李永華

6月12日，江蘇盱眙，一場(chǎng)全民龍蝦狂歡盛宴在這里上演。

這是屬于吃貨的節(jié)日——盱眙縣政府與金誠(chéng)集團(tuán)第二次聯(lián)手打造盱眙國(guó)際龍蝦節(jié)。江蘇省副省長(zhǎng)繆瑞林出席了當(dāng)天的開(kāi)幕式，并在之后視察了盱眙龍蝦特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目，強(qiáng)調(diào)要打造具備核心產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的特色小鎮(zhèn)。

一個(gè)月前，那里進(jìn)入了捕撈季，在金誠(chéng)集團(tuán)蝦稻共生萬(wàn)畝示范園區(qū)里，運(yùn)輸車(chē)輛排成長(zhǎng)隊(duì)，被智能化追蹤記錄全生長(zhǎng)周期的龍蝦剛剛出水即被搶購(gòu)發(fā)往全國(guó)。

“這是盱眙和金誠(chéng)集團(tuán)共同打造龍蝦小鎮(zhèn)的成果?！表祉艨h政府官網(wǎng)上發(fā)文稱，龍蝦小鎮(zhèn)是江蘇首批申報(bào)成功的特色小鎮(zhèn)，已入庫(kù)江蘇省2017年度第三批PPP項(xiàng)目，標(biāo)志著“政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、企業(yè)主辦”的成功轉(zhuǎn)型。

理想

盱眙龍蝦小鎮(zhèn)是目前金誠(chéng)集團(tuán)較為成型的特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目。據(jù)其官方統(tǒng)計(jì)，該集團(tuán)在建、開(kāi)工、運(yùn)營(yíng)的特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目共有24個(gè)，布局在浙江、江蘇、湖南、貴州等多個(gè)省份。其中包含的多個(gè)PPP項(xiàng)目分別納入國(guó)家?guī)旌透魇〖?jí)庫(kù)。

同在6月之初，湖南岳陽(yáng)當(dāng)?shù)毓賳T在金誠(chéng)岳陽(yáng)君山萌寵小鎮(zhèn)考察項(xiàng)目進(jìn)展。一年前開(kāi)工建設(shè)的萌寵小鎮(zhèn)是金誠(chéng)集團(tuán)與岳陽(yáng)市君山政府共同打造的一個(gè)擁有萌寵產(chǎn)業(yè)上下游完整產(chǎn)業(yè)鏈，集文化、旅游于一體的特色小鎮(zhèn)。當(dāng)?shù)貙?duì)這個(gè)項(xiàng)目的期望是：締造區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展新極點(diǎn)。

差不多的時(shí)間，貴州省2018年P(guān)PP工作推進(jìn)會(huì)在安順市召開(kāi)，與會(huì)人員參觀了由當(dāng)?shù)卣c金誠(chéng)集團(tuán)等共同打造的安順市西秀區(qū)大西橋鎮(zhèn)生態(tài)文化小鎮(zhèn)綜合開(kāi)發(fā)PPP項(xiàng)目，該項(xiàng)目入選了財(cái)政部PPP示范項(xiàng)目。這個(gè)以生態(tài)環(huán)境保護(hù)+全域旅游模式為特色的小鎮(zhèn)，擬將大西橋生態(tài)旅游文化特色小鎮(zhèn)打造成安順美麗鄉(xiāng)村建設(shè)的范本。

“我一直在內(nèi)部說(shuō)，再給我們兩年多時(shí)間，那是一個(gè)艱苦奮斗的時(shí)期，什么都不要管，堅(jiān)持往前走。只要有一個(gè)項(xiàng)目完全交付成功，便可視為中國(guó)新型城鎮(zhèn)化的范本成功?！?6月初，在蘇州高新區(qū)金融圈繁華地段的金誠(chéng)集團(tuán)總部大樓——金誠(chéng)之星19層會(huì)議室，金誠(chéng)集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)韋杰對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者說(shuō)。

這多少有些理想化和狂妄。不過(guò)，他似乎篤信所選擇的“PPP+產(chǎn)業(yè)化+金融化”的特色小鎮(zhèn)運(yùn)營(yíng)模式，也極具野心。

