【摘要】互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在全球的興起促進(jìn)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在國內(nèi)外出現(xiàn)，英國Zopra是全球第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，2007年成立了中國的第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸網(wǎng)站——拍拍貸。由于一般金融機(jī)構(gòu)一直未能有效解決中小企業(yè)的融資難問題，運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)從而大幅度降低信息不對(duì)稱和交易成本的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸漸漸被大眾所接受。隨著2013年互聯(lián)網(wǎng)金融概念在我國全面爆發(fā)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在我國迅速成長，截止到2015年度，平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了3657家（僅包括有線上業(yè)務(wù)的平臺(tái)），較2014年年底增長74.1%，投資人數(shù)破千萬，融資總額在130億元以上。近年來，一些惡性事件隨之而來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)倒閉、跑路事件頻頻發(fā)生，直到2017年末，僅剩1931家平臺(tái)。未來，如何有效控制平臺(tái)中隱藏的風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

【關(guān)鍵詞】P2P網(wǎng)絡(luò)借貸 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 壞賬風(fēng)險(xiǎn) 信用評(píng)級(jí)

一、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的概述

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將大量額度小的資金聚集起來借給有資金需求人群或小微企業(yè)的一種投融資模式。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的實(shí)質(zhì)就是將線下的小額融資交易由線下轉(zhuǎn)移到線上，大幅度降低了信息不對(duì)稱程度和交易成本，有利于實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，彌補(bǔ)金融市場中傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的不足。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸有以下特點(diǎn)：

第一，交易方式便捷，效率高。運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行融資，突破了時(shí)間和地域的局限性。

第二，綜合收益率高，風(fēng)險(xiǎn)大?，F(xiàn)在，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的綜合收益率在10%。同時(shí)，因?yàn)镻2P網(wǎng)絡(luò)借貸的參與者大多為不被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)接納的非優(yōu)質(zhì)客戶，缺乏有效擔(dān)保和抵押，風(fēng)險(xiǎn)較高。

第三，客戶范圍廣。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的出借人涵蓋了社會(huì)的各個(gè)階層，適應(yīng)廣大中小企業(yè)、中低收入人群以及金融覆蓋相對(duì)薄弱的群體（比如農(nóng)村地區(qū)）的投融資需求。

二、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）拆標(biāo)和期限錯(cuò)配導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

拆標(biāo)分為金額拆標(biāo)和期限拆標(biāo)。金額拆標(biāo)就是將“大標(biāo)”拆成“小標(biāo)”，理論上講，金額拆標(biāo)雖然將標(biāo)額變小，但是風(fēng)險(xiǎn)集中度并沒有減少。期限拆標(biāo)是將“長期”拆成多個(gè)“短期”，容易造成資金鏈斷裂，對(duì)平臺(tái)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也給投資人帶來資金損失。期限錯(cuò)配分為兩個(gè)維度，一種是將短期標(biāo)募集到的資金運(yùn)用到長期標(biāo)中，容易引發(fā)平臺(tái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一種是起始時(shí)間的錯(cuò)配，資金容易存在空檔期，產(chǎn)生了資金挪用風(fēng)險(xiǎn)。

（二）平臺(tái)違約、跑路造成信用風(fēng)險(xiǎn)

平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)一方面是平臺(tái)跑路造成的，中間賬戶使得平臺(tái)沉淀形成資金池，假如P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的運(yùn)作動(dòng)機(jī)不純，內(nèi)部控制不完善，有極大的可能出現(xiàn)整個(gè)平臺(tái)或者部分內(nèi)部人員“攜款跑路、挪用資金、非法集資”而產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)來自于平臺(tái)對(duì)出借者的違約。

（三）逾期還款加大借款人壞賬風(fēng)險(xiǎn)

一般來說，個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。致使P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)的原因有以下幾點(diǎn)：一是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)借款人的信用難以實(shí)行有效檢查。二是還款利息高也促使了借款人違約。三是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在追回違約款項(xiàng)的能力差。

