沈偉民

據(jù)港交所記錄，1973年就在香港交易所上市的公司茂宸集團，通過引入高寶明和鄭達祖這對具有開拓和創(chuàng)新能力高管組合后，確立“大健康+金融”的新雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，以及兩年的務(wù)實攻略，使得這家老牌港資上市公司重新找到了一條和時代并進的發(fā)展之路。

在香港，每年有無數(shù)的金融公司成立、成功，也會有無數(shù)的金融公司化為烏有。究其原因，和公司的高管團隊從戰(zhàn)略到財務(wù)等方面的風(fēng)險意識、經(jīng)營理念和管理風(fēng)格直接有關(guān)。具有豐富實踐經(jīng)驗的管理層能夠具有更高的戰(zhàn)略視角，更準確的市場定位以及更果斷的決策制定，這在瞬息萬變的香港金融市場中，他們個人遠比公司的資產(chǎn)更為重要。

事實上，經(jīng)過歲月的磨礪和考驗，在香港金融圈內(nèi)保持長期存在的金融公司并不多。茂宸集團控股有限公司（以下簡稱“茂宸集團”）是其中的一家。算起來，這家公司的資歷已45年，根據(jù)公開信息，這家公司早在1973年就在香港交易所上市。

在茂宸集團最新公布的業(yè)績中顯示，2018年上半年，集團凈溢利同比升幅超過18倍至1.7218億港元;營業(yè)額同比上升45.27%至18.4132億港元。對于此輪所取得的業(yè)績，茂宸集團現(xiàn)任執(zhí)行董事兼首席營運總監(jiān)鄭達祖歸為：“集團‘大健康+金融兩大業(yè)務(wù)板塊的整合，協(xié)同效益及成效已逐步浮現(xiàn)?！?/p>

如今的茂宸集團已不完全是一家純粹以金融為業(yè)務(wù)的公司，還開辟了一條涉及“大健康”產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)線。這意味著，作為老牌的金融上市公司，茂宸集團正在打造自己新的存在方式。

確立雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略

茂宸集團的改變，和其管理層的戰(zhàn)略決策有關(guān)。

根據(jù)公司披露的信息，茂宸集團目前核心管理層中有執(zhí)行董事身份的為高寶明、鄭達祖、雷彩姚、符又澄等四人。其中，高寶明為公司的董事會主席兼行政總裁，鄭達祖為首席營運總監(jiān)，而雷彩姚和符又澄分別負責(zé)公司財務(wù)管理和人力資源管理。因此，主導(dǎo)茂宸集團經(jīng)營戰(zhàn)略和執(zhí)行的實為高寶明和鄭達祖。

實際上，高寶明和鄭達祖是“20年后再聚首”。

20年前，高寶明和鄭達祖都曾供職于當(dāng)時亞洲投資銀行中的領(lǐng)軍公司百富勤。此后，兩人各自離開百富勤尋求發(fā)展。

此后的20年中，高寶明曾任民生商銀國際控股的首席執(zhí)行官，以及包括南京熊貓電子、大眾交通、華夏能源等多家香港及中國內(nèi)地上市公司的獨立非執(zhí)行董事職務(wù)。而鄭達祖曾任匯友科技控股及江山控股的非執(zhí)行董事、金山軟件獨立非執(zhí)行董事，以及橙天嘉禾娛樂（集團）執(zhí)行董事及首席財務(wù)官、以及納斯達克股份市場上市的中國手游娛樂集團獨立董事。

2016年9月，高寶明和鄭達祖這對老友同時獲得了茂宸集團委任。由此，茂宸集團進入到“高鄭組合”時代。再度聚首的“高鄭組合”，希望為茂宸集團再創(chuàng)另一個華資傳奇。

那么，“高鄭組合”所謂的華資傳奇具體的形態(tài)是什么？鄭達祖解釋就是，要將茂宸集團發(fā)展成比當(dāng)年百富勤規(guī)模更巨大的金融王國，同時，要以原百富勤的精神，去創(chuàng)造出一個新平臺。

根據(jù)“高鄭組合”兩年來的實際經(jīng)營，茂宸集團正以“香港仔”的身份殺出香港金融業(yè)原有格局，迎合國內(nèi)發(fā)展勢頭，抓捕新產(chǎn)業(yè)發(fā)展機會。

