孫亞琮

摘要：資本在企業(yè)運(yùn)行中發(fā)揮著關(guān)鍵的作用，一般的創(chuàng)業(yè)企業(yè)在成長(zhǎng)時(shí)，對(duì)資本存在較大需求。而好的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的資本增值能力也被風(fēng)險(xiǎn)資本所看重。因此引入風(fēng)險(xiǎn)資本是一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)投資兩方共贏的行為。本文通過風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資能力的提高、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展可能存在的限制、對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)能力的要求，三個(gè)方面對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資資本進(jìn)行總結(jié)，希望為關(guān)注這一話題的企業(yè)管理人員提供參考。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)資本；創(chuàng)業(yè)企業(yè)；投資行為；風(fēng)險(xiǎn)投資

引言

創(chuàng)業(yè)企業(yè)為了進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，需要進(jìn)行投資，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，但在這一過程中存在一些問題，不僅影響企業(yè)的投資效率，還對(duì)企業(yè)的發(fā)展有一定的影響。在這一過程中，需要合理使用風(fēng)險(xiǎn)資本，并對(duì)項(xiàng)目的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行研究，提高企業(yè)的投資能力。

一、創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)資本的應(yīng)用現(xiàn)狀

在研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)資本的應(yīng)用現(xiàn)狀時(shí)，可以通過以下兩個(gè)方面來了解，第一，由于能夠影響企業(yè)投資主要為投資機(jī)會(huì)，企業(yè)在剛創(chuàng)業(yè)的階段，由于發(fā)展歷史較短，企業(yè)的信用較低，在投資的過程中，與被投資者之間存在一定的信息差距，增加企業(yè)的融資成本，并增加一般性融資的難度。為了改變這一現(xiàn)狀，部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資，風(fēng)險(xiǎn)投資方追求長(zhǎng)期利潤(rùn)的高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬，與創(chuàng)業(yè)企業(yè)思路一致，是增加企業(yè)的投資的非常好的選擇，能夠促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。第二，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略和企業(yè)資金進(jìn)行使用的過程中，缺乏經(jīng)驗(yàn)，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。為了改善這一現(xiàn)象，部分企業(yè)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)資本，擴(kuò)大了企業(yè)的研發(fā)資金，并借鑒投資方的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)督企業(yè)的決策，當(dāng)企業(yè)應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)，能夠提高企業(yè)的質(zhì)量信號(hào)，使企業(yè)能夠增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并能夠選擇合適的投資目標(biāo)，推動(dòng)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

二、風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資行為的影響

1.提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資能力

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行為具有提高投資能力的作用，具體可以通過以下兩個(gè)方面來實(shí)現(xiàn)。第一，風(fēng)險(xiǎn)投資專家認(rèn)為，在良好的投資背景下，企業(yè)的投資能力決定企業(yè)的發(fā)展，當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒有應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行投資時(shí)，企業(yè)的融資成本具有一定的不對(duì)稱性，影響企業(yè)的投資敏感度。但在創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)資本后，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本更加充足，進(jìn)而提高創(chuàng)業(yè)能力，并在資本投入到研發(fā)和生產(chǎn)項(xiàng)目中時(shí)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。第二，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)資本投資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資方會(huì)對(duì)被投資企業(yè)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行分析，可以對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)給出分析意見。在投資后，由于風(fēng)險(xiǎn)投資方具有一定的投資經(jīng)驗(yàn)和網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，進(jìn)而其具有良好的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力。并且風(fēng)險(xiǎn)資本的提供者本身具備較豐富的創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能夠?qū)?chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)之中的不足做出指導(dǎo)和糾正。

2.有可能限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展

風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展也可能造成一定限制，具體有以下兩個(gè)方面來。第一，由于風(fēng)險(xiǎn)資本具有一定的契約性的特點(diǎn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入到企業(yè)中時(shí)，其提供者在創(chuàng)業(yè)企業(yè)中具有一定的話語(yǔ)權(quán)，并且還具有一定的股份，當(dāng)企業(yè)在研發(fā)新產(chǎn)品時(shí)，其具有支配資金的權(quán)利，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)的決策權(quán)分離，這樣的現(xiàn)象將創(chuàng)業(yè)者的權(quán)利進(jìn)行分離，公司的發(fā)展處于不穩(wěn)定的狀態(tài)。另外，當(dāng)公司進(jìn)行投資決策或發(fā)展決策時(shí)，一但風(fēng)險(xiǎn)資本提供者與公司管理者存在意見不統(tǒng)一的現(xiàn)象時(shí)，會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定影響。對(duì)于這個(gè)問題，目前很多創(chuàng)業(yè)公司采用了”錢權(quán)分離”的分紅機(jī)制。如Google、Facebook的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)，阿里巴巴的合伙人制度等，來確保創(chuàng)始人及大股東擁有公司的控制權(quán)。第二，由于風(fēng)險(xiǎn)投資方在投資前需要充分了解被投資企業(yè)，在投資后持續(xù)關(guān)注公司管理，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)意以及盈利計(jì)劃會(huì)被風(fēng)險(xiǎn)投資方知曉。如果在這個(gè)時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)投資方自身也在從事類似項(xiàng)目的話，二者可能會(huì)有隱藏的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。因此風(fēng)險(xiǎn)投資方可能會(huì)做出對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)公司發(fā)展不利的事情。如剽竊創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)意和復(fù)制商業(yè)模式。對(duì)于該問題，創(chuàng)業(yè)公司一方面可通過專利保護(hù)，另一方面需要加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)同類項(xiàng)目的調(diào)研，規(guī)避競(jìng)爭(zhēng)者投資。

3.促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提高財(cái)務(wù)管理能力

風(fēng)險(xiǎn)投資能夠促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提升財(cái)務(wù)管理能力。第一，引入風(fēng)險(xiǎn)資本顯然不意味著企業(yè)的錢可以任意使用。由于部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)的規(guī)模較小，初期財(cái)務(wù)管理能力水平很低。在引入風(fēng)險(xiǎn)投資之后，原有的人員有時(shí)無法正確使用資金。企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，需要企業(yè)增加財(cái)務(wù)、資產(chǎn)管理等專業(yè)人員。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)投資方會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)和投資管理進(jìn)行構(gòu)建和監(jiān)督，以確保他們的資本被正確使用。第二，企業(yè)的管理者需要對(duì)投資市場(chǎng)有更近一步的了解，進(jìn)而需要企業(yè)決策人員聘請(qǐng)專業(yè)的金融資產(chǎn)管理人員對(duì)管理層和員工進(jìn)行培訓(xùn)，例如公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)種類、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)方式，提高財(cái)務(wù)人員對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的了解程度。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制的過程中，由于其經(jīng)營(yíng)時(shí)間不長(zhǎng)，進(jìn)而在投資的過程中會(huì)降低融資可行性，為了改善這一問題，減少企業(yè)投資成本，需要對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估，并引入風(fēng)險(xiǎn)資本。進(jìn)而公司在創(chuàng)業(yè)的過程中，能夠提高經(jīng)濟(jì)效益，規(guī)避部分風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。更進(jìn)一步，創(chuàng)業(yè)企業(yè)還需要提升自身財(cái)務(wù)管理水平，維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)行。