李苗苗

摘 要：本文對我國人壽保險(xiǎn)需求影響因素進(jìn)行分析，提出實(shí)際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、社會保障、總撫養(yǎng)比、教育、死亡率等五個(gè)解釋變量，采用人壽保險(xiǎn)密度作為被解釋變量，選取1995-2016年相關(guān)數(shù)據(jù)建立回歸模型進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)死亡率與人壽保險(xiǎn)需求不顯著，總撫養(yǎng)比與人壽保險(xiǎn)需求負(fù)相關(guān)，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、社會保障、教育與人壽保險(xiǎn)正相關(guān)，最后提出政策建議。

關(guān)鍵詞：人壽保險(xiǎn)需求；影響因素；實(shí)證分析

中圖分類號：F830.46 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-0017-2018（5）-0030-06

一、引言

從本質(zhì)上來看，人壽保險(xiǎn)是一種經(jīng)濟(jì)制度安排，即通過數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識實(shí)現(xiàn)社會資源的再分配，對壽命、死亡等人身風(fēng)險(xiǎn)提供經(jīng)濟(jì)保障，是應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的一種有效方式。人壽保險(xiǎn)可分為廣義人壽保險(xiǎn)和狹義人壽保險(xiǎn)。人身保險(xiǎn)都可稱之為廣義人壽保險(xiǎn)，而狹義人壽保險(xiǎn)僅指以人的生死為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)。我國保險(xiǎn)理論界通常根據(jù)保險(xiǎn)責(zé)任把人壽保險(xiǎn)分為三類：死亡保險(xiǎn)、生存保險(xiǎn)以及兩全保險(xiǎn)。本文將“人壽保險(xiǎn)需求”定義為消費(fèi)者在一定時(shí)期內(nèi)，在各種人壽保險(xiǎn)費(fèi)率水平下，愿意而且能夠購買的人壽保險(xiǎn)的總量，可用人壽保險(xiǎn)密度來衡量。

無論從理論分析角度還是從各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史來看，壽險(xiǎn)業(yè)對于一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要作用無可置疑，本文以國內(nèi)壽險(xiǎn)市場為背景，借鑒前人對人壽保險(xiǎn)需求有效影響因素的理論成果，采用1997-2016年我國壽險(xiǎn)市場的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，選取實(shí)際人均國民生產(chǎn)總值、社會保障水平、總撫養(yǎng)比、教育、死亡率等五個(gè)因素作為解釋變量，選取人壽保險(xiǎn)密度作為被解釋變量，在相關(guān)變量通過單位根檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)后，建立回歸模型進(jìn)行回歸分析，通過逐步回歸剔除無效變量，求得影響我國壽險(xiǎn)需求的主要因素，為促進(jìn)我國壽險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展提供理論支持。

二、.我國人壽保險(xiǎn)需求影響因素作用機(jī)理

（一）經(jīng)濟(jì)因素

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。絕大多數(shù)學(xué)者的研究結(jié)論都是壽險(xiǎn)需求會隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升而增強(qiáng)，原因在于“發(fā)展是硬道理”。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提升，城鄉(xiāng)居民的可支配收入增多，進(jìn)而能夠承擔(dān)更多的壽險(xiǎn)消費(fèi)需求。世界上通常采用實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）來衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

從圖1可以看出，我國壽險(xiǎn)密度與人均GDP基本保持同方向變化，與先前的結(jié)論相一致。

2.通貨膨脹。通貨膨脹對壽險(xiǎn)需求的影響主要通過預(yù)期效應(yīng)與收入效應(yīng)來體現(xiàn)。首先，由于人們購買壽險(xiǎn)與獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償存在時(shí)間差，在通貨膨脹的作用下，保單的現(xiàn)金價(jià)值減少，也就是說人們獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償將會減少，因此會降低對壽險(xiǎn)的需求。其次，通貨膨脹會使人們的實(shí)際收入減少，從而減低壽險(xiǎn)需求。圖2為我國壽險(xiǎn)密度與通貨膨脹的散點(diǎn)圖。從圖2中可以發(fā)現(xiàn)，在前半段我國壽險(xiǎn)密度與通貨膨脹的負(fù)相關(guān)不明顯，這與我國的經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展掩蓋了通貨膨脹對壽險(xiǎn)需求的影響有關(guān)。而在近幾年經(jīng)濟(jì)增速放緩的條件下，通貨膨脹對壽險(xiǎn)需求的抑制作用愈發(fā)明顯。

