【摘 要】 財務(wù)管理中財務(wù)分析的內(nèi)容主要有三個方面：一是能力分析（償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力），二是趨勢分析，三是綜合分析。財務(wù)綜合分析以能力分析和趨勢分析為基礎(chǔ)，全面評價企業(yè)各方面的財務(wù)狀況。

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)管理;財務(wù)分析;能力分析;趨勢分析;綜合分析

一、財務(wù)分析概念

1、財務(wù)分析的思路

財務(wù)分析是以財務(wù)（審計）報告（表）等為基礎(chǔ)，對企業(yè)的財務(wù)、經(jīng)營和現(xiàn)金等進行分析和評價的方法。而財務(wù)（審計）報告（表）則是企業(yè)向使用者提供會計信息的主要文件，財務(wù)（審計）報告（表）反映了企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，為使用者進行決策提供依據(jù)。

由于財務(wù)報告反映的會計信息是通過分類的方法得出，缺乏關(guān)聯(lián)性，使用者很難從中深入了解企業(yè)的財務(wù)能力和發(fā)展趨勢，因此，需要運用財務(wù)分析的方法，對財務(wù)報告中的會計信息進行加工和處理，直觀地向使用者反映企業(yè)的各種財務(wù)能力和發(fā)展趨勢，這就是財務(wù)分析的任務(wù)。

2、財務(wù)分析的幾個用途

（1）全面評價企業(yè)的財務(wù)能力;通過財務(wù)分析，評價企業(yè)的償債、營運、盈利和發(fā)展能力，分析企業(yè)在經(jīng)營管理工作中存在的問題，總結(jié)企業(yè)財務(wù)管理經(jīng)驗教訓(xùn)，從而促進企業(yè)提高經(jīng)營管理水平。

（2）為企業(yè)投資人、債權(quán)人等提供投資和信貸決策依據(jù);通過財務(wù)分析，為企業(yè)投資人、債權(quán)人等提供比較全面的企業(yè)的財務(wù)、經(jīng)營和現(xiàn)金情況，從而為企業(yè)投資人、債權(quán)人等的決策提供依據(jù)。

（3）檢查企業(yè)內(nèi)部完成經(jīng)營計劃的情況，考核企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。通過財務(wù)分析，促進企業(yè)建立全面合理的評價體系，保證企業(yè)財務(wù)經(jīng)營目標的實現(xiàn)。

二、財務(wù)分析的內(nèi)容

1、能力分析

（1）償債能力分析。償債能力指償還到期債務(wù)的能力。發(fā)生債務(wù)融資的項目，不僅要看能不能盈利，還要看能不能如期償還到期債務(wù)。進行償債能力分析要編制借款還本付息表和資產(chǎn)負債表，在進行償債能力分析時，應(yīng)事先確定債務(wù)資金的相關(guān)信息，如借款金額、借款利率、計息方式、還款方式、寬限條件等，然后再通過財務(wù)比率，分析項目的償債能力。

財務(wù)比率主要有兩個：一是短期償債能力比率;二是長期償債能力比率。

短期償債能力是指償還流動負債的能力。在資產(chǎn)負債表中，流動負債與流動資產(chǎn)形成一種對應(yīng)關(guān)系。因此，可以通過分析流動負債與流動資產(chǎn)的關(guān)系來判斷短期償債能力。流動負債包括短期借款、交易性金融負債、應(yīng)付及預(yù)收款項、各種應(yīng)交稅費等，用資產(chǎn)負債表中的期末流動負債總額表示;流動資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收及預(yù)付款項等，用資產(chǎn)負債表中的期末流動資產(chǎn)總額表示。

分析評價短期償債能力財務(wù)比率主要有：流動比率、帶動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率。

長期償債能力指償還長期負債的能力。長期負債主要有長期借款、長期應(yīng)付款、預(yù)計負債等。分析評價長期償債能力，可以了解企業(yè)的償債能力和財務(wù)風(fēng)險狀況。

評價長期償債能力比率有：資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率等。

可以比較最近年份的上述指標，來判斷企業(yè)償債能力的變化趨勢，也可以比較企業(yè)與同行的上述財務(wù)比率，判斷企業(yè)償債能力的強弱。

（2）營運能力。營運能力反映企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，資金周轉(zhuǎn)好，說明資金利用效率高，進而說明企業(yè)的經(jīng)營狀況好?？梢酝ㄟ^產(chǎn)品銷售情況與資金占用量來分析資金周轉(zhuǎn)狀況，從而評價營運能力。評價營運能力的比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，說明應(yīng)收賬款的流動性的強弱程度;流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的快慢，反映流動資金的節(jié)約程度，提高資金的利用效率。

（3）盈利能力。盈利能力是指獲取利潤的能力。在對企業(yè)盈利能力進行分析評價時，一般只分析企業(yè)正常經(jīng)營活動的盈利能力，不涉及非正常經(jīng)營活動。因為非正常經(jīng)營活動不是持續(xù)性和經(jīng)常性的，評價起來并不科學(xué)。

評價盈利能力的財務(wù)比率主要有資產(chǎn)報酬率、股東權(quán)益報酬率、銷售凈利率、每股利潤、每股現(xiàn)金流量等。

資產(chǎn)報酬率又分為資產(chǎn)息稅前利潤率和資產(chǎn)凈利率等。資產(chǎn)息稅前利潤率反映企業(yè)利用經(jīng)濟資源賺取報酬的能力，反映企業(yè)利用全部資產(chǎn)的效率。只要企業(yè)的資產(chǎn)息稅前利潤率大于負債利息率，企業(yè)才有足夠的收益用于支付債務(wù)利息。由此，資產(chǎn)息稅前利潤率可以評價企業(yè)的盈利能力和償債能力。

