文/ 興業(yè)銀行北京分行 王海航 圖片提供/壹 圖

2003年11月，中國(guó)銀行發(fā)行了我國(guó)第一款外幣理財(cái)產(chǎn)品。次年，中國(guó)光大銀行發(fā)行了我國(guó)第一款人民幣理財(cái)產(chǎn)品，由此開(kāi)啟了國(guó)內(nèi)理財(cái)?shù)男缕?。那么，究竟什么是銀行理財(cái)產(chǎn)品呢？

銀行理財(cái)產(chǎn)品的概念及分類

銀行就好像一個(gè)金融超市，在這個(gè)超市里面有各種各樣的產(chǎn)品。銀行在售的理財(cái)產(chǎn)品可以分為自營(yíng)產(chǎn)品和代理產(chǎn)品。自營(yíng)產(chǎn)品就是銀行自己發(fā)行創(chuàng)設(shè)的產(chǎn)品，也是我們絕大多數(shù)投資者經(jīng)常購(gòu)買的產(chǎn)品；代理類產(chǎn)品就是銀行代理銷售其他金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品，比如保險(xiǎn)、基金、信托等。銀行銷售的代理類產(chǎn)品要經(jīng)過(guò)層層篩選與審批。未經(jīng)批準(zhǔn)而銷售的產(chǎn)品就是“飛單”，銷售“飛單”的行為是違法違規(guī)的，銷售機(jī)構(gòu)和銷售人員要承擔(dān)法律責(zé)任。

中老年朋友接觸最多的就是銀行的自營(yíng)理財(cái)產(chǎn)品。銀行理財(cái)產(chǎn)品從是否保本的角度可以分為保本保證收益型、保本浮動(dòng)收益型和非保本浮動(dòng)收益型；從產(chǎn)品的存續(xù)方式上可以分為智能續(xù)期型與自動(dòng)到賬型；從產(chǎn)品的購(gòu)買客群上可以分為一般個(gè)人客戶產(chǎn)品、高凈值客戶產(chǎn)品和私人銀行客戶產(chǎn)品。

2017年11月17日，中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和外匯管理局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》。這個(gè)文件的發(fā)布，對(duì)于投資者而言有三大信號(hào)：理財(cái)產(chǎn)品將逐步打破剛性兌付；保本理財(cái)或?qū)⑼顺鰵v史舞臺(tái)；銀行理財(cái)產(chǎn)品將向凈值型理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)換。此前，大部分投資者已經(jīng)習(xí)慣了銀行理財(cái)產(chǎn)品的剛性兌付，購(gòu)買時(shí)都感覺(jué)產(chǎn)品沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)。比如，我們之前在銀行購(gòu)買一款一年期，參考年化收益率是5%的理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買金額10萬(wàn)元，一年后收到的本金和利息一共是10.5萬(wàn)元。但以后銀行可能就不會(huì)再標(biāo)明某一款理財(cái)產(chǎn)品的具體參考年化收益率，而是會(huì)給投資者一個(gè)參考區(qū)間或是凈值型運(yùn)作。就參考區(qū)間而言，比如4.5%～5.0%，但是最終是按照多少來(lái)兌付就不一定了，這就取決于該銀行對(duì)這款產(chǎn)品的投資運(yùn)作。可能是低于區(qū)間范圍，可能是落在區(qū)間之內(nèi)，也有可能超過(guò)區(qū)間范圍。就凈值型產(chǎn)品而言，就是按照凈值化管理，不設(shè)預(yù)期收益率，按凈值進(jìn)行申購(gòu)和贖回。目前全國(guó)已有17家銀行發(fā)行了凈值型理財(cái)產(chǎn)品，這將是大勢(shì)所趨。

您是保守型還是激進(jìn)型?

從目前的形勢(shì)來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的大部分投資方向?yàn)橥瑯I(yè)拆借、債券和現(xiàn)金類資產(chǎn)等，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。所發(fā)行的產(chǎn)品一般以低風(fēng)險(xiǎn)、中低風(fēng)險(xiǎn)為主，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。所以銀行的理財(cái)產(chǎn)品依舊是我們中老年朋友的重要投資領(lǐng)域。

那么保守型中老年朋友應(yīng)該如何選擇投資方式呢？資管新規(guī)一旦落地，國(guó)債、銀行定期存款將重新成為中老年朋友的選擇。國(guó)債和定期存款的投資是相對(duì)安全的投資，且省時(shí)省力。投資于國(guó)債和銀行定期存款的客戶應(yīng)該注意，這一部分的投資一定要用閑置的資金，一段時(shí)間內(nèi)不使用，這樣的話就可以做一個(gè)3～5年的投資。有的投資者會(huì)有這樣的疑問(wèn)：國(guó)債和定期存款時(shí)間長(zhǎng)并且收益率不高，值得投資嗎？其實(shí)，短期的理財(cái)產(chǎn)品一般都有一個(gè)募集期，并且到賬后很難馬上再成功對(duì)接到下一個(gè)產(chǎn)品，這樣一來(lái)，會(huì)出現(xiàn)很多的空當(dāng)期，平均下來(lái)與投資國(guó)債或銀行定期存款相差并不太多。

