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基于海南航空的負(fù)債經(jīng)營分析

2018-07-19 03:05:36王嬌嬌
西部皮革 2018年13期
關(guān)鍵詞:負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率總額

王嬌嬌

(西安財經(jīng)學(xué)院,陜西西安710100)

我國自改革開放以來,在社會主義市場經(jīng)濟的推動下,航空業(yè)實現(xiàn)了快速發(fā)展。海南航空公司作為我國民營航空的突出代表,負(fù)債經(jīng)營對公司的發(fā)展起到了關(guān)鍵作用。但是,負(fù)債經(jīng)營在推動海南航空公司發(fā)展的同時,也造成公司償債壓力加大、面臨一定的財務(wù)壓力等問題。鑒于此,本文通過對海南航空公司負(fù)債經(jīng)營進行分析,有利于為進一步改善海南航空負(fù)債經(jīng)營提供參考,促進海南航空的更好發(fā)展。

1 海南航空公司負(fù)債經(jīng)營現(xiàn)狀

1.1 海南航空的基本情況

海南航空是海南航空股份有限公司的簡稱。海南航空于1993年成立,是我國四大航空公司之一。海南航空最早稱為海南省航空公司,1997年更名為現(xiàn)名。截止2015年年底,除成立以來擁有的航線,海南航空還擁有??谥羾鴥?nèi)主要城市的各類航線100余條,??谥涟屠?、???西雅圖等國際航線20余條,是國內(nèi)僅次于中航、東航、南航的第四大航空公司。

1.2 海南航空公司的負(fù)債情況

1.2.1 資產(chǎn)負(fù)債率相對穩(wěn)定,處于行業(yè)平均水平

從表1的結(jié)果來看,海南航空公司2013年-2015年,資產(chǎn)負(fù)債率雖然有一定的波幅,但是整體而言資產(chǎn)負(fù)債率較為穩(wěn)定。整體而言,資產(chǎn)負(fù)債率相對穩(wěn)定,處于行業(yè)平均水平。

1.2.2 非流動負(fù)債增多,流動負(fù)債減少

海南航空公司流動負(fù)債總額與占比自2013年以來不斷下降。至2015年,海南航空流動負(fù)債總額下降到297.28億元,占全部負(fù)債總額的比例則為32.35%。與此相反,海南航空公司非流動負(fù)債總額和比例不斷提高,2013年,公司非流動負(fù)債總額為339.92億元,占公司負(fù)債總額的比例為43.65%,到2015年,非流動負(fù)債總額達(dá)到了621.71億元,占負(fù)債總額的比例提升到67.65%。

表1 2013-2015年海南航空、東方航空、南方航空資產(chǎn)負(fù)債率比較 單位:%

2 海南航空負(fù)債經(jīng)營現(xiàn)狀分析

2.1 行業(yè)特殊性造成負(fù)債率較高

相比于多數(shù)行業(yè),航空業(yè)具有較強的特殊性。從國際范圍來看,一般認(rèn)為企業(yè)負(fù)債率在50%左右較為合理。但是從海南航空公司負(fù)債率來看,近年來的負(fù)債率均在75%左右,顯著高于負(fù)債率的理論最優(yōu)值。

2.2 固定投資加大造成長期償債能力降低

海南航空公司長期償債能力則低于行業(yè)水平。海南航空公司2014年的長期償債能力較2013年有所下滑,2015年則有所提高。海南航空公司2013年-2015年的長期償債能力低于同行業(yè),主要在于海南航空公司近年來加大了固定資產(chǎn)投資,固定資產(chǎn)負(fù)債比例顯著上升。

2.3 國家優(yōu)惠政策為海南航空負(fù)債經(jīng)營提供了利好

近年來,國家對民航業(yè)的發(fā)展出臺了諸多的優(yōu)惠政策,旨在實現(xiàn)民航業(yè)的健康與快速發(fā)展。比如在赴歐美采購團采購中,就有國家政策兜底,為民航企業(yè)提供擔(dān)保貸款,而且給予低息,鼓勵包括海南航空公司在內(nèi)的民航企業(yè)購買飛機。

3 完善海南航空公司負(fù)債經(jīng)營的建議

3.1 優(yōu)化融資渠道,豐富資金來源

海南航空公司要結(jié)合當(dāng)前“互聯(lián)網(wǎng)+航空業(yè)”的發(fā)展現(xiàn)實,積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+”建設(shè)。比如進一步密切與各類專業(yè)網(wǎng)站的業(yè)務(wù)聯(lián)系,拓寬客源;需求專業(yè)網(wǎng)站的戰(zhàn)略投資,從專業(yè)網(wǎng)站進行籌資等。海南航空要結(jié)合當(dāng)前我國信貸政策情況,進一步鞏固與各大銀行的業(yè)務(wù)關(guān)系,根據(jù)公司發(fā)展的戰(zhàn)略需要,從銀行獲得相關(guān)的信貸政策。

3.2 優(yōu)化管理模式,減少長期負(fù)債比例

海南航空固定資產(chǎn)的大部分為飛機購置。但是這加大了海南航空公司的負(fù)債壓力。未來,海南航空公司可以考慮從專業(yè)的飛機租賃商中租賃飛機而非直接購買飛機,以降低固定資產(chǎn)投入。同時,將公司部分利用效率不高的飛機對外出租,獲取更多的收入。海南航空公司要進一步細(xì)化成本項目,采取多種措施降低成本。

3.3 科學(xué)規(guī)劃企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)

海南航空公司要在繼續(xù)鞏固企業(yè)現(xiàn)有品牌影響力的基礎(chǔ)上,把企業(yè)核心競爭力的提升作為未來戰(zhàn)略規(guī)劃的重點。針對當(dāng)前航空業(yè)的特點在未來應(yīng)該把準(zhǔn)點率和服務(wù)質(zhì)量作為企業(yè)核心競爭力提升的關(guān)鍵,進一步提高公司的飛機準(zhǔn)點率,并提升企業(yè)的服務(wù)質(zhì)量,在社會中構(gòu)建更高的知名度。要進一步推動負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

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