（4）發(fā)展能力。發(fā)展能力主要指增長能力，如規(guī)模和盈利增長、競爭力增強等。財務(wù)比率有銷售增長率、資產(chǎn)增長率等。

銷售增長率反映營業(yè)收入變化，是企業(yè)成長性和競爭力的指標，該比率說明企業(yè)營業(yè)收入的成長性好壞和發(fā)展能力強弱。資產(chǎn)增長率用來衡量企業(yè)的發(fā)展能力，資產(chǎn)增長率的高低，說明企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的速度快慢和競爭力的強弱。

2、趨勢分析

趨勢分析指通過連續(xù)分析企業(yè)多年報表，評價企業(yè)的財務(wù)變化走勢，以此預(yù)測企業(yè)以后的財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢。趨勢分析的方法有：

（1）報表比較。通過分析報表中數(shù)據(jù)的變化幅度和原因，判斷企業(yè)財務(wù)的發(fā)展趨勢。采用的財務(wù)報表期數(shù)越多，可靠性則越高。同時，也要注意各期數(shù)據(jù)的可比性。

（2）百分比報表比較。報表比較是比較報表中的數(shù)據(jù)，百分比報表比較是比較各百分比的變化，以此來預(yù)計財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。這種方法是在前者的基礎(chǔ)上發(fā)展而來，可以更加直觀地反映企業(yè)的發(fā)展趨勢。同時，這種方法可以縱向比較，即自己不同時期比較，也可以進行橫向比較，即進行同行比較。

（3）比率比較。比率比較是指連續(xù)多年的財務(wù)比率對比，來預(yù)測企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。這種方法是更加直觀地反映企業(yè)的財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。

（4）圖解法比較。圖解法比較是將多期財務(wù)數(shù)據(jù)或財務(wù)比率繪制成圖，依據(jù)圖形走勢來預(yù)測財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢。這種方法能夠比較容易地發(fā)現(xiàn)一些其他方法不易發(fā)現(xiàn)的問題。

3、綜合分析

要對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果作出系統(tǒng)完整的評價，就必須對各類財務(wù)指標進行全面分析，這就是財務(wù)綜合分析。常用的綜合分析法有兩種：

（1）財務(wù)比率綜合評分法。是指對選定的財務(wù)比率進行評分，計算出綜合得分，據(jù)此評價企業(yè)的綜合財務(wù)狀況。程序如下：第一，選定財務(wù)比率。財務(wù)比率要求具有全面、代表和一致的特性。第二，確定財務(wù)比率評分值。根據(jù)財務(wù)比率的重要程度，確定其評分值。第三，確定評分值上下限。這是為了避免個別財務(wù)比率的異常而造成不合理的影響。第四，確定財務(wù)比率標準值?？梢詤⒄招袠I(yè)的平均水平。第五，計算關(guān)系比率。即財務(wù)比率實際值與標準值的比。第六，計算財務(wù)比率的實際分值。是關(guān)系比率和評分值的乘積，實際分值的合計數(shù)就是財務(wù)狀況的綜合得分。如果得分在100分附近，說明財務(wù)狀況良好;如果遠小于100分，說明財務(wù)狀況較差;如果遠大于100分，說明財務(wù)狀況理想。

財務(wù)比率綜合評分法可以比較全面地分析綜合財務(wù)狀況，但不能反映財務(wù)狀況之間的關(guān)系。而只有掌握企業(yè)的財務(wù)狀況內(nèi)部各因素之間的關(guān)系，才能真正了解財務(wù)狀況的全貌。杜邦分析法則可以解決這個問題。

（2）杜邦分析法。杜邦分析法使用主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系，來綜合分析財務(wù)狀況。杜邦分析法利用的幾種主要財務(wù)比率關(guān)系有：其一，股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)凈利率×平均權(quán)益乘數(shù)。其二，資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其三，銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入。其四，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入÷資產(chǎn)平均總額。

杜邦分析法提示的財務(wù)狀況之間的關(guān)系有：第一，股東權(quán)益報酬率是一個綜合性和代表性極強的財務(wù)比率，是杜邦分析法的核心。第二，資產(chǎn)凈利率也是一個綜合性極強的財務(wù)比率，它反映了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率。第三，銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤和銷售收入的關(guān)系。第四，要發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)管理方面是否存在問題，就要分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。

三、結(jié)語

綜上所述，財務(wù)管理中財務(wù)分析的內(nèi)容，主要有三個方面，一是能力分析，二是趨勢分析，三是綜合分析。能力分析和趨勢分析是基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，通過對企業(yè)風(fēng)險、收益、成本和現(xiàn)金流量等進行綜合分析，才能全面評價企業(yè)各方面的財務(wù)狀況，為提高企業(yè)財務(wù)管理水平，改善經(jīng)營業(yè)績提供信息。

【參考文獻】

[1] 荊新，王化成，劉俊彥.財務(wù)管理學(xué)[m].北京：中國人民大學(xué)出版社，2015.

[2] 馬忠.公司財務(wù)管理案例分析[m].北京：機械工業(yè)出版社，2017.

【作者簡介】

梁慕宇（1967—）男，廣西玉林人，高級工程師，研究方向：工程管理、科技思想史.