問《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者 陳惟杉

答中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任 文宗瑜

今年6月末，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于完善國(guó)有金融資本管理的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），其中明確由財(cái)政部門集中統(tǒng)一履行國(guó)有金融資本出資人職責(zé)，財(cái)政部負(fù)責(zé)制定全國(guó)統(tǒng)一的國(guó)有金融資本管理規(guī)章制度?！吨笇?dǎo)意見》出臺(tái)后，國(guó)有金融資本管理將發(fā)生哪些變化？未來應(yīng)如何從“管企業(yè)”過渡到“管資本”？本刊邀請(qǐng)中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院公共資產(chǎn)研究中心主任文宗瑜解讀國(guó)有金融資本管理的相關(guān)問題。

問：國(guó)有金融資本管理存在哪些問題？

文宗瑜：目前，財(cái)政部更多的可能還是和其他金融主管部門協(xié)調(diào)，把國(guó)有金融機(jī)構(gòu)當(dāng)作企業(yè)來管理，甚至可能還涉及到一些業(yè)務(wù)，比如金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)立、分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立，雖然不會(huì)像國(guó)資委管理國(guó)企那樣具體，但管理思維仍是管人、管事、管資產(chǎn)，沒有提升到管資本的高度。

問：《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)解決了哪些問題？

文宗瑜：我認(rèn)為解決了三個(gè)問題：第一，《指導(dǎo)意見》提出要強(qiáng)化國(guó)有金融資本的管理。第二，適應(yīng)了更大幅度對(duì)外開放，特別是金融機(jī)構(gòu)率先對(duì)外開放的發(fā)展要求。未來，隨著金融機(jī)構(gòu)中外資控股比例上限的提升，可能要處理的不再是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)與合作，更多的是國(guó)有金融資本和外資金融資本間的競(jìng)爭(zhēng)與合作，因此國(guó)有金融資本管理要適應(yīng)開放發(fā)展的需求。第三，解決了轉(zhuǎn)變對(duì)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)管理方式的問題，未來將從“管企業(yè)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤肮苜Y本”，以產(chǎn)權(quán)為紐帶進(jìn)行管理。

問：未來各級(jí)財(cái)政部門該如何從“管資本”的角度參與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的管理？

文宗瑜：各級(jí)財(cái)政部門更多的是通過在股東大會(huì)行使表決權(quán)、在董事會(huì)派出董事的方式參與國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的管理。未來國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)監(jiān)管、高級(jí)管理人員的資質(zhì)備案等仍然是由金融主管部門負(fù)責(zé)，而非由各級(jí)財(cái)政部門負(fù)責(zé)。

各級(jí)財(cái)政部門更多的是要解決整個(gè)國(guó)有金融資本的布局結(jié)構(gòu)調(diào)整問題，具體而言就是對(duì)不同國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的持股比例的調(diào)整。此外，還要配合國(guó)有資本的做強(qiáng)做優(yōu)做大的目標(biāo)，加強(qiáng)國(guó)有資本管理，提高國(guó)有金融資本的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，要確保國(guó)有金融資本和其他非國(guó)有金融資本的公平競(jìng)爭(zhēng)。

問：目前財(cái)政部通過中央?yún)R金公司持有一部分金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，未來會(huì)不會(huì)沿用這樣的形式？

文宗瑜：我認(rèn)為這仍然是一個(gè)需要改革探索的問題。未來財(cái)政部是直接持有國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，還是通過匯金或其他公司持有股權(quán)，還是要繼續(xù)嘗試、探索。從宏觀看，未來對(duì)整個(gè)國(guó)有金融資產(chǎn)的管理，財(cái)政部門作為國(guó)有金融資產(chǎn)受托的出資人，更多的是從行政管理的角度進(jìn)行國(guó)有股權(quán)管理，但是對(duì)國(guó)有資本的增持、減持，國(guó)有資本的專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，可能還是要委托國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司，因此我認(rèn)為未來也可以探索，除了匯金公司，其他的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司也可以持有一部分國(guó)有金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)。

我認(rèn)為將來我們的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司沒有必要?jiǎng)澐譃楫a(chǎn)業(yè)類的和金融類的，也沒有必要把國(guó)有金融股全部集中到一家公司，那更不利于市場(chǎng)化公平競(jìng)爭(zhēng)，也不利于國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的專業(yè)化和市場(chǎng)化。

問：隨著《指導(dǎo)意見》的發(fā)布，為了更好地管理國(guó)有金融資本，財(cái)政部是否會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的機(jī)構(gòu)調(diào)整？

文宗瑜：中央本級(jí)金融機(jī)構(gòu)并沒有多少家，不需要一個(gè)龐大的行政機(jī)構(gòu)。未來的財(cái)政部可能會(huì)就整個(gè)國(guó)有金融資本管理出臺(tái)一些政策、意見，國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司按照相應(yīng)的政策行使相應(yīng)的國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)權(quán)，這種關(guān)系更為簡(jiǎn)單。

問：《指導(dǎo)意見》提出，“合理調(diào)整國(guó)有金融資本在銀行、保險(xiǎn)、證券等行業(yè)的比重”。有分析認(rèn)為，未來一部分國(guó)有金融資本會(huì)從銀行轉(zhuǎn)移到保險(xiǎn)、證券行業(yè)，您怎么看待這種觀點(diǎn)？

文宗瑜：這個(gè)調(diào)整比重指的是調(diào)整國(guó)有股權(quán)在整個(gè)金融業(yè)里的比重，而非調(diào)整銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)間的持股比重，主要是為了適應(yīng)金融業(yè)更大力度對(duì)外開發(fā)的要求?？赡茏寚?guó)有金融資本降低對(duì)一些金融機(jī)構(gòu)的持股比例，同時(shí)也會(huì)增持一些新的金融機(jī)構(gòu)。

有人認(rèn)為這意味著國(guó)有金融資本要向保險(xiǎn)、證券業(yè)擴(kuò)張，這可能是一種誤判。目前在中央本級(jí)的非銀行金融機(jī)構(gòu)里，國(guó)有股的持股比例并不低。因此我認(rèn)為布局結(jié)構(gòu)的調(diào)整主要是適應(yīng)對(duì)外資開放的需求，未來對(duì)于一些金融機(jī)構(gòu)，并不需要以70%、80%的持股比例絕對(duì)控股，要通過持股比例的調(diào)整提高國(guó)有金融資本國(guó)際國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力。關(guān)鍵不在于持股比例的高低，而是要提高競(jìng)爭(zhēng)力。

責(zé)編：陳惟杉