轉(zhuǎn)型

號(hào)稱“新型城鎮(zhèn)化行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)”的金誠(chéng)集團(tuán)成立于2008年，以提供支持政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政信類(lèi)金融產(chǎn)品起家，而后突破單一化的地方債融資模式，發(fā)展成為財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。2014年布局新型城鎮(zhèn)化轉(zhuǎn)型后，金誠(chéng)新城鎮(zhèn)業(yè)務(wù)是金誠(chéng)集團(tuán)的第一核心業(yè)務(wù)，占據(jù)集團(tuán)業(yè)務(wù)總量的一半。

從一家財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向致力于新型城鎮(zhèn)化業(yè)務(wù)的企業(yè)集團(tuán)，這其中不乏對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)大勢(shì)的預(yù)判，但更直接的誘因來(lái)自具體商業(yè)利益的計(jì)算。

彼時(shí)，在一次對(duì)外貸款項(xiàng)目中，韋杰發(fā)現(xiàn)，浙江某旅游景區(qū)憑借金誠(chéng)集團(tuán)的5億元貸款完善基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)境整治最終激活了整個(gè)景區(qū)的經(jīng)營(yíng)，獲得上千億元的土地與資產(chǎn)增值。

這個(gè)事情在韋杰心里埋下了一顆大的種子。他猛然覺(jué)得發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的市場(chǎng)與模式。不過(guò)，在2014年以前，作為民營(yíng)企業(yè)的金誠(chéng)集團(tuán)并沒(méi)有參與小城鎮(zhèn)整體開(kāi)發(fā)建設(shè)的機(jī)會(huì)。

2014年5月26日，財(cái)政部成立政府和社會(huì)資本合作（PPP）中心，當(dāng)年9月，財(cái)政部發(fā)文《關(guān)于推廣運(yùn)用政府和社會(huì)資本合作模式有關(guān)問(wèn)題的通知》，提出拓寬城鎮(zhèn)化建設(shè)融資渠道，盡快形成有利于促進(jìn)政府和社會(huì)資本合作模式（Public-Private Partnership，PPP）發(fā)展的制度體系。這極大地鼓勵(lì)了后來(lái)全國(guó)PPP項(xiàng)目的迅速發(fā)展。

同一年，杭州云棲小鎮(zhèn)首次被提及，2016年受到住建部等三部委力推。此后，住建部提出要在2020年前培育1000個(gè)左右各具特色、富有活力的特色小鎮(zhèn)。

這讓諸多企業(yè)看到了機(jī)會(huì)，華夏幸福、萬(wàn)科、綠城、恒大等房地產(chǎn)巨頭紛紛入場(chǎng)，PPP是主要的經(jīng)營(yíng)模式，已經(jīng)有了準(zhǔn)備的金誠(chéng)集團(tuán)也較早地躋身其中。

“我們剛轉(zhuǎn)型時(shí)，PPP和特色小鎮(zhèn)剛剛興起，政府熱情高漲，各地政府都?xì)g迎我們?nèi)プ鲞@些項(xiàng)目。我們的團(tuán)隊(duì)幾乎全部扎在政府里面，不斷地簽約。每一次簽約，當(dāng)?shù)囟紩?huì)作為重大喜訊在政府官網(wǎng)上宣布。”

據(jù)韋杰介紹，每一個(gè)簽約訂單都是一個(gè)大合同，包含了PPP項(xiàng)目、特色小鎮(zhèn)建設(shè)及產(chǎn)業(yè)端的投資。目前，已開(kāi)工建設(shè)的24個(gè)項(xiàng)目在未來(lái)10～15年內(nèi)預(yù)計(jì)投資金額1800多億元，其他項(xiàng)目在推進(jìn)中。

但面對(duì)接踵而至的機(jī)會(huì)，也絕不能頭腦發(fā)熱。韋杰坦陳，隨著簽約項(xiàng)目太多，確實(shí)考慮暫緩或放棄一些訂單。“我始終認(rèn)為，我們需要的是優(yōu)中選優(yōu)的項(xiàng)目，同時(shí)，我還得判斷我的資金面能不能夠承載這么大的項(xiàng)目量。”

