章宇平

[摘 要] 現(xiàn)金貸發(fā)源于發(fā)薪日貸款。作為一種個人信貸業(yè)務，它是一把雙刃劍，一方面符合普惠金融的要求，另一方面也會引發(fā)諸多問題。為了規(guī)范現(xiàn)金貸的發(fā)展，監(jiān)管部門已經(jīng)出臺相應政策，但現(xiàn)金貸仍在探索中前進?；诂F(xiàn)有文獻，結(jié)合現(xiàn)金貸內(nèi)涵、特征、分類和運營模式，分析了現(xiàn)金貸在發(fā)展中存在著畸高利率、不當催收及侵犯個人隱私、過度借貸及重復授信、“有場景”界定不明的問題，并對其發(fā)展提出了降低成本、審慎經(jīng)營、完善征信體系以及明確界定“有場景”的建議。

[關(guān)鍵詞] 發(fā)薪日貸款；現(xiàn)金貸；金融

[中圖分類號] F832.4 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009-6043（2018）04-0161-04

現(xiàn)金貸作為互聯(lián)網(wǎng)金融與消費金融融合發(fā)展而誕生的產(chǎn)物，它的起源可以追溯到國外的發(fā)薪日貸款（paydayloan）（宋威、宋清輝，2017）。在美國，發(fā)薪日貸款指那些從借款人的下一個月薪水中全額償還的貸款，它們一般都是小額短期的，并且利率高于平均水平（Brickeretal.2014）。該項業(yè)務主要面向收入較低、無法從銀行獲取貸款的客戶，期限平均為7-30天，金額在100美元到1000美元之間，具有無抵押擔保、無場景、無指定用途等特點（巴曙松、王志峰、舒天之，2017）。發(fā)薪日貸款不僅可以通過補充金融市場來增加社會的福利，而且對于普惠金融的實現(xiàn)同樣具有重要的價值（靳麗曼，2017）。在英國，發(fā)薪日貸款是一種包括一個單獨產(chǎn)品市場的高成本短期信貸（CMA2014a，para.5.82），這些是無擔保貸款，通常只持續(xù)一個月或更少，但可能會持續(xù)12個月。這些貸款最少為100英鎊，最多為1000英鎊。成功的申請者通常會在同一天甚至是幾分鐘之內(nèi)收到資金，所借的金額存入客戶的銀行賬戶或收到現(xiàn)金。貸款可以一次性償還，或按月或按周的方式分期付款，可用現(xiàn)金或使用客戶的信用卡或借記卡進行連續(xù)支付（CMA2014a，para.2.14，3.26，5.8；Roweetal.2014，pp.14）。而現(xiàn)金貸和國外的paydayloan存在很大的相似性，結(jié)合現(xiàn)有文獻從內(nèi)涵和特征、分類及運營模式、發(fā)展中存在的問題和建議等四個方面對我國現(xiàn)金貸的發(fā)展現(xiàn)狀進行相應的分析。

一、現(xiàn)金貸的內(nèi)涵和特征

（一）現(xiàn)金貸的內(nèi)涵

在《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》，以下簡稱《通知》，出臺之前，現(xiàn)金貸，也就是小額現(xiàn)金貸款，是一種無抵押、無擔保、無消費場景、不指定貸款用途的個人貸款（葉文輝，2017）。繼P2P、校園貸之后，現(xiàn)金貸在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域內(nèi)迅速興起并得到了眾多投資者的青睞（周漢君，2017）。但是隨著現(xiàn)金貸的野蠻生長，利率畸高及暴力催收等問題不斷出現(xiàn)，這引起了相關(guān)監(jiān)管部門的注意。緊接著，在2017年12月1日，《通知》正式出臺（暮立，2017），并將現(xiàn)金貸定義為無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定以及無抵押特征的小額現(xiàn)金貸款業(yè)務。

（二）現(xiàn)金貸的特征

《通知》出臺前，現(xiàn)金貸有以下特征：

1.申請門檻低

現(xiàn)金分期（現(xiàn)金貸）屬于互聯(lián)網(wǎng)消費金融的范疇，它的特征就是借款人借款時不需要基于場景（薛洪言、陶金，2017）。也就是說借款人申請現(xiàn)金貸不需要建立在消費和受托支付的基礎(chǔ)上，填寫姓名、手機號碼和身份證等基礎(chǔ)信息就可進行在線申請（洪偌馨，2017）。而且現(xiàn)金貸平臺為了獲取優(yōu)質(zhì)客戶會追求急速放款的經(jīng)營模式，比如魔法現(xiàn)金就以簡單的界面、1分鐘身份審核、一鍵借款和5分鐘急速出款等特點來凸顯其優(yōu)勢（穆華、小龐，2017）。