進入茂宸集團后，基于職業(yè)經(jīng)驗和此前各自對國內(nèi)外經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)的分析、洞察，“高鄭組合”對集團的戰(zhàn)略進行了升級、調(diào)整，確定為“大健康+金融”的新雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略。金融領(lǐng)域主要為證券期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)、滬港通、資本市場、企業(yè)融資、基金服務(wù)及資產(chǎn)管理、并購融資、樓宇按揭、研究及財富管理解決方案;大健康領(lǐng)域主要為母嬰童業(yè)務(wù)及乳制品生產(chǎn)業(yè)務(wù)、基因檢測服務(wù)、輔助生殖等高端健康及醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

“透過實施總體的‘大健康+金融戰(zhàn)略后，集團努力不懈地完善其金融生態(tài)系統(tǒng)，足跡擴至全球、分銷網(wǎng)絡(luò)拓闊、服務(wù)能力和產(chǎn)品范圍加強。通過自身增長和戰(zhàn)略收購，集團實現(xiàn)了建立聯(lián)系東西方的精密環(huán)球金融平臺的目標。與此同時，集團強化醫(yī)療保健生態(tài)系統(tǒng)，建立香港規(guī)模最大的輔助生殖及生物科技平臺，以開拓不斷增長的亞洲輔助生殖市場。”鄭達祖對其戰(zhàn)略落地情況進行解釋。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，茂宸集團實施的“大健康+金融”的新雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，無論是速度和質(zhì)量都可以交出滿意的答卷。其“雙輪”究竟如何加速滾動？

布局金融生態(tài)圈

先看金融業(yè)務(wù)?！案哙嵔M合”上任后的第一個重大舉措就是，進入內(nèi)地證券市場。

拓展中國內(nèi)地證券業(yè)務(wù)。2016年，茂宸集團與多家金融機構(gòu)合資設(shè)立申港證券股份有限公司，這是一家于中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)注冊成立的兩地合資證券公司，注冊資本為43.15億人民幣。申港證券是首家在《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》補充協(xié)議框架下，被批準以多牌照經(jīng)營的兩地合資證券公司。申港證券的多牌照可于該公司設(shè)立一年后申請成為全牌照。茂宸集團于申港證券的總投資額為5.25億人民幣，持股15%，是該公司的最大股東之一。

“申港證券是茂宸集團用以拓展中國內(nèi)地業(yè)務(wù)的重要里程碑之一?！编嵾_祖認為，金融業(yè)對中國未來的經(jīng)濟發(fā)展將起到一個重要的作用。在開放程度方面，看到人民幣會繼續(xù)國際化，金融業(yè)會繼續(xù)開放?！拔覀兡壳坝兴饺算y行、財富管理公司和資產(chǎn)管理公司，也在積極的搭建內(nèi)地和香港之間的一個金融大平臺?！?/p>

除進入內(nèi)地之外，鄭達祖表示，作為茂宸集團自身還需要一方面改善、強化風(fēng)控能力，另一方面擴展和創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)。

關(guān)于風(fēng)控方面，鄭達祖表示，基于汲取行業(yè)過往的成敗案例，作為金融集團公司需要進一步加強內(nèi)部控制及風(fēng)險管理系統(tǒng)。其具體措施就是對內(nèi)部信息科技和基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)進行投資，以提高運營效率。比如，對網(wǎng)上交易系統(tǒng)實施持續(xù)系統(tǒng)升級，以提升保安及對客戶的保障。

關(guān)于擴展和創(chuàng)新金融業(yè)務(wù)方面，鄭達祖表示在香港的茂宸證券的證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)部門可提供本地及環(huán)球股票、期貨交易，包括滬港通;為客戶的并購項目提供過橋融資，籌措資金，合理利用杠桿，提高項目收益;專業(yè)的理財團隊為不同客戶特訂個人理財計劃;為客戶提供一系列家庭顧問服務(wù)，包括保險、投資、教育、升學(xué)、移民及信托等;提供全面企業(yè)融資財務(wù)顧問服務(wù)，為企業(yè)打造境外投融資平臺。

布局全球金融業(yè)務(wù)。兩年中，“高鄭組合”另一個具有里程碑的事件就是，以5860萬瑞士法郎和1.165億港元分別完成了對列支敦士登私人銀行Raiffeisen Privatbank Liechtenstein AG（以下簡稱“RPL”）及知名財富管理公司晉裕集團的兩宗收購。

“集團的資產(chǎn)及財富管理業(yè)務(wù)于2018年取得顯著進展，集團在2018年3月完成收購列支敦士登私人銀行RPL及2018年5月完成收購香港財富管理公司晉裕集團后，擴大了集團全球影響力和客戶群，并增強了其服務(wù)和分銷網(wǎng)絡(luò)?！编嵾_祖表示，通過收購，主要是為集團的金融業(yè)務(wù)進行全球布局。

