界上一些其他國家還是有些落后的，因此，寶辰聯(lián)合與這家韓國企業(yè)進行了深入的技術(shù)交流，將其技術(shù)專利應(yīng)用于寶辰聯(lián)合的產(chǎn)品中，并在此基礎(chǔ)上延伸出了一些優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品?！焙鷷燥w表示。

利用自動化控制技術(shù)改進傳統(tǒng)生產(chǎn)工藝是生產(chǎn)技術(shù)提高的重要途徑之一。當下，在我國建筑業(yè)粉體膠粘劑行業(yè)，自動化轉(zhuǎn)型升級的趨勢越來越明顯。一方面國內(nèi)企業(yè)力求做大做強，逐步縮小與跨國企業(yè)的差距，如大型企業(yè)開始全面自動化生產(chǎn)，從產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)規(guī)模、市場及客戶等方面擴大其影響力；另一方面中小企業(yè)尋求關(guān)鍵工藝的自動化控制，改變了以前作坊式生產(chǎn)的舊貌，在一定范圍內(nèi)保持并強化其競爭優(yōu)勢。目前，眾多新建企業(yè)都有一定規(guī)模的合成生產(chǎn)線，并擁有較完善的試驗檢驗設(shè)備和管理制度，以便最大程度地提高產(chǎn)品質(zhì)量，減少質(zhì)量糾紛。胡曉飛表示，寶辰聯(lián)合將寶辰永宇作為研發(fā)及生產(chǎn)基地，通過全方位智能化生產(chǎn)及管理打造工業(yè)4.0工廠?！皩毘接烙畹闹悄芑S借助控制系統(tǒng)操作設(shè)備，實現(xiàn)了無人車間。”

此外，寶辰聯(lián)合自主研發(fā)的產(chǎn)品均為自有知識產(chǎn)權(quán)并授權(quán)子公司生產(chǎn)。同時，寶辰聯(lián)合也會代理生產(chǎn)一部分產(chǎn)品，“我們所處行業(yè)主要是生產(chǎn)粉體材料，然而粉體材料往往不會單獨使用，需要配備一些其他材料。因此，為了滿足客戶的多元化需求，寶辰聯(lián)合偶爾也會配合銷售一些代理產(chǎn)品?！?/p>

值得注意的是，隨著整個社會環(huán)保意識的增強，環(huán)保風險已經(jīng)成為投資人日益關(guān)心的話題。寶辰聯(lián)合所處行業(yè)屬于“C26-化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)”，根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂）屬于國家規(guī)定的重污染行業(yè)之一。對此，胡曉飛特別強調(diào)，寶辰聯(lián)合非常重視環(huán)保問題。目前，寶辰聯(lián)合及子公司中僅寶辰永宇涉及生產(chǎn)、建設(shè)項目，并且，寶辰永宇已經(jīng)取得了完整的環(huán)評批復(fù)、環(huán)評驗收等批復(fù)文件，其他處于正在建設(shè)過程中的項目，也已按照建設(shè)進程辦理了環(huán)評批復(fù)等環(huán)保手續(xù)。

對標國際巨頭

據(jù)記載，粉體膠粘劑的研究始于1 9 3 4年德國的I.G.FarbenindustrieA.G公司，二戰(zhàn)后勞動力和建筑資源嚴重缺乏，迫使歐洲尤其是德國采用各種粉體建材來提高建設(shè)效率，上世紀50年代后期，德國的赫斯特公司和瓦克化學(xué)公司開始可再分散乳膠粉的工業(yè)化生產(chǎn)。目前，從事建筑用粉體粘合劑的國際廠商有瓦克化學(xué)（德國）、美國易來泰等企業(yè)；國內(nèi)廠家主要有寶辰聯(lián)合、山西三維、安徽晥維等企業(yè)。就產(chǎn)品定位而言，山西三維、安徽晥維等廠家產(chǎn)品主要用于常規(guī)建筑保溫領(lǐng)域，市場競爭異常激烈，而瓦克化學(xué)、寶辰聯(lián)合、美國易來泰則以中高端產(chǎn)品為主。

