聞之

1月25日，央行正式實(shí)施針對(duì)普惠金融的定向降準(zhǔn)。此前，央行官方解釋稱，該政策可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行。而為了對(duì)沖定向降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性，央行25日沒有開展公開市場(chǎng)操作，凈回籠1200億元。有關(guān)人士表示，從規(guī)模上看，此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性影響相對(duì)短期且有限。更重要的影響是，央行去年以來(lái)流動(dòng)性調(diào)控以短期靈活調(diào)控為主，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)帶來(lái)一些結(jié)構(gòu)性的影響，此次定向降準(zhǔn)主要是推進(jìn)流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，以及促使機(jī)構(gòu)更多投放普惠和涉農(nóng)貸款。

定向降準(zhǔn)向市場(chǎng)釋放一部分流動(dòng)性

對(duì)于此次央行定向降準(zhǔn)的實(shí)際釋放流動(dòng)性規(guī)模遠(yuǎn)低于開始預(yù)期，有關(guān)人士表示，主要原因在于許多機(jī)構(gòu)并不能夠達(dá)到第二檔標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)《通知》細(xì)則，凡前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到1.5%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可在央行公布的基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)；前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到10%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可按累進(jìn)原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，但前提條件是該行在上年三個(gè)季度（含）以上MPA評(píng)級(jí)均在B級(jí)（含）以上。

業(yè)內(nèi)人士指出，第二檔標(biāo)準(zhǔn)對(duì)大行來(lái)說(shuō)極難達(dá)到，因?yàn)榇笮械钠栈萁鹑谫J款余額或增量很難占到10%。中小行有些可以達(dá)到第二檔的標(biāo)準(zhǔn)，但是MPA（宏觀審慎評(píng)估體系）考核可能不達(dá)標(biāo)，所以整體來(lái)看，能享受第二檔降準(zhǔn)優(yōu)惠的銀行很少，釋放流動(dòng)性規(guī)模有限。值得關(guān)注的是，在2017年9月30日央行發(fā)布《中國(guó)人民銀行關(guān)于對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)的通知》后，市場(chǎng)曾預(yù)測(cè)此次定向降準(zhǔn)或?qū)⑨尫?000億元流動(dòng)性，但后來(lái)市場(chǎng)又普遍認(rèn)為，實(shí)際規(guī)?？赡茉?000—3800億元，遠(yuǎn)低于此前的預(yù)測(cè)。而3000億元的資金規(guī)模，甚至低于近期的中期借貸便利（MLF）投放規(guī)模。

對(duì)普惠金融實(shí)施定向降準(zhǔn)，央行去年9月30日就已經(jīng)宣布，當(dāng)時(shí)說(shuō)將于2018年起實(shí)施。由于這項(xiàng)工作需要對(duì)商業(yè)銀行普惠金融貸款數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，在完成了有關(guān)金融統(tǒng)計(jì)后，“靴子”終于落地。所謂定向降準(zhǔn)，必將向市場(chǎng)釋放一部分流動(dòng)性。央行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負(fù)責(zé)人去年12月中旬談及歲末年初流動(dòng)性形勢(shì)時(shí)曾透露，2018年初普惠金融定向降準(zhǔn)措施落地將釋放流動(dòng)性3000億元左右。歲末年初往往市場(chǎng)流動(dòng)性偏緊，央行吐納流動(dòng)性的任何舉動(dòng)都會(huì)引發(fā)高度關(guān)注。此次定向降準(zhǔn)釋放出約3000億元流動(dòng)性，是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響？是否預(yù)示著貨幣政策發(fā)生方向性變化？

央行在實(shí)施定向降準(zhǔn)的當(dāng)日以實(shí)際行動(dòng)給予了回答。央行1月25日發(fā)布的公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告稱，考慮到普惠金融定向降準(zhǔn)可吸收央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理穩(wěn)定，當(dāng)日不開展公開市場(chǎng)操作?！岸ㄏ蚪禍?zhǔn)對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性總量影響不大而且是短期的，央行隨后應(yīng)當(dāng)會(huì)調(diào)整公開市場(chǎng)操作‘削峰填谷，維持流動(dòng)性緊平衡以利于繼續(xù)降杠桿?！敝袊?guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛說(shuō)。

