姜璇文 潘曉飛

原本定于6月30日的備案大限二度延期，很多全力沖刺“趕考”的網(wǎng)貸平臺(tái)卻沒有剎得住腳，臨門“翻車”。在政策、行業(yè)及自身經(jīng)營(yíng)的多重因素疊加影響下，一場(chǎng)由內(nèi)而外爆發(fā)的大面積倒閉潮，正在推動(dòng)網(wǎng)貸行業(yè)的快速出清。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入7月份以來，全國(guó)新增問題平臺(tái)的數(shù)量逾120家。停業(yè)清盤、高管投案、經(jīng)偵介入，網(wǎng)貸行業(yè)正經(jīng)歷艱難的“自我救贖”。

在互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治啟動(dòng)兩年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，監(jiān)管“救市”的呼聲亦更為高漲。新一輪監(jiān)管加壓與行業(yè)出清共振引發(fā)的恐慌情緒，因市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管走向的判斷“迷?！?，更是引發(fā)了深層次的信任危機(jī)。

7月9日，中國(guó)人民銀行會(huì)同相關(guān)成員單位召開互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治下一階段工作部署動(dòng)員會(huì)。在此間會(huì)議上，整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)、中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝表示，再用一到兩年時(shí)間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，化解存量風(fēng)險(xiǎn)，消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，同時(shí)初步建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點(diǎn)的監(jiān)管制度體系。這是備案延期后，官方首度明確互金風(fēng)險(xiǎn)整頓時(shí)間表。

《中國(guó)新聞周刊》獲悉，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組已經(jīng)制定了互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治下一階段的工作方案。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和網(wǎng)絡(luò)小貸領(lǐng)域清理整頓完成時(shí)間，延長(zhǎng)至2019年6月。

同時(shí)監(jiān)管要求，在2018年下半年到2019年6月針對(duì)P2P集中開展專項(xiàng)整治，通過全面現(xiàn)場(chǎng)檢查，實(shí)施分類分級(jí)管理，加大違規(guī)違法處置措施，爭(zhēng)取在2019年下半年到2020年使P2P機(jī)構(gòu)進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管。

根據(jù)方案，P2P行業(yè)的專項(xiàng)治理整頓的，要從兩方面具體開展：一是通過清理整頓，化解存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，消除較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是建立完善適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制。因此，完善行業(yè)監(jiān)管，需要短期風(fēng)險(xiǎn)緩釋舉措和平衡與創(chuàng)新的長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制打配合。

這是繼去年互聯(lián)網(wǎng)整治的第二次延期，但這次延期與上次延期不同，任務(wù)將更為艱巨：未來一兩年要平穩(wěn)落實(shí)專項(xiàng)整治，不出現(xiàn)大面積風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還要建立長(zhǎng)遠(yuǎn)有效的監(jiān)管機(jī)制，更為重要的是如何權(quán)衡創(chuàng)新與監(jiān)管兩者之間的尺度相宜。

加速出清

在經(jīng)歷6月的大面積倒閉后，進(jìn)入7月的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)加速洗牌，映照P2P行業(yè)眾生相：逾期公告、清盤退出、高管失聯(lián)、平臺(tái)跑路……6月30日是原定的網(wǎng)貸備案大限，在行業(yè)敏感時(shí)點(diǎn)集中爆發(fā)，上一次出現(xiàn)這些現(xiàn)象是在2016年網(wǎng)貸新規(guī)出臺(tái)之時(shí)。

端午期間，高返利平臺(tái)“唐小僧”實(shí)際控制人失聯(lián)，引發(fā)上海P2P行業(yè)倒閉潮。而后，錢寶網(wǎng)、雅堂金融、聯(lián)璧金融陸續(xù)停擺，民間四大高返利平臺(tái)集齊。7月3目，牛板金一則逾期公告，將這場(chǎng)P2P行業(yè)重霾籠罩了互金重鎮(zhèn)杭州。打在牛板金身上的“百億級(jí)”標(biāo)簽，也在平臺(tái)停擺后迅速成為話題爆點(diǎn)。

