郭曉蓮

摘要：EVC主要是對企業(yè)利潤總額的一種創(chuàng)新，它是在考慮企業(yè)資金成本問題的基礎(chǔ)上對股東價值的認識情況，其對于企業(yè)價值的提升有著十分重要的作用?，F(xiàn)階段，各個企業(yè)都加大了對EVA管理工具的關(guān)注力度，在幾年之前，我國就利用EVA指標對央企經(jīng)營績效展開了相應的考核，并且大部分企業(yè)都逐漸認識到了管理工具的重要性。因此，本文主要分析了基于EVA煙草企業(yè)價值的提升。

關(guān)鍵詞：EVA；企業(yè)價值提升；分析情況

所謂企業(yè)價值，它是企業(yè)在市場中進行交易的定價基礎(chǔ)，是企業(yè)管理和決策期間的主要目標，是價值管理的重點，怎樣有效的提升企業(yè)能力，增強競爭水平，是現(xiàn)階段企業(yè)開展管理活動面臨的主要目標。我國實施EVA考核的實質(zhì)性目的在于提升資本使用效率，創(chuàng)建價值。

一、EVA的企業(yè)體系

（一）EVA企業(yè)價值的方法的介紹

首先，可以利用EVA評估企業(yè)的價值，在之前原有的財務報表上調(diào)整一些會計科目。這是因為會計準則記賬原則和評估方式存有很大的差異性，對于會計項目的調(diào)整是根據(jù)煙草企業(yè)實際情況來決定的。

再者，在使用EVA的時候，要在確保企業(yè)穩(wěn)定運行、周圍情況穩(wěn)定以及資本結(jié)構(gòu)均勻不改變的情況下實施，從企業(yè)應當整頓的會計科目人手，計算出整體成本和資金成本。

最后，根據(jù)相關(guān)的公司對EVA進行詳細的計算，其中，公式如下所示：

稅后凈營業(yè)利潤一資本成本等于經(jīng)濟增加值

（二）EVA的核心功能

一般情況下，EVA具備很強的核心功能，首先，能夠有效地實現(xiàn)資金合理配置，減少資金使用成本，通過將企業(yè)資本引進成本核算中去來提升經(jīng)濟效益，進而將資金應用于經(jīng)濟價值更高的區(qū)域內(nèi)，再者，可以使企業(yè)所有人員和經(jīng)營人員的利益保持一致性，采取EVA管理的目的是為了實現(xiàn)價值的最大化，對于企業(yè)經(jīng)營人員而言，假如可以合理使用EVA管理模式，在企業(yè)發(fā)展期間，能夠以經(jīng)濟增加值來考核每項業(yè)務，規(guī)范每個管理，那么便可以實現(xiàn)價值的提升。最后，能夠健全相應的企業(yè)內(nèi)部考核體系，明確考慮EVA績效考核體系對企業(yè)內(nèi)部各個單位運營成本等進一步劃分，這對于考核水平的提升起到了很大的幫助。

二、EVA企業(yè)價值體系的優(yōu)點和缺陷

（一）E VA企業(yè)價值體系的優(yōu)點

以往傳統(tǒng)煙草企業(yè)價值體系中，是根據(jù)相對公開的財務報表信息將企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果明確的體現(xiàn)出來，但是，此種方式比較單一，無法有效的體現(xiàn)出實際的煙草單位經(jīng)營情況，煙草企業(yè)的有關(guān)價值無法得到有效評估和落實，這樣一來，就使得煙草企業(yè)管理層對企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀產(chǎn)生嚴重的判斷失誤現(xiàn)象，進行煙草的盲目生產(chǎn)。EVA指標和傳統(tǒng)指標相比較而言，占據(jù)的優(yōu)勢更高一些，它可以在有效管理煙草整體成本費用和合理調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的同時來開展相關(guān)的工作，以此彌補存在的不足，確保企業(yè)估值的準確性，進而在一定程度上改進了傳統(tǒng)的企業(yè)價值體系存在的缺陷，解決存在的以下幾點問題：

1.短視現(xiàn)象。在煙草生產(chǎn)企業(yè)當中，煙草的管理人員的薪酬和具體的煙草的利潤相互連接，假設(shè)增加員工生產(chǎn)技能培訓或者是煙草產(chǎn)品的生產(chǎn)費用，那么必定會使得企業(yè)整體利潤下滑。

2.生產(chǎn)的產(chǎn)品過度，發(fā)生了一系列積壓現(xiàn)象。從實際情況來看，要是采取會計收益指標對人員自身的業(yè)績展開評價分析的時候，那么煙草生產(chǎn)部門也許不會從自身的價值體系人手，反而過多的煙草產(chǎn)品的產(chǎn)量過度提升，使得倉庫中產(chǎn)品積壓嚴重。

