根據(jù)網(wǎng)上公開披露的資訊，2017年全年醫(yī)療健康領(lǐng)域共有約50家企業(yè)在中國大陸和香港完成上市（註1），但民營醫(yī)院在A股上市的情況卻較為少見。原因之一是監(jiān)管部門對「管理輸出型」業(yè)務(wù)模式的合法合規(guī)性心存懷疑。

近期，「精神病院」第一股溫州康寧醫(yī)院股份有限公司（下稱「康寧醫(yī)院」）在申請IPO時(shí)被否，從回饋意見來看，其「管理輸出型」業(yè)務(wù)模式受到了中國證券監(jiān)督管理委員會（下稱「證監(jiān)會」）的質(zhì)疑。

康寧醫(yī)院的組織架構(gòu)中，自有醫(yī)院共10家，另有8家醫(yī)院採用「管理輸出型」業(yè)務(wù)模式進(jìn)行合作運(yùn)營。證監(jiān)會發(fā)行審核委員會秉持「實(shí)質(zhì)重於形式」的標(biāo)準(zhǔn)，詢問了康寧醫(yī)院提供管理諮詢服務(wù)的體外公司未列入合併範(fàn)圍的原因等財(cái)務(wù)問題，質(zhì)疑上市主體財(cái)務(wù)認(rèn)定的合規(guī)性；以及這類管理服務(wù)是否涉及科室承包、租賃，是否符合法律規(guī)定等問題。

其實(shí)，「管理輸出型」業(yè)務(wù)模式並非首次受到質(zhì)疑?！腹芾磔敵鲂汀箻I(yè)務(wù)模式在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱「新三板」）掛牌公司和香港上市公司，如羅曼新材（832516）、艾博健康（836105）、華潤鳳凰醫(yī)療（1515.HK）等都有出現(xiàn)，A股上市公司多在上市後採用此類模式開展業(yè)務(wù)合作，如悅心健康（002162）等。

「管理輸出型」的具體合作方式的分析

在法律層面，監(jiān)管部門質(zhì)疑「管理輸出型」業(yè)務(wù)模式與「科室承包」類似，即可能存在違反相關(guān)醫(yī)療法規(guī)的情形。2015年6月11日發(fā)佈實(shí)施的《國務(wù)院辦公廳印發(fā)關(guān)於促進(jìn)社會辦醫(yī)加快發(fā)展若干政策措施的通知》明確表示，「嚴(yán)肅查處租借執(zhí)業(yè)證照開設(shè)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和出租承包科室等行為」。根據(jù)《衛(wèi)生部關(guān)於對非法採供血液和單採血漿、非法行醫(yī)專項(xiàng)整治工作中有關(guān)法律適用問題的批復(fù)》（衛(wèi)政法發(fā)[2004]224號）規(guī)定，「醫(yī)療機(jī)構(gòu)將科室或房屋承包、出租給非本醫(yī)療機(jī)構(gòu)人員或其他機(jī)構(gòu)並以本醫(yī)療機(jī)構(gòu)名義開展診療活動的，按照《醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》第四十六條規(guī)定予以處罰」。《醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》第四十六條規(guī)定，「違反本條例第二十三條規(guī)定，出賣、轉(zhuǎn)讓、出借《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》的，由縣級以上人民政府衛(wèi)生行政部門沒收非法所得，並可以處以5000元（人民幣，下同）以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的，吊銷其《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》」。

總結(jié)來看，構(gòu)成「科室承包、租賃」的要件包括：

① 醫(yī)療機(jī)構(gòu)將房屋或科室出租或發(fā)包；

② 租賃或承包科室的經(jīng)營主體是非本醫(yī)療機(jī)構(gòu)人員或其他機(jī)構(gòu)；

③ 租賃或承包科室的經(jīng)營主體以醫(yī)療機(jī)構(gòu)的名義開展診療活動。

實(shí)際操作中，「管理輸出型」業(yè)務(wù)模式的具體合作方式多樣，是否符合「科室承包、租賃」的構(gòu)成要件，以及是否具有其他違規(guī)之處，需具體分析。

