陸玲 陳致遠

“可能大多數(shù)人都不知道，富達（Fidelity）是一家家族企業(yè)，一直沒有上市。因為沒有股東層面的壓力，可以讓我們靜下心做一些更長期的工作?！苯眨敦斀?jīng)》記者在北京金融街專訪了富達集團（Fidelity）的女掌舵人Abby Johnson（阿比蓋爾·約翰遜）女士。她是富達國際董事長，同時也擔任美國富達投資（Fidelity Investments）的董事長兼首席執(zhí)行官。

與世界其他一些頂尖資管巨頭的明星領軍人物不同，這位約翰遜家族的第三代女掌門Abby Johnson一直低調(diào)、慎言，很少出現(xiàn)在鎂光燈下。這也是她第一次接受亞洲記者的采訪。

1946年，富達投資成立，總部設在美國波士頓。其創(chuàng)始人是Abby Johnson的祖父愛德華·C·約翰遜二世。在第二代掌門約翰遜三世主政期間，富達投資擴張成全球最大的資產(chǎn)管理集團，并維持至今。

目前，富達投資是全球最大的共同基金公司，也是美國最大的養(yǎng)老金管理公司，包括最大的401k管理人、最大的繳費確定型計劃DC管理人、最大的個人賬戶（IRA）管理人，管理總資產(chǎn)達2.5萬億美元，占全美共同基金市場份額的12%。

富達國際成立于1969年，原為于富達投資的國際投資部門。于1980年獨立于美國的富達投資。

據(jù)《財經(jīng)》記者了解，截至目前，富達國際的股份主要由員工、管理層及創(chuàng)始人家族成員持有。

2014年，Abby Johnson繼承父業(yè)正式獲任富達投資集團的CEO，成為世界基金管理行業(yè)最有權勢的女人。現(xiàn)在Abby Johnson女士管理公司所有金融服務，并負責公司資產(chǎn)管理、零售和機構經(jīng)紀、退休和福利服務，以及企業(yè)運營等職能部門。

富達國際以主動投資見長，注重“自下而上”的選股策略，比較重視基金經(jīng)理個人的作用。在該投資哲學下，富達塑造了_大批傳奇式明星基金經(jīng)理，包括“投資大師”彼得·林奇、“歐洲股神”安東尼·波頓。

2004年，富達國際進入中國市場，設立上海辦事處。2007年在大連成立技術中心，至今已雇用超過500名員工，為亞太地區(qū)及英國的業(yè)務提供系統(tǒng)和運營支持。2015年3月，富達國際獲得8億美元的QFII額度，后總額度增至12億美元，是全球擁有最高QFII額度的基金管理公司之一。

“我們很早就開始考慮在中國投資的廣度以及深度?！盇bby Johnson女士告訴《財經(jīng)》記者。

自2017年起，隨著中國政府一系列金融對外開放政策的推出，一批海外資管巨頭化身“洋私募”出現(xiàn)在國內(nèi)市場，共同參與中國規(guī)模龐大且日益增長的資產(chǎn)管理市場。

2017年1月，富達國際成為第一家獲得私募證券投資基金管理業(yè)務資格的外資資產(chǎn)管理公司，并于2017年5月推出首只私募證券投資基金產(chǎn)品，投資境內(nèi)債券市場。2018年1月，又推出兩只全新私募證券投資基金，其中—只股票型私募基金以及一只周定收益類私募基金。

“沒有哪家海外基金公司能夠忽略中國市場。開放給了我們很大的機會，反過來，其實外資進入中國，對中國資本市場也是很正面的一個推動。外資私募將帶來成熟的資產(chǎn)管理模式、投資理念，可能會改變國內(nèi)公司的投資方式和投資理念?！盇bby Johnson告訴《財經(jīng)》記者。

Abby Johnson女士表示，對于富達國際而言，長期的規(guī)劃以及戰(zhàn)略很重要。而富達國際在中國的長期目標就是進入養(yǎng)老金市場?！叭绾我徊揭徊酵七M在中國養(yǎng)老金市場的布局，是我們每天都在思考的問題。”

布局中國

《財經(jīng)》：從您的角度如何評價富達國際過去這么多年的成績，尤其是在中國的發(fā)展狀況？未來將如何在中國進行布局？

Abby Johnson：可能大多數(shù)人都不知道，富達是一家家族企業(yè)，一直都沒有上市。因為沒有股東層面的壓力，可以讓我們靜下心做一些更長期的工作。