3.利率。利率對人壽保險(xiǎn)需求的影響主要有兩方面：一是利率直接影響壽險(xiǎn)費(fèi)率。利率與壽險(xiǎn)費(fèi)率為負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就是說利率上升，壽險(xiǎn)費(fèi)率下降。二是利率對壽險(xiǎn)具有替代效應(yīng)。由于金融產(chǎn)品大多以利率為基準(zhǔn)利率，因此，利率的變動將帶動相關(guān)金融產(chǎn)品的價(jià)格變動，導(dǎo)致對壽險(xiǎn)的替代效應(yīng)。例如，利率上升，居民將更多的選擇存款作為資產(chǎn)配置，進(jìn)而降低壽險(xiǎn)需求。由圖3可以看出，我國一年期存款利率呈下降趨勢。由于選取的數(shù)據(jù)的時(shí)間與空間范圍不同，以往的文獻(xiàn)有關(guān)利率對壽險(xiǎn)的影響莫衷一是，目前缺乏統(tǒng)一的結(jié)論。

（二）社會因素

1.國家政策。一國的壽險(xiǎn)發(fā)展與國家的相關(guān)政策緊密相連。壽險(xiǎn)需求的相關(guān)政策包括國家宏觀政策、保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策以及監(jiān)管政策等。2014年國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》，賦予了壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展以極大的重要性，必將為壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展助力。

2.社會保障水平。社會保障對壽險(xiǎn)需求具有收入效應(yīng)及替代效應(yīng)。首先，社會保障能夠使人們具有更多的可支配收入，將增加壽險(xiǎn)需求。其次，社會保障本身也為人們提供經(jīng)濟(jì)保障，對商業(yè)壽險(xiǎn)需求產(chǎn)生替代效應(yīng)，減少壽險(xiǎn)需求。但是，由于社會保障所提供的經(jīng)濟(jì)保障水平通常較低，且效率低，無法滿足人們所有的需求，因此仍需發(fā)展壽險(xiǎn)以滿足人們需求。從圖4可以看出，我國社會保障水平與壽險(xiǎn)密度大致呈正相關(guān)趨勢，但是具體的影響如何將通過實(shí)證分析來驗(yàn)證。

（三）人口因素

1.撫養(yǎng)比。撫養(yǎng)比對壽險(xiǎn)的影響較大，但是撫養(yǎng)比可以進(jìn)一步細(xì)分為總撫養(yǎng)比、老年撫養(yǎng)比與少兒撫養(yǎng)比，各指標(biāo)對壽險(xiǎn)需求影響不同。圖5顯示了我國1995年來總撫養(yǎng)比、少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比的變化趨勢。由圖5可知，我國少兒撫養(yǎng)比呈下降趨勢，這將使得孩子越來越成為家庭的中心，家庭為孩子購買壽險(xiǎn)的需求上升。此外，我國老年撫養(yǎng)比呈上升趨勢，而由于我國社會傳統(tǒng)的影響，中國老年人養(yǎng)老主要依靠家庭成員贍養(yǎng)與退休工資，壽險(xiǎn)在老年人的資產(chǎn)配置中所占的份額一直不高，老年撫養(yǎng)率的上升可能會導(dǎo)致壽險(xiǎn)需求的減少。撫養(yǎng)比對我國壽險(xiǎn)需求的影響將通過實(shí)證部分進(jìn)一步檢驗(yàn)。

2.教育水平。許多研究都證明，人口或家庭的教育水平會影響人壽保險(xiǎn)需求。一般來說，受教育的程度越高，收入水平往往越高，對經(jīng)濟(jì)安全也有更大的需求，因此往往傾向于購買更多的人壽保險(xiǎn)。此外，由于中國傳統(tǒng)文化的影響，人們往往避諱人壽保險(xiǎn)，我們假設(shè)接受過良好教育的人更易于接受新事物，更了解人壽保險(xiǎn)所提供的安全保障作用。圖6我國普通本?？飘叄ńY(jié)）業(yè)人數(shù)占總?cè)丝诘谋戎胤从沉宋覈逃降陌l(fā)展?fàn)顩r。