對于看似競爭激烈的市場競爭格局，胡曉飛有其獨到的看法，“國內(nèi)存在一些做類似產(chǎn)品的企業(yè)，但是寶辰聯(lián)合不會將其定義為競爭對手，因為這些企業(yè)定位的領(lǐng)域各不相同，例如，山西三維專注于經(jīng)銷商模式。而寶辰聯(lián)合則以基于產(chǎn)品的技術(shù)服務(wù)為主要特色?？蛻粼谑褂卯a(chǎn)品過程中產(chǎn)生的技術(shù)困惑，我們可以做到隨叫隨到?！?/p>

從全球視角出發(fā)，在國內(nèi)，目前從事建筑用功能性粉體材料的企業(yè)多為中小微型企業(yè)，雖然數(shù)量多但是生產(chǎn)規(guī)模偏小，同時，由于缺少相關(guān)的檢測條件和技術(shù)人員，很多企業(yè)無法對產(chǎn)品的質(zhì)量進行把關(guān)，不能保證產(chǎn)品的應(yīng)用效果；此外，國內(nèi)中大型生產(chǎn)廠商缺乏統(tǒng)一的質(zhì)量管理標準，無法得到市場的認可。高質(zhì)量粉體新材料需求與供給的不平衡以及建筑添加劑材料質(zhì)量管理體系的空白導(dǎo)致目前市場外墻保溫體系和干混砂漿的質(zhì)量不高、高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品較為稀缺的現(xiàn)狀。

“高效乳膠粉市場基本上由少數(shù)的幾家外資企業(yè)主導(dǎo)。在海外市場，體量最大的是德國瓦克，寶辰聯(lián)合將其產(chǎn)品作為對標產(chǎn)品，并且多次在與其爭奪客戶資源的過程中獲勝?！焙鷷燥w表示，寶辰聯(lián)合的目標是成為世界最優(yōu)秀的化學(xué)品制造商之一，目前公司也在跟國內(nèi)幾所重要的211、985大學(xué)合作，共同組建一流的技術(shù)研究院。

胡曉飛強調(diào)，高成長性、生產(chǎn)能力和較強的營運保障能力是寶辰聯(lián)合重要的優(yōu)勢。在高成長性方面，寶辰聯(lián)合是細分行業(yè)龍頭，營收穩(wěn)定且增速較快；細分行業(yè)市場容量大，需求量逐年上升；且具有極高的品牌知名度，產(chǎn)品供不應(yīng)求；創(chuàng)新能力強，不斷推出高性能新產(chǎn)品、提升公司產(chǎn)品的市場占有率。在生產(chǎn)能力方面，寶辰聯(lián)合投資上億元建設(shè)的自有智能化工廠已經(jīng)開始投產(chǎn)，年產(chǎn)值可達10億元，不僅大大提高了公司產(chǎn)品供應(yīng)能力和原材料供應(yīng)能力，同時節(jié)約了成本、提高了利潤空間。在營運保障能力方面，寶辰聯(lián)合研發(fā)能力強，有多項國際領(lǐng)先的技術(shù)及技術(shù)儲備，其中，已授權(quán)的專利擁有11項，正在申請中的專利有17項；寶辰聯(lián)合的市場推廣能力很強，是業(yè)內(nèi)知名的高端產(chǎn)品供應(yīng)商；此外，寶辰聯(lián)合的固定資產(chǎn)及無形資產(chǎn)數(shù)量較多，擁有較強的資產(chǎn)保障能力。

