陳秋廣

（100088 中國政法大學(xué)民商法學(xué)院 北京）

自中國實施對外開展政策以來，中國與世界各國的之間的合作與交流越來越頻繁，雙邊條約和多邊條約也不斷增加，給中國對外投資帶來了新的契機。當前經(jīng)濟形勢下，跨國并購逐漸進入到活躍期，然而，由于我國還沒有制定與跨國并購相關(guān)的法律法規(guī)，以至于跨國并購過程中面臨著較大的法律風(fēng)險，影響到跨國并購活動的正常開展。因此，要想保證跨國并購的順利，針對跨國并購中農(nóng)的法律風(fēng)險，就必須做好防范。

一、跨國并購法律風(fēng)險的概述

（一）跨國并購法律風(fēng)險的含義

跨國并購法律風(fēng)險是指在跨國并購活動中，企業(yè)違法跨國并購監(jiān)管法律而導(dǎo)致并購失敗的風(fēng)險。跨國并購是當前國際經(jīng)濟形勢發(fā)展的必然結(jié)果，是一種重要的經(jīng)濟活動。在跨國并購中，幾乎每個國家都制定了相關(guān)的法律法規(guī)，但是各自的管制重點存在不同，也正因為各國監(jiān)管法治的差異，使得企業(yè)跨國并購過程中會面臨著不同的法律體系，當本國法律與他國法律存在沖突時，就容易引發(fā)并購法律風(fēng)險[1]。

（二）跨國并購法律風(fēng)險發(fā)生的原因

（1）信息不對稱。信息不對稱是引起跨國并購法律風(fēng)險的主要原因。隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快，跨國并購也逐漸活躍起來。各國為了規(guī)范和管制跨國并購行為，都制定了相應(yīng)的法律法規(guī)?；诶婵紤]，國家在制定法律法規(guī)的時候是站在自身的角度出發(fā)的，所制定出來的法律法規(guī)的監(jiān)管重點、程序會存在一定的差異，甚至還會出現(xiàn)沖突。對于并購企業(yè)而言，他們只熟悉本國的法律法規(guī)，對他國的法律法規(guī)不熟悉，在這種情況下，會增加跨國并購法律風(fēng)險。

（2）跨國并購涉及到的法律范圍繁雜。法律是跨國并購的保障。但是，在法律并購活動中，會涉及到公司法、反壟斷法、外資投資法、證券法、知識產(chǎn)權(quán)法、外匯管制法等。對于并購企業(yè)而言，如果其不熟悉這些法律法規(guī)，就會給跨國并購帶來困擾，使得并購無法成功。

二、跨國并購法律風(fēng)險防范的重要性分析

跨國并購是一種資本輸出方式，是經(jīng)濟全球一體化背景下的必然結(jié)果?？鐕①徤婕暗絻蓚€或兩個以上國家的企業(yè)。然而，不同的國家，其法律法規(guī)也會不同。針對跨國并購，雖然各國都制定了相應(yīng)的監(jiān)管法律，但是，各國的法律側(cè)重點不同，這種不同會給跨國并購造成一定的困擾，使得跨國并購面臨著較大的法律風(fēng)險。一旦跨國并購活動中發(fā)生法律風(fēng)險，就會造成并購無法實現(xiàn)，進而不利于經(jīng)濟的發(fā)展。因此，在跨國并購活動中，法律風(fēng)險的防范尤為重要。做好法律風(fēng)險防范，可以避免各國法律監(jiān)管側(cè)重點的不同給并購帶來的不利影響，進而保證跨國并購的順利，進而獲得好的經(jīng)濟效益[2]。

三、跨國并購法律風(fēng)險防范策略

（一）加強跨國并購涉及國家的法律法規(guī)的了解

跨國并購涉及到兩個或兩個以上國家的企業(yè)，而要想保證跨國并購順利，并購方不僅要了解本國針對跨國并購的法律法規(guī)，同時還要了解被并購方的法律法規(guī)，在了解對方國家的法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，制定并購方案，進而避免不同國家之間的法律沖突，保證跨國并購的順利[3]。