（四）平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不完善

一方面，我國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)缺少統(tǒng)計(jì)監(jiān)測機(jī)制。平臺(tái)內(nèi)部未設(shè)置部門對(duì)網(wǎng)絡(luò)貸款的相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)實(shí)行監(jiān)測管理。如此不利于掌握P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的整體發(fā)展?fàn)顩r，從而不能在宏微觀層面掌握其基本狀況，進(jìn)而剖析、預(yù)測發(fā)展趨勢和風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，我國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)缺乏信息披露監(jiān)督機(jī)制。現(xiàn)在，我國P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)信息披露與交易記錄上報(bào)機(jī)制缺失，信息透明化程度低。再者，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)征信標(biāo)準(zhǔn)缺失、范圍小，也為形成行業(yè)信用系統(tǒng)。

三、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管控

（一）合理拆標(biāo)，減少期限錯(cuò)配，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

就拆標(biāo)來說，“金額拆標(biāo)”能夠緩解標(biāo)的金額過大而招標(biāo)慢的壓力，而且能夠提高平臺(tái)熱度，雖說這樣做平臺(tái)有作弊嫌疑，但是這僅僅是一種營銷方式，并未改變借貸關(guān)系的實(shí)質(zhì)，也沒有帶來更重大的風(fēng)險(xiǎn)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在向投資者充分說明的情況下可以適當(dāng)使用。“期限拆標(biāo)”意味著P2P平臺(tái)深度參與風(fēng)險(xiǎn)管理，違反了直接匹配P2P網(wǎng)絡(luò)借貸點(diǎn)對(duì)點(diǎn)需求的初衷，極大的增加了借貸雙方的風(fēng)險(xiǎn)，不建議運(yùn)用。期限錯(cuò)配給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和投資人都會(huì)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)若想長遠(yuǎn)發(fā)展，期限錯(cuò)配不能碰。

（二）規(guī)范平臺(tái)運(yùn)作，減少信用風(fēng)險(xiǎn)

為了防范跑路、違約帶來的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信用風(fēng)險(xiǎn)，金融監(jiān)管必不可少。應(yīng)該提高P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的準(zhǔn)入門檻，強(qiáng)化對(duì)平臺(tái)運(yùn)營過程的監(jiān)管，建立P2P行業(yè)信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，讓平臺(tái)有完善的外部監(jiān)督機(jī)制。實(shí)施資金托管制度，讓資金由第三方機(jī)構(gòu)（比如銀行等）進(jìn)行托管，從而在一定程度上規(guī)避了信用風(fēng)險(xiǎn)。

（三）完善信用評(píng)級(jí)，分散風(fēng)險(xiǎn)，建立催款機(jī)制

一是完善個(gè)人信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)，使用第三方信用等級(jí)評(píng)定機(jī)構(gòu)對(duì)借款者和出借人劃分為不同等級(jí)，從而對(duì)其實(shí)行不同的借款標(biāo)準(zhǔn)。二是建立逾期催款機(jī)制。在行業(yè)平臺(tái)中建立“黑名單”，在行業(yè)內(nèi)曝光逾期借款人的個(gè)人信息，并且與各大貸款機(jī)構(gòu)聯(lián)合，限制其未來的貸款行為。

（四）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)創(chuàng)新健全風(fēng)控體系

第一，在全國范圍內(nèi)建立P2P平臺(tái)信息監(jiān)測機(jī)制，將借款用途、借款利率、貸款期限、償還狀況等指標(biāo)納入監(jiān)測范疇，逐漸探索創(chuàng)建P2P行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系。第二，創(chuàng)辦平臺(tái)信息管理系統(tǒng)，未來需要進(jìn)一步完善網(wǎng)絡(luò)信貸相關(guān)業(yè)務(wù)的信息披露監(jiān)督機(jī)制，讓每筆業(yè)務(wù)可以有跡可循，降低違約和跑路風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)論

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種切合當(dāng)下市場環(huán)境的一種投融資模式，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)在我國將來的發(fā)展前景也非常光明。就我國目前“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”、鼓勵(lì)大學(xué)生做“創(chuàng)客”的時(shí)代要求，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸能夠幫助難以在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)貸款的中小企業(yè)獲取資金，是我國借貸市場的強(qiáng)力軍。但是我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展還處于不成熟階段，未來還有許多困難需要克服。

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作者簡介：王玉婷（1993-），女，漢族，山東濰坊人，山東科技大學(xué)數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)學(xué)院碩士研究生，研究方向：金融工程。