正如央行有關(guān)負(fù)責(zé)人在宣布對(duì)普惠金融定向降準(zhǔn)時(shí)所言，此舉并不改變穩(wěn)健貨幣政策的總體取向，釋放的流動(dòng)性符合總量調(diào)控要求，銀行體系流動(dòng)性保持基本穩(wěn)定。中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼分析，定向降準(zhǔn)是一種結(jié)構(gòu)性的流動(dòng)性調(diào)節(jié)，主要目的是通過(guò)采取正向激勵(lì)措施，支持和推動(dòng)銀行加大對(duì)普惠金融領(lǐng)域的信貸投放，補(bǔ)齊金融服務(wù)短板。此外，央行通過(guò)這次定向降準(zhǔn)，對(duì)銀行資金來(lái)源結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。

傾向普惠金融將是長(zhǎng)期趨勢(shì)

根據(jù)市場(chǎng)人士的普遍判斷，雖然此次定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性的緩解影響大概率是短期效應(yīng)，但對(duì)金融機(jī)構(gòu)未來(lái)業(yè)務(wù)更多側(cè)重普惠金融的趨勢(shì)是長(zhǎng)期的。有關(guān)專家分析認(rèn)為，雖然商業(yè)銀行顧及資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)快速擴(kuò)張普惠金融業(yè)務(wù)有所謹(jǐn)慎，但整體上會(huì)促進(jìn)商業(yè)銀行未來(lái)加大普惠金融信貸投放。目前商業(yè)銀行正在積極探索利用大數(shù)據(jù)等金融科技，解決貸款人信用審核問(wèn)題。而依賴金融科技主要是希望通過(guò)利用大數(shù)據(jù)來(lái)分析小微企業(yè)的現(xiàn)金流、信息流等，進(jìn)而有針對(duì)性放貸，規(guī)避信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。

某城商行負(fù)責(zé)人表示，此前開展的普惠金融業(yè)務(wù)主要是考慮到線下傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)，去年下半年以來(lái)思路已經(jīng)有了很大調(diào)整，數(shù)字普惠與傳統(tǒng)普惠信貸是并行的兩條腿，將思路擴(kuò)展至社保、生活服務(wù)繳費(fèi)等多類可獲得性金融服務(wù)。全面鋪開不足一年，線上用戶數(shù)量已經(jīng)兩倍于線下用戶，雖然銀行為此付出了更多的成本，但也獲得了更多的客戶。作為城商行，原本70%～80%的貸款就是投向中小企業(yè)，50%投向小微，未來(lái)這一趨勢(shì)還會(huì)越來(lái)越明顯。

而受益于傾向于普惠金融的轉(zhuǎn)型，個(gè)人零售業(yè)務(wù)的發(fā)展非常快。從存款總量看，2012年個(gè)人存款占比僅有8%，而在去年新增的存款中，49%為零售存款，這是非常明顯的結(jié)構(gòu)調(diào)整。從貸款業(yè)務(wù)看，新增的小微貸款很多屬于信用貸款，這部分貸款不良率遠(yuǎn)低于中小企業(yè)貸款，而還款方式多采用分期還款，對(duì)銀行而言收益率更高。未來(lái)向普惠傾斜的力度會(huì)越來(lái)越大。專家分析認(rèn)為，定向降準(zhǔn)是一種結(jié)構(gòu)性的流動(dòng)性調(diào)節(jié)，主要目的是通過(guò)采取正向激勵(lì)措施，支持和推動(dòng)銀行加大對(duì)普惠金融領(lǐng)域的信貸投放，補(bǔ)齊金融服務(wù)短板。

某城商行資金交易員指出，定向降準(zhǔn)對(duì)市場(chǎng)的影響比較大，平時(shí)每天發(fā)行同業(yè)存單的同等級(jí)別的城商行都在五六家甚至10家以上，而實(shí)施當(dāng)天卻幾乎沒有。這說(shuō)明城商行是很大的受益者，雖然定向降準(zhǔn)對(duì)它們可能只是釋放了幾十個(gè)億的資金，但這意味著短期的跨月和跨春節(jié)資金已經(jīng)足夠，不需要著急發(fā)行高價(jià)的同業(yè)存單來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)性。該交易員也指出，雖然定向降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)性問(wèn)題有所改善，近日資金面也呈現(xiàn)寬松狀態(tài)，但整體來(lái)看對(duì)流動(dòng)性的影響還是偏向短期。現(xiàn)在流動(dòng)性表現(xiàn)疊加了臨時(shí)存款準(zhǔn)備影響，春節(jié)后就會(huì)收回。加之影響市場(chǎng)資金波動(dòng)的根本因素和強(qiáng)監(jiān)管的預(yù)期依然沒有改變，春節(jié)后流動(dòng)性大概率保持緊平衡。

