朱志紅 張碧茹

【摘要】完善的現(xiàn)金流量管理是企業(yè)管理的重中之重，也是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的前提。資金鏈被視為企業(yè)的血液并流通于整個企業(yè)。本文對全聚德2014年至2016年現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)進行分析，指出其存在的問題并提出完善策略。

【關(guān)鍵詞】現(xiàn)金流量管理 經(jīng)營活動 籌資活動

一、全聚德的基本介紹

（一）公司簡介

中國全聚德股份有限公司簡稱“全聚德”截至2016年末，公司的成員企業(yè)共計111家。它始終秉持“全而無缺，聚而不散，仁德至上”的精神，是中華的傳統(tǒng)老字號。

（二）行業(yè)環(huán)境

近年來，我國餐飲業(yè)發(fā)展迅速，市場潛力巨大，前景非常廣闊。但是餐飲需求又隨著社會環(huán)境而變化，餐飲企業(yè)必須根據(jù)自身和環(huán)境的要求，選擇適當?shù)臓I銷和管理方法，才能在市場競爭中獲得成功。全聚德也需跟著餐飲消費需求的變化而改變。

二、現(xiàn)金流指標分析及評價

全聚德2014年至2016年現(xiàn)金流量分析如表1所示：

（一）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

經(jīng)營現(xiàn)金流量始終在全聚德的現(xiàn)金流量中占主要部分，對比14年至16年，可以看出現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)趨于平穩(wěn)，只有經(jīng)營現(xiàn)金流入比和籌資現(xiàn)金流入比發(fā)生明顯變化。經(jīng)營現(xiàn)金流入比從14年的50.58%上升到16年的70.06%且大大高于行業(yè)均值，三年間呈明顯上升趨勢，且籌資現(xiàn)金流入比處于明顯下降趨勢。投資現(xiàn)金流入比無明顯變化。說明公司的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)質(zhì)量在提升，公司對于現(xiàn)金流的滿足依賴于企業(yè)經(jīng)營而不過分依賴于籌資。出現(xiàn)這種情況，是因為15年和16年全聚德公司的籌資現(xiàn)金凈流量均為負值?；I資現(xiàn)金流入額過少。說明這兩年間全聚德的籌資活動出現(xiàn)了較嚴重的問題。經(jīng)營現(xiàn)金流入流出比由14年的110.16%上升到15年的113.08%，說明經(jīng)營現(xiàn)金流的收益質(zhì)量在上升階段，16年有略微下滑。綜上，全聚德在14年至16年間獲取現(xiàn)金的能力較強，現(xiàn)金收入的質(zhì)量逐年上升。

（二）償債能力分析

全聚德的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率由14年的53.55%增幅到15年的64.40%，說明公司的短期償債能力變強。16年又迅速下降到51.04%。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與總負債比率由14年的55.72%增幅到15年的64.40%，16年又迅速下降到49.18%。同上一比率增減趨勢相同。以上兩個比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強。但由于現(xiàn)金增加額項目數(shù)額過大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。且現(xiàn)金的收益性較差。

（三）獲取現(xiàn)金能力

全聚德獲取現(xiàn)金能力主要是看投入的現(xiàn)金流量能產(chǎn)生多大回報。凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率反映的是公司自有資本獲取現(xiàn)金的收益能力。指標越高說明企業(yè)的獲利能力越強，對于投資人和債權(quán)人來說利潤的質(zhì)量就更有保障。全聚德14年至15年的凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率由0.11上升至0.13，上升幅度不大，說明公司投資所帶來的回報沒有明顯增多。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是用來評估企業(yè)投資資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金能力的指標。該指標越高，說明企業(yè)的該項能力越強。全聚德14年至16年全部現(xiàn)金回收率分別為0.11、0.13和0.10，十分穩(wěn)定，說明全聚德公司的資產(chǎn)利用效果并不顯著。

三、全聚德現(xiàn)金流量管理完善策略

綜上，全聚德的現(xiàn)金流量管理完善策略總結(jié)如下：一是經(jīng)營活動中公司應(yīng)將經(jīng)營活動現(xiàn)金流量管理視為企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在力量和企業(yè)創(chuàng)造價值的核心。二是投資活動中應(yīng)了解公司投資活動現(xiàn)金流量管理現(xiàn)狀。分析現(xiàn)存產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從而調(diào)整企業(yè)的投資方向。三是籌資方面必須在明確對外籌資數(shù)額及自身的償債能力后對籌資進行詳細的計劃。四是適度的提高償債能力，加強存貨的管理；科學(xué)舉債與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)并制定合理的償債計劃。最后，全聚德要在工作中結(jié)合自身現(xiàn)金流量的實際情況，探索和完善現(xiàn)金流量管理，使企業(yè)創(chuàng)造最大價值。

參考文獻

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基金項目：本文為黑龍江省哲學(xué)社會科學(xué)研究規(guī)劃項目（17EDE312、16GJB01）；黑龍江省教育科學(xué)“十三五”規(guī)劃課題（GJC1316043）。

作者簡介：朱志紅（1979-），女，漢，福建建陽人，東北石油大學(xué)，碩士，在讀博士，副教授，碩士生導(dǎo)師，中國注冊會計師，研究方向：財務(wù)管理理論與實務(wù)；張碧茹（1995-），女，漢，東北石油大學(xué)，在讀碩士，研究方向：財務(wù)管理理論與實務(wù)。