高星華

摘要：國(guó)際投資習(xí)慣上被認(rèn)為是一個(gè)追逐自然經(jīng)濟(jì)利益最大化和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式同一化的過(guò)程。傳統(tǒng)的貨物和資本自由流動(dòng)規(guī)則正日益被一個(gè)更嚴(yán)峻的問(wèn)題所拷問(wèn)，即后WTO時(shí)代資本的選擇和博弈呈現(xiàn)出了全新的特點(diǎn)。本文從后WTO時(shí)代全球化的主要障礙，以及補(bǔ)益效應(yīng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)生態(tài)的作用影響入手，分析了市場(chǎng)博弈中的新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及其新特性，對(duì)未來(lái)全球化的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)做了深入的分析和展望。

關(guān)鍵詞：補(bǔ)益效應(yīng)；劣幣規(guī)則；市場(chǎng)尋租；后發(fā)優(yōu)勢(shì)；溢出效應(yīng)

一、后WTO時(shí)代的資本特性的新選擇

目前全球整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的塑造主要通過(guò)兩種方式進(jìn)行：投資者利潤(rùn)增長(zhǎng)模式的“選擇”即投資者用腳投票以及被投資者投資環(huán)境的被動(dòng)“改進(jìn)”。從近代早期重商主義到新貿(mào)易保護(hù)主義為例，資本的發(fā)展特性大體經(jīng)歷了四個(gè)階段：重視貴重金屬特質(zhì)的早期重商主義到重視比較利益優(yōu)勢(shì)的重農(nóng)主義，再到重視市場(chǎng)保護(hù)手段的現(xiàn)代貿(mào)易保護(hù)主義和強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)協(xié)調(diào)工具的新貿(mào)易保護(hù)主義[1]。

與此相對(duì)應(yīng)，投資者利潤(rùn)增長(zhǎng)模式也經(jīng)歷了從注重貴重金屬利益到提高國(guó)內(nèi)勞動(dòng)生產(chǎn)率，再到強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)對(duì)投資的吸引，最后到區(qū)域經(jīng)濟(jì)利益攻守同盟建立的四個(gè)階段。

二、全球化市場(chǎng)的新博弈

1、資本溢出效應(yīng)對(duì)舊秩序的挑戰(zhàn)

資本的溢出效應(yīng)被認(rèn)為是自由競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)，是驅(qū)動(dòng)比較利益的主因。在后WTO時(shí)代，資本的溢出效應(yīng)和市場(chǎng)分工調(diào)配功能正在日益被淡化，對(duì)直接投資（FDI）的溢出效應(yīng)效果也存在諸多的爭(zhēng)論[2]。溢出效應(yīng)已不再單純的表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的自然誘因，也不再一如既往地產(chǎn)生如投資者所預(yù)料的資本利潤(rùn)回報(bào)和增長(zhǎng)模式認(rèn)同。

與資本的自由流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的環(huán)境依賴相對(duì)應(yīng)，國(guó)家間吸引外資的競(jìng)爭(zhēng)已逐步由資本的引入向資本的改造發(fā)展?！盀槲宜谩钡耐赓Y政策和現(xiàn)代科技“因人而異”的技術(shù)特點(diǎn)，決定了決定未來(lái)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的是市場(chǎng)控制和人才培養(yǎng)，而不再是生產(chǎn)成本最低與合作利潤(rùn)最大基礎(chǔ)上的全球產(chǎn)業(yè)分工。

全球周期性金融危機(jī)和可預(yù)見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)“拉美化”已經(jīng)為這種一廂情愿的經(jīng)濟(jì)生態(tài)模式敲響了警鐘。資本所依附的經(jīng)濟(jì)福利政策和微觀經(jīng)濟(jì)權(quán)利正對(duì)資本流動(dòng)秩序的產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。各國(guó)各自為政的經(jīng)濟(jì)政策和國(guó)家間微觀經(jīng)濟(jì)權(quán)利差異所形成的落差造就了全球資本的對(duì)流，但也造成了溢出效應(yīng)目標(biāo)背道而馳的區(qū)域經(jīng)濟(jì)差異。經(jīng)濟(jì)環(huán)境落差所引起的資本消化不良，無(wú)論在制造業(yè)投資、貿(mào)易物資流動(dòng)、全球分工產(chǎn)業(yè)鏈條還是全球金融市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系等方面都引發(fā)了嚴(yán)重后果。資本溢出效應(yīng)正日益顯現(xiàn)出它的薄弱性——資本利益和市場(chǎng)控制的脫節(jié)。并不是溢出效應(yīng)基礎(chǔ)上的市場(chǎng)功能不復(fù)存在，而是全球化正使資本利益與市場(chǎng)控制因素以新的方式結(jié)合。

2、市場(chǎng)規(guī)則中劣幣效應(yīng)的濫觴

傳統(tǒng)的市場(chǎng)作用是以一個(gè)獨(dú)立的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為坐標(biāo)系的，而在全球化背景下，資本的新特性和市場(chǎng)功能的失衡使市場(chǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)了“倒掛”現(xiàn)象。即一方面對(duì)投資利益的倚重增大，商品大量回銷；另一方面對(duì)投資的控制權(quán)卻逐步屈從于對(duì)短期金融利益的追逐，而不能享受由于資本轉(zhuǎn)移而產(chǎn)生的衍生利益。國(guó)內(nèi)的消費(fèi)能力與拉動(dòng)消費(fèi)的資本流入和提供的崗位不成比例，對(duì)外投資的收益被逐步擠入流通領(lǐng)域，進(jìn)而造成收益的“虛高”。[3]。