應(yīng)將普惠金融作為終身事業(yè)去做

目前，商業(yè)銀行普惠金融的發(fā)展，還需要政府在完善普惠金融的“頂層設(shè)計(jì)”方面予以支持。比如建立普惠金融評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)積極開展普惠金融服務(wù)給予一定的稅收優(yōu)惠，并與促進(jìn)“雙創(chuàng)”等政策相銜接，發(fā)揮財(cái)政擔(dān)保體系對(duì)商業(yè)銀行普惠金融的支持作用；合理提高小微企業(yè)、“三農(nóng)”、扶貧等業(yè)務(wù)不良貸款容忍度，對(duì)普惠金融業(yè)務(wù)符合條件的銀行可在貨幣信貸政策方面給予一定激勵(lì)，支持商業(yè)銀行完善事業(yè)部機(jī)制和完善服務(wù)網(wǎng)絡(luò)；建立政府主導(dǎo)的小微信貸擔(dān)保體系，改善普惠金融風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償環(huán)境；完善普惠金融基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)制度，構(gòu)建農(nóng)村征信體系，提升農(nóng)村信用基礎(chǔ)水平等，用普惠便捷的金融服務(wù)促進(jìn)就業(yè)擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)升級(jí)和民生改善。

普惠金融是以可負(fù)擔(dān)的成本為小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢(shì)群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)。十八屆五中全會(huì)通過(guò)的“十三五”規(guī)劃建議提出，到2020年要全面建成小康社會(huì)，“十三五”是全面建成小康社會(huì)決勝階段，“十三五”規(guī)劃緊緊圍繞實(shí)現(xiàn)這個(gè)奮斗目標(biāo)來(lái)制定，并努力實(shí)現(xiàn)以下新的目標(biāo)要求；經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，人民生活水平和質(zhì)量普遍提高，國(guó)民素質(zhì)和社會(huì)文明程度顯著提高，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善以及各方面制度更加成熟更加定型。這些新的目標(biāo)要求，無(wú)論哪一項(xiàng)都需要普惠金融與之相對(duì)應(yīng)，為之提供服務(wù)。

基于此，銀行家們必須堅(jiān)定信念，一定要依據(jù)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署推動(dòng)大中型商業(yè)銀行設(shè)立普惠金融事業(yè)部的指示精神，立志將普惠金融作為商業(yè)銀行終身事業(yè)來(lái)做。當(dāng)然，對(duì)于大中型商業(yè)銀行而言，參與普惠金融、向小微企業(yè)提供金融支持，本身也面臨現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。但是，我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)一輪輪艱辛改革，已經(jīng)建立起市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，對(duì)每一筆信貸都有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。如果完全按照現(xiàn)行的評(píng)審機(jī)制，幾乎很少有小微企業(yè)能夠符合其要求。也正因?yàn)榇?，?guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，中小型商業(yè)銀行的普惠金融事業(yè)部要采取專門的信貸評(píng)審、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源保障、績(jī)效考核等機(jī)制，下放信貸審批權(quán)限，實(shí)行專業(yè)化經(jīng)營(yíng)管理，要合理提高小微企業(yè)、“三農(nóng)”、扶貧等業(yè)務(wù)不良貸款容忍度。

在國(guó)務(wù)院的要求下，中小型商業(yè)銀行要充分做好“業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”的思想準(zhǔn)備，制定切實(shí)可行的普惠金融創(chuàng)新與發(fā)展規(guī)劃，不斷提升普惠金融服務(wù)水平。同時(shí)，從戰(zhàn)略發(fā)展的視角看，商業(yè)銀行要在數(shù)字普惠金融方面大膽創(chuàng)新實(shí)踐。與傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)相比，目前商業(yè)銀行數(shù)字普惠金融在業(yè)務(wù)模式方面更加注重輕型化發(fā)展，無(wú)論是從人力、網(wǎng)點(diǎn)，還是從資本、風(fēng)控等方面，數(shù)字普惠金融已更加重視客戶體驗(yàn)，強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)的安全、高效、協(xié)同和低成本。

所以，中小型商業(yè)銀行要堅(jiān)持支持“小微”、服務(wù)“三農(nóng)”、支持“雙創(chuàng)”的導(dǎo)向，以金融云、大數(shù)據(jù)為重要的戰(zhàn)略資產(chǎn)，通過(guò)資源整合，控風(fēng)險(xiǎn)、增效益，努力為社會(huì)各階層和群體提供一站式、全方位的綜合金融服務(wù)。