進(jìn)入7月以來，上海平臺(tái)銀票網(wǎng)、杭州互金平臺(tái)投融家，以及在7月9日晚發(fā)布停運(yùn)公告的深圳互金平臺(tái)錢爸爸等，交易規(guī)模總量近百億的平臺(tái)，都被劃入“百億平臺(tái)踩雷黨”，加劇市場(chǎng)恐慌情緒。7月14日，南行業(yè)知名第三方機(jī)構(gòu)網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉創(chuàng)立的投之家涉嫌集資詐騙，也被深圳市公安局南山分局立案調(diào)查。

網(wǎng)貸平臺(tái)的集中暴雷，引發(fā)行業(yè)協(xié)會(huì)不安。深圳市互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)率先發(fā)布《關(guān)于積極穩(wěn)妥應(yīng)對(duì)當(dāng)前P2P行業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及做好退出工作的通知》，引導(dǎo)P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)清盤轉(zhuǎn)型或退出，同時(shí)呼吁媒體厘清“千億級(jí)”“百億級(jí)”的流量概念和待收、待償余額的存量概念。

7月16日，深圳、廣州、上海三地互金協(xié)會(huì)發(fā)布要求平臺(tái)不跑路、不失聯(lián)的維穩(wěn)信號(hào)。同日，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布公告明確，為整改合格機(jī)構(gòu)順利納入規(guī)范管理創(chuàng)造條件，并對(duì)整改不合格機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)退出和有效處置。

平臺(tái)停業(yè)清盤、機(jī)構(gòu)介入引導(dǎo)，這是業(yè)內(nèi)期待的良性退出的開始。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認(rèn)為，“選擇合理退出是監(jiān)管機(jī)構(gòu)比較希望看到的，P2P的定位是信息中介，現(xiàn)在很多平臺(tái)的價(jià)值模式難以持續(xù)，經(jīng)歷第一輪備案沖刺，一些平臺(tái)面臨合規(guī)和經(jīng)營(yíng)成本等壓力更大，后續(xù)支撐力不足，未來可能還將面臨大面積的出清”。

對(duì)于集中倒閉的原因，多位業(yè)內(nèi)人士分析，在去杠桿和強(qiáng)監(jiān)管背景下，網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)接的資產(chǎn)端和資金端的雙重收縮，導(dǎo)致P2P行業(yè)整體面臨流動(dòng)性危機(jī)。

北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)郭大剛在接受《中國(guó)新聞周刊》采訪時(shí)分析認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性通縮，導(dǎo)致中小企業(yè)融資更為困難，進(jìn)而傳導(dǎo)到網(wǎng)貸行業(yè)，網(wǎng)貸行業(yè)的某些表征是顯性化的，更要密切觀察私募債和中小銀行的變化。

“當(dāng)市場(chǎng)情緒變差的時(shí)候，會(huì)出現(xiàn)借款人的逾期率上升、新借款人質(zhì)量下降的問題，有一批借款人甚至?xí)e報(bào)平臺(tái)，期待平臺(tái)被取締，自己不必還貸?！北本┐髮W(xué)數(shù)字金融研究中心副主任沈艷在接受《中國(guó)新聞周刊》采訪時(shí)提示，借款人的故意違約行為可能會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)敞口。

P2P在經(jīng)歷合規(guī)性整改后，很多出借人與借款人在平臺(tái)形成的是真實(shí)借貸關(guān)系，與以往只追究平臺(tái)責(zé)任不同，對(duì)借款人的追償更可能挽回出借人的損失。出現(xiàn)項(xiàng)目逾期后，也有很多平臺(tái)選擇啟動(dòng)催收追償，協(xié)助出借人仲裁追償，例如宣布出現(xiàn)項(xiàng)目逾期并不承諾剛兌的道口貸。

對(duì)此，近日中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)布消息稱。要加強(qiáng)社會(huì)誠(chéng)信文化建設(shè)，相關(guān)部門應(yīng)進(jìn)一步加大打擊惡意逃廢債等行為，形成失信聯(lián)合懲戒。

錢寶網(wǎng)實(shí)際控制人張小雷接受警方審訊。

在郭大剛看來，此輪網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉潮中，很多平臺(tái)是踩在“紅線”上自融、虛構(gòu)標(biāo)的或存在資金池的假P2P平臺(tái)，給出的清盤、良性退出的時(shí)間表也從幾個(gè)月到幾年不等，能否實(shí)現(xiàn)真“良性”，還需要更多的驗(yàn)證。