當(dāng)然，還有一些風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較高，進(jìn)取型和激進(jìn)型的中老年投資者。這些投資者大部分都曾投資過(guò)基金。基金可以分為貨幣型基金、債券型基金、股票型基金和混合型基金等。其中股票型基金和混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，債券型基金的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。貨幣型基金一般來(lái)說(shuō)都能保證本金，并有一定的收益，且貨幣基金流動(dòng)性最好，贖回時(shí)間最短可實(shí)時(shí)到賬，滿足投資者資金流動(dòng)性需求，所以貨幣型基金可以是激進(jìn)型中老年投資者的重要選擇之一。

如何科學(xué)規(guī)劃養(yǎng)老金?

財(cái)富管理是一個(gè)復(fù)雜的、動(dòng)態(tài)的、持續(xù)的過(guò)程，任何理財(cái)規(guī)劃都要從投資者的具體情況出發(fā)，著眼于投資者的家庭生命周期和實(shí)際需求，一事一議。中老年朋友規(guī)劃養(yǎng)老金最重要的一條原則就是提前規(guī)劃。凡事預(yù)則立，養(yǎng)老金規(guī)劃也是一樣。首先，建議在退休之前為自己配備意外險(xiǎn)、重大疾病保險(xiǎn)等保障性、功能性保險(xiǎn)產(chǎn)品。年齡與保費(fèi)成正比，故這類理財(cái)規(guī)劃越早越好。這部分投資是家庭理財(cái)金字塔的底端，是塔基。沒(méi)有一個(gè)牢固的地基，任何高樓大廈都將隨風(fēng)搖動(dòng)。很多投資者對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品有誤解，這里和大家澄清一下。保險(xiǎn)產(chǎn)品更多體現(xiàn)的是功能性，而不是收益性。除了近幾年熱銷的躉交萬(wàn)能險(xiǎn)之外，大部分保險(xiǎn)的收益率是不高的。購(gòu)買保險(xiǎn)的出發(fā)點(diǎn)不應(yīng)該是產(chǎn)品收益，而是要利用其來(lái)滿足將來(lái)的某種需求或規(guī)避某種風(fēng)險(xiǎn)。退休前或剛退休的投資者可以購(gòu)買一定的年金類保險(xiǎn)，來(lái)補(bǔ)充養(yǎng)老資金。其次，我們應(yīng)該有一些固收類產(chǎn)品做財(cái)富的保值增值，比如中長(zhǎng)期的國(guó)債、理財(cái)產(chǎn)品以及一些投向較好的信托資產(chǎn)等，都是不錯(cuò)的選擇。最后，針對(duì)高凈值客戶，權(quán)益類資產(chǎn)和黃金都是可以考慮的。

中老年投資者常見(jiàn)誤區(qū)

中老年朋友理財(cái)有沒(méi)有誤區(qū)呢？現(xiàn)實(shí)中有很多誤區(qū)屢見(jiàn)不鮮！這里跟大家分享兩個(gè)常見(jiàn)的投資誤區(qū)。第一個(gè)誤區(qū)：盲目追求高收益。一分風(fēng)險(xiǎn)，一分收益，風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的。部分中老年朋友可能在一些財(cái)富公司業(yè)務(wù)員的“講解”下，購(gòu)買高收益理財(cái)產(chǎn)品。并不是說(shuō)所有財(cái)富公司的產(chǎn)品都不好，只是目前市場(chǎng)上財(cái)富類公司或者財(cái)富類產(chǎn)品良莠不齊，投資者很難分辨，找到合適產(chǎn)品的成本偏高。有這類投資意向的中老年朋友，首先要選擇大型專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)；其次，選擇投向較好并且期限較短的產(chǎn)品；最后，業(yè)務(wù)員的合規(guī)銷售、充分揭示風(fēng)險(xiǎn)很重要。第二個(gè)誤區(qū)：?jiǎn)我煌顿Y。很多客戶覺(jué)得多元化持有產(chǎn)品手續(xù)繁復(fù)，經(jīng)常將一大筆資金投入一個(gè)產(chǎn)品中，這樣的方式并不可取。建議做不同市場(chǎng)、不同風(fēng)險(xiǎn)、不同期限的產(chǎn)品配置，這樣既分散了風(fēng)險(xiǎn)，又保持了資金的靈活性和流動(dòng)性。

總之，理財(cái)最重要的三個(gè)原則是：安全性、流動(dòng)性和收益性。中老年朋友理財(cái)最重要的還是穩(wěn)字當(dāng)頭！