龔進(jìn)輝

一直活躍在公眾視野的小米，今年因上市格外引人注目，隨著其5月、6月先后提交港交所招股書、CDR招股書，其實(shí)際運(yùn)營情況徹底公開。其中，CDR招股書與港交所招股書一個(gè)明顯區(qū)別在于披露了小米今年一季度最新業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，看點(diǎn)十足。

從收入構(gòu)成來看，小米第一季度營收為344.12億元，智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)分別貢獻(xiàn)232.39億元、76.97億元、32.31億元；從市場分布來看，小米海外市場銷售額為124.7億元，得出國內(nèi)營收為219.42億元；從線上線下來看，小米線下直銷+分銷收入占比達(dá)到42.73%，這意味著小米線上線下收入已實(shí)現(xiàn)六四開。

小米手機(jī)產(chǎn)品線包括小米MIX、小米、紅米三大系列，其中隸屬于紅米系列的入門機(jī)、中端機(jī)分別貢獻(xiàn)1106.9萬臺、1099.1萬臺，占比共計(jì)77.6%。由此可見，紅米系列是小米手機(jī)銷量擔(dān)當(dāng)。事實(shí)上，小米上市能引起廣泛熱議，還得從2017年那場驚天大逆轉(zhuǎn)說起。

2017年是小米轉(zhuǎn)折之年，年初小米掌門人雷軍在年會(huì)上提出2017年小米要聚焦五大核心戰(zhàn)略：黑科技、新零售、國際化、人工智能（注：AI）和互聯(lián)網(wǎng)金融。但從今年第一季度業(yè)績來看，國際化、新零售是最大功臣和重要推手。

紅米系列銷量占比接近八成，意味著小米靠嫻熟的性價(jià)比策略取勝，在我看來，隨著用戶購機(jī)越來越理性，不會(huì)只看中單一賣點(diǎn)，而是全方位考慮顏值、性價(jià)比、拍照、售后等綜合實(shí)力。因此，即便小米黑科技、AI再強(qiáng)，也基本難以促使用戶沖動(dòng)購買，而且二者不如性價(jià)比來得實(shí)在。更何況當(dāng)前小米黑科技、AI并不強(qiáng)，盡管小米強(qiáng)調(diào)擁有各種黑科技、正全面發(fā)力AI，但尚未打造出被廣泛認(rèn)可的黑科技，驍龍820被當(dāng)作黑科技曾引發(fā)瘋狂吐槽，AI僅用于拍照、語音助手等領(lǐng)域，距離打造AI生態(tài)還有很長的路要走。

小米從2014年開始推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，陸續(xù)在印度、東南亞、東歐等新興市場國家布局，尤其在印度市場成績斐然，僅用3年便成功登頂。目前，小米手機(jī)進(jìn)入了74個(gè)國家和地區(qū)，其中在15個(gè)國家和地區(qū)躋身市場前5。小米在海外市場出貨量節(jié)節(jié)攀升，直接帶動(dòng)營收的飛速發(fā)展。CDR招股書顯示，2015年、2018年一季度，小米海外市場銷售額分別為40.56億元、124.7億元，占公司總收入比重從6.07%猛增到36.24%。由此可見，國際化已成為小米業(yè)績新的增長引擎。

同時(shí)，小米持續(xù)加碼的新零售戰(zhàn)略表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，高達(dá)27萬元/平方米的坪效、小米之家門店數(shù)量達(dá)到331家，加上線下分銷商數(shù)量猛增至1593家，直銷+分銷威力逐漸顯現(xiàn)，成為小米復(fù)興的關(guān)鍵因素之一，也代表雷軍的預(yù)言應(yīng)驗(yàn)。去年9月，他放言線下放量只是時(shí)間問題，2018年將真正改變小米銷售結(jié)構(gòu)。一方面，今年第一季度，小米金融所屬的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入占比僅為9.39%，遠(yuǎn)低于智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品；另一方面，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)主要分為廣告服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)兩種，后者包括線上游戲、內(nèi)容訂閱（在線視頻、文學(xué)和音樂）、直播和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)等，而且收入主要來自游戲業(yè)務(wù)，好消息是游戲收入占比逐年下滑，代表互聯(lián)網(wǎng)金融正快速發(fā)展，未來或?qū)⒋笥锌蔀椤?/p>

因此，對于小米的未來，可以謹(jǐn)慎看好，也應(yīng)看到小米崛起的背后原因。小米未來需要保持初心，繼續(xù)加大科技研發(fā)力度，保持上市后的勢頭。