事后監(jiān)管導(dǎo)致監(jiān)管缺位

此次倒閉潮的歸因是行業(yè)流動(dòng)性危機(jī)，可以從幾個(gè)指標(biāo)直觀印證：一是行業(yè)資金凈流出。根據(jù)網(wǎng)貸天眼行業(yè)成交明細(xì)數(shù)據(jù)，網(wǎng)貸平臺(tái)整體6月份的資金流入值是近三個(gè)月來首次出現(xiàn)負(fù)值;二是平臺(tái)提現(xiàn)困難。據(jù)網(wǎng)貸天眼研究院統(tǒng)計(jì)，6月全國(guó)新增問題平臺(tái)82家，其中提現(xiàn)困難問題平臺(tái)占比46.34%;三是平臺(tái)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量增加，在問題平臺(tái)數(shù)量持續(xù)上升時(shí)，投資人受恐謊情緒影響出讓債權(quán)，收回流動(dòng)性。

理論上講，網(wǎng)貸平臺(tái)若符合監(jiān)管要求的信息中介的定位，不應(yīng)存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，而在實(shí)際業(yè)務(wù)開展過程中，平臺(tái)已經(jīng)異化為信用中介或是信息與信用中介的交叉。

銀行監(jiān)管部門人士李庚南近期撰文分析，P2P平臺(tái)出現(xiàn)提現(xiàn)困難，除了平臺(tái)欺詐等惡性行為外，直接誘因與平臺(tái)是否存在資金池、自融、大標(biāo)、虛標(biāo)、違規(guī)債權(quán)轉(zhuǎn)讓等行為相關(guān)。這或是至今無一家平臺(tái)能通過檢查驗(yàn)收、通過備案的原因。

網(wǎng)貸行業(yè)提出備案是在2016年，原銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，要求擬開展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)及其分支機(jī)構(gòu)，必須向當(dāng)?shù)氐胤浇鹑诒O(jiān)管部門備案登記。

同年，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組成立。10月13日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，明確互聯(lián)網(wǎng)金融整治重點(diǎn)領(lǐng)域之一就是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。同一天，原銀監(jiān)會(huì)會(huì)同十四個(gè)部委聯(lián)合印發(fā)《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，確定網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作的范同和重點(diǎn)、標(biāo)準(zhǔn)措施以及職責(zé)分工，并將專項(xiàng)整治工作完成期限提前到2017年1月底，比其他領(lǐng)域早兩個(gè)月。

互金行業(yè)接連出現(xiàn)的亂象，讓監(jiān)管層意識(shí)到對(duì)整治工作的復(fù)雜性和困難度估計(jì)不足。不斷出現(xiàn)的現(xiàn)金貸、校園貸、ICO和虛擬貨幣交易平臺(tái)等新現(xiàn)象，加大了整治難度。專項(xiàng)整治工作延期到今年6月份，這也被認(rèn)為是網(wǎng)貸備案的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海在接受《中國(guó)新聞周刊》采訪時(shí)認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域長(zhǎng)期以來存在“重發(fā)展輕規(guī)范、只發(fā)展不規(guī)范、先發(fā)展后規(guī)范”的現(xiàn)象，這種事后監(jiān)管導(dǎo)致的是監(jiān)管缺位。

監(jiān)管政策不斷加碼，口徑持續(xù)收緊，2016年，被視為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管元年。在此之前，P2P經(jīng)歷了夾縫生存到監(jiān)管自由時(shí)代野蠻生長(zhǎng)的變異。

2007年6月，國(guó)內(nèi)第一家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)成立，以信息中介身份撮合借貸雙方，在信用文化缺失的社會(huì)語境中，一AN：有發(fā)展起來。以至到2010年，國(guó)內(nèi)的P2P平臺(tái)只有十家左右。截至2012年底，P2P平臺(tái)數(shù)量也只是維持在150家。

而后，P2P平臺(tái)有了“互聯(lián)網(wǎng)金融”的帽子，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策背景下，P2P快速下沉，彌補(bǔ)中小企業(yè)融資和個(gè)人理財(cái)需求的缺口。據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013-2014兩年間，全國(guó)P2P平臺(tái)增長(zhǎng)至數(shù)千家。

