王曉芳

摘 要：金融支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容。本文分析了縣域經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展對金融的新需求，以及目前縣域金融供給不足的情況，提出推進(jìn)改革與創(chuàng)新，釋放金融功能，使金融支持經(jīng)濟(jì)得到突破性進(jìn)展。

關(guān)鍵詞：縣域經(jīng)濟(jì)；金融支持

中圖分類號：F830.46 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2018（5）-0011-03

一、金融支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容，是貫徹和落實(shí)十九大報(bào)告精神以及全國金融工作會議精神的具體體現(xiàn)

在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段，我國社會主要矛盾轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分發(fā)展之間的矛盾。圍繞主要矛盾的改變，十九大報(bào)告定調(diào)金融工作的著力點(diǎn)是“金融要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，把更多金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，更好滿足人民群眾和實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化的金融需求?！蹦壳翱h域尤其是鄉(xiāng)村是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，金融支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容，是貫徹和落實(shí)十九大精神以及中央金融工作會議精神的具體體現(xiàn)。

二、縣域經(jīng)濟(jì)的改革與發(fā)展催生了新的金融需求，為金融支持經(jīng)濟(jì)提供了有利條件

一是收入穩(wěn)步增長帶來的金融需求。近幾年，各種支農(nóng)惠農(nóng)政策密集出臺，實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，推動精準(zhǔn)扶貧，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，農(nóng)民收入穩(wěn)步增長，農(nóng)村居民儲蓄不斷增加。加之，農(nóng)村人口基數(shù)大，按照國家統(tǒng)計(jì)局常住人口統(tǒng)計(jì)，2015年末農(nóng)村人口有6.03億，龐大的農(nóng)村人口收入穩(wěn)步增長無疑會產(chǎn)生可觀的金融需求。

二是農(nóng)村土地制度改革派生出的金融需求。深化農(nóng)村土地制度改革，將土地承包經(jīng)營再分解為承包權(quán)和經(jīng)營權(quán)，形成了所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng)營權(quán)的“三權(quán)分置”，意義深遠(yuǎn)。農(nóng)村土地制度改革現(xiàn)在和未來催生的金融需求可以從以下三方面考察：一是農(nóng)村土地制度改革如同城市中的股份制改革產(chǎn)生現(xiàn)代企業(yè)一樣，正在造就新型農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體。新型農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體的迅速增加無疑會產(chǎn)生新的綜合性的金融需求，除了基礎(chǔ)存貸款支付結(jié)算的需要，也有資產(chǎn)保值增值、風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，是現(xiàn)代金融需求。目前家庭農(nóng)場、農(nóng)民合作社、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化聯(lián)合體等多種形式的新型主體數(shù)量增加較快，金融需求增加迅速。二是農(nóng)村土地制度改革如同城市中國有企業(yè)股份制改革造就職業(yè)經(jīng)理人一樣正在造就職業(yè)農(nóng)業(yè)經(jīng)營者。放活土地經(jīng)營權(quán)、允許承包農(nóng)戶讓渡土地經(jīng)營權(quán)，由有經(jīng)營意愿和能力的人經(jīng)營，會形成一個(gè)專司農(nóng)業(yè)經(jīng)營的職業(yè)經(jīng)理人。其結(jié)果會形成農(nóng)業(yè)的規(guī)模經(jīng)營。根據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年6月底，全國承包耕地流轉(zhuǎn)面積就有4.6億畝，超過承包耕地總面積的1/3，全國經(jīng)營耕地面積在50畝以上的規(guī)模經(jīng)營農(nóng)戶超過350萬戶，經(jīng)營耕地面積超過3.5億畝。耕種面積的規(guī)模化，需要更多的大型農(nóng)業(yè)機(jī)械以及更多的資金投入，改變長期單純依賴自有資金的狀況。這無疑會派生出更多的融資和風(fēng)險(xiǎn)管理需求。同時(shí)，規(guī)?；霓r(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營者會在重復(fù)、專門的經(jīng)濟(jì)活動中不斷熟悉并熟練運(yùn)用金融工具。三是城鎮(zhèn)化誘致了農(nóng)村地區(qū)的綜合性金融需求。城市居民的金融消費(fèi)會對農(nóng)村產(chǎn)生示范效應(yīng)，誘發(fā)農(nóng)村地區(qū)的金融需求。

農(nóng)村地區(qū)的改革與發(fā)展，催生著規(guī)模龐大、形式多樣的金融需求，除了融資需求也有對于資產(chǎn)保值增值、降低風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品需求。而農(nóng)村領(lǐng)域的改革、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也使得縣域金融供給的成本得以降低，這些為金融支持經(jīng)濟(jì)提供了有利條件。金融滿足經(jīng)濟(jì)中金融需求的過程，就是金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的過程。