3.死亡率。人壽保險(xiǎn)的費(fèi)率由純保費(fèi)與附加保費(fèi)兩部分組成，其中，純保費(fèi)由死亡率與預(yù)期利率組成。因此，在其他條件不變的前提下，死亡率越高，死亡保險(xiǎn)與兩全保險(xiǎn)的價(jià)格越高，但需求將會減少。而對于年金保險(xiǎn)，在其他條件不變的前提下，死亡率上升，年金保險(xiǎn)的價(jià)格將下降，需求上升。國內(nèi)外的研究大多表明，死亡率與壽險(xiǎn)需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（四）壽險(xiǎn)需求模型

根據(jù)以上的分析我們可以建立壽險(xiǎn)需求模型，如圖7所示。影響壽險(xiǎn)需求的因素包括經(jīng)濟(jì)因素、社會因素與人口因素三大類，這三大類因素對居民的壽險(xiǎn)需求偏好與壽險(xiǎn)費(fèi)率產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響壽險(xiǎn)需求。

三、我國人壽保險(xiǎn)需求影響因素實(shí)證分析

（一）變量選擇

1.人壽保險(xiǎn)需求。本文對“人壽保險(xiǎn)”需求的定義為消費(fèi)者在一定時(shí)期內(nèi)，在各種人壽保險(xiǎn)費(fèi)率的條件下，愿意而且能夠購買的人壽保險(xiǎn)的總量?；跀?shù)據(jù)的可獲得性與可比性，本文選取人壽保險(xiǎn)密度來衡量人壽保險(xiǎn)需求，記為premium，計(jì)算公式為：人壽保險(xiǎn)需求=壽險(xiǎn)保費(fèi)收入/人口。

2.實(shí)際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值。大量的實(shí)證研究成果表明，一國的人壽保險(xiǎn)需求與國內(nèi)生產(chǎn)總值呈正相關(guān)關(guān)系。由于實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值剔除了價(jià)格波動因素的影響，可以更真實(shí)地反映一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對人壽保險(xiǎn)需求的影響，因此，本文采取實(shí)際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值作為解釋變量，且假設(shè)實(shí)際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值與人壽保險(xiǎn)需求正相關(guān)，記為gdp。

3.社會保障水平。社會保障制度一般為工資收入者死亡時(shí)的終止收入提供基本保護(hù)水平，屬于公共產(chǎn)品的范疇。一個(gè)國家的社會保障死亡撫恤金可以作為幸存者持續(xù)和重要的收入來源，與商業(yè)壽險(xiǎn)之間存在一定的替代性。Hammond，Houston和Melander（1967）；Duker（1969）；Anderson和Nevin（1975）等學(xué)者的研究成果都表明，社會保障所能提供的好處越多，對私人生活保險(xiǎn)的需求就越少。本文采用社會保險(xiǎn)基金支出與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來衡量社會保障水平，公式為：社會保障水平=社會保險(xiǎn)基金支出/GDP×100%。將這一指標(biāo)記為social，并假設(shè)與人壽保險(xiǎn)需求呈負(fù)相關(guān)。

4.總撫養(yǎng)比?？倱狃B(yǎng)比（Total Dependency Rate）又稱為總負(fù)擔(dān)系數(shù)，是指被撫養(yǎng)人口（0-14歲和65歲以上人口）與15-64歲處于工齡階段的人口的比例，計(jì)算公式為：總撫養(yǎng)比=被撫養(yǎng)人口/15-64歲人口×100%。總撫養(yǎng)比可以細(xì)分為少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比。根據(jù)魏華林（2009）所做的研究，認(rèn)為在中國人壽保險(xiǎn)需求與少兒撫養(yǎng)率呈正相關(guān)關(guān)系，而與老年撫養(yǎng)率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。原因在于，中國少兒撫養(yǎng)率呈下降趨勢，兒童成為家庭的核心，家庭為孩子購買人壽保險(xiǎn)的需求上升。另一方面，我國逐步步入老年社會，老年撫養(yǎng)比呈上升趨勢。由于社會傳統(tǒng)的影響，中國老年人養(yǎng)老主要依靠家庭成員贍養(yǎng)與退休工資，壽險(xiǎn)在老年人的資產(chǎn)配置中所占的份額一直不高，老年撫養(yǎng)率的上升會導(dǎo)致壽險(xiǎn)需求的減少。但是，老年人贍養(yǎng)率的的上升所導(dǎo)致的壽險(xiǎn)需求下降的彈性大于少兒撫養(yǎng)率下降所導(dǎo)致的壽險(xiǎn)需求上升的彈性，總的來看，總撫養(yǎng)比與人壽保險(xiǎn)需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。在此基礎(chǔ)之上，本文假設(shè)中國人壽保險(xiǎn)需求與總撫養(yǎng)比呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，將總撫養(yǎng)比記為tdr。