2.無指定用途

只要借款人能按時按量還款，現(xiàn)金貸平臺并不關(guān)心借款的用途，借款人可以自由地將貸款用于兩三種場景中（葉清風，2017）。借款人在獲得借款后，不僅可以用來購買手機等電子產(chǎn)品，還可以購買網(wǎng)課等學習資料，更有甚者，借新債還舊債和首付貸，等等。以首付貸為例，在2016年下半年的時候，政府對房地產(chǎn)進行限購限貸并且不斷增加貸款利率基數(shù)，由于沒有規(guī)定現(xiàn)金貸的用途，導致現(xiàn)金貸變相違規(guī)流入房地產(chǎn)市場充當首付款（水皮，2017）。

3.無客戶群體限定及無抵押特征

目前我國成熟的征信系統(tǒng)為央行個人征信系統(tǒng)，總共收錄自然人8.99億，其中，4.12億人有信貸記錄，意味著有4.87億人沒有信用記錄，無法享受正常的金融服務。使用現(xiàn)金貸的人群，通常是年輕的藍領(lǐng)，或者剛剛走出校園的大學生，由于他們沒有信用記錄，也缺乏可抵押的東西，收入較低且不穩(wěn)定，通常被銀行忽視，盡管收入不高，但他們的消費需求仍然很旺盛（周漢君，2017）。

4.額度內(nèi)可反復借

周漢君（2017）指出現(xiàn)金貸平臺在審核借款人信用水平后會給一個信用額度，在額度內(nèi)，借款人可以隨意借款。通常借款人會在下個月工資發(fā)放后償還所借貸款，償還完之后額度會恢復，下次使用時可繼續(xù)借，而且信用良好的用戶額度還會不斷提升。

《通知》出臺后，監(jiān)管部門規(guī)定現(xiàn)金貸平臺暫時停止發(fā)放沒有特定消費場景作為依托以及沒有指定用途的網(wǎng)絡小額貸款。多家現(xiàn)金貸平臺也做出了相應的改變，趣店和支付寶合作，開展了大白汽車分期業(yè)務，從而使得貸款業(yè)務具有場景依托和指定用途。不僅如此，《通知》規(guī)定現(xiàn)金貸平臺在進行放款時，不能向無收入來源的借款人發(fā)放貸款，而且要充分全面的評估借款人的信用以及還款能力等情況。

二、現(xiàn)金貸的分類及運營模式

（一）分類

《通知》出臺以前，現(xiàn)金貸平臺大致可以分為以銀行及消費金融公司為主的持牌系、以互聯(lián)網(wǎng)為依托的電商系、網(wǎng)貸系和垂直系等四種。

1.持牌系

持牌系又可細分為兩類，一類是以銀行為主力的銀行系，比如招商銀行的閃電貸。由于是銀行自己開發(fā)的現(xiàn)金貸產(chǎn)品，所以其面對的客戶也主要是自身的存量客戶，也就是說針對的是那些信用良好的有信用卡的客戶，因此貸款的利率普遍較低。另一類是以消費金融為依托的現(xiàn)金貸平臺，也就是消金公司系，比如蘇寧消費金融的任性借。

2.電商系

以互聯(lián)網(wǎng)為依托的現(xiàn)金貸平臺，比如螞蟻借唄、微粒貸以及京東白條等平臺，這些平臺相對來說資金實力雄厚，以互聯(lián)網(wǎng)金融平臺或者電商平臺為依托，具有強大的客戶基礎(chǔ)，比如螞蟻借唄，它以支付寶為依托，擁有巨大的客戶流量。

3.網(wǎng)貸系

比如宜人貸、你我貸等平臺，貸款利率適中，但是有較高的獲客成本。

4.垂直系

比如現(xiàn)金巴士、手機貸以及閃電借貸等平臺，具有較高的技術(shù)成本和貸款利率，主要以細分人群為目標客戶。

《通知》出臺后，監(jiān)管部門規(guī)定組織和個人要想經(jīng)營放貸業(yè)務，首先需要取得相應資質(zhì)。

這也就意味著眾多未取得放貸牌照的現(xiàn)金貸平臺將退出該行業(yè)，國內(nèi)擁有放貸資質(zhì)牌照的機構(gòu)除了銀行、消費金融公司外，還包括互聯(lián)網(wǎng)小貸公司。截至目前，銀監(jiān)部門批準的消費金融牌照合計22張，據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計顯示，目前國內(nèi)有213張網(wǎng)絡小貸牌照，表明2000多家平臺將會被關(guān)停，淘汰率達90%（劉雙霞，2017）。據(jù)此可知現(xiàn)金貸之后的發(fā)展將以擁有牌照的持牌系和電商系為主。雖然持牌管理很有必要，但具體管理模式還需要深層次思考（余豐慧，2017）。