富達國際在中國從事投資業(yè)務已有20年了。我們很早就開始考慮在中國投資的廣度以及深度。

2004年，富達國際進入中國市場，2015年成立外商獨資企業(yè)（WFOE），2017年拿到私募證券投資基金管理人資格，成為第一家獲得私募證券投資基金管理業(yè)務資格的外資資產(chǎn)管理公司。目前，富達國際旗下外商獨資企業(yè)已在中國推出三只全新私募證券投資基金。

此外，我們擁有12億美元的QFII投資額度，是全球擁有最高QFII額度的資產(chǎn)管理公司之一。

現(xiàn)在越來越多外資基金管理公司進入國內(nèi)。中國是一個令人激動的市場，它和美國市場、歐洲市場都不同，因為中國的一切都是新的，而且變化非?？?。過去幾十年，中國經(jīng)歷了令人驚訝的變化，能夠參與到中國的發(fā)展當中令我們非常激動。

我認為中國養(yǎng)老金第三支柱的發(fā)展是非常好的機會，這也是富達在美國市場最擅長和最知名的業(yè)務。富達國際的愿景之一，就是希望在未來幫助更多的人群，為他們提供未來的財務規(guī)劃，并進行養(yǎng)老方面的規(guī)劃，為他們制定個性化的產(chǎn)品。

富達國際在中國從事投資業(yè)務已有20年了。圖/富達提供

《財經(jīng)》：進入中國這么多年，尤其拿到私募基金管理人資格后，是否會面臨一些本土化不足的挑戰(zhàn)？

Abby Johnson：每家外資公司進來，都會有自己的一套運作方法。富達是一家自下而上，非常注重基本面的公司。我們有自己的投研方式，有自己培養(yǎng)人才的方式，比如說我們的基金經(jīng)理是要經(jīng)過七年，進行三次不同的輪崗才能最終成長為基金經(jīng)理。

如果不是我們2011年就開始在中國有研究人員，我們?nèi)ツ膬赫疫@些專業(yè)人員？外資資產(chǎn)管理公司進到中國來，最簡單的方式是在中國找最好的基金經(jīng)理，但是這個最好的基金經(jīng)理不代表能符合公司的理念。有的時候一旦完全本土化，同時也意味著可能要放棄很多全球化的優(yōu)勢。

《財經(jīng)》：近期中國政府推出了一系列超預期的金融對外開放政策。如何看待金融開放對中國的影響？

Abby Johnson：開放是一件令人興奮的事情，意味著巨大的機會。我們非?？春眠@個開放的市場，中國市場確實是沒有一家海外基金公司能夠忽略的。開放的市場給我們很大的機會，反過來，外資進入中國，其實對中國資本市場也是很正面的一個推動，不光是權益類市場，債券市場也一樣。

A股納入MSCI指數(shù)后，外資進來，將帶來成熟的資產(chǎn)管理模式、投資理念、投資策略和合規(guī)風控做法，可能會改變國內(nèi)公司的投資方式和投資理念。我們已經(jīng)看到中國的監(jiān)管層變得越來越開放，資格考試可以通過英語完成，可以讓更多外面的人才進來中國，這是非常值得欣慰的一件事。

我們很大的優(yōu)勢是用全球的視角來觀察中國公司未來發(fā)展，這在全球一體化的框架下是很重要的。

《財經(jīng)》：您如何理解資管新規(guī)對中國資產(chǎn)管理行業(yè)的影響？

Abby Johnson：新的法規(guī)出來，一定有很長的過渡期，因此投資者可能要慢慢接受投資一定有波動性和風險的理念。資管新規(guī)對行業(yè)的影響要看銀行對理財產(chǎn)品處理的速度，以及投資者的接受程度。目前只是個過渡期。我們希望監(jiān)管新規(guī)出臺后，我們做的資產(chǎn)管理的投資者教育，真的可以幫到投資者。因為如果投資者沒有這個概念，只聽我們講的話，他們可能沒有共鳴。

資管新規(guī)打破了剛性兌付，從長期來看，對中國的資產(chǎn)管理行業(yè)會有一個里程碑式的影響。這要求他們回到根本的投研能力的提升。這對主動管理的資產(chǎn)管理公司來說，會是一個巨大的利好。

《財經(jīng)》：現(xiàn)在中國正推動公募基金參與養(yǎng)老金的第三支柱體系。如您所說，這也是富達在美國市場最擅長和最知名的業(yè)務。有什么經(jīng)驗或者教訓可以分享？未來如何在養(yǎng)老金方面布局？

Abby Johnson：對于富達國際而言，長期的規(guī)劃以及戰(zhàn)略很重要。富達國際在中國的長期目標就是進入養(yǎng)老金市場。我們現(xiàn)在已經(jīng)獲得了私募基金的管理人資格。