5.教育。許多研究都證明，人口或家庭的教育水平會影響人壽保險(xiǎn)需求。一般來說，受教育程度越高，收入水平往往越高，對經(jīng)濟(jì)安全也有更大的需求，因此往往傾向于購買更多的人壽保險(xiǎn)。本文采用普通本專科畢（結(jié)）業(yè)人數(shù)占總?cè)丝诘谋戎睾饬拷逃?，并假設(shè)教育與人壽保險(xiǎn)需求呈正相關(guān)關(guān)系，記為edu。

6.死亡率。人壽保險(xiǎn)的費(fèi)率由純保費(fèi)與附加保費(fèi)兩部分組成，其中，純保費(fèi)由死亡率與預(yù)期利率組成。因此，死亡率對壽險(xiǎn)的價(jià)格具有重要影響，且其對壽險(xiǎn)價(jià)格的影響根據(jù)險(xiǎn)種不同而不同。而對于年金保險(xiǎn)，在其他條件不變的前提下，死亡率上升，年金保險(xiǎn)的價(jià)格將下降，年金保險(xiǎn)的需求上升。國內(nèi)外的研究大多表明，死亡率與壽險(xiǎn)需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此，本文假設(shè)死亡率與壽險(xiǎn)需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，記為death。

（二）數(shù)據(jù)來源

本文采用中國1995-2016年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)主要來自于國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、《中國金融年鑒》、世界銀行的世界發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫等。

（三）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于宏觀經(jīng)濟(jì)中的大多數(shù)時(shí)間序列數(shù)據(jù)一般都具有明顯的趨勢特征，建模前需要消除它們的長期趨勢，因此本文采用ADF檢驗(yàn)方法對時(shí)間序列變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)以檢驗(yàn)其平穩(wěn)性。我國人壽保險(xiǎn)需求模型的各水平時(shí)間序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果見表1、2、3、4。

ADF檢驗(yàn)結(jié)果表明上述指標(biāo)的一階差分時(shí)間序列在可以接受的顯著性水平下，都能拒絕單位根假設(shè)，這表明它們是平穩(wěn)的時(shí)間序列，可以直接進(jìn)入到回歸模型。

（四）協(xié)整檢驗(yàn)

由上述平穩(wěn)性檢驗(yàn)可知，所有變量在一階差分的情況下都是平穩(wěn)序列，所以存在協(xié)整的可能性。將變量進(jìn)行Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果見表5。由表5可知，變量之間存在協(xié)整，可以進(jìn)行下一步分析。

（五）模型構(gòu)建

結(jié)合前文分析，本文建立人壽保險(xiǎn)需求與相關(guān)因素的一階自回歸分布滯后模型，選擇平穩(wěn)時(shí)間序列，利用Eviews7進(jìn)行回歸分析，初步建立OLS模型。模型一的回歸結(jié)果見表6。

從回歸的結(jié)果來看，模型擬合效果較好，為0.984292，調(diào)整為0.979383，模型F統(tǒng)計(jì)量遠(yuǎn)大于顯著性水平1%下的臨界值，因此回歸變量是聯(lián)合顯著的。但是，模型中LNdeath的t統(tǒng)計(jì)量過小，且伴隨概率在0.1以上，因此該解釋變量對被人壽需求的影響不顯著。剔除LNdeath變量后，進(jìn)行進(jìn)一步回歸，得到模型二，結(jié)果見表7。模型二的回歸結(jié)果顯示，模型擬合效果較好，調(diào)整的0.979609，DW系數(shù)為1.673588，且通過F檢驗(yàn)，方程是聯(lián)合顯著的，模型設(shè)定正確。

（六）實(shí)證結(jié)論

1.實(shí)際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值與壽險(xiǎn)需求呈正相關(guān)關(guān)系。這個(gè)結(jié)論與絕大多數(shù)的研究文獻(xiàn)都是相同的，實(shí)際人均國內(nèi)生產(chǎn)總值不斷提高，使得居民的收入水平不斷提高，增強(qiáng)了人們的購買力，而“買得起”正是壽險(xiǎn)需求的前提條件之一，這再次驗(yàn)證了國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長是我國人壽保險(xiǎn)需求不斷提高的動力。

