項靜雯

【摘 要】本文主要采用財務指標分析的方法對廣東美的電器股份有限公司（以下簡稱“美的”）和珠海格力電器股份有限公司（以下簡稱“格力”）2013年到2017年的財務狀況進行比較分析，剖析其原因并給出相應的建議。

【關(guān)鍵詞】財務指標分析；美的集團；格力電器

一、公司簡介

1.美的集團簡介

美的集團是一家以家電制造業(yè)為主的大型綜合性企業(yè)集團，于2013年9月18日在深交所上市，主要家電產(chǎn)品有家用空調(diào)、商用空調(diào)、大型中央空調(diào)、冰箱等。2017年，美的在福布斯2017全球企業(yè)2000強榜單中位列335名，在2018中國品牌價值百強榜發(fā)布，美的排名第38位。

2.格力電器簡介

珠海格力電器股份有限公司，成立于1991年，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務于一體的國際化家電企業(yè)。公司擁有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主營家用空調(diào)、中央空調(diào)等產(chǎn)品，格力在2018中國品牌價值百強榜中排名第26位。

二、財務指標分析

1.償債能力分析

（1）短期償債能力分析——流動比率、速動比率分析

根據(jù)表中數(shù)據(jù)可得：

①分析：在2013年到2017年間，格力電器的流動比率一直低于美的集團的，且美的集團的速動比率一直在上升，從2015年開始已經(jīng)超過了格力電器的速動比例，這說明在存貨占流動資產(chǎn)比例相同的條件下，美的集團在短期債務到期時可變現(xiàn)用于償還流動負債的能力比格力電器的要強。美的集團近5年來的流動比率和速動比率都在明顯上升，說明美的一直重視并在努力增強其短期償債能力。而格力在兩個比率上則呈略微上升，說明其對流動負債和流動資產(chǎn)的比例控制得很好但短期償債能力保障性不強。

②對美的的建議：應繼續(xù)保持增強短期償債能力的趨勢，保持良好的信用值，可通過加強企業(yè)的存貨管理來提高企業(yè)的速動比率，但是要注意增長速度的適度。

③對格力的建議：應加強對流動負債的管理，減少應付賬款或者企業(yè)可以通過減少非貨幣資金的比例并提高貨幣資金的比例，通過這些來提高企業(yè)償還短期債務的保障能力，提高企業(yè)的信用。

（2）長期償債能力分析——資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)非流動負債率分析

根據(jù)表中數(shù)據(jù)可知：

①分析：從2013年-2017年的數(shù)據(jù)中可以看出，美的的資產(chǎn)負債率一直低于格力電器的，說明美的債務負擔較之格力的要輕，債權(quán)人權(quán)益保障程度更高。美的集團的資產(chǎn)非流動負債幾乎在這幾年均高于格力，說明美的集團的長期債務占資產(chǎn)的比例較格力要大。但是從資產(chǎn)負債率來看，美的與格力的資產(chǎn)負債率都較高，不利于企業(yè)長期償債能力的增強。

②對美的、格力的建議：美的和格力均應適當降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率，以提高企業(yè)的信用和降低公司的財務風險，同時獲得較多的財務杠桿利益。格力的資產(chǎn)非流動負債率比較低，企業(yè)長期債務負擔較輕，可以適當增加長期債務較少短期債務以平衡企業(yè)的長短期負債比例。

2.營運能力分析——總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

根據(jù)表中數(shù)據(jù)可知：

（1）分析：從2013年-2017年的數(shù)據(jù)中可以看出，美的集團的總資產(chǎn)負債率和流動資產(chǎn)負債率一直高于格力電器的，這說明美的集團經(jīng)營期間從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度比格力電器要快，美的的流動資產(chǎn)利用得比格力要好。美的集團的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢，從1.31下降到1.15，說明集團可能出現(xiàn)了盈利下滑的情況。格力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也從原來的0.98下降到0.75，兩家領(lǐng)頭企業(yè)均出現(xiàn)下滑情況，有可能是這幾年整個家電行業(yè)盈利下滑的原因。

（2）對格力的建議：格力的兩項指標都比較低，可以通過開發(fā)新市場和研發(fā)新產(chǎn)品，或者淘汰落后資產(chǎn)和處置資產(chǎn)來不斷提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（3）對美的的建議：美的應該穩(wěn)定其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，在穩(wěn)定的前提下通過開拓市場、研發(fā)產(chǎn)品來提高這兩項指標。

3.獲利能力分析——總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率分析

根據(jù)表中數(shù)據(jù)可知：

（1）分析：在2013年到2017年間，美的集團在前四年的總資產(chǎn)報酬率均高于格力，但總體呈先升后降趨勢，2017年被格力反超，這說明，在近兩年美的資產(chǎn)運營效率和經(jīng)營盈利能力在下降。而格力的這兩項指標總體均呈上升的趨勢，說明格力一直注重提高企業(yè)的獲利能力。美的集團的凈資產(chǎn)收益率一直低于格力電器的，這說明美的的資本增值能力要弱于格力的。

（2）對美的的建議：美的集團應該通過評價自身經(jīng)營效率，加強對資產(chǎn)的管理，以提高企業(yè)的資產(chǎn)利用效率。

（3）對格力的建議：格力應該繼續(xù)通過提高總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率來提高企業(yè)的獲利能力。

參考文獻：

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