公開信息顯示，RPL主要提供私人銀行服務(wù)，并亦提供外部資產(chǎn)管理人服務(wù)，在2018年6月30日的資產(chǎn)管理規(guī)模約為10.10億瑞士法郎，其客戶主要來自德國、奧地利、西班牙、列支敦士登、俄羅斯及瑞士。而晉裕集團主要從事提供財富管理服務(wù)，包括資產(chǎn)管理、企業(yè)及信托服務(wù)、投資儲蓄計劃、稅務(wù)安排、人壽及通用保險、強積金顧問以及海外物業(yè)投資咨詢，2018年6月30日的資產(chǎn)管理規(guī)模約為9170萬美元，其客戶足跡遍布泛亞地區(qū)。

根據(jù)茂宸集團對這兩家公司收購目的解釋：

對于RPL的收購，將獲得私人銀行全球市場份額，這可以作為進一步擴張至其他歐洲私人銀行市場的中樞，將利用此平臺，向歐洲客戶提供廣泛亞洲金融產(chǎn)品和向亞太地區(qū)高凈值客戶提供優(yōu)質(zhì)歐洲私人銀行服務(wù)，進一步發(fā)展其財富管理業(yè)務(wù)。

對于晉裕集團的收購，利用晉裕集團充當(dāng)集團的核心金融運作平臺，其將與公司的現(xiàn)有金融分部相輔相成并有助進一步交叉銷售及在集團不同業(yè)務(wù)線當(dāng)中創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。

“兩家收購公司的加入，豐富了集團的金融平臺，RPL帶來存款、托管服務(wù)和信托功能，而晉裕集團則帶來投資咨詢服務(wù)，以及70人的財務(wù)顧問網(wǎng)絡(luò)，協(xié)助集團向亞洲和歐洲的客戶銷售和分銷多元化產(chǎn)品，從而增強本集團金融平臺的競爭力?！编嵾_祖表示。

按照茂宸集團的行為，有別于一般的傳統(tǒng)財富管理平臺，茂宸集團的目的是要打造一個獨特、服務(wù)多元化及具彈性的跨國財富管理平臺。

布局大健康業(yè)務(wù)

再看大健康業(yè)務(wù)。

由于茂宸集團此前的業(yè)務(wù)并未涉及健康類業(yè)務(wù)，因此大健康業(yè)務(wù)之于茂宸集團而言，可謂是一項戰(zhàn)略創(chuàng)新。茂宸集團的大健康業(yè)務(wù)的玩法是什么？

首先，基于對中國內(nèi)地各新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的跟蹤、分析、洞察，高寶明和鄭達祖均認為，中國內(nèi)地大健康產(chǎn)業(yè)正在呈現(xiàn)出一片生氣蓬勃的場面，除了良好的政策環(huán)境為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供沃土外，居民收入水平提高、消費升級加快，及人口老齡化帶來的健康服務(wù)需求增長等一系列利好，促使大健康產(chǎn)業(yè)不斷提速，引發(fā)了廣闊的前景。

其次，由于大健康產(chǎn)業(yè)包含了諸多細分行業(yè)，茂宸集團也不可能全部進入，需要進行選擇。經(jīng)過論證，“高鄭組合”最后選擇的是兩個：母嬰童產(chǎn)業(yè)和輔助生殖服務(wù)。

母嬰童產(chǎn)業(yè)。基于當(dāng)前中國內(nèi)地的醫(yī)療行業(yè)正處于高速增長時期，人口老齡化趨勢開始顯現(xiàn)，且人均醫(yī)療支出不斷增長。同時，由環(huán)境惡化導(dǎo)致的慢性疾病頻發(fā)，二胎政策的實施也帶來了每年約100?200萬人口的新生兒增加。2016年底，茂宸集團斥資4.58億港元及約1.58億港元貸款給珠海愛嬰島管理團隊的公司，予以收購華南地區(qū)領(lǐng)先的母嬰及兒童產(chǎn)品業(yè)務(wù)特許運營商珠海愛嬰島的55%股權(quán)。

隨著行業(yè)發(fā)展前景可觀，愛嬰島這幾年將會愈做愈大，對茂宸集團的營收貢獻也將增加，2017年愛嬰島占茂宸經(jīng)營收入約85%，相信今年茂宸亦會因而進一步向好發(fā)展。

