滿紅

摘 要：國內(nèi)經(jīng)濟水平的持續(xù)提升，增加了市場中的發(fā)展機會，同時也帶來了更多的風(fēng)險因素。期貨公司在管理經(jīng)營過程中，應(yīng)當正視自身發(fā)展需求和經(jīng)濟實力，一方面繼續(xù)拓展業(yè)務(wù)、實現(xiàn)經(jīng)營模式的升級轉(zhuǎn)型；另一方面，加強公司內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險監(jiān)督與管控，降低并防范市場風(fēng)險與內(nèi)部風(fēng)險，選拔與培養(yǎng)優(yōu)秀的財務(wù)管理人才，結(jié)合風(fēng)險評估與預(yù)警、風(fēng)險防范機制、各部門溝通協(xié)調(diào)等手段，全面加強對風(fēng)險的監(jiān)控與管理。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險防范 策略 期貨公司 財務(wù)管理

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）08（b）-128-02

期貨公司是我國社會主義特色現(xiàn)代化市場經(jīng)濟的重要組成部分，其健康與持續(xù)發(fā)展關(guān)系到市場經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。期貨公司的經(jīng)營屬性決定了其交易活動與財務(wù)管理工作的高風(fēng)險，為了規(guī)范期貨市場的運行秩序，設(shè)立了基于會員交易的管理機制，期貨公司因此產(chǎn)生。期貨交易中的保證金制度、對沖機制和雙向交易特點，增加了期貨公司運營當中的經(jīng)濟風(fēng)險，成為國家重點管控與監(jiān)督的風(fēng)險防范對象。

1 國內(nèi)對期貨公司的監(jiān)督管理法規(guī)條例

2016年的《關(guān)于明確金融房地產(chǎn)開發(fā)教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》、2011年的《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定》、2017年的《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標管理辦法》、2004年的《期貨經(jīng)紀公司保證金封閉管理暫行辦法》和2014年的《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，共同構(gòu)成了我國關(guān)于期貨交易管理的法律規(guī)范體系，它們分別從資管產(chǎn)品增值稅繳納、風(fēng)險監(jiān)管指標、分類評價標準和客戶資金管理等方面，對期貨交易與期貨公司經(jīng)營管理內(nèi)容、權(quán)利義務(wù)等事項作出了規(guī)定，從而降低并管控各項風(fēng)險。

2 期貨公司的財務(wù)風(fēng)險因素類型劃分

2.1 管理客戶資金過程中的風(fēng)險因素

根據(jù)我國2004年實施的《期貨經(jīng)紀公司保證金封閉管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定，期貨公司應(yīng)當為客戶依法設(shè)立保證金賬戶，并將其繳納的保證金存放在該賬戶名下，在規(guī)定的賬戶之間封閉流轉(zhuǎn)；客戶只能夠從期貨公司登記指定的銀行賬戶結(jié)算出金，假如客戶從 非期貨公司登記指定的銀行賬戶結(jié)算出金，則期貨公司可以拒絕為其辦理相關(guān)手續(xù)；如果期貨公司需要開立、變更或者撤銷保證金賬戶，則應(yīng)當即日將情況報送中國期貨市場監(jiān)控中心備案。期貨公司的財務(wù)管理人員應(yīng)當熟知上述規(guī)定與條例的內(nèi)容，并自覺遵守和履行，避免讓公司承擔違法的不利風(fēng)險。

2.2 不滿足風(fēng)險監(jiān)管指標的風(fēng)險因素

由于期貨行業(yè)交易的特點，監(jiān)管部門對期貨公司一直采取較為嚴厲的監(jiān)管措施。根據(jù)期貨創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，監(jiān)管部門于2017年4月發(fā)布了新的《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標管理辦法》，新的監(jiān)管辦法中對凈資本、凈資本與風(fēng)險資本準備的比例等六大監(jiān)管指標重新作了規(guī)定。與之前的舊辦法相比，新辦法無論是監(jiān)管指標值還是對各項資產(chǎn)的折扣比例等都進行了從嚴規(guī)定，比如將最低凈資本由1500萬元提至3000萬元，信用債的折扣比例由10%調(diào)整到10%～80%之間，新增定向、集合及信托等資產(chǎn)管理產(chǎn)品的資產(chǎn)調(diào)整項及調(diào)整比例等，進一步強化了對期貨公司的監(jiān)管要求，加大了監(jiān)管力度。由于六大監(jiān)管指標相互影響，每一項業(yè)務(wù)的變化都會對期貨公司的監(jiān)管指標計算帶來影響，況且一般都是業(yè)務(wù)發(fā)生在前，財務(wù)計算在后，一旦財務(wù)結(jié)賬后發(fā)現(xiàn)監(jiān)管指標不符合監(jiān)管規(guī)定，則無法彌補。

2.3 使用自有資金的風(fēng)險因素

2014年出臺的新國九條及《關(guān)于進一步推進期貨經(jīng)營機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展意見》，允許期貨公司開展多項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，期貨公司的業(yè)務(wù)范圍不再局限于經(jīng)紀業(yè)務(wù)，還可以從事資產(chǎn)管理、倉單服務(wù)、合作套保、基差交易等業(yè)務(wù)，每項業(yè)務(wù)的開展都會對公司風(fēng)險監(jiān)管指標計算產(chǎn)生影響。由于監(jiān)管指標之間的聯(lián)動性，稍有不慎，一個監(jiān)管指標不達標，將會影響期貨公司的分類評價等級，而分類評價等級又直接影響著期貨創(chuàng)新業(yè)務(wù)能否開展。