“窗戶打開了，蒼蠅和蚊子也一起進(jìn)來了?！毙袠I(yè)中開始有e租寶等類似平臺(tái)打著“普惠金融”“的旗號(hào)，非法集資玩起旁氏騙局;也有平臺(tái)學(xué)著影子銀行，對(duì)接房地產(chǎn)、地方金融資產(chǎn)，做期限拆分。

2014年，P2P行業(yè)迎來“爆雷”年，平臺(tái)頻頻跑路，然后就有了互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》的出臺(tái)。

浙江省溫州市，一家已經(jīng)“跑路”的民間融資公司“順順貸”犬門緊閉。

總體上看，隨著2017年8月25日《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》的發(fā)布，P2P網(wǎng)貸行業(yè)銀行存管、備案、信息披露三大合規(guī)性政策落地，網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的“1+3”制度框架搭建形成，即一個(gè)辦法三個(gè)指引。

尹振濤在接受《中國(guó)新聞周刊》采訪時(shí)表示，與傳統(tǒng)監(jiān)管模式不同的是，對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)采取的是“紅線監(jiān)管”的思路。比如《辦法》中有名的“十三條紅線”，平臺(tái)不得自融、不得承諾保本保息等等，監(jiān)管明確什么不能做，包括對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)適用的是備案制也符合紅線監(jiān)管的邏輯。

“紅線監(jiān)管”的另一面是除了明確信息中介定位外。監(jiān)管對(duì)于P2P平臺(tái)到底該以什么模式存續(xù)并未給出明確答案。在北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平看來，對(duì)待數(shù)字金融應(yīng)該是整治與扶持并舉，“現(xiàn)在監(jiān)管部門禁止的一些做法，恰恰就是P2P行業(yè)為了解決上述信用問題而自發(fā)形成的”。

黃益平認(rèn)為，監(jiān)管部門的容忍態(tài)度催生了數(shù)字普惠金融這個(gè)巨大的產(chǎn)業(yè)，給予行業(yè)快速成長(zhǎng)走到世界前列的空間。與此同時(shí)，“監(jiān)管容忍”一定程度上造成了“監(jiān)管缺位”的既定事實(shí)，現(xiàn)在需要做的是“監(jiān)管補(bǔ)課”。

要從哪些方面去補(bǔ)？怎么補(bǔ)？是下一階段P2P網(wǎng)貸行業(yè)亟待解決的問題。

建立長(zhǎng)效機(jī)制

7月16日，銀保監(jiān)會(huì)召集互金行業(yè)人士針對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行專題研討。會(huì)議傳遞出的信息顯示：一方面要通過嚴(yán)格監(jiān)管，逐漸擠壓不合規(guī)企業(yè)，釋放存量風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)行業(yè)回歸本源，營(yíng)造良幣驅(qū)逐劣幣的市場(chǎng)環(huán)境;另一方面，盡快明確監(jiān)管政策。

從研討會(huì)透露出，監(jiān)管層已經(jīng)意識(shí)到，明確政策方向在此輪網(wǎng)貸行業(yè)調(diào)整中的重要意義，以及合理處置和釋放存量風(fēng)險(xiǎn)仍是當(dāng)前緊要任務(wù)。

在監(jiān)管釋放維穩(wěn)信號(hào)的同時(shí)，網(wǎng)貸備案也進(jìn)入實(shí)質(zhì)性加速階段。據(jù)悉，從國(guó)家層面統(tǒng)一制定、全國(guó)執(zhí)行的網(wǎng)貸備案驗(yàn)收細(xì)則，或?qū)⒂?-8月間落地。

此前，網(wǎng)貸屬地驗(yàn)收備案，各地出臺(tái)驗(yàn)收條件及要求不統(tǒng)一，導(dǎo)致監(jiān)管套利等亂象橫生，業(yè)內(nèi)呼吁出臺(tái)全國(guó)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。