募資

與構(gòu)建“PPP+產(chǎn)業(yè)化+金融化”融合的小鎮(zhèn)投資模式相呼應(yīng)，金誠(chéng)集團(tuán)將業(yè)務(wù)板塊劃分為了三大類(lèi)：

其一是，成立金誠(chéng)新城鎮(zhèn)投資集團(tuán)，確立以“新型城鎮(zhèn)化”為發(fā)展主線，通過(guò)與當(dāng)?shù)卣疃群献髟O(shè)立 PPP 項(xiàng)目公司，共同致力于特色小鎮(zhèn)的整體開(kāi)發(fā)、建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。

其二是產(chǎn)業(yè)板塊，涉及文化、教育、酒店、健康等多個(gè)產(chǎn)業(yè)，以支撐特色小鎮(zhèn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

其三是，原有財(cái)富板塊獨(dú)立為金誠(chéng)財(cái)富集團(tuán)，旗下6家私募基金、一家基金銷(xiāo)售公司，核心產(chǎn)品依托其母公司金誠(chéng)集團(tuán)的特色小鎮(zhèn)、PPP項(xiàng)目而設(shè)定，主打類(lèi)固定收益率產(chǎn)品，成為金誠(chéng)特色小鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展的“輸血通道”。來(lái)自金誠(chéng)財(cái)富推出的特色小鎮(zhèn)PPP類(lèi)私募基金，存續(xù)規(guī)模為135億元，投資形成的資產(chǎn)達(dá)164億元（以購(gòu)入時(shí)市價(jià)估算，暫未考慮增值部分）。

金誠(chéng)財(cái)富鎖定的服務(wù)對(duì)象是高凈值合格投資者。

“面對(duì)合格投資者并不是簡(jiǎn)單的事情，當(dāng)他們掏出100萬(wàn)的時(shí)候，會(huì)要求你把合同解釋得非常清楚，解答他們對(duì)這個(gè)項(xiàng)目的所有疑問(wèn)。而我們比客戶想得還要更焦慮，因?yàn)橐坏﹥陡队腥魏螁?wèn)題，我們這么一家民營(yíng)企業(yè)去找政府追討錢(qián)是非常艱難和辛苦的。因此，我們必須提前窮盡所有法律上可能的辦法，約束項(xiàng)目合作方的各個(gè)環(huán)節(jié)，做好風(fēng)控，才能去對(duì)標(biāo)客戶?！?/p>

他解釋說(shuō)，面對(duì)投資者的融資項(xiàng)目，一定都是到了落地可能，或已在落地過(guò)程中，才會(huì)推出與投資者見(jiàn)面，對(duì)標(biāo)私募基金端?！澳切┥型Ａ粼诤贤系捻?xiàng)目，我們從來(lái)沒(méi)有把它變成股權(quán)投資基金或債券投資基金等融資產(chǎn)品向投資者推出?！?/p>

韋杰畢業(yè)于浙江大學(xué)法學(xué)專業(yè)，在創(chuàng)立金誠(chéng)集團(tuán)之前，他是一名執(zhí)業(yè)律師，風(fēng)控意識(shí)較為敏感。

“我并沒(méi)有外界認(rèn)為的那樣膽子大?！彼e例說(shuō)，“您看這么多財(cái)富管理公司，很多都做資金池，做互聯(lián)網(wǎng)金融，但我們一直沒(méi)有做互聯(lián)網(wǎng)金融，也沒(méi)有做資金池。因?yàn)槲业男睦沓惺懿涣艘鎸?duì)這么多不特定的投資人的壓力，這跟我原來(lái)的市場(chǎng)完全不一樣?！表f杰坦言，這使金誠(chéng)的募資能力有限。

模式

但在特色小鎮(zhèn)建設(shè)中，無(wú)論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是產(chǎn)業(yè)培育與發(fā)展，都離不開(kāi)大量資金投入。韋杰仍想干“以100億的募資規(guī)模去撬動(dòng)1000億項(xiàng)目的事情”。