三、相對于金融需求，縣域金融供給不足

相對于不斷出現(xiàn)的新金融需求，目前的金融供給不足，并表現(xiàn)為資金供給不足，資金供給不足的背后是創(chuàng)新不足。人民銀行和世界銀行集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的中國普惠金融報(bào)告認(rèn)為我們普惠金融發(fā)展最主要的成就是建設(shè)了強(qiáng)大的金融基礎(chǔ)設(shè)施，面向農(nóng)村金融消費(fèi)者的物理服務(wù)網(wǎng)店不斷拓展、支付系統(tǒng)的建設(shè)，借助金融科技提供數(shù)字金融產(chǎn)品和服務(wù)也在不斷增多。我們進(jìn)行過縣域普惠金融現(xiàn)狀的考察，對此有直觀的感受。

但是，為什么金融基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)較為完善，縣域諸如農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行等農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)以及諸如村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新興農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，農(nóng)村保險(xiǎn)擔(dān)保、典當(dāng)、融資租賃等等多層次的金融服務(wù)體系初步建立，金融供給或者金融的支持仍然不足呢？

這里主要有兩個(gè)原因。一是我國縣域經(jīng)濟(jì)的金融支持長期以來以間接融資為主，多種金融手段的配合使用不足。由于農(nóng)村金融面臨更嚴(yán)重的信息不對稱問題，而能用于抵押的物品又缺乏，金融機(jī)構(gòu)很難發(fā)放貸款。抵押品不足顯然是農(nóng)村金融供給不足的一個(gè)原因。二是金融支持的可持續(xù)性不足。一些定位于服務(wù)本地三農(nóng)和中小企業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)，農(nóng)商行、小貸公司、融資租賃、擔(dān)保公司等金融組織體系已經(jīng)建立，資金供給不足的原因在于這些機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款的可持續(xù)性難以保障。這類機(jī)構(gòu)對地方經(jīng)濟(jì)依賴較重，順周期特性較為明顯，而縣域經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，經(jīng)濟(jì)下滑期，償債能力不足，容易產(chǎn)生不良風(fēng)險(xiǎn)，影響金融服務(wù)的可持續(xù)性。根據(jù)銀監(jiān)會公布的全國各類銀行不良貸款率來看，一般農(nóng)商行的不良率較其他銀行高，這使得金融機(jī)構(gòu)缺乏進(jìn)入農(nóng)村的積極性，這是造成金融供給不足的另一個(gè)主要原因。

四、推進(jìn)改革與創(chuàng)新，釋放金融功能，使金融支持經(jīng)濟(jì)得到突破性發(fā)展

以上兩個(gè)問題可以運(yùn)用金融手段去化解，需要金融創(chuàng)新。比如通過資產(chǎn)證券化的辦法減少支農(nóng)金融機(jī)構(gòu)的資金占用、通過設(shè)立新的保險(xiǎn)險(xiǎn)種降低其風(fēng)險(xiǎn)，用政策性保險(xiǎn)撬動商業(yè)保險(xiǎn)，用政府出資的基金引導(dǎo)民間資金等等。而金融創(chuàng)新需要政府持續(xù)推進(jìn)改革，創(chuàng)造金融創(chuàng)新與服務(wù)的新環(huán)境。

目前的農(nóng)村土地制度改革提供了新的金融創(chuàng)新空間。農(nóng)村資源變資產(chǎn)的改革創(chuàng)造了潛在的金融資產(chǎn)、金融工具。我們知道，金融資產(chǎn)本身就能充當(dāng)?shù)盅何铩＿@是金融的神奇之處。這里需要?jiǎng)?chuàng)新性改革和金融的專業(yè)性服務(wù)。以農(nóng)民宅基地新政為例說明。資源變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)有兩個(gè)重要的環(huán)節(jié)：一是對資源權(quán)利的界定，二是對權(quán)利的定價(jià)。農(nóng)民宅基地改革是農(nóng)村“三塊地”（農(nóng)村土地征收用地、集體經(jīng)營性建設(shè)用地、宅基地）中最后一塊地的改革。中央一號文件《關(guān)于實(shí)施鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的意見》提出，探索宅基地所有權(quán)、資格權(quán)、使用權(quán)“三權(quán)分置”，適度放活宅基地使用權(quán)。其中使用權(quán)的適度放活主要指宅基地可以在村集體成員之間流動，而城市人不能到農(nóng)村買宅基地。這一政策是一種頂層政策設(shè)計(jì)，類似經(jīng)濟(jì)學(xué)上產(chǎn)權(quán)的初始界定。對農(nóng)民而言，既讓農(nóng)民獲得了宅基地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓權(quán)，同時(shí)也降低了宅基地對農(nóng)村勞動力流動的約束。從金融層面看，意義同樣深遠(yuǎn)。宅基地“三權(quán)分置”盤活了一種新的權(quán)益資產(chǎn)，激活了一個(gè)新的資產(chǎn)市場，提供了很大的金融創(chuàng)新想象空間?；谶@個(gè)權(quán)利可以有許多創(chuàng)新。如基于宅基地使用權(quán)的抵押貸款創(chuàng)新，以宅基地入股的股權(quán)創(chuàng)新，宅基地使用權(quán)的衍生市場，宅基地使用權(quán)益相關(guān)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新，與宅基地相關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新，等等。有保守估計(jì)，僅宅基地抵押物價(jià)值超過26萬億。