其中一個(gè)重要的原因就是比較利益的爭(zhēng)奪和經(jīng)濟(jì)政策的差異使微觀經(jīng)濟(jì)個(gè)體出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)區(qū)間的“尋租”現(xiàn)象[4]。傳統(tǒng)上的劣幣效應(yīng)都?xì)w咎于市場(chǎng)缺乏監(jiān)管，近期的全球性金融風(fēng)暴卻證明，單純金融監(jiān)管的加強(qiáng)，對(duì)由于政策性差異導(dǎo)致的金融功能喪失無(wú)能為力，這種危機(jī)實(shí)質(zhì)上是一種產(chǎn)業(yè)危機(jī)和信任危機(jī)，是對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的顛覆。以通用為例，早在2004年，就有分析人士指出“兩大公司更像是在開(kāi)銀行，而不是在造汽車?！?危機(jī)前的2004年第二季度與去年同期相比，通用公司的全球市場(chǎng)份額從14.9%下降為14.7%；在北美，通用的市場(chǎng)份額從27.2%下降為26.2%，危機(jī)前通用的利潤(rùn)主要來(lái)自于金融產(chǎn)品的操作。福特在美國(guó)的份額也下降了1.2% ；而同期利潤(rùn)卻大幅攀升，達(dá)到了13.4億美元。[5]

這種金融優(yōu)勢(shì)，是建立在傳統(tǒng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)累計(jì)所取得的巨額利潤(rùn)基礎(chǔ)上的；代價(jià)是技術(shù)上的領(lǐng)先被日益不自主的合作方式所限制；華爾街的金融優(yōu)勢(shì)由全球市場(chǎng)的合作發(fā)展向獨(dú)立封閉的市場(chǎng)的獨(dú)角戲角色轉(zhuǎn)變。一種新的跨國(guó)技術(shù)壟斷或扭曲的市場(chǎng)布局得以固定，這種“倒掛”現(xiàn)象使得發(fā)展中國(guó)家陷入“改革惰性”，失去了規(guī)范投資環(huán)境和強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)力；不同市場(chǎng)環(huán)境所形成的落差也促成了跨國(guó)資本的產(chǎn)業(yè)尋租，這就使得任何金融和技術(shù)優(yōu)勢(shì)都建立在浮動(dòng)沙丘之上，最終自釀苦果。

結(jié)語(yǔ)

國(guó)家比較利益原則下，溢出效應(yīng)催生了全球市場(chǎng)的過(guò)度利用與新技術(shù)條件下全球分工新特性的失衡。改變這種失衡不能依靠單一國(guó)家的市場(chǎng)改革而獲得，必須依靠所有相關(guān)國(guó)家對(duì)資本流動(dòng)帶來(lái)的利益和控制方式有一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。目前以WTO和區(qū)域經(jīng)濟(jì)共同體為代表的全球化進(jìn)程在此問(wèn)題上缺乏應(yīng)對(duì)。市場(chǎng)規(guī)范中的貨幣一體化、貨物、人員的自由流通，甚至是法律的一體化已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足對(duì)統(tǒng)一市場(chǎng)的需要。

未來(lái)全球化的主流必然貫穿于不同經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域：從對(duì)新經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈合作內(nèi)容的設(shè)定到區(qū)域市場(chǎng)環(huán)境的互動(dòng)評(píng)價(jià)；從宏觀經(jīng)濟(jì)措施的協(xié)作到微觀的“衍生利益”分配，呈現(xiàn)出立體、全方位的協(xié)作特點(diǎn)，而非過(guò)去平面的、局限于國(guó)家主權(quán)層面的經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈改造；在一個(gè)全新資本特性重塑市場(chǎng)的時(shí)代，未雨綢繆，實(shí)屬必要。

參考文獻(xiàn)：

[1]西方國(guó)家近現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)法產(chǎn)生與發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，仲春，甘肅教育學(xué)院學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2003 年19（1）期。

[2]影響中國(guó)FDI溢出效應(yīng)的重要因素研究，[學(xué)位論文]陳晨，2006 - 浙江大學(xué)：國(guó)際貿(mào)易學(xué)。

[3]美國(guó)次貸危機(jī)的演進(jìn)歷程與根源反思，余波，湖北社會(huì)科學(xué)，2009年第2期。

[4]尋租理論：產(chǎn)權(quán)理論的一個(gè)擴(kuò)展——兼論新產(chǎn)權(quán)理論的構(gòu)架及其現(xiàn)實(shí)意義 朱巧玲 選自《新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)》，盧現(xiàn)祥、朱巧玲主編 2004年北京大學(xué)出版社

[5]通用 福特“不務(wù)正業(yè)” 利潤(rùn)增長(zhǎng)背后潛藏危機(jī)，參見(jiàn)《中國(guó)汽車報(bào)》2008年8月3日第11版endprint