2.4 資管產(chǎn)品增值稅繳納的風(fēng)險因素

伴隨著期貨創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，資管產(chǎn)品增值稅要由管理人代扣代繳，資管產(chǎn)品的種類、涉稅點又較多，目前出臺的政策還欠缺許多細節(jié)上的規(guī)定。如果代扣不到位，后果無疑將由期貨公司承擔。資管產(chǎn)品增值稅政策的出臺，勢必會增加資管產(chǎn)品的稅負成本，這部分增值稅稅負將傳導(dǎo)至投資者和管理方，降低產(chǎn)品實際收益率，這都加大了期貨公司的財務(wù)風(fēng)險。

3 期貨公司的財務(wù)風(fēng)險管理防范建議

3.1 深入學(xué)習(xí)并熟練掌握國家法律條例與政策規(guī)定

作為期貨公司的經(jīng)營者和財務(wù)管理人員，應(yīng)當深入學(xué)習(xí)并熟練掌握國家關(guān)于期貨交易、期貨公司管理的法律條例與政策規(guī)定，包括：納稅規(guī)定、資管產(chǎn)品規(guī)定、風(fēng)險監(jiān)管指標的特點、影響因素與計算方法、客戶資金管理規(guī)定等內(nèi)容，并自覺承擔法律規(guī)定的義務(wù)，履行監(jiān)管職責。

3.2 樹立科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險方法理念，加強對風(fēng)險因素的事前預(yù)測

本文所述的風(fēng)險監(jiān)管指標相互作用與影響，作為公司的財務(wù)風(fēng)險監(jiān)管部門應(yīng)當遵守風(fēng)險指標的要求，結(jié)合風(fēng)險指標的標準制定具體的運營管理計劃，設(shè)計相應(yīng)的風(fēng)險壓力測試；用測試結(jié)果作為期貨公司制定經(jīng)營方案、管理策略的依據(jù)。

3.3 制定并遵守期貨公司內(nèi)部的管理制度

期貨公司是我國社會主義特色現(xiàn)代化市場經(jīng)濟的重要組成，其可持續(xù)、健康發(fā)展對于國家經(jīng)濟水平的提升具有積極作用；伴隨我國市場逐漸向國際開放，國外資本也參與到國內(nèi)市場的激烈競爭當中，期貨公司需要積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營與管理方式，以適應(yīng)經(jīng)濟市場的發(fā)展需求，以積極主動的態(tài)度迎接挑戰(zhàn)與機遇。因此，期貨公司應(yīng)當避免將近期的經(jīng)濟目標作為制定經(jīng)營方針的主要參考，而應(yīng)當從內(nèi)部組織管理的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資源的合理分配、資金的使用等方面，逐步完善期貨公司的財務(wù)管理與風(fēng)險防范機制，避免出現(xiàn)腐敗、侵吞公司資產(chǎn)等行為，在此基礎(chǔ)上為公司爭取更多的利潤收益。

3.4 做好稅收管理與稅務(wù)籌劃工作

根據(jù)國內(nèi)期貨市場的交易與稅收管理情況，資管產(chǎn)品的增值稅籌劃與繳納成為期貨公司稅務(wù)風(fēng)險的主要影響因素。作為期貨公司應(yīng)當在增值稅籌劃的過程中，注重參考業(yè)界專家、學(xué)者、會計事務(wù)所和大型期貨公司的成功經(jīng)驗與作法，注重參考學(xué)習(xí)和交流分享經(jīng)驗，做好稅務(wù)工作的科學(xué)籌劃。

3.5 建立財務(wù)風(fēng)險評估機制

作為期貨公司的經(jīng)營者和財務(wù)管理者應(yīng)當具備科學(xué)財務(wù)風(fēng)險評估理念，深入學(xué)習(xí)關(guān)于財務(wù)風(fēng)險評估的知識理論，幫助公司每一位員工建立清晰的財務(wù)風(fēng)險評估認知，并應(yīng)用于具體的工作當中。通過財務(wù)風(fēng)險評估機制的建立，公司能夠從當前的工作中分析并發(fā)現(xiàn)風(fēng)險隱患，并制定應(yīng)對的防范策略，從而降低風(fēng)險因素對期貨公司的不良影響，確保公司的經(jīng)濟利益。

3.6 注重風(fēng)險防范技術(shù)與理論的實踐與創(chuàng)新

隨著信息傳播、數(shù)據(jù)分析、電子通訊等高新技術(shù)的飛速發(fā)展，期貨公司的風(fēng)險防范對象與手段都在不斷變化當中。如何應(yīng)用“互聯(lián)網(wǎng)+”、云網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)等現(xiàn)代化技術(shù)手段，增強期貨公司對財務(wù)風(fēng)險的管理與防范，成為當前期貨公司在財務(wù)風(fēng)險管理過程中應(yīng)當思考與解決的課題。

4 結(jié)語

綜上所述，期貨公司的特殊交易模式和保證金制度，增加了其參與市場競爭的財務(wù)風(fēng)險；作為期貨公司的領(lǐng)導(dǎo)者和財務(wù)管理部門應(yīng)當從期貨公司自身的經(jīng)營特點、實踐情況出發(fā)，遵守國家關(guān)于期貨市場管理的法律政策，制定全面的風(fēng)險評估監(jiān)管機制，促進期貨公司健康發(fā)展。

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