3.易于操縱。因為會計方法具備可選擇性特點，因此，在煙草企業(yè)的管理人員經(jīng)常根據(jù)這一性能對財務報表進行包裝。

（二）EVA在煙草企業(yè)的應用體系存在的不足

1.在煙草企業(yè)的EVA指標體系構(gòu)建過程中，無法準確的對非財務指標加以量化處理。一般情況下，實際操作過程主要取決于操作人員自身的經(jīng)驗和判斷能力，因此獲取的數(shù)據(jù)具有一定的不準確性，如果用這種方式來評價煙草生產(chǎn)企業(yè)人員的業(yè)績或者報酬的時候，很容易使得人員和股東之間產(chǎn)生利益上的沖突。另外，非財務指標和特定的企業(yè)之間相互聯(lián)系，和財務指標相比較而言，怎樣合理確定非財務指標具有一定的困難性，如果沒有合理安排，那么將無法確保評價結(jié)果的準確性。

2.在計算EVA的過程中，要有效地對各種相關(guān)的會計信息加以調(diào)整，在這一過程中，如果調(diào)整的數(shù)目越大，那么獲取的計算結(jié)果準確性就會越高，這從一定程度上提升了信息的整體準確性。但是，要是調(diào)整可能并不符合成本效益原則；在對EVA進行計算的時候，要想確保信息的準確度，那么必須合理調(diào)整各種會計信息，調(diào)整的數(shù)目越大，那么計算結(jié)果也就越準確，可是，大面積的調(diào)整項目會為計算帶來一定的難度，不利于EVA在煙草企業(yè)中的應用。此外，對于EVA的會計調(diào)整包含很多個方面，因此采取的調(diào)整公司或者計算方式也是不同的，所以，在投資人員比較不同企業(yè)投資價值的時候，要多加考慮不同計算方式產(chǎn)生的影響。

3.偏重結(jié)果導向。無法解決不確定現(xiàn)象下的經(jīng)營業(yè)績問題EVA是一個有效的指標，可是其無法較好的體現(xiàn)出行為過程中的有效性，這是所有財務指標的特征。在公司財務管理期間，經(jīng)常存在著一些不穩(wěn)定因素，就算采取EVA那么也無法較好的解決不確定性中的業(yè)績評價現(xiàn)象。因為，準確的估算資金成本較為困難，尤其是針對于具備多種業(yè)務單位的企業(yè)而言。從當前情況來看，盡管資金資產(chǎn)定價模型為資金風險成本的確定提供了相應的理論框架，可是確定企業(yè)各個部門的系統(tǒng)風險還是具有一定的復雜性的。

三、某煙草公司的介紹

在我國，中國煙草總公司以及所屬的各級煙草企業(yè)還尚未全面的推行EVA的方法，然而，在當前情況下，中國煙草行業(yè)面臨的需求拐點也在逐步的逼近，控煙力度加大，反壟斷呼聲高漲的形式，以往粗放型的增長方式難以為繼，中國煙草企業(yè)與國企一樣，與國資委所屬央企同樣，受托管理國有的財產(chǎn)，承擔以及確保了國有資產(chǎn)增值的職責，EVA注重價值，注重資本以及相對的其他優(yōu)勢是對目前煙草企業(yè)的健康保障，可以說，中國必須推EVA模式。

（一）某煙草公司的簡介

某煙草公司經(jīng)過多年改進和完善逐漸成為了煙草公司業(yè)內(nèi)的典范，它作為關(guān)系國民經(jīng)濟發(fā)展和國家經(jīng)濟進步發(fā)展的國有大型的煙草生產(chǎn)企業(yè)，主要以投資和煙草生產(chǎn)為重點，自身擔任著推動社會發(fā)展，使其呈現(xiàn)經(jīng)濟快速發(fā)展方向的職責。從當前情況來看，這一公司正處于關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型階段，老廠處于停備現(xiàn)象，主要是以依靠目前的庫存來進行銷售。

（二）煙草公司的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

四、提升經(jīng)濟增加值的主要措施

對于EVA而言，能夠全方面的衡量煙草企業(yè)各個層次的業(yè)績，因此，可以根據(jù)EVA來分析企業(yè)價值因素，將企業(yè)目標價值發(fā)揮到最大化。從EVA計算公式來看，可以從以下幾個環(huán)節(jié)來提升企業(yè)整體價值。

（一）增加費用的投入力度，并且合理的劃分資金

在上述公司論述可以看出，將煙草技術(shù)改進和煙草市場開發(fā)等費用單獨列出，并且在維修費用中加以核算，這樣一來，EVA核算是不能夠根據(jù)研發(fā)費用加回，并且不利于企業(yè)技術(shù)改造和科研活動的實施。以某煙草公司舉例，在每年成本投資中，大約為3000萬元，在核算體系內(nèi)如果單獨列出，那么根據(jù)經(jīng)濟增加值可以在EVA核算中加回，這樣做的目的既可以有效的優(yōu)化EVA值，同時還可以多加鼓勵經(jīng)營人員加大對該項業(yè)務的投入力度，以此提升企業(yè)經(jīng)濟效益，確保其穩(wěn)定發(fā)展。