1.醫(yī)院託管經(jīng)營的模式

所謂醫(yī)院託管是指醫(yī)院資產(chǎn)所有者（託管方）將目標(biāo)醫(yī)院的經(jīng)營管理權(quán)，以契約形式委託給具有豐富醫(yī)療管理經(jīng)驗(yàn)的社會資本（受託方）進(jìn)行管理，受託方通過收取託管費(fèi)用、業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)等形式獲得回報(bào)。此種模式一般採取的是由受託方對目標(biāo)醫(yī)院整體進(jìn)行管理，實(shí)質(zhì)上而言比個(gè)別科室對外出租、承包可能產(chǎn)生的後果更為嚴(yán)重，比如受託方可能並沒有獲得醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可，但卻通過託管的方式間接利用目標(biāo)醫(yī)院的資質(zhì)來對外診療，從而違反《醫(yī)療機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》第十五條的規(guī)定：「醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)，必須進(jìn)行登記，領(lǐng)取《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》」。

根據(jù)目標(biāo)醫(yī)院性質(zhì)的不同，尤其是非營利性醫(yī)院，醫(yī)院託管模式還存在其他的合規(guī)要求。社會資本通過醫(yī)院託管模式開展業(yè)務(wù)合作，必然會以營利為目標(biāo)，追求一定的經(jīng)營效益。但是，根據(jù)《國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)展改革委衛(wèi)生部等部門關(guān)於進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見的通知》（國辦發(fā)[2010]58號）中規(guī)定，「非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)所得收入除規(guī)定的合理支出外，只能用於醫(yī)療機(jī)構(gòu)的繼續(xù)發(fā)展。對違反經(jīng)營目的、收支結(jié)餘用於分紅或變相分紅的，衛(wèi)生部門要責(zé)令限期改正；情節(jié)嚴(yán)重的，按規(guī)定責(zé)令停止執(zhí)業(yè)，並依法追究法律責(zé)任」。雖然2013年09月28日國務(wù)院頒佈《關(guān)於促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》之後，各地陸續(xù)出臺獎(jiǎng)勵(lì)社會舉辦非營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)舉辦者的政策，但就部分省市公佈的檔來看，舉辦者在扣除成本、預(yù)留發(fā)展基金之後，能夠取得的獎(jiǎng)勵(lì)非常有限，仍需結(jié)合實(shí)際，分析託管模式中的分成方式或者管理費(fèi)支付數(shù)額等是否符合當(dāng)?shù)氐木唧w政策。

對於目標(biāo)醫(yī)院為公立醫(yī)院這種情況，國務(wù)院國有資產(chǎn)辦公室副主任文宗瑜曾公開表示，一直以來，對於社會資本託管公辦醫(yī)院，國家並沒有一個(gè)明確的政策法規(guī)來管理和規(guī)範(fàn)（註2）。也既是在這樣的政策留白下，華潤鳳凰醫(yī)療才能通過此類託管模式發(fā)展壯大。但近日，首部《基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進(jìn)法（草案）》已交由十二屆全國人大常委會初次審議，明確禁止公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與社會資本合作舉辦營利性機(jī)構(gòu)。從實(shí)質(zhì)上分析，託管模式本就帶有營利目的，此風(fēng)一吹，公立醫(yī)院託管必然會被頂?shù)劫Y本市場監(jiān)管的風(fēng)口浪尖。

2.單純提供管理、諮詢等服務(wù)的模式

康寧醫(yī)院向其下屬8家醫(yī)院提供的服務(wù)主要包括，推薦和委派具有專業(yè)資格的醫(yī)生、護(hù)士以及管理人員，按照公司的標(biāo)準(zhǔn)制定醫(yī)療機(jī)構(gòu)規(guī)章制度和管理、技術(shù)操作規(guī)程；對醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)護(hù)人員進(jìn)行指導(dǎo)和培訓(xùn)；按照公司的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)療環(huán)境和形象等。但根據(jù)不同醫(yī)院的具體情況，康寧醫(yī)院採取了多種管理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：毛利扣除固定效益基準(zhǔn)後的金額、毛利的固定比例部分、結(jié)合業(yè)績承諾完成情況抽取毛利的一定比例、毛利超過保底的部分、稅前利潤的20%等。