如何一步一步推進在中國養(yǎng)老金市場的布局？從公司戰(zhàn)略的角度，我們每天都在思考這個問題。但目前而言，我們能做的最重要的一點就是投資者教育。我們現(xiàn)在花大量的精力確保目前投資者能夠得到正確的教育，也希望將富達國際在養(yǎng)老金方面的經(jīng)驗能夠帶入中國。

我們知道，養(yǎng)老金是一個長期的業(yè)務。發(fā)一個目標日期基金（TDF），可能要20年、30年才能達到投資目標。所以要非常的謹慎。投資者應該買一個經(jīng)過測試過的產(chǎn)品，或者測試過的一個投資策略。如果一個大熊市跌了20%-30%，然后回到當初的水平是很難的。

美國的養(yǎng)老金體系是在不斷摸索之中一步步發(fā)展起來的，不少經(jīng)驗值得中國借鑒。就401K來說，它的默認機制是很重要的。我們做過很多投資者教育的調(diào)查問卷，發(fā)現(xiàn)在沒有默認（default）的條件下，很多投資者自己是無法做出選擇的。但是默認機制的前提是要有一個很好的機制，能默認到適合他們的產(chǎn)品，這是最重要的。除了默認機制，我們也很注重稅收在養(yǎng)老金業(yè)中的作用。目前中國政府已經(jīng)出臺了相關的稅收優(yōu)惠，這是非常重要的一件事。

養(yǎng)老金方面，最重要的教訓是：提供高水平的服務非常重要。因為普通投資者沒有專業(yè)的金融知識，他們通常對大量的金融信息感到困惑，不知道怎樣為未來規(guī)劃。

對于參與機構來說，最大的挑戰(zhàn)就是如何讓這些復雜的決策變成非常簡單的產(chǎn)品，以方便人們做出正確的決策。同時讓他們有信心，他們的投資決策是滿足自己需求的。這可能需要找一個財務顧問來和他們解釋，或是運用科技的手段，幫助人們了解不同的投資選擇。

擁抱AI技術

《財經(jīng)》：您剛才提到科技，越來越多的投資機構開始擁抱人工智能等新技術。如何看待AI技術和區(qū)塊鏈對資產(chǎn)管理行業(yè)的影響和應用？

Abby Johnson：人工智能在很多方面都會給資產(chǎn)管理行業(yè)帶來變化。比如通過AI來進行市場研究，或者改善客戶端的服務水平。目前我認為更有價值的是作為工具來支持和服務客戶。因為很多客戶的問題和需求有時都是一些重復性的，可以通過機器學習來完成。之前很多人希望能夠和財務顧問溝通完成，而現(xiàn)在可以用AI的技術來實現(xiàn)和替代。

區(qū)塊鏈能夠為金融行業(yè)和資本市場帶來更高的效率，這也是我們正在探索的。當然這樣的變化需要很長的時間來消化，說區(qū)塊鏈技術顛覆傳統(tǒng)金融系統(tǒng)還為時尚早?？梢哉f，在中國，現(xiàn)在通過區(qū)塊鏈技術已經(jīng)可以在很多方面實現(xiàn)跨越。

《財經(jīng)》：富達在AI和區(qū)塊鏈等新技術領域有哪些戰(zhàn)略規(guī)劃和布局？

Abby Johnson：富達國際是一家主動管理型公司，如何利用新技術，把研究做得更深、更有效率，我們一直在嘗試。目前對于富達投資而言，主要從兩方面入手：一是投研端，一是客戶端。

客戶端，比如機器學習、人工智能等技術更多集中應用在客戶端，用來更高效地服務客戶。富達投資于2017年推出了智能投顧服務——Fidelity Go，希望提供一個簡單、負擔得起的方式讓熟悉科技的投資者、特別是年輕一代，也能享受到專業(yè)財富管理的優(yōu)點，投資門檻0美元，而且費用低。我們的目標是希望推出一種低成本、全數(shù)字化的產(chǎn)品。

富達一直對比特幣和區(qū)塊鏈技術非常關注。富達投資是加入IC3（加密貨幣與合約）項目的首家金融機構。另外在科技金融方面，富達國際在香港已連續(xù)四年贊助金融科技加促器SuperCharger，通過參與新創(chuàng)公司的育成及訓練，參與金融科技的發(fā)展。

我們一直在云端或者基礎設施這塊投入很大。但投資并不是去追逐短期熱點，更多是為了十年、三十年、四十年后的收益。比如以前美國最早電腦是Mainframe，從Mainframe轉(zhuǎn)到Intenet，現(xiàn)在轉(zhuǎn)到Cloud，這種大的轉(zhuǎn)變，是富達需要考慮的。