2.社會保障水平與人壽保險(xiǎn)需求顯著正相關(guān)。這一結(jié)論與前文假設(shè)相反，究其原因主要在于：先前的研究者大多只考慮社會保障作為公共產(chǎn)品對壽險(xiǎn)的替代作用，而忽視了在一定的時(shí)期內(nèi)，隨著社會保障水平的提高，人們對壽險(xiǎn)的了解就越多，對壽險(xiǎn)的偏見將會減少，從而增加了人們的購買意愿，而這正是壽險(xiǎn)需求形成的第二個(gè)前提條件，即“想要買”。居民對壽險(xiǎn)產(chǎn)品購買意愿的增強(qiáng)帶來壽險(xiǎn)需求增量大于社會保障的替代效應(yīng)，總的來說，社會保障水平的提高將增加壽險(xiǎn)需求。

3.總負(fù)擔(dān)系數(shù)與壽險(xiǎn)需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。本研究表明，總撫養(yǎng)比與壽險(xiǎn)需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與假設(shè)相同。主要原因在于中國少兒撫養(yǎng)比呈下降趨勢，兒童成為家庭的核心，導(dǎo)致需求上升，另一方面，我國老年撫養(yǎng)比呈上升趨勢。由于社會傳統(tǒng)的影響，中國老年人養(yǎng)老主要依靠家庭成員贍養(yǎng)與退休工資，壽險(xiǎn)在老年人的資產(chǎn)配置中所占的份額低，致使需求減少。但是，老年人撫養(yǎng)比的上升所導(dǎo)致壽險(xiǎn)需求下降的彈性大于少兒撫養(yǎng)比下降所導(dǎo)致的壽險(xiǎn)需求上升的彈性，從總體上來看，總撫養(yǎng)比與人壽保險(xiǎn)需求呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。筆者嘗試著將少兒撫養(yǎng)比與老年撫養(yǎng)比再次代入模型中進(jìn)行回歸，而回歸的結(jié)果再次肯定了這一想法。

4.教育與壽險(xiǎn)需求呈顯著正相關(guān)。教育變量與壽險(xiǎn)需求呈顯著正相關(guān)。這一發(fā)現(xiàn)與本研究的假設(shè)一致，更高的教育水平能夠增加人們的收入，并使消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)安全有更大的需求，傾向于購買人壽保險(xiǎn)以更大程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。此外，教育增強(qiáng)了對人壽保險(xiǎn)提供保障意義的理解，有助于減少人們對人壽保險(xiǎn)的偏見。因此，隨著教育水平的提高，對人壽保險(xiǎn)的需求將會增加。

5.死亡率對人壽保險(xiǎn)需求的影響不顯著。死亡率對人壽保險(xiǎn)需求的影響不顯著，這可能有如下幾方面的原因：一是因?yàn)槿藟郾ｋU(xiǎn)的定價(jià)機(jī)制復(fù)雜，壽險(xiǎn)費(fèi)率隨著保險(xiǎn)金額、免賠額、保險(xiǎn)期限等方面存在不同，消費(fèi)者對不同的壽險(xiǎn)產(chǎn)品難以比較價(jià)格，因此對壽險(xiǎn)費(fèi)率變化不敏感。二是中國壽險(xiǎn)產(chǎn)品的需求彈性較小，壽險(xiǎn)消費(fèi)者對于壽險(xiǎn)公司而言處于弱勢地位，即使壽險(xiǎn)價(jià)格改變，消費(fèi)者仍然需要接受。

四、增強(qiáng)我國人壽保險(xiǎn)需求政策建議

一是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會和諧發(fā)展，將廣大民眾對壽險(xiǎn)的潛在需求轉(zhuǎn)化為有效需求，促進(jìn)壽險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展。二是提高壽險(xiǎn)知識普及度，從多個(gè)角度發(fā)力，既要利用好信息媒體，又要注重對青少年的保險(xiǎn)知識教育，在全社會消除對保險(xiǎn)的偏見與誤解。三是推進(jìn)壽險(xiǎn)業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，有效降低壽險(xiǎn)費(fèi)率，優(yōu)化服務(wù)，滿足居民不斷提升的保險(xiǎn)需求，將居民的潛在需求轉(zhuǎn)化為有效需求，將是中國壽險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的必經(jīng)之路。

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