齊永超

不知讀者是否還記得2016年的舉牌狂潮，以寶能系為代表的各色野蠻人大肆舉牌。相比之下，2018年的舉牌則冷清許多。不過(guò)臨近年底，舉牌行為有重新活躍跡象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，四季度以來(lái)，包括安徽合力、日科化學(xué)、通威股份等10余只個(gè)股被舉牌。其中，不但再現(xiàn)險(xiǎn)資身影，紓困基金與QFII也加入其中，成為新亮點(diǎn)。對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整后部分公司的投資價(jià)值凸顯，此時(shí)舉牌成本可謂“白菜價(jià)”。另外，并購(gòu)重組政策放寬與紓困措施落地等也是年底舉牌重返活躍的重要因素。

多路資本參與“角逐” 險(xiǎn)資紓困基金成新亮點(diǎn)

自2016年以安邦、寶能與恒大為首的“險(xiǎn)資三劍客”瘋狂舉牌被批而沉寂之后，險(xiǎn)資在近日突然爭(zhēng)相響應(yīng)監(jiān)管號(hào)召設(shè)立紓困專項(xiàng)產(chǎn)品，為“紓困”上市公司而“復(fù)出”舉牌。對(duì)此有分析人士表示，險(xiǎn)資入市的政策已現(xiàn)“松綁”跡象，未來(lái)險(xiǎn)資有可能再掀舉牌波瀾。

12月1日，通威股份發(fā)布公告稱，國(guó)壽資產(chǎn)首只專項(xiàng)產(chǎn)品“國(guó)壽資產(chǎn)-鳳凰專項(xiàng)產(chǎn)品”通過(guò)大宗交易的方式購(gòu)買通威股份7397.63萬(wàn)股股份，占總股本比1.91%，加上其已持有的約3.09%股份，國(guó)壽資產(chǎn)通過(guò)受托管理資金累計(jì)購(gòu)買公司股份達(dá)到5%的舉牌線。而在此之前，通威股份控股股東通威集團(tuán)累計(jì)質(zhì)押占其持股比例高達(dá)80.06%。二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)也在舉牌公布后出現(xiàn)拉升。

無(wú)獨(dú)有偶，凱撒旅游也受到了險(xiǎn)資華夏人壽舉牌。公告顯示，華夏人壽與凱撒旅游的第二大股東凱撒世嘉及其一致行動(dòng)人曾于11月13日簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定轉(zhuǎn)讓方將其持有的合計(jì)4018.78萬(wàn)股以6.45元/股轉(zhuǎn)讓給華夏人壽，轉(zhuǎn)讓股份占公司總股本的5%。當(dāng)前相關(guān)股份已完成過(guò)戶登記，而此次交易涉及的轉(zhuǎn)讓方所持股份也得以解除質(zhì)押，險(xiǎn)資的該次舉牌也起到了紓困效應(yīng)。

除了保險(xiǎn)、紓困基金，私募舉牌也引發(fā)市場(chǎng)極大關(guān)注。日科化學(xué)于11月22日公告稱，魯民投基金管理有限公司通過(guò)其管理的基金“魯民投點(diǎn)金一號(hào)私募證券投資基金”，于2018年11月21日-22日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易和大宗交易方式累計(jì)持有公司股份2129萬(wàn)股，占公司總股本的5.00%，兩天的動(dòng)作即達(dá)到舉牌線。不過(guò)，私募對(duì)于多喜愛(ài)的舉牌則成了“敗筆”。多喜愛(ài)12月3日收到股東上海駿勝、國(guó)亞金控通知，稱二者通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式增持了公司股票。權(quán)益變動(dòng)后，上海駿勝、國(guó)亞金控分別持有多喜愛(ài)約1614.5萬(wàn)股、1245.8萬(wàn)股，持股比例分別為7.91%、6.11%。由于觸及5%的舉牌“紅線”而未及時(shí)“告知”造成了“違規(guī)舉牌”。更值得玩味的是，在兩大股東“大筆建倉(cāng)”之后多喜愛(ài)即發(fā)布了實(shí)控人股權(quán)轉(zhuǎn)讓的停牌公告。

另外，QFII參與舉牌也是之前所少見(jiàn)的。安徽合力曾在11月18日公告稱，股東匯豐銀行于11月14日、15日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易的方式增持公司187.17萬(wàn)股股份。該次增持后，匯豐銀行所持公司股份達(dá)到3813.68萬(wàn)股，持股比例由4.899%上升至5.152%，由此觸及5%的舉牌線。據(jù)資料顯示，2018年三季報(bào)中，香港上海匯豐持安徽合力總股本為2.32%，其主要在國(guó)慶節(jié)之后集中開(kāi)啟了“買買買”模式直至舉牌。

紓困、財(cái)務(wù)投資 舉牌目的各異

看好上市公司未來(lái)發(fā)展及潛在投資價(jià)值是舉牌方對(duì)于舉牌目的的“一慣性”答案。值得注意的是，*ST尤夫、安徽合力、日科化學(xué)、多喜愛(ài)等舉牌方表示未來(lái)12個(gè)月內(nèi)有繼續(xù)增持股份的計(jì)劃。在具體的舉牌目的上，*ST尤夫舉牌方上海垚闊表示，期望獲取未來(lái)收益并為公司解困。通威股份舉牌方國(guó)壽資產(chǎn)稱，看好公司潛力并為落實(shí)專項(xiàng)紓困產(chǎn)品精神，但國(guó)壽資產(chǎn)稱在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，目前沒(méi)有繼續(xù)增持通威股份的計(jì)劃，國(guó)資人壽該次舉牌通威股份或有“拋磚引玉”的意義。

匯豐銀行舉牌安徽合力意在“放長(zhǎng)線釣大魚”。匯豐銀行最早進(jìn)駐安徽合力是在今年年初，安徽合力主營(yíng)業(yè)務(wù)為叉車及配件，屬于細(xì)分行的龍頭且業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定。匯豐銀行該次舉牌安徽合力主要集中在10月以及11月份增持股份，而當(dāng)時(shí)正逢安徽合力破位調(diào)整之際，匯豐銀行有意在股價(jià)下跌之際進(jìn)一步抄底，或是已經(jīng)做好了長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)投資計(jì)劃。