“這也就是我的盈利模式。撬得動(dòng)嗎？我覺(jué)得有機(jī)會(huì)，所以我們這幫人沒(méi)日沒(méi)夜地全壓在這件事情上。”

機(jī)會(huì)在哪里呢？

在PPP模式下，政府和企業(yè)合股組建合營(yíng)公司，承擔(dān)小鎮(zhèn)整體片區(qū)開(kāi)發(fā)，包括基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)配套、產(chǎn)業(yè)引入等眾多項(xiàng)目的投資、建設(shè)和持續(xù)運(yùn)營(yíng)，并以此推高小鎮(zhèn)的整體價(jià)值，實(shí)現(xiàn)最終的收益。

這是特色小鎮(zhèn)的一般邏輯。

在目前市場(chǎng)上的一些特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目中，因地產(chǎn)投資能迅速產(chǎn)生回報(bào)，極易導(dǎo)致特色小鎮(zhèn)建設(shè)的房地化現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)在一些地方的特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目中，房地產(chǎn)比例超過(guò)50%的現(xiàn)象。警惕特色小鎮(zhèn)房地產(chǎn)化趨勢(shì)的聲音不絕于耳。

“房地產(chǎn)化不是我們想要成為的樣子，我們希望創(chuàng)造價(jià)值?！表f杰說(shuō)。

以一個(gè)投資100億元，建設(shè)周期為10年的特色小鎮(zhèn)項(xiàng)目為例，20億元的基礎(chǔ)設(shè)施投資由政府承擔(dān)付費(fèi)義務(wù)；20億元的規(guī)模為地產(chǎn)投資，剩余的60億元為產(chǎn)業(yè)端的投資。韋杰認(rèn)為，他們孜孜不倦追求60%的產(chǎn)業(yè)端投資才是真正意義上打造特色小鎮(zhèn)。

他算了一筆賬：以江蘇盱眙的龍蝦小鎮(zhèn)為例，目前全國(guó)的龍蝦市場(chǎng)交易量巨大但市場(chǎng)混亂，沒(méi)有統(tǒng)一的市場(chǎng)和價(jià)格指標(biāo)，假設(shè)金誠(chéng)投入10億元，便能成為龍蝦養(yǎng)殖業(yè)中的龍頭企業(yè)，不僅于此，還可聯(lián)合政府一起建立全國(guó)統(tǒng)一的交易市場(chǎng)，形成價(jià)格指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)，探索發(fā)展電子盤(pán)和實(shí)盤(pán)相結(jié)合的交易系統(tǒng)，甚至發(fā)展期貨交易。那將是一個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)空間。

“為什么我們要優(yōu)中選優(yōu)，究竟在選什么？這個(gè)產(chǎn)業(yè)究竟能不能賺錢(qián)是關(guān)鍵。所有開(kāi)工建設(shè)的小鎮(zhèn)，每一個(gè)產(chǎn)業(yè)都是我們精挑細(xì)選的?！?/p>

市場(chǎng)大而亂，尚未出現(xiàn)行業(yè)巨頭，撬動(dòng)市場(chǎng)所需資金量不大，而產(chǎn)業(yè)空間巨大——這是金誠(chéng)選擇產(chǎn)業(yè)的商業(yè)邏輯。

湖南岳陽(yáng)的萌寵小鎮(zhèn)遵循了同樣的邏輯。中國(guó)寵物行業(yè)從高端育種到寵物服務(wù)及各類(lèi)寵物延伸產(chǎn)業(yè)等是一個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)鏈，但目前的寵物投資小而零散，金誠(chéng)計(jì)劃以較大體量的資本投入萌寵產(chǎn)業(yè)上下游完整產(chǎn)業(yè)鏈，目標(biāo)是打造一家中國(guó)的PetSmart（美國(guó)最大的寵物商店）。

