包夢倩

隨著企業(yè)間合并、并購行為的普遍化，關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移定價行為引起了學界人士的關(guān)注。本文將關(guān)聯(lián)交易進行了界定；通過關(guān)聯(lián)交易的動機分析揭示出關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移定價的驅(qū)動因素；通過綜述轉(zhuǎn)移定價的三種具體方法，深刻地7解關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價的手段；最后通過揭示關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)移定價的幾種具體目的，引出了關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價的具體監(jiān)管措施的綜述。

Benke&Edwards（1980）認為研究關(guān)聯(lián)交易的轉(zhuǎn)移定價規(guī)則具有極其重要的現(xiàn)實意義，關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移價格決定著各關(guān)聯(lián)人的成本或收入，不合理的轉(zhuǎn)移定價會傳遞錯誤的信息，形成扭曲的業(yè)績評價。應該看到關(guān)聯(lián)方之間的轉(zhuǎn)移定價行為在具有促進公司規(guī)模經(jīng)濟、減少交易過程中的不確定性、降低交易成本、實現(xiàn)集團戰(zhàn)略目標等積極作用的同時，也存在違背市場公平競爭原則，在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資金和利潤、進而損害公司和股東利益等諸多負面作用。本文試圖通過對關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價的方法和目的的闡述，綜述國外學者對關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價的研究，以把一個關(guān)聯(lián)交易的全貌展現(xiàn)在讀者面前從而幫助今后的學者進行進一步研究。

關(guān)聯(lián)方概念的界定

國際會計準則會的第24號文件指出（IASB24），在制定財務或經(jīng)營決策中，如果一方有能力控制另一方，或?qū)α硪环綄嵤┲卮笥绊?，范圍包括，直接地或通過一個或若干個中間者間接地控制報告企業(yè)，或是被報告企業(yè)所控制以及和報告企業(yè)共同受控制的那些企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)、直接或間接地擁有報告企業(yè)有表決權(quán)的股份，并對該企業(yè)具有重大影響的那些個人及其關(guān)系密切的家庭成員、重要的管理人員，即有權(quán)力和責任來進行計劃、指揮和控制報告企業(yè)活動的那些人員。美國財務會計準則委員會（FASB）與1982年發(fā)布的SFAS57，也對關(guān)聯(lián)方進行了定義，雖然與國際會計準則的表述有所不同，但也大同小異。FASB對關(guān)聯(lián)方的表述中，也沒有加入合營企業(yè)，這一點是與國際會計準則一致的，但是FASB確認為同受國家控制的公司為關(guān)聯(lián)方，并且將養(yǎng)老、分紅等信托機構(gòu)視為關(guān)聯(lián)方。

關(guān)聯(lián)交易的動機分析

Tang（1979）對轉(zhuǎn)移定價的日標進行了研究。他調(diào)查了400家加拿大的大公司，獲得有效問卷192份，主要考察各種轉(zhuǎn)移定價方法的使用情況和它們的日標。調(diào)查表明，使用轉(zhuǎn)移定價的主要目標是：業(yè)績評價（46%）、利潤最大化（38%），其他各種日標所占比重極小?？梢姡髽I(yè)制定轉(zhuǎn)移定價，一方面是為了引導部門日標與公司日標的一致，另一方面則是為了對管理者進行恰當?shù)臉I(yè)績評價。Kohlbeck&Mayhew（2004）的研究針對具體的公司治理——企業(yè)高管層的薪酬方案，研究高管薪酬水平與關(guān)聯(lián)交易量的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易被當作一種補償薪酬計劃流動性的手段。Aria Farah Mita和Sidharta Utama（2014）發(fā)現(xiàn)為了幫助IPO企業(yè)成功的上市，母公司在IPO期問利用關(guān)聯(lián)交易對擬上市企業(yè)進行盈余操作。Jian&Wong（2004）以137家原材料行業(yè)公司1997

年至2000年期間的數(shù)據(jù)作為研究樣本，對中國上市公司進行關(guān)聯(lián)交易的動機進行了檢驗，首次研究了證券市場對關(guān)聯(lián)交易所做出的反應。他們認為中國的經(jīng)濟制度、法律體系、企業(yè)結(jié)構(gòu)容易導致關(guān)聯(lián)交易，當屬于企業(yè)集團的一個公司有面臨退市的威脅或有發(fā)行新股的動機時，就會利用大量的關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理，但是他們的研究卻沒有進一步分析關(guān)聯(lián)交易的性質(zhì)，而不同的關(guān)聯(lián)交易對會計盈余和股價的影響可能是不同的，將關(guān)聯(lián)交易同質(zhì)化處理，不考慮可能存在的非線性關(guān)系，可能影響研究結(jié)論的真實性。

Ghemawat&Khanna（1998），研究了商業(yè)集團內(nèi)的關(guān)聯(lián)交易，認為商業(yè)集團內(nèi)進行關(guān)聯(lián)交易十分普遍，且利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理更是其豐要動機之一。但claessens（2006）同時指出，商業(yè)集團的關(guān)聯(lián)交易既有好處也有壞處，不能單單憑其利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理來判別它的裨益。