（二）運營模式

《通知》出臺前，現(xiàn)金貸平臺存在資產(chǎn)證券化模式、助貸模式以及自有資金等運營模式。

1.資產(chǎn)證券化（ABS）

首先，現(xiàn)金貸平臺會通過具有放貸牌照的小額貸款公司發(fā)放貸款，然后小額貸款公司會將信貸資產(chǎn)進行資產(chǎn)證券化并通過投資人對信貸資產(chǎn)進行投資進而獲得新的現(xiàn)金流，最后小額信貸公司利用這筆投資繼續(xù)發(fā)放貸款。例如，花唄、借唄、京東白條等替代的是銀行15%左右的消費信貸，但這些互聯(lián)網(wǎng)公司將其資產(chǎn)證券化并且重回銀行，但是利率僅為6%，比銀行自身的收益還低了九個百分點。而且ABS沒任何資本約束，也就意味著杠桿無限。

2.助貸模式

垂直借貸平臺也稱為助貸機構(gòu)，是數(shù)量最多的參與者。助貸機構(gòu)大多數(shù)本身并沒有網(wǎng)絡小貸牌照，其資金端多與第三方機構(gòu)合作，包括銀行、信托公司、消費金融公司、小額信貸公司、P2P網(wǎng)貸平臺等。這些機構(gòu)需要做的就是獲取客戶、提供風險控制等技術(shù)支持，負責申請貸款處理、授信額度確認和貸后管理，由合作機構(gòu)方提供資金支持。

3.自有資金

小貸公司主要以自有資金放款，同時可以從不超過兩個銀行業(yè)金融機構(gòu)融資。在最初規(guī)定中，融資余額不超過資本凈額50%，即業(yè)內(nèi)普遍提到的杠桿率不超過1.5倍；但是對于小額信貸業(yè)務來說，這個杠桿率比較低，全國許多城市都上調(diào)了杠桿率。

《通知》出臺后，監(jiān)管部門對現(xiàn)金貸平臺的運營模式進行了約束。根據(jù)《通知》的相應內(nèi)容，可以得出以下結(jié)論。第一，禁止金融機構(gòu)將授信審查和風控業(yè)務外包，平臺基本上失去了最重要的金融科技和獲客低成本優(yōu)勢。第二，當平臺不具備相應的擔保資質(zhì)時，銀行等金融機構(gòu)不得接受其提供的增信和兜底承諾。第三，為了保障借款人的合法權(quán)益，垂直借貸平臺只能向金融機構(gòu)收取服務費。這樣可以達到兩個政策效果：一方面是阻斷現(xiàn)金貸資金來源，促進其規(guī)范發(fā)展；另一方面是在現(xiàn)金貸的風險和銀行之間建立一道防火墻（趙萌，2017）。

三、現(xiàn)金貸在發(fā)展中存在的問題

（一）畸高利率

宋威（2017）指出現(xiàn)金貸的實際年化利率遠遠超過國家所規(guī)定的36%。表面上利率不高，符合現(xiàn)行法律的要求，但是加上平臺設置的管理費以及服務費等費用，貸款的實際年化利率將會瞬間提高。利率畸高不僅是眼下現(xiàn)金貸的主要問題，也是諸多現(xiàn)金貸平臺的主要利潤來源（王倩，2017）?！锻ㄖ烦雠_后，監(jiān)管部門規(guī)定各類機構(gòu)以利率和各種費用形式對借款人收取的綜合資金成本應符合最高人民法院關(guān)于民間借貸利率的規(guī)定，這在很大程度上保護了借款人的權(quán)益，避免因利率過高而陷入債務危機。但是不少平臺將原本滿足短期借款需求的產(chǎn)品調(diào)整為長期產(chǎn)品，并采取等額本息的還款方式，通過拉長借款周期來使產(chǎn)品利率符合政策要求，但是增加了借款人實際償還的總金額，間接增大了借款人的還款負擔。

（二）不當催收及侵犯個人隱私

葉文輝（2017）指出互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)金貸平臺主要通過兩種方式來對不良貸款進行催收與處置。一是通過“轟炸”借款人的通訊錄來催收貸款。這種行為嚴重損害了借款人的信息安全，侵犯其個人隱私。二是在電話、短信方式催收無果的情況下，平臺一般將不良債權(quán)委托或打包給第三方機構(gòu)來處置。但目前市場上不良債權(quán)第三方處置機構(gòu)良莠不全，容易出現(xiàn)以違法手段暴力催收。2017年6月以來，發(fā)現(xiàn)違規(guī)催收頻次1000余萬次，施害人79萬，受害人92萬，涉網(wǎng)絡催收的負面輿情新聞1萬多條，已致20余人死亡。《通知》出臺后，監(jiān)管部門規(guī)定現(xiàn)金貸平臺或第三方催收機構(gòu)均不可利用暴力及騷擾等方式來催收貸款。但是這又引發(fā)出“老賴”的問題，“老賴”在多家現(xiàn)金貸平臺借款之后，不斷逾期并拒絕還款，他們之所以敢這樣做是《通知》中關(guān)于現(xiàn)金貸平臺準入以及催收的規(guī)定，這些“老賴”通過把自己偽裝成“弱勢群體”拒還貸款。這從側(cè)面也暴露出現(xiàn)金貸平臺沒有做到審慎經(jīng)營，對于風險的控制不到位。

