融慧財經(jīng)

總結(jié)港股首個交易月，全月恒指累計升幅9.9%，在整個1月份22個交易日當中，恒指錄得18日升市。創(chuàng)下6年最佳開局，同時追平1985年10月份所創(chuàng)的單月升市日紀錄。有一個數(shù)據(jù)值得留意：自2016年12月底的升浪開始計算，港股每段小升浪的調(diào)整周期均有所縮短跡象。

調(diào)整期有縮短跡象，某程度反映投資者愿意付出比較高的溢價入市，反而不會選擇等待更深入的回調(diào)而再度介入，這是對后世樂觀的一大特征。觀察不同資金流向買入港股，當前樂觀情緒來自不同資金渠道，反映當前的樂觀預期并非市場小眾。

從過往10年及20年恒指表現(xiàn)分析，2月份錄得上漲機會率約為60%，平均回報有0.9%及2.1%。傳統(tǒng)而言，2月份恒指波幅平均少于1月份，當中原因可能與2月份交易日數(shù)較少有關。恒指在今年最后一個交易日收報32887點，按照過去20年2月份波幅推論，今年2月恒指比較大概率的波幅范圍處于31600至34200之間。

當然，統(tǒng)計數(shù)據(jù)僅做參考，過去表現(xiàn)更不代表未來。因為今年2月份有多項公布，包括2月2日美國公布非農(nóng)數(shù)據(jù)、2月6日恒指公司公布季度檢討、2月8日中國公布進出口數(shù)據(jù)、英倫銀行議息、2月12日MSCI公布季檢等，每個數(shù)據(jù)都為恒指2月份走勢增添變數(shù)。

港股周二（30日）跌穿10天線，由于港股在1月份累計上升2968點，因此出現(xiàn)幾百點調(diào)整屬于正常調(diào)整范圍，因此跌穿10天線不一定等于牛市結(jié)束。不過，投資者需要留意兩個因素：第一是農(nóng)歷新年因素，由于假期前后資金有可能出現(xiàn)緊張，入市意欲有可能趨向謹慎，大市成交也有可能出現(xiàn)縮減；第二，港股進入業(yè)績公布期，重磅藍籌股如匯豐（00005.HK）、港交所（00388.HK）將于本月公布業(yè)績，投資者宜留意業(yè)績能否優(yōu)于市場預期，并轉(zhuǎn)化為再次推動港股上漲的動力。