李琪

【摘 要】論文結(jié)合華能國際實務(wù)，闡述了永續(xù)債特點，分析了國內(nèi)發(fā)行現(xiàn)狀，探討了其會計及稅務(wù)處理。

【Abstract】Combined with the actual practice of Huaneng International， the paper expound the characteristics of perpetual capital securities， analyzes its domestic issurance status， and discusses its accounting and tax treatment.

【關(guān)鍵詞】永續(xù)債 ； 現(xiàn)狀 ； 會計； 稅務(wù)

【Keywords】 perpetual capital securities； current situation； accounting； tax

【中圖分類號】F230 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2018）10-0054-02

1 永續(xù)債定義及特點

永續(xù)債，意為永遠存續(xù)的公司債務(wù)。根據(jù)《公司法》對公司債券的定義，永續(xù)債不滿足“在一定期限還本付息”這一條件規(guī)定，故不能算作真正意義上的公司債券。

永續(xù)債的特點主要表現(xiàn)在以下四個方面：①可續(xù)期。對于永續(xù)債一般情況下都會規(guī)定一個所謂的基礎(chǔ)期限，發(fā)行人和投資人將以這個基礎(chǔ)期限作為一個周期，在每一個基礎(chǔ)期限結(jié)束時，發(fā)行人都有選擇將永續(xù)債期限延長一個周期的權(quán)利。如華能國際電力股份有限公司（以下簡稱華能國際）2017年9月發(fā)行的3（3+N）年期“17華能Y1”債券，發(fā)行人在每個周期末有權(quán)選擇將債券期限延長1個周期（即延長3年）。②票面利率高。由于發(fā)行人可以選擇延期，投資者將會面臨更大的投資風(fēng)險，因此其票面利率相對較高。如從票面利率來看，“17華能Y1”永續(xù)債券（5.05%）與“16華能02”非永續(xù)債券（3.98%）相比高1.07%。③贖回權(quán)。與一般債券的不同之處在于被投資方可以按照約定期限贖回已發(fā)行的永續(xù)債，而不用等到到期日。如對于“17華能Y1”債券，華能國際在每個約定到期日有權(quán)利選擇贖回。④票面利率調(diào)整機制。對于發(fā)行人決定延期的永續(xù)債，其合同中一般都約定票面利率調(diào)整條款，即在延期以后，永續(xù)債的票面利率將大幅跳升，發(fā)行人應(yīng)支付的利息將大幅增加。延期次數(shù)越多，利息跳升的幅度越大，發(fā)行人面臨的融資壓力也越大。如華能國際選擇續(xù)期，以后每個周期的票面利率將由當(dāng)期基準利率、初始利差和300個基點三部分組成。

2 國內(nèi)發(fā)行現(xiàn)狀

從2013年10月29日武漢地鐵集團有限公司發(fā)行國內(nèi)首單可續(xù)期公司債到2018年7月31日（起息日期口徑），我國已發(fā)行永續(xù)債911只，發(fā)行金額13659.18億元。其中，2013-2017年永續(xù)債發(fā)行數(shù)量分別為3只、28只、178只、252只、312只，發(fā)行金額分別為56億元、708億元、3629億元、3530.58億元、4071.5億元；2018年1～7月發(fā)行了138只、1764.1億元的永續(xù)債。

由公司屬性角度來看，國有企業(yè)特別是地方國有企業(yè)發(fā)行的永續(xù)債較多，其發(fā)行了851只、12710.18億元的永續(xù)債，所占比重高達93.41%和93.05%；民營、公眾、中外合資、外商獨資企業(yè)發(fā)行數(shù)量及金額均較少，如外商獨資企業(yè)僅遼寧忠旺集團有限公司發(fā)行了一只20億元的永續(xù)債。

由所處Wind二級行業(yè)角度看，資本貨物行業(yè)、交通運輸行業(yè)、多元金融業(yè)、材料業(yè)、公用事業(yè)、能源行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)行數(shù)量較多、發(fā)行金額較大，發(fā)行數(shù)量分別為329只、140只、101只、89只、64只、63只、42只，發(fā)行數(shù)量合計占比90.89%，發(fā)行金額分別為4516.58億元、2241億元、1721.5億元、1556億元、1264億元、1077.4億元、516.5億元，占比94.39%。

由債券Wind二級分類角度看，一般中期票據(jù)發(fā)行702只、9872.6億元，占比分別為77.06%、72.28%；其他類型債券發(fā)行數(shù)量和金額相對較少，比如私募債僅發(fā)行了7只，發(fā)行金額不足100億元。

如華能國際“17華能Y1”債券即為中央國有公用事業(yè)企業(yè)發(fā)行的一般公司債。

3 永續(xù)債相關(guān)會計處理

3.1 金融負債與權(quán)益工具的界定

根據(jù)規(guī)定，金融負債的確認需要滿足以下一種情形：一是需要交付現(xiàn)金或者需要交付金融資產(chǎn)；二是需要用金融負債進行交換或者需要用金融資產(chǎn)進行交換；三是需要用自身權(quán)益工具履行非衍生工具合同或者需用自身權(quán)益工具履行衍生工具合同。若不滿足上述情形中的一種，將被確認為權(quán)益工具。

從上述規(guī)定可以看出，永續(xù)債中的某些條款如果能夠滿足不需要交付現(xiàn)金亦不需要交付金融資產(chǎn)，不需要用金融資產(chǎn)亦不需要用金融負債進行交換，不存在需要用自身權(quán)益工具履行的非衍生工具合同亦不存在需用自身權(quán)益工具履行的衍生工具合同，那么此類永續(xù)債就不能歸類為金融負債，應(yīng)當(dāng)屬于權(quán)益的范疇。

正如華能國際2017年度報告披露，“17華能Y1”債券沒有固定的到期日，在每個基礎(chǔ)期限末有權(quán)利選擇延長債券期限或者全額贖回。公司以“分派入賬”的方式處理“17華能Y1”債券利息，并且有權(quán)利遞延“17華能Y1”債券當(dāng)期以及已經(jīng)遞延的所有利息費用（強制付息事件發(fā)生的情況除外）。通過上述約定，華能國際可以將“17華能Y1”債券的本金及利息無期限地延續(xù)下去，因此財務(wù)上將其作為其他權(quán)益工具核算。

3.2 會計處理基本原則

如果某類金融工具被歸類為金融負債，不管其名字中是不是含有“股”字，其發(fā)生的利息費用或者支付的股利應(yīng)當(dāng)算作企業(yè)的借款費用，到期購回該類金融負債時可能會產(chǎn)生一些利得或者損失，這類利得或者損失應(yīng)該在發(fā)生當(dāng)期作為損益處理。如果某類金融工具被歸類為權(quán)益工具，不管其名字中是不是含有“債”字，其發(fā)生的利息費用或者支付的股利應(yīng)當(dāng)算作企業(yè)對利潤的分配，到期購回該類權(quán)益工具時遵循所有者權(quán)益變動相關(guān)會計處理規(guī)則。對于金融負債發(fā)行時產(chǎn)生的傭金、手續(xù)費等交易費用在初始確認時給予統(tǒng)籌考慮；對于權(quán)益工具初始金額不包含交易費用。