“如今，茂宸集團已基本完成整個高端醫(yī)療及母嬰童板塊的搭建。在母嬰童消費平臺方面，集團已成功搭建一個集上下游為一體的全方位母嬰童產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，旗下內(nèi)地華南地區(qū)領(lǐng)先母嬰及兒童產(chǎn)品業(yè)務(wù)特許運營商愛嬰島及澳大利亞嬰兒配方奶粉及營養(yǎng)產(chǎn)品制造商Blend and Pack保持良好增長勢頭。截至2018年6月30日，愛嬰島擁有1148間直營及特許經(jīng)營零售店，以及5929間伙伴店?！编嵾_祖的這番話，表明茂宸集團通過愛嬰島這一實體進入內(nèi)地母嬰童產(chǎn)業(yè)，可謂初戰(zhàn)成功。

輔助生殖服務(wù)。這項業(yè)務(wù)中心主要在香港區(qū)域。香港生殖治療周期數(shù)量從2009年的6400宗增長至2016年的14700宗，年復(fù)合增長率達13%（人類生殖科技管理局的數(shù)據(jù)）。在香港，公立醫(yī)院一般對提供生育治療服務(wù)的預(yù)算有限，而且輪候時間較長，因此本地及跨境生育治療服務(wù)需求通常由私立診所處理，反映相關(guān)市場具有廣闊的發(fā)展前景。但是，隨著內(nèi)地開放二孩政策后，市場預(yù)期將會出現(xiàn)大批有意生育二孩的高齡內(nèi)地婦女前來香港接受治療，從而推動香港輔助生殖醫(yī)療市場快速增長。

基于這樣的背景，茂宸集團先后完成收購涉及試管嬰兒、精子和卵子儲存等業(yè)務(wù)的香港領(lǐng)先生育輔助機構(gòu)—寶德醫(yī)務(wù)、在產(chǎn)前檢測、癌癥早期篩查、癌癥精準治療等方面有著高水準的服務(wù)的全港最大基因檢測實驗室—新亞生物科技，以及專注生命科學(xué)及相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的地區(qū)領(lǐng)先實驗室設(shè)備分銷商—伯齊科技，并在2016年下半年基本完成這一專注于香港，輻射大中華區(qū)的高端醫(yī)療平臺的搭建。

該平臺將直接受惠于輔助生育（IVF）、產(chǎn)前診斷（NIPT）、癌癥篩選和精準治療（Precision Medicine）、體外診斷（IVD）、個人化高端體檢等中國多個高速增長的醫(yī)療領(lǐng)域。

值得關(guān)注度是，茂宸集團在今年5月還通過旗下寶德醫(yī)務(wù)與The Womens Clinic進行合并，建立了香港最大的輔助生殖醫(yī)療平臺寶德醫(yī)務(wù)集團，實現(xiàn)了其在大健康業(yè)務(wù)中一個新的里程碑。

根據(jù)公開信息，The Womens Clinic成立于1991年，由首位在香港成功完成人工受孕個案的醫(yī)生梁家康醫(yī)生創(chuàng)立。The Womens Clinic除了提供診斷和治療外，還秉持全面發(fā)展的方針，倡導(dǎo)教育和發(fā)展的綜合概念。其輔助生殖中心由6名婦產(chǎn)科?？漆t(yī)生組成。

“此次合并匯聚近30位業(yè)內(nèi)頂尖醫(yī)生和專家以及兩位輔助生殖醫(yī)學(xué)的先行者。透過資源整合，寶德醫(yī)務(wù)集團將提供更全面的輔助生殖醫(yī)療服務(wù)，包括宮腔內(nèi)人工授精、體外受精/試管嬰兒、凍融胚胎移植和冷凍卵子服務(wù)等。自今年6月8日起，寶德醫(yī)務(wù)集團已成為集團的聯(lián)營公司。寶德醫(yī)務(wù)集團和新亞生物科技的收入和溢利已列于財務(wù)報表中?！背艘酝猓嵾_祖還表示，集團于早前收購了香港頂尖基因篩查和咨詢服務(wù)供應(yīng)商新亞生物科技的股權(quán)，因此本集團整個輔助生殖及生物科技平臺擁有3間診所、4個實驗室及100多名專家和專業(yè)人士。

現(xiàn)在，由高寶明和鄭達祖主導(dǎo)的“大健康+金融”的新雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，使得茂宸集團變得越來越富有朝氣，這對于純港資的老牌上市企業(yè)而言，如何與時代并進、如何適應(yīng)大趨勢，具有重大的教育和經(jīng)驗意義。