張幼文

我們要考慮的一個問題是，為什么中國的金融資源、資金不流向?qū)嶓w經(jīng)濟，而在金融系統(tǒng)自我循環(huán)越做越大？

其實是實體經(jīng)濟缺乏有效的投資需求、消費需求，所以資金在金融系統(tǒng)當(dāng)中自我循環(huán)，泡沫越來越大。

金融要支持實體。雷曼兄弟所占的比例非常小，但是最終還是引發(fā)了整個美國和世界的金融危機。也就是說，不在于整個的金融產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)資金規(guī)模多大，關(guān)鍵在于產(chǎn)生問題的企業(yè)，這個火種會導(dǎo)致危機，在于能不能及時發(fā)現(xiàn)和處置危機企業(yè)。

我非常贊同對問題企業(yè)的有序清償。這才是問題的根本。如果舉一個例子，這個房間里堆滿了易燃物品，有效的方式是控制亂扔煙蒂，不允許火種進來，或者堆得整齊一點。如果沒有辦法把這些東西移到其他地方去的話，只有這兩種辦法。

這當(dāng)中也包含了對金融的監(jiān)管，監(jiān)管的是違法亂紀(jì)的行為，而對于合法的、做大金融市場和做大杠桿的，應(yīng)該是調(diào)控而不是監(jiān)管，因為它本身是在合法范圍里做的。