尹振茂

在醫(yī)藥板塊迎來政策壓制，國家對(duì)醫(yī)療信息化的政策推動(dòng)卻在持續(xù)提升甚至超預(yù)期。由此，醫(yī)院信息化改造的市場(chǎng)空間也有望翻倍，創(chuàng)業(yè)軟件、衛(wèi)寧健康等醫(yī)療信息化的龍頭公司將從中直接受益。

電子病歷政策加速超預(yù)期

2018年12月7日，衛(wèi)健委發(fā)布《電子病歷系統(tǒng)應(yīng)用水平分級(jí)評(píng)價(jià)管理辦法（試行）及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（試行）》，在原來對(duì)三級(jí)醫(yī)院的相關(guān)要求的基礎(chǔ)上，新增加了對(duì)二級(jí)醫(yī)院電子病歷系統(tǒng)功能應(yīng)用水平的分級(jí)評(píng)價(jià)要求和執(zhí)行時(shí)間表，要求到2020年，二級(jí)醫(yī)院要達(dá)到分級(jí)評(píng)價(jià)3級(jí)以上。同時(shí)，國家衛(wèi)健委將對(duì)每年度電子病歷應(yīng)用水平分級(jí)評(píng)價(jià)情況進(jìn)行通報(bào)。

和“4+7帶量采購”政策一樣，這個(gè)政策也超出了市場(chǎng)預(yù)期。上周五下午文件發(fā)布后，創(chuàng)業(yè)軟件的股價(jià)即開始拉升。但分析政策的由來以及國家對(duì)醫(yī)藥信息化的推動(dòng)，相關(guān)受益股帶來的機(jī)會(huì)絕不是短期的機(jī)會(huì)。

早在2016年10月，由中共中央和國務(wù)院聯(lián)合發(fā)布的《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》將健康中國上升為國家戰(zhàn)略后，“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”就是推進(jìn)健康中國戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分。今年政策加速速落，時(shí)間表也更加明確。

2018年4月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”發(fā)展的意見》，明確要求到2020年，二級(jí)以上醫(yī)院普遍提供分時(shí)段預(yù)約診療、智能導(dǎo)醫(yī)分診、候診提醒、檢驗(yàn)檢查結(jié)果查詢、診間結(jié)算、移動(dòng)支付等線上服務(wù)。

2018年8月，國家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)以電子病歷為核心的醫(yī)療機(jī)構(gòu)信息化建設(shè)工作的通知》，要求到2020年，三級(jí)醫(yī)院要實(shí)現(xiàn)電子病歷信息化診療服務(wù)環(huán)節(jié)全覆蓋。

2018年10月，國家衛(wèi)健委又制定印發(fā)了《進(jìn)一步改善醫(yī)療服務(wù)行動(dòng)計(jì)劃（2018—2020年）考核指標(biāo)》，在該文件中，“信息化”一詞貫穿整個(gè)考核。對(duì)于醫(yī)療機(jī)構(gòu)，信息化在考核指標(biāo)占比超過了五成。而在2015年發(fā)布的考核指標(biāo)中，對(duì)于衛(wèi)生部門和醫(yī)療機(jī)構(gòu)，信息化占考核指標(biāo)比重在10%-20%之間。

院內(nèi)信息化改造市場(chǎng)空間將翻倍

根據(jù)國家衛(wèi)健委的規(guī)定，電子病歷系統(tǒng)應(yīng)用水平劃分為9個(gè)等級(jí)，最低為0級(jí)，每一等級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)包括電子病歷各個(gè)局部系統(tǒng)的要求和對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)整體電子病歷系統(tǒng)的要求。

截至2018年9月底，我國三級(jí)醫(yī)院共計(jì)2460家，二級(jí)醫(yī)院則為8714家。其中，二級(jí)醫(yī)院電子病歷評(píng)級(jí)平均不到2級(jí)，三級(jí)醫(yī)院電子病歷評(píng)級(jí)平均不到3級(jí)。

根據(jù)招商證券的調(diào)研測(cè)算，一家三級(jí)醫(yī)院電子病歷從3級(jí)升到4級(jí)，對(duì)應(yīng)1000萬元以上軟件投入，一家二級(jí)醫(yī)院電子病歷從2級(jí)升到3級(jí)，對(duì)應(yīng)200萬元-500萬元軟件投入。此次衛(wèi)健委新增的8714家二級(jí)醫(yī)院電子病歷的升級(jí)，將使整個(gè)醫(yī)院內(nèi)的信息化改造市場(chǎng)增加一倍。

而在此市場(chǎng)空間翻倍的過程中，受益最為明顯的就是以醫(yī)院信息化為核心業(yè)務(wù)的上市公司。而在A股的相關(guān)醫(yī)療信息化上市公司中，衛(wèi)寧健康和創(chuàng)業(yè)軟件的醫(yī)院信息化業(yè)務(wù)占比最高，分別為99.75%和61.51%。

從具體的業(yè)務(wù)來看，衛(wèi)寧健康既有傳統(tǒng)的醫(yī)療信息化建設(shè)中的HIS系統(tǒng)和電子病歷系統(tǒng)，又有面向醫(yī)療服務(wù)模式的納里健康、云醫(yī)云藥。今年以來，衛(wèi)寧健康的云藥平臺(tái)發(fā)展比較快，公司希望云藥等云平臺(tái)搭建好之后，醫(yī)院的醫(yī)生能夠通過平臺(tái)，面向全國不同地方的患者進(jìn)行診斷、開藥方。

而創(chuàng)業(yè)軟件的“中山模式”則是本地化運(yùn)營的模式，目前創(chuàng)業(yè)軟件正在將中山模式向其他城市推廣，明年可能會(huì)在5-10個(gè)城市推廣，深圳也是其正在努力推進(jìn)中的城市之一。此外，從今年開始，全國有很多三級(jí)醫(yī)院已經(jīng)開始在編制物聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院整體的解決方案，一家三甲醫(yī)院物聯(lián)網(wǎng)的整體解決方案需要的資金全部是過億的，創(chuàng)業(yè)軟件也已經(jīng)在跟幾個(gè)物聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院的項(xiàng)目。

在創(chuàng)業(yè)軟件目前的三大事業(yè)群中，醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群就包含了智慧醫(yī)院的物聯(lián)網(wǎng)和智慧社區(qū)的物聯(lián)網(wǎng)。其中，醫(yī)院物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)包含了數(shù)字化病房、數(shù)字化手術(shù)室、數(shù)字化后勤管理等，這在其他上市公司還是空白。

從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，過去一年，創(chuàng)業(yè)軟件和衛(wèi)寧健康股價(jià)的最大漲幅都達(dá)到1倍，相對(duì)于大盤走勢(shì)，可以說是相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)，近期則在進(jìn)行區(qū)間調(diào)整。