而在近期，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)以及北京、上海、廣州、深圳、江蘇等地的互金協(xié)會(huì)集體發(fā)聲，針對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉、停擺增多，各地實(shí)施“共同但是又有區(qū)別的”風(fēng)險(xiǎn)處置措施。例如，北京互金協(xié)會(huì)向網(wǎng)貸平臺(tái)下發(fā)首個(gè)《北京市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)退出指引（草案）》，并將加快推進(jìn)“白名單”機(jī)制建設(shè);上海發(fā)布國(guó)內(nèi)第一部省級(jí)網(wǎng)貸“合規(guī)參考書”等等。

備案延期后，監(jiān)管動(dòng)向密集，更嚴(yán)格的監(jiān)管全面趨近。據(jù)悉，各地互金整治辦將重NP2P網(wǎng)貸現(xiàn)場(chǎng)檢查工作。北京、上海、深圳已經(jīng)宣布重啟，后續(xù)其他各地也將陸續(xù)加入。

在網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管更趨嚴(yán)緊的背景下，監(jiān)管者面臨著兩大挑戰(zhàn)：一方面是如何平穩(wěn)地化解存量風(fēng)險(xiǎn);另一方面是如何建立長(zhǎng)期有效的監(jiān)管機(jī)制。

對(duì)此，嚴(yán)控、提高網(wǎng)貸行業(yè)準(zhǔn)入門檻以及劃清中央與地方的監(jiān)管責(zé)任的呼聲最高。

一方面，要嚴(yán)格網(wǎng)貸行業(yè)準(zhǔn)入機(jī)制。網(wǎng)貸行業(yè)是撮合資金供需的特殊信息中介，業(yè)務(wù)上有明顯的金融屬性?！胺彩菑氖陆鹑跇I(yè)務(wù)必須持牌經(jīng)營(yíng)”是業(yè)內(nèi)的共識(shí)。多位行業(yè)研究人員表示，P2P網(wǎng)貸有從備案制到牌照制的趨向。沈艷認(rèn)為，“監(jiān)管部門需要明確發(fā)放牌照的門檻，如實(shí)繳資本限額、風(fēng)險(xiǎn)甄別能力等，最核心的要考量網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)控能力，給符合資質(zhì)的平臺(tái)發(fā)放牌照”。

另一方面，當(dāng)前需要明確中央與地方金融監(jiān)管的權(quán)責(zé)歸屬，增強(qiáng)金融監(jiān)管部門與其他相關(guān)部門之間的協(xié)作，形成有效的監(jiān)管合力。網(wǎng)貸行業(yè)確立的是中央監(jiān)管部門與地方政府雙負(fù)責(zé)的監(jiān)管安排，“實(shí)際上，地方金融辦/局的沒有太大權(quán)限，更多的是一個(gè)事后的責(zé)任、維穩(wěn)的責(zé)任，很多地方政府在網(wǎng)貸平臺(tái)出事壓著，不知該如何處理，因此必須要有強(qiáng)有力的行政機(jī)構(gòu)來承擔(dān)起責(zé)任?！币晃徊辉妇呙牡胤奖O(jiān)管人士分析說。

互聯(lián)網(wǎng)金融具有跨地區(qū)、跨領(lǐng)域、跨部門的特性，要實(shí)現(xiàn)常態(tài)化的長(zhǎng)效監(jiān)管，必須集合眾力。劉俊海認(rèn)為，“中央金融管理部門，地方金融辦、中央金融監(jiān)管部門派出機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)監(jiān)管部門以及司法機(jī)關(guān)，包括互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)等自律組織，需要進(jìn)一步探索信息共享、同頻共振的監(jiān)管合作機(jī)制，形成監(jiān)管合力，明確規(guī)定出問題后誰來負(fù)責(zé)”。

此外，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示，在敦促加強(qiáng)網(wǎng)貸平臺(tái)自身風(fēng)控建設(shè)的同時(shí)，要強(qiáng)化底線思維，比如不得設(shè)立資金池等;同時(shí)要完成投資者教育，提示投資人理性投資，打破剛性兌付思維。

當(dāng)前正處于P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)釋放期，郭大剛認(rèn)為，防范社會(huì)性涉眾風(fēng)險(xiǎn)是最終目的。“互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)生了變化，不需要通過金融問題傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)，再進(jìn)一步演變?yōu)樯鐣?huì)風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)本身具有的涉眾性能夠直接放大社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>