就康寧醫(yī)院而言，8家醫(yī)院中的平陽長庚醫(yī)院和成都仁一醫(yī)院均為綜合醫(yī)院，但康寧醫(yī)院僅對其精神科科室提供管理服務(wù)，且對外仍然是以委託方的名義經(jīng)營，雖然就其披露的《醫(yī)療服務(wù)合作協(xié)議》的部分內(nèi)容而言，並未提及「房屋、科室」、「出租、承包」這樣的表述，但從實(shí)質(zhì)上來分析，無法將其供管理服務(wù)的行為與「科室出租、承包」進(jìn)行區(qū)別。且這八家醫(yī)院中有四家屬於非營利性醫(yī)院，招股說明書中並未提及約定的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是否符合當(dāng)?shù)氐恼叻ㄒ?guī)，雖然大部分合作醫(yī)院營利能力有限，但此類營利模式的合規(guī)性仍然受到質(zhì)疑。

相關(guān)建議

民營醫(yī)院若想與公立醫(yī)院等非營利性醫(yī)院建立合作關(guān)係，加入「醫(yī)聯(lián)體」或許是一個(gè)理想的選擇。

「醫(yī)聯(lián)體」制度建設(shè)是目前我國實(shí)現(xiàn)分級診療的重要途徑之一的，2017年國務(wù)院辦公廳發(fā)佈了《關(guān)於推進(jìn)醫(yī)療聯(lián)合體建設(shè)和發(fā)展的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2017〕32號），指導(dǎo)各地積極推進(jìn)醫(yī)聯(lián)體的建設(shè)和發(fā)展，到2020年，在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，全面推進(jìn)醫(yī)聯(lián)體建設(shè)，形成較為完善的醫(yī)聯(lián)體政策體系。所有二級公立醫(yī)院和政府辦基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)全部參與醫(yī)聯(lián)體，根據(jù)社會辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意願(yuàn)，可將其納入醫(yī)聯(lián)體。對於此類模式，並不存在發(fā)包方將自有科室對外承包、自有房屋對外租賃的行為。醫(yī)聯(lián)體的成立目的不在於營利，而是在於統(tǒng)籌醫(yī)療資源，促進(jìn)醫(yī)療行業(yè)的供給側(cè)改革，且能夠加入醫(yī)聯(lián)體的社會辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)是具有醫(yī)療執(zhí)業(yè)許可的。悅心健康最近一次發(fā)行股份購買資產(chǎn)時(shí)的標(biāo)的醫(yī)院即存在此類業(yè)務(wù)合作模式。

而就「管理輸出型」業(yè)務(wù)模式而言，合規(guī)性方面的質(zhì)疑不容忽視，雖然新三板和香港市場對上市公司存在「管理輸出型」業(yè)務(wù)模式的監(jiān)管較為寬容，但是A股市場中證監(jiān)會發(fā)審委的標(biāo)準(zhǔn)卻十分嚴(yán)格。認(rèn)定「科室承包、租賃」的關(guān)鍵在於承包方是否以醫(yī)療機(jī)構(gòu)的名義對外經(jīng)營，是否存在「掛羊頭賣狗肉」的情形，而不應(yīng)當(dāng)將「出租、承包」行為限於簽訂出租合同、承包協(xié)議的做法。醫(yī)療行業(yè)事關(guān)國計(jì)民生，具有高度複雜性，社會關(guān)注度高，醫(yī)療改革之風(fēng)雖然較以往更加開放，但守法合規(guī)的底線還是不能觸碰。民營醫(yī)院若想通過A股市場上市融資，尚需繃緊規(guī)範(fàn)經(jīng)營之弦。