沐恩

題材炒作輪動加快

主持人：指數(shù)本周以橫盤震蕩為主，接下來會怎么走？

袁月：這說明市場還是維持相對弱勢的局面，量能稍有萎縮，而2650點(diǎn)附近的壓力也顯而易見。短期來看，向上首先能看到的位置也就是回補(bǔ)2700點(diǎn)附近的缺口，當(dāng)然這也需要權(quán)重白馬的配合，而創(chuàng)業(yè)板也面臨1450點(diǎn)附近的壓力。如果向上缺少契機(jī)，在這種弱勢震蕩過后還會有向下回踩的需求。操作上還是低吸為主，不要追高。

主持人：設(shè)立科創(chuàng)板對市場會有哪些影響？

袁月：關(guān)于科創(chuàng)板的消息對于短線來說存在心理壓力，尤其是對殼資源和次新股有所影響，畢竟稀缺性有所減弱。不過長遠(yuǎn)來說，也算是完善資本市場體系，重點(diǎn)在于能夠讓非盈利企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市，這是目前交易機(jī)制中不具備的。

對于企業(yè)質(zhì)量也不用擔(dān)心，因?yàn)檫^于垃圾的公司不會得到資金追捧，而且對于投資者資金量也會有限制。從時(shí)間上來看，最早也要在明年上半年推出，具體細(xì)則需要繼續(xù)觀察。

主持人：本周題材炒作從股權(quán)類概念、人工智能概念、再到創(chuàng)投概念，輪動比較快。投資者該怎么做？

袁月：其實(shí)近期無論什么概念，總體炒作套路都差不多，最終走出來的可能只有兩三家。龍頭在調(diào)整之后還可能出現(xiàn)反抽，這也適用于強(qiáng)勢股的回調(diào)方法，但對于跟風(fēng)個(gè)股來說不適用。因?yàn)橘Y金力度不強(qiáng)，不存在溢價(jià)空間，走勢上也都是沖高回落加低開的組合。

游資主導(dǎo)的超短線對于技術(shù)要求比較高，相對穩(wěn)妥的還有偏中線的主題投資類概念，主要集中在大科技概念中。如5G，雖然近期不溫不火，沒有大的消息刺激，但部分個(gè)股創(chuàng)出反彈新高，多數(shù)都跑贏同期指數(shù)。類似的鋰電池也是一樣的。由于明年補(bǔ)貼政策尚未落地，存在一定的不確定性，所以資金還在等待。

對于這類板塊概念的投資邏輯之前也說過，政策支持相對明確。雖然也會跟隨盤面調(diào)整，但只要短期出現(xiàn)契機(jī)，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域還是存在波段上漲的機(jī)會。只不過，對于操作來說要有耐心和倉位管理，避免出現(xiàn)調(diào)整時(shí)不敢低吸，漲高了之后再去追買的惡性循環(huán)。

等待新能源汽車補(bǔ)貼政策落地

主持人：說到鋰電池，本周有關(guān)于明年新能源汽車補(bǔ)貼減少40%的消息。

袁月：這只是傳聞，并未得到官方證實(shí)。不過，明年補(bǔ)貼繼續(xù)減少肯定是沒有懸念的，重點(diǎn)還是要看減少的幅度是多少。

雖然目前對于最終的政策補(bǔ)貼降幅還不得而知，但其中有些方向是比較明確的。一是對于相對低續(xù)航里程汽車的補(bǔ)貼最少甚至取消，二是對于電池能量密度的要求會有提升。

主持人：這兩個(gè)方向?qū)τ谛袠I(yè)發(fā)展有什么影響？

袁月：隨著補(bǔ)貼逐步減少，對于整車企業(yè)的利潤會有一定的影響。大車企經(jīng)過短暫的陣痛期后，發(fā)展還是會重新步入正軌。但這對于小車企，尤其是技術(shù)水平較差、只能生產(chǎn)低續(xù)航里程的小車企來說，補(bǔ)貼的下降或者取消直接關(guān)乎企業(yè)的存亡。

在這樣的大趨勢下，對于電池能量密度的要求也是逐年提高。如2017年要求乘用車電池能量密度最低達(dá)到90wh/kg才能獲得補(bǔ)貼，但今年就提升到105wh/kg，預(yù)計(jì)明年的政策對于符合最低補(bǔ)貼要求的門檻還會提高。

這種政策導(dǎo)向也直接促使動力電池企業(yè)不斷進(jìn)行技術(shù)革新，生產(chǎn)高能量密度電池，畢竟能量密度越高，獲得補(bǔ)貼的金額也就越多。目前磷酸鐵鋰電池的能量密度大多集中在120-160wh/kg，三元材料電池能達(dá)到160-200wh/kg，而我在之前的文章中介紹過高鎳三元電池（NCM811）的能量密度可以達(dá)到280wh/kg。

總體而言，市場對補(bǔ)貼下滑是有預(yù)期的，最終細(xì)則還是要等到政策落地才能確定。對于整車企業(yè)來說，補(bǔ)貼下降會存在心理層面的影響，但并不是所謂的重大利空。而剛才分析的電池能量密度補(bǔ)貼方向，則蘊(yùn)含著未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)會，還是值得挖掘。再換句話說，一旦新能源新車產(chǎn)業(yè)鏈得到資金的炒作，鋰電池板塊還是資金的首選，其中高鎳方向更具優(yōu)勢。