（二）簽訂完善的并購協(xié)議

在跨國并購活動中，并購協(xié)議是并購交易的法律具體表現(xiàn)形式，具有一定的法律效力。簽訂一份完善的并購協(xié)議，可以最大程度控制并購風(fēng)險，保護并購雙方的交易安全。在并購協(xié)議中，涉事雙方要就并購相關(guān)事項作出陳述和保證，并購方要承諾付出相應(yīng)的并購代價；被并購方要將自身的實際情況陳述清楚。并購方在日后發(fā)現(xiàn)目標企業(yè)的陳述有出入時，可通過提高或折抵并購價款等方式來避免風(fēng)險。同時，在并購協(xié)議中，涉及到企業(yè)生存和發(fā)展的重要商業(yè)機密，要對其進行保密，避免信息的泄露[4]。另外，在并購協(xié)議中，要約定交割的先決條件，如果并購雙方無法滿足預(yù)定的先決條件，交易雙方有權(quán)退出交易，解除合同。

（三）完善對外投資風(fēng)險保障機制

跨國并購活動中，風(fēng)險是一直存在的，而要想有效防范并購法律風(fēng)險，健全對外投資風(fēng)險保障機制尤為重要。首先，建立海外投資保險制度，以這種制度來減少對外直接投資風(fēng)險，保護資本輸出國跨國投資的安全；其次，完善跨國并購風(fēng)險保障機制。隨著國際交流和合作的日益密切，跨國并購也逐漸進入到活躍期，而要想促進我國跨國并購活動的順利開展，國家應(yīng)結(jié)合實際，健全跨國并購風(fēng)險保障機制，為跨國并購提供有效的保障。另外，要建立跨國并購法律咨詢服務(wù)系統(tǒng)，為并購企業(yè)提供法律法規(guī)方面的信息服務(wù)，從而更好地方便并購企業(yè)實施并購行為[5]。

（四）積極參與國際投資法律法規(guī)的建立與完善

跨國并購活動屬于一種擴跨國際經(jīng)濟活動，然而不同的國家對跨國并購的約束和監(jiān)管也會存在不同。而要想促進我國跨國并購活動的順利開展，國家應(yīng)積極參與到國際投資法律法規(guī)的建立與完善中去，結(jié)合國際投資形勢，建立與之相匹配且形式有效的法律法規(guī)，從而為我國跨國并購提供法律保障和支持。另外，要建立跨國協(xié)調(diào)機制，對跨國并購活動中的問題進行有效的協(xié)商，從而減少不確定性因素[6]。

四、結(jié)語

綜上，跨國并購中，法律風(fēng)險的發(fā)生主要是因為信息不對稱而引起的?？鐕①徤婕暗讲煌o的國家，而不同國家在跨國并購中的法律法規(guī)上也會存在差異，而要想避免跨國并購法律風(fēng)險的發(fā)生，就必須做好防范，既要了解目標企業(yè)所在國家的法律法規(guī)，同時還要積極參與國際投資法律法規(guī)的建立與完善中去，進而為跨國并購的順利開展提供支持。

[1]范吟.中小水電項目并購法律風(fēng)險防范機制研究[J].法制博覽,2016(29):52-53.

[2]張金鑫.企業(yè)并購法律風(fēng)險及其防范[J].西部皮革,2016,38(08):75.

[3]仲謀.中國企業(yè)在美國實施并購的法律風(fēng)險及防范對策研究[D].對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué),2014.

[4]劉書心.我國企業(yè)海外并購的法律風(fēng)險及防范[D].山西財經(jīng)大學(xué),2014.

[5]錢萍萍.我國企業(yè)跨國并購中的法律風(fēng)險及其應(yīng)對措施[D].復(fù)旦大學(xué),2013.

[6]吳晨明.淺談企業(yè)并購中的若干法律風(fēng)險及其防范[J].鐵路采購與物流,2012,7(05):59-60.