韋杰認(rèn)為，他們正在開(kāi)發(fā)的是一批真正意義上的特色小鎮(zhèn)。

經(jīng)過(guò)這些年的實(shí)踐和思考，在他看來(lái)，未來(lái)特色小鎮(zhèn)應(yīng)該向更明確的生態(tài)產(chǎn)業(yè)新區(qū)的方向發(fā)展。“首先要保護(hù)生態(tài)環(huán)境；其次必須以特色產(chǎn)業(yè)為主，因地制宜地拉動(dòng)地區(qū)居民的產(chǎn)業(yè)收入，不能憑空捏造一個(gè)完全無(wú)基礎(chǔ)的所謂產(chǎn)業(yè)。同時(shí)要整體規(guī)劃，合理布局。只有滿足這幾個(gè)要件的生態(tài)產(chǎn)業(yè)新區(qū)才有真正可持續(xù)發(fā)展的未來(lái)。”

然而，如此宏大的構(gòu)架，無(wú)疑需要龐大的資金支撐。錢(qián)從哪里來(lái)？

“幾乎所有這些項(xiàng)目都是長(zhǎng)周期項(xiàng)目，但只要投了基礎(chǔ)設(shè)施，一定會(huì)形成更大的固定資產(chǎn)，從而也能引入多層次的資本體系。在不同階段，必須要有不同的融資渠道?！睋?jù)韋杰介紹，在他們的特色小鎮(zhèn)商業(yè)模式中，建設(shè)運(yùn)營(yíng)期資金的來(lái)源包括自有資金、銀行項(xiàng)目貸款、信托計(jì)劃、券商資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募基金等金融機(jī)構(gòu)融資、政府建設(shè)期補(bǔ)助、引入大型機(jī)構(gòu)投資者及優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)合作伙伴等；PPP 模式下資金流入還包括政府付費(fèi)、使用者付費(fèi)、可行性缺口補(bǔ)貼、一二級(jí)土地聯(lián)動(dòng)開(kāi)發(fā)增值、地方政府政策補(bǔ)助、經(jīng)營(yíng)收入等；項(xiàng)目進(jìn)入成熟期后，通過(guò)政府付費(fèi)、資產(chǎn)證券化、合營(yíng)公司上市或股權(quán)交易、發(fā)行資產(chǎn)支持證券（ABS）、特定收益權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式獲得資金最終退出。

韋杰所選擇的“PPP+產(chǎn)業(yè)化+金融化”的特色小鎮(zhèn)模式能否真如他說(shuō)的那樣成為“中國(guó)新型城鎮(zhèn)化的范本”，仍需他們實(shí)現(xiàn)自我證明。

改革

從目前的種種跡象看，他們確實(shí)鉚足了勁迫切地想要實(shí)現(xiàn)自我證明。但這需要一個(gè)強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)。

韋杰帶領(lǐng)的是一個(gè)年輕的團(tuán)隊(duì)，平均年齡大約30歲，富有激情、理想和創(chuàng)新精神，極具進(jìn)取心。年輕固然是優(yōu)勢(shì)，但也并不全是優(yōu)勢(shì)。

在過(guò)去的10年里，他帶領(lǐng)這幫年輕人完成了原始積累并迅速發(fā)跡。這使整個(gè)團(tuán)隊(duì)多少流露出一些自負(fù)和輕狂。他們對(duì)外以中國(guó)特色新型城鎮(zhèn)化行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)自居，缺乏謙遜，甚至招致惡評(píng)。

韋杰坦承，“在過(guò)去10年的創(chuàng)業(yè)過(guò)程中，我們雖然形成了比較強(qiáng)的戰(zhàn)斗力和專業(yè)能力，但無(wú)論在企業(yè)的內(nèi)部管理，還是對(duì)外復(fù)雜關(guān)系的處理上，整個(gè)團(tuán)隊(duì)還是不夠成熟，成長(zhǎng)的速度還跟不上企業(yè)擴(kuò)張的步伐。”

“之前一路走來(lái)，我們走得太順了?，F(xiàn)在企業(yè)做大，各方面的關(guān)注和監(jiān)督也時(shí)刻提醒我們及時(shí)檢視自身的問(wèn)題。”他說(shuō)，一個(gè)強(qiáng)有力的團(tuán)隊(duì)需要時(shí)刻保持自省的能力。

接下來(lái)，金誠(chéng)將要完成一場(chǎng)自我改革以適應(yīng)企業(yè)不斷擴(kuò)張的步伐。