張松

吉藥控股6月12日晚間公告稱，公司正在籌劃重大事項(xiàng)，該事項(xiàng)涉及購買資產(chǎn)，標(biāo)的公司屬于制藥相關(guān)行業(yè)。

據(jù)了解，吉藥控股擬收購的標(biāo)的資產(chǎn)是長春普華制藥股份有限公司（以下簡稱：普華制藥），普華制藥經(jīng)營范圍包括乳膏劑（含激素類）、顆粒劑、原料藥（鹽酸美司坦、芐達(dá)賴氨酸）等。普華制藥系由三九集團(tuán)長春三順?biāo)帢I(yè)有限公司于2001年6月28日整體變更設(shè)立的股份有限公司，法定代表人黃林青，注冊資本5343.24萬元，與吉藥控股一樣均為吉林省內(nèi)企業(yè)。普華制藥的控股股東和實(shí)際控股人均為楊華，目前持有普華制藥36.69%股權(quán)。

資料顯示，普華制藥一直在考慮深圳創(chuàng)業(yè)板IPO，2017年2月24日召開的中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會2017年第13次發(fā)審委會議上，普華制藥首發(fā)申請未獲通過。當(dāng)時(shí)，普華制藥在報(bào)告期內(nèi)以經(jīng)銷模式實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入占比較高，且合作的經(jīng)銷商部分經(jīng)銷金額較低、合作時(shí)間不長，每年增減變動的經(jīng)銷商都有三四百家，同時(shí)發(fā)行人還有一部分銷售通過委托代銷的方式實(shí)現(xiàn)。為此，發(fā)審委要求普華制藥進(jìn)一步說明選擇確定經(jīng)銷商的內(nèi)部控制流程，每年經(jīng)銷商變動較大的原因，進(jìn)一步說明兩票制的推行對發(fā)行人銷售渠道、銷售價(jià)格、稅負(fù)、應(yīng)收賬款管理等方面的影響，說明在經(jīng)銷商頻繁變動的情況下，為保證應(yīng)收賬款的及時(shí)回收采取了哪些措施等。

上會被否后，普華制藥于同年12月29日再次遞交招股書，重新排隊(duì)IPO。未曾想到2018年年初受“莎普愛思滴眼液”風(fēng)波影響，國家監(jiān)管部門曾下通知，要求生產(chǎn)芐達(dá)賴氨酸滴眼液的7家企業(yè)盡快啟動臨床有效性試驗(yàn)，普華制藥也在其中，芐達(dá)賴氨酸滴眼液是普華制藥的第二大營收來源，對于普華制藥來說，影響不容忽視。

根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局（原食品藥品監(jiān)督管理總局）的規(guī)定，鑒于醫(yī)務(wù)界部分醫(yī)生對芐達(dá)賴氨酸滴眼液療效提出質(zhì)疑，責(zé)令河北、吉林、浙江、安徽、湖北、廣東、寧夏省（區(qū)）藥監(jiān)局督促行政區(qū)域內(nèi)的7家芐達(dá)賴氨酸滴眼液生產(chǎn)企業(yè)盡快啟動臨床有效性試驗(yàn)，并于3年內(nèi)將評價(jià)結(jié)果報(bào)藥監(jiān)總局藥品審評中心。對于普華制藥來說，艱難的不是這3年作為主要產(chǎn)品的芐達(dá)賴氨酸滴眼液不能銷售，而是臨床數(shù)據(jù)如果不能達(dá)到預(yù)想效果，國家藥監(jiān)總局可能會對此類藥物作長期限制措施，甚至是禁入市場的局面。

普華制藥最新招股書披露，其主要產(chǎn)品芐達(dá)賴氨酸滴眼液每年貢獻(xiàn)營業(yè)收入平均占比達(dá)20%，而藥監(jiān)總局的通知無疑是在消費(fèi)者心理上給該產(chǎn)品貼上了“質(zhì)量瑕疵”標(biāo)簽，未來的銷售會受到一定程度的影響，其募投項(xiàng)目也會受到一定程度的影響。這或許是普華制藥“轉(zhuǎn)嫁”吉藥控股的根本原因。

據(jù)了解，吉藥控股前身是雙龍股份，原本致力于高分散白炭黑系列產(chǎn)品的生產(chǎn)，是國內(nèi)定點(diǎn)生產(chǎn)國防化工用沉淀白炭黑的企業(yè)之一。2014年雙龍股份作價(jià)10.55億元，通過發(fā)行股份及現(xiàn)金購買的方式收購金寶藥業(yè)97.713%股權(quán)，由此正式進(jìn)入醫(yī)藥領(lǐng)域，也標(biāo)志著雙龍股份開始由化工行業(yè)向醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)身。2017年，吉藥控股已經(jīng)將金寶藥業(yè)剩余2.287%股份收入囊中，該項(xiàng)交易已于2017年12月完成。

對于吉藥控股而言，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對于公司的貢獻(xiàn)越來越重要。吉藥控股2017年年報(bào)顯示，在營業(yè)收入占比當(dāng)中，醫(yī)藥行業(yè)和化工行業(yè)分別占比72.41%和27.59%。按照吉藥控股的設(shè)想，公司的主要業(yè)務(wù)將以醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)為核心，將逐步形成醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)藥商業(yè)（含藥品零售）、醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)療醫(yī)養(yǎng)、醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投資等醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)企業(yè)。

2017年，吉藥控股除了收購金寶藥業(yè)剩余2.287%股份之外，還曾計(jì)劃收購海通制藥100%股份和天強(qiáng)制藥94.44%股份。最終因?yàn)榕c交易對方未能就發(fā)行股份購買海通制藥股權(quán)的部分核心條款達(dá)成一致意見，決定終止發(fā)行股份購買海通制藥100%股權(quán)。

按照吉藥控股的說法，天強(qiáng)制藥的優(yōu)勢在于通過6個現(xiàn)代化生產(chǎn)車間8條生產(chǎn)線的GMP認(rèn)證，擁有多個中成藥、化藥藥品批號，業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿^強(qiáng)，多個藥品品種將充分借助于金寶藥業(yè)完善的銷售渠道優(yōu)勢，迅速進(jìn)入市場，進(jìn)而提高天強(qiáng)制藥和公司的營業(yè)收入。不過到目前為止，吉藥控股購買天強(qiáng)制藥94.44%股份還未最終落地。

2018年6月12日起吉藥控股停牌，當(dāng)日披露籌劃重大事項(xiàng)，涉及購買資產(chǎn)，擬并購標(biāo)的為長春普華制藥股份有限公司（簡稱“普華制藥”），作價(jià)約7.5億-8.5億元。而此次購買普華制藥股份，吉藥控股也是再進(jìn)一步完善自身醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)勢，但是之前的購買計(jì)劃還未最終落地，也就是說吉藥控股的選擇有兩個，一個是天強(qiáng)制藥，一個普華制藥，是兩者擇其一還是全盤接受，取決于各方溝通。

而就這種情況而言，普華制藥或許已經(jīng)對自身沖刺IPO失去信心，原因或許是時(shí)間成本太長，畢竟前前后后3次上報(bào)招股書歷時(shí)5年有余，或許是市場環(huán)境的巨變，受滴眼液風(fēng)波影響消費(fèi)者已經(jīng)對“白內(nèi)障”類滴眼液持謹(jǐn)慎態(tài)度，無疑給普華制藥的未來盈利蒙上了陰影。而最終普華制藥能否成功“轉(zhuǎn)嫁”吉藥控股，實(shí)現(xiàn)“曲線”上市，還需要監(jiān)管層的審核。

（責(zé)任編輯 莊雙博）