（二）加強無息負債的存量

在負債總額達到一定程度的情況下，平均無息負債比較就會隨之增加，EVA也會跟著增加。目前，某煙草公司正在處于建廠的新型階段，從實際情況來看，有息負債增加速度比較快，這樣一來，就使得負債總額有了明顯增加，對于EVA產(chǎn)生的影響較大。因此，可以盡可能減少基本建設(shè)中無效投資或者低效投資情況，盡可以使用最小的成本來實現(xiàn)最優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)能力的目標。在基本建設(shè)階段中，還可以使用延長應付款的方式，合理的使用各項資金，降低有息負債情況，提高企業(yè)價值。

（三）節(jié)省成本加大對新項目的建設(shè)力度，以此改進收入能力

因為煙草公司生茶設(shè)備量少，收入水平有待提升，因此已經(jīng)無法滿足當前煙草行業(yè)實際需求，對于公司而言，主要是根據(jù)煙草收入生存。公司要對投資回報率較高的項目加大重視力度，擴大投資規(guī)模，提升整體資產(chǎn)的價值創(chuàng)造水平。從一方面來講，企業(yè)可以加大對現(xiàn)有創(chuàng)造價值業(yè)務的投資情況，另一方面，對于投資回報率高于成本的新型項目進行投資，以此增強整體資產(chǎn)的價值創(chuàng)造能力。

在EVA公式中能夠看出，投入成本的減少可以降低現(xiàn)有資金總成本，以此增加現(xiàn)有資產(chǎn)創(chuàng)建的價值。在煙草企業(yè)中，投入非現(xiàn)金營運資本的資金無法產(chǎn)生營業(yè)利潤，而占用的資金卻會產(chǎn)生資本成本。所以，企業(yè)可以從節(jié)省投入資本方面去考慮，減少非現(xiàn)金營運資本，提升現(xiàn)有資產(chǎn)的EVA。尤其是對于基本建設(shè)項目而言，要盡量減少造價輸出，嚴格根據(jù)工程概算建設(shè)項目，以此實現(xiàn)擴大盈利規(guī)模的目標。

（四）提升煙草企業(yè)的利潤最大化

作為國有企業(yè)的一員，作為煙草行業(yè)方，在行業(yè)發(fā)展的時候也肩負著國有資產(chǎn)以及保值以及增值，并且在和相關(guān)的國有企業(yè)在把煙草行業(yè)做大做強方面也有著強烈的責任以及相關(guān)的歷史使用。既然是作為煙草企業(yè)方，就應該通過相關(guān)的制度以及具體的方法把企業(yè)的利潤爭取到最大化，并且，在近幾年的行業(yè)發(fā)展中，作為煙草行業(yè)以及其他的國有企業(yè)壟斷行業(yè)的不斷攀升的利潤也是證明了這一點的，在煙草企業(yè)采用了EVA的行業(yè)體系規(guī)則后，也使得煙草商業(yè)取得了很大的進步以及發(fā)展。但是，在當前情況下，作為國有的煙草行業(yè)，作為特殊商品的售賣時，應該運用EVA的相關(guān)體系理論進行指導，更好的處理局部利益與整體利益之間的關(guān)系，還包括企業(yè)以及國家的利益。只有在當前情況下進行形式分析以及具體的審時度勢，才能把煙草行業(yè)的利潤做到最大化，提升煙草企業(yè)的資本價值。

（五）政府鼓勵性的干預措施

在我國近幾年的政府政策當中，在有關(guān)的政府型的企業(yè)當中進行了名切的規(guī)定，在所屬的中央企業(yè)的內(nèi)部要全面的實行EVA的考核績效制度，運用相關(guān)的EVA的企業(yè)管理以及具體的員工激勵制度，作為相關(guān)企業(yè)的年度考核目標以及相關(guān)的企業(yè)利潤制度，來進行綜合考量企業(yè)凈資產(chǎn)的相關(guān)收益情況，并且，在企業(yè)的具體盈利當中進行了具體的規(guī)，百分之四十的相關(guān)比重。在政府對于煙草企業(yè)的EVA制度當中，可以突出企業(yè)的價值體現(xiàn)以及不斷地提升股東以及相關(guān)政府企業(yè)的收入。

五、結(jié)語

對于企業(yè)相關(guān)人員而言，要有效的了解影響企業(yè)價值的主要因素，并且將其當做決策的主要依據(jù)，通過對EVA展開有效的價值評估，然后根據(jù)企業(yè)價值變動情況，判斷企業(yè)應當處于何種現(xiàn)狀下來實現(xiàn)目標，以此推動企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營和發(fā)展。