（三）過度借貸及重復授信

由于“現(xiàn)金貸”平臺所提供的貸款只能滿足小額的真實消費，并不能滿足部分借款人對資金的需求，加上征信體系并不完善，所以會產(chǎn)生借款人在多家公司進行貸款的情況（宋威，2017）。甚至存在“以貸養(yǎng)貸”等情況，有數(shù)據(jù)顯示，超過半數(shù)的客戶申請現(xiàn)金貸的次數(shù)多于兩次。對于多次申請借款的客戶，有接近一半的人在多家機構(gòu)申請借款，甚至有的客戶同時在上百家平臺借款?！锻ㄖ烦雠_后，監(jiān)管部門規(guī)定現(xiàn)金貸平臺要對借款人的信用情況、償付能力以及貸款的用途進行全面持續(xù)的評估。但是由于現(xiàn)金貸平臺之間的征信系統(tǒng)是相互割裂的，也就是說現(xiàn)金貸行業(yè)的征信體系是不完善的，如果不建立一個強大的征信體系，那么過度借貸及重復授信仍將長期存在，這是不利于現(xiàn)金貸進一步發(fā)展的。

（四）“有場景”界定不明

《通知》明確規(guī)定現(xiàn)金貸業(yè)務需“有場景”，但是由于“有場景”的界定并不明確，造成現(xiàn)金貸平臺敷衍了事的現(xiàn)象。例如，部分現(xiàn)金貸平臺會在借款用途那里設置下拉選項，用以收集借款人的貸款用途，表面上看起來這是尋求“有場景”，但實際情況是平臺無法知曉借款人是將資金用于所選貸款用途還是用于其他。這種情況是否合規(guī)，監(jiān)管部門也沒有給出明確的態(tài)度。

四、對現(xiàn)金貸發(fā)展的建議

（一）降低成本

在通過高利率覆蓋風險，獲取高收益的模式受限政策監(jiān)管后，借款利率的限制將對平臺的成本控制能力提出了嚴峻的考驗。具體而言，如何降低資金成本、運營成本、風險成本是影響平臺盈利水平的關(guān)鍵。以技術(shù)為依托的金融科技平臺，想要平衡好風險、監(jiān)管和盈利之間的關(guān)系，需要憑借技術(shù)優(yōu)勢強化運營管理，減少人力支出，并持續(xù)加強風控能力，壓降不良率，從而將借款的綜合利率控制在監(jiān)管要求范圍之內(nèi)。

（二）審慎經(jīng)營

趙千里（2017）認為金融機構(gòu)必須構(gòu)建現(xiàn)代化的高效率的風控體系才能使自己的現(xiàn)金貸業(yè)務平穩(wěn)發(fā)展。對于放貸后的管理，應該充分利用大數(shù)據(jù)的開發(fā)，比如可以建立評分機制對客戶風險進行打分從而采取差異化的催收策略，等等，目的就在于降低人工服務所帶來的開支?，F(xiàn)金貸平臺要想保證經(jīng)營利潤，就必須通過提高風險控制的能力來減少相應的損失（袁鑫強，2017）。

（三）完善征信體系

2017年11月底，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會與芝麻信用等8家個人征信機構(gòu)宣布將成立市場化征信機構(gòu)。它的成立，可以彌補央行征信系統(tǒng)的不足，將在央行征信系統(tǒng)中沒有記錄的客戶的金融信用數(shù)據(jù)構(gòu)建成數(shù)據(jù)庫，借款人通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺進行的借貸信息將得到共享與整合。如此能夠進一步遏制“過度借貸”“詐騙借貸”等行業(yè)亂象，從而為現(xiàn)金貸平臺提供一個權(quán)威的信用評估體系，促進行業(yè)健康有序的發(fā)展。

（四）明確界定“有場景”

現(xiàn)金貸平臺應該構(gòu)建自身的具有消費場景的平臺或者與相應平臺進行合作，在進行放款時，借款人需先選擇具體的消費場景，諸如電商與汽車市場、租房、旅游、教育及婚慶等，交易成功后，現(xiàn)金貸平臺發(fā)放相應的貸款，這樣就能避免借款人獲得貸款后卻不用于相應的消費場景。特別值得注意的是，自建消費場景雖然模式重，但是平臺對于整個消費鏈條的高度把控，更容易結(jié)合消費場景防范欺詐、騙貸風險，從而提升資產(chǎn)質(zhì)量。

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