再看宅基地使用權(quán)這一權(quán)利退出的定價(jià)。這是投行類金融機(jī)構(gòu)的長項(xiàng)?，F(xiàn)行退出定價(jià)機(jī)制可分為市場機(jī)制和政府引導(dǎo)兩種。市場機(jī)制主要是市場議價(jià)和集體議價(jià)。市場議價(jià)指轉(zhuǎn)讓方和受讓方平等自主商議交易價(jià)格。這種方式可以充分體現(xiàn)公平性，但由于不同宅基地的位置和環(huán)境不同，缺乏可比性，難以找到可參照的市場價(jià)格，議價(jià)定律不能直接發(fā)揮作用。加之村民往往缺乏必要的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)專門知識，在談判中處于弱勢，宅基地使用權(quán)價(jià)格難免會被人為低估。集體議價(jià)是村集體征用本村村民宅基地用于本村公共項(xiàng)目時(shí)運(yùn)用的宅基地估價(jià)方式，按照少數(shù)服從多數(shù)的原則確定宅基地轉(zhuǎn)讓價(jià)格。集體中成員也是村民，除了缺乏專業(yè)評估能力，定價(jià)中還會受心理因素和相關(guān)利益的影響，難免有失理性和公正。在市場價(jià)格機(jī)制非有效的情況下，目前由政府在宅基地定價(jià)中起主導(dǎo)作用。

政府靠設(shè)定基準(zhǔn)價(jià)來引導(dǎo)市場價(jià)格。但政府只給出了農(nóng)村耕地使用權(quán)的全國性轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)價(jià)，指導(dǎo)價(jià)是以未來30年土地產(chǎn)值作為土地的估價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，沒有出臺全國性的宅基地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)價(jià)，實(shí)際中是以耕地指導(dǎo)價(jià)作為宅基地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)價(jià)。這顯然不夠合理。因?yàn)檎嘏c耕地除了用途不同外，至少還有三個(gè)重要的不同：一是期限不同。耕地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓期限一般是30年，而宅基地使用權(quán)是永續(xù)的。二是所有權(quán)屬性不同。由于宅基地使用權(quán)的永續(xù)性和無償性，所以受讓宅基地使用權(quán)幾乎等同于獲得所有權(quán)，而獲得耕地使用權(quán)則不然，土地使用是有償?shù)?，僅僅可獲得租賃期內(nèi)的使用權(quán)。三是稀缺性不同。按現(xiàn)行政策，宅基地要轉(zhuǎn)換為耕地容易，耕地要轉(zhuǎn)換為宅基地很困難。另外，放棄宅基地使用權(quán)的村民必須到其他地方尋找住所，比如城區(qū)，其成本會很高，所以一般不會輕易放棄宅基地。所以宅基地必然比耕地供給少，更稀缺。從這三點(diǎn)考察，按照定價(jià)理論，同面積的宅基地應(yīng)該比耕地有更高的估價(jià)，耕地產(chǎn)值定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不能體現(xiàn)宅基地使用權(quán)的稀缺性和權(quán)益價(jià)值，不利于農(nóng)戶宅基地使用權(quán)權(quán)益的價(jià)值實(shí)現(xiàn)。

宅基地定價(jià)面臨的困境是，市場處于發(fā)育早期，存在分割，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能缺失，以產(chǎn)值為基準(zhǔn)的政府指導(dǎo)價(jià)又不利于農(nóng)戶權(quán)益的價(jià)值實(shí)現(xiàn)，這就需要金融的專業(yè)服務(wù)，需要具有專門知識與技術(shù)的金融中介，專門服務(wù)于宅基地的定價(jià)乃至使用權(quán)益轉(zhuǎn)讓。

資料顯示，義烏市政府與研究機(jī)構(gòu)聯(lián)合展開農(nóng)村宅基地基準(zhǔn)地價(jià)研究，把全市每個(gè)村莊的全部宅基地分成幾大均質(zhì)區(qū)片，分片定價(jià)，建立起科學(xué)的基準(zhǔn)地價(jià)體系，農(nóng)戶可以以較科學(xué)基準(zhǔn)地價(jià)申請抵押貸款，既解決了銀行的貸款定價(jià)問題，也解決了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)控問題，重要的是滿足了農(nóng)戶貸款需求。這里，沒有投入一分錢，就可以引來資金供給。未來還可以探索嘗試創(chuàng)新宅基地托管銀行的專業(yè)服務(wù)，為宅基地提供托管、咨詢、交易撮合和以及相關(guān)金融服務(wù)；也可以創(chuàng)新建立區(qū)域性場外宅基地使用權(quán)益掛牌交易市場，嘗試擴(kuò)大轉(zhuǎn)讓范圍，如擴(kuò)展到屬于不同的村集體成員之間的轉(zhuǎn)讓。

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