預(yù)期業(yè)績增長五連跳

了解寶辰聯(lián)合的經(jīng)營策略和發(fā)展軌跡后，對于其經(jīng)營層面的數(shù)字表現(xiàn)便不會太意外。2014年，寶辰聯(lián)合營業(yè)收入只有200多萬，利潤十幾萬；隨著品牌推廣、技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品質(zhì)量受到市場的認可，2015年，營業(yè)收入達到4110多萬，凈利潤不到200萬（由于子公司工廠處于在建階段）；2016年我們營業(yè)收入將近7000萬，利潤不到400萬；2017年子公司正式投產(chǎn)之后，整體收入規(guī)模在上半年有了急速改變，2017年上半年實現(xiàn)了5048萬的營收，凈利潤達到859萬。胡曉飛預(yù)計寶辰聯(lián)合2017年全年營收可以破億，利潤超過1500萬，2018年實現(xiàn)2.2億的收入，凈利潤達到2000-2200萬之間，并于2019年實現(xiàn)3.5億營收，4000萬左右凈利潤。

據(jù)悉，2016年12月，寶辰聯(lián)合控股子公司寶辰永宇完成試車，并于今年年初正式投產(chǎn)。胡曉飛表示寶辰聯(lián)合的商業(yè)模式繼而發(fā)生了非常大的變化。目前，寶辰聯(lián)合已徹底擺脫外協(xié)工廠委托加工的方式，而是以子公司生產(chǎn)并采購其生產(chǎn)產(chǎn)品的方式來滿足下游市場需求，不僅有效降低了成本，而且提高了產(chǎn)品毛利率。在新產(chǎn)品研發(fā)方面，寶辰聯(lián)合在現(xiàn)有成熟產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，研發(fā)了一款適用于高端建筑裝飾裝修的產(chǎn)品——無味乳液與無味膠粉，目前已完成終試，并開始通過多家下游客戶體驗測試。

寶辰聯(lián)合下設(shè)了8個部門，主要的收入來源于銷售部門。胡曉飛表示，寶辰聯(lián)合主要采取直銷的銷售模式，在全國設(shè)立8個運營中心，覆蓋京津冀、廣州、上海、西安、南京、武漢、山東、東北等區(qū)域及周邊市場，每個運營中心均配備了銷售人員和技術(shù)人員，以便輻射周邊客戶。

除中國區(qū)域外，寶辰聯(lián)合的產(chǎn)品遠銷印尼、印度、玻利維亞、馬來西亞、俄羅斯、日本、澳大利亞、美國、加拿大、巴西等地。胡曉飛表示，“海外市場需求的增長量很大，預(yù)計今年海外銷售能夠達到15%-20%。”

半年報顯示，2017年6月30日，寶辰聯(lián)合資產(chǎn)總額為145,855,673.42元，較上年度末增加了32.72%，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入50,480,804.16元，比上年同期增長68.57%，毛利率為33.25%，比上年同期增長31.07%，實現(xiàn)利潤總額和凈利潤分別為9,559,639.51元和8,594,122.46元，分別比去年同期增長1317.95%和2185.12%。

胡曉飛透露，寶辰聯(lián)合正在著手準備登陸A股資本市場。作為集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的民營企業(yè)，寶辰聯(lián)合成立至今主要依靠自身的資金積累。胡曉飛坦陳，與現(xiàn)有客戶規(guī)模、市場需求發(fā)展速度、未來發(fā)展規(guī)劃相比，寶辰聯(lián)合目前資產(chǎn)規(guī)模仍然偏小，資金實力相對不足，在一定程度上制約了公司研發(fā)創(chuàng)新的提升以及生產(chǎn)規(guī)模的擴大。

寶辰聯(lián)合目前正在進行新一輪融資計劃，主要用在三個方面：第一是滁州工廠二期聚合物項目，包括聚合物乳液生產(chǎn)線建設(shè)（含廠房建設(shè)、設(shè)備采購、生產(chǎn)配套設(shè)施等）；第二是合作開發(fā)石油化學(xué)品項目，包括油田固井外加劑、鉆井外加劑、增產(chǎn)產(chǎn)品項目開發(fā)及建設(shè)；第三是補充公司經(jīng)營流動資金，滿足更快的增長需求。