關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價方法

Gribski（1985）研究表明40%-50%的企業(yè)使用成本基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移定價，約30%企業(yè)使用市場基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移定價，20%左右的企業(yè)使用協(xié)議轉(zhuǎn)移定價，因此關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價的方法常用的也就如上述三種，其他的亦或是三種情形的變形，亦或是非公平的關(guān)聯(lián)交易所產(chǎn)生的方法。Hirshleifer（1956）最早運用微觀經(jīng)濟學原理，建立了確定性環(huán)境下企業(yè)集團的轉(zhuǎn)移定價模型，推導出當中間產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格等于邊際成本時，能夠使集團公司達到整體利潤最大化。Sahay（2003）研究了基于實際生產(chǎn)成本的轉(zhuǎn)移定價策略，提出通過單位實際生產(chǎn)成本加成可以提高企業(yè)集團的利潤，加成比例的大小與最終產(chǎn)品的價格和上游企業(yè)的投資成本有關(guān)。Shane S Dikolli（2006）的研究結(jié)論表明：企業(yè)之所以偏愛以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價方法和優(yōu)先選擇協(xié)商轉(zhuǎn)移定價方法，是受到了信息技術(shù)的影響。進一步研究發(fā)現(xiàn)，當信息技術(shù)狀況比較差，信息技術(shù)水平偏低時，協(xié)商轉(zhuǎn)移定價方法具有信息優(yōu)勢；而隨著信息技術(shù)水平的改善和提升，協(xié)商轉(zhuǎn)移定價方法的信息優(yōu)勢逐漸消失，此時以成本為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移定價方法能為公司帶來更高的收益。Sungsoo Yeom（2000）分別就完傘信息、逆向選擇、純逆向選擇與道德風險建立了三個轉(zhuǎn)移定價模型，研究結(jié)果表

明最優(yōu)的轉(zhuǎn)移定價方法便是標準平均成本加成法。Sosnoski（2011）以具體公司的經(jīng)營情況為基礎(chǔ)闡述了中小企業(yè)在選擇合適的轉(zhuǎn)移定價方法時，應考慮企業(yè)目標、供應商的選擇、企業(yè)生產(chǎn)特征、風險管理、對轉(zhuǎn)移定價政策的遵從等因素之間的關(guān)系，才能做出正確的轉(zhuǎn)移定價決策，降低被稅務機關(guān)罰款的可能性。

關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移定價監(jiān)管

對上市公司非公允關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管研究大都集中在公司治理模式，包括獨立董事、監(jiān)事等的職能完善，股權(quán)制衡性等問題上。Shleifer&Vishny（2012）指出當股權(quán)集中到一定程度，使得一個所有者能有效控制公司時，代理問題就會從經(jīng)理層與所有者之間的利益沖突轉(zhuǎn)向控股股東與少數(shù)股東之間的利益沖突。由此可見，必要的股權(quán)制衡對避免非公平關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生有著積極的作用。Weisbach（1988）通過對美國367家上市公司研究后發(fā)現(xiàn)，獨立董事占董事會比例大于60%的公司，獨立董事在監(jiān)管經(jīng)營者業(yè)績和大股東的關(guān)聯(lián)交易上會不遺余力?？梢姫毩⒍碌囊?guī)模大小影響著大股東通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資源的多少。Peasnell（2000）發(fā)現(xiàn)英國上市公司董事會中獨立董事的比例越高，公司利潤操縱的可能性越小。關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的披露及其影響因素問題，AgnesW.Y.Lo和Raymond M.K.Wong（2011）發(fā)現(xiàn)在影響關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移定價披露的因素中，高比例的獨立董事和高比例的政府所有權(quán)的公司更愿意自愿披露轉(zhuǎn)移定價，而高層次的收益管理和有潛在激勵的公司則不愿意對轉(zhuǎn)移定價進行披露。Hyde（2001）研究表明隨著所處國家相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，對違反公平交易原則處罰力度的加強，企業(yè)被審查進而被處罰的幾率提高。因此跨國公司以稅收為目的的關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價愈來愈趨于保守，因此跨國公司將目光轉(zhuǎn)移至關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)讓定價，作為補充以緩沖稅收轉(zhuǎn)讓定價調(diào)整所造成的影響。

總結(jié)

通過上述綜述發(fā)現(xiàn)，學者在研究合理轉(zhuǎn)移定價的方法顯得過于理想化，模型、假沒等在現(xiàn)實經(jīng)濟中是能很好的利用，但是前提必須克服一個條件，那就是資本的逐利性和理性經(jīng)濟及人假設。在股本結(jié)構(gòu)無法達到制衡的條件下，企業(yè)追求的是大股東利益最大化還是整個企業(yè)集團的收益最大化，這是個值得商榷的問題。

[1]Benke，Edwards，Transfer Pricing Under Post Contract Information[J]，Contemporary Accounting Research，1980.

[2]Tang RY，Transfer Pricing Practices Japanesevs.American Style[J]， ManagementAccounting，1979.

[3]Kohlbeck M J.Mayhew B W. Agency Costs，Contracting，and Related Party Transactions[J].Social Science Electronic Publishing，2004，11（2）.

[4]Aria Farah Mita，Sidharta Utama.The Influence of Corporate Govemance Mechanism on

[5] the Relationship between Related Party Transactions and Eamings Management[J].Joumal of Business Studies，2014（7）：1-12.