許恩東 劉嘯 吳俊 石曉菡

【摘要】數(shù)字貨幣是一種開放的密碼貨幣，它的誕生與流通標(biāo)志著以信息產(chǎn)生與流動(dòng)特征的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)加速邁進(jìn)入以轉(zhuǎn)移為特征的價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)新時(shí)代。本文首先從數(shù)字貨幣的時(shí)代背景出發(fā)，分析了發(fā)行法定數(shù)字貨幣的優(yōu)勢(shì)及其必然性，繼而簡(jiǎn)述了當(dāng)前世界各國法定數(shù)字貨幣的研究進(jìn)展和所持態(tài)度，結(jié)合我國國情為法定數(shù)字貨幣的發(fā)行機(jī)制提出了建議。

【關(guān)鍵詞】密碼貨幣 法定數(shù)字貨幣 比特幣 區(qū)塊鏈

一、為什么要發(fā)行法定數(shù)字貨幣

2016年1月20日，中國人民銀行在其網(wǎng)站上公布了其召開數(shù)字貨幣研討會(huì)的消息。在會(huì)上，央行要求自己的數(shù)字貨幣研究團(tuán)隊(duì)爭(zhēng)取早日推出央行發(fā)行的數(shù)字貨幣，央行發(fā)行的數(shù)字貨幣似乎也已經(jīng)成為了一種全球性的趨勢(shì)，未來法定數(shù)字貨幣替代紙幣應(yīng)該可期。

數(shù)字貨幣是指實(shí)際價(jià)值的數(shù)字表達(dá)。它既包括以法定貨幣標(biāo)注其面值的電子貨幣，也包括以自己的記賬單位標(biāo)注其面值的虛擬貨幣。網(wǎng)上銀行、支付寶、微信支付等都屬于電子貨幣范疇，而比特幣一類的加密貨幣以及游戲幣等則屬于虛擬貨幣?，F(xiàn)如今隨著比特幣等加密貨幣的崛起，數(shù)字貨幣一般專指加密貨幣，即建立在區(qū)塊鏈等技術(shù)基礎(chǔ)之上的數(shù)字資產(chǎn)或交換價(jià)值。

法定數(shù)字貨幣也稱央行數(shù)字貨幣，是指央行發(fā)行的類似比特幣交易模式下基于網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行儲(chǔ)存交易的數(shù)字貨幣。法定數(shù)字貨幣是法定貨幣的數(shù)字化形式，本質(zhì)上與現(xiàn)金相同，屬于央行負(fù)債，具有國家信用，其交易在全網(wǎng)廣播。

我們現(xiàn)在所使用的傳統(tǒng)貨幣紙幣存在諸多弊端，首先，由于技術(shù)含量低，其發(fā)行和使用成本很高，央行貨幣研究所總架構(gòu)師蔣國慶曾表示，央行一年花在人民幣押運(yùn)上的成本是350億，每張百元人民幣的印刷和回收成本達(dá)到2元，并且在防偽、溯源等環(huán)節(jié)也耗費(fèi)大量的成本。其次紙幣使用壽命（相對(duì)于其他形式貨幣）非常短，除此之外，攜帶大量鈔票是一種極大的安全隱患和危險(xiǎn)，并且雖然我國在人民幣上應(yīng)用的數(shù)字編碼，雕刻凹版印刷，隱形面額數(shù)字等防偽印刷技術(shù)在當(dāng)下達(dá)到了較好的防偽效果，但是由于技術(shù)和材料總是在不斷發(fā)展的，防偽也具有一定的時(shí)效性，紙幣的安全性較低。

相對(duì)于傳統(tǒng)貨幣而言，數(shù)字貨幣的使用更加便捷，使用壽命無限期，并且因?yàn)閿?shù)字貨幣是登記在區(qū)塊鏈上，沒有實(shí)物載體，所以成本低廉。除此之外，基于密碼學(xué)原理的數(shù)字貨幣可溯源，造假難度大。并且由于法定數(shù)字貨幣的透明化特點(diǎn)，交易流通的數(shù)據(jù)可以被收集跟蹤，因此國家發(fā)行的數(shù)字貨幣將有望在人類歷史上第一次擺脫偽鈔的發(fā)行可能性。近年來，移動(dòng)終端的普及，移動(dòng)支付領(lǐng)域的迅速發(fā)展恰好也為我國進(jìn)行法定數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通提供了條件。由此看來，法定數(shù)字貨幣取代傳統(tǒng)紙幣是大勢(shì)所趨。

二、法定數(shù)字貨幣的發(fā)行機(jī)制

那么，我們應(yīng)該發(fā)行一種怎樣的數(shù)字貨幣呢？首先需要明確的是，法定數(shù)字貨幣是數(shù)字貨幣的一種，其與民間數(shù)字貨幣（參照比特幣）將都采用數(shù)字網(wǎng)絡(luò)方式發(fā)行流通，或者在可見的將來會(huì)以一種比數(shù)字網(wǎng)絡(luò)更為先進(jìn)便捷，適用性更廣的方式流通（可以暢想未來在公民信息全部存儲(chǔ)在高保密度云端的大數(shù)據(jù)時(shí)代，人們體內(nèi)會(huì)內(nèi)嵌數(shù)據(jù)存儲(chǔ)裝置來進(jìn)行數(shù)據(jù)攜帶及高精度的個(gè)人識(shí)別）。那么既然存在這么便捷的一種新興貨幣，這種符合當(dāng)前信息化時(shí)代的產(chǎn)物，又為什么會(huì)受到很多國家的抵制呢？

其實(shí)，這就要說到上文提到的“去中心化”這個(gè)特性了，目前市面上主流的數(shù)字貨幣都是擺脫掉國家政府央行等中間部門參與的三方變兩方的支付體系。而民間數(shù)字貨幣的繼續(xù)發(fā)展，將會(huì)導(dǎo)致越來越多的人使用去中心化的數(shù)字貨幣，而不使用國家法定的流通貨幣去交易，也就是說這肯定會(huì)引起國家原本穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)體系的轟然崩塌，后果將不可設(shè)想。這也正是為何數(shù)字貨幣普遍和國家政府總站在對(duì)立面的原因。但是大勢(shì)所趨，沒有任何國家，任何政府能夠阻止時(shí)代的潮流。如果不能阻止數(shù)字貨幣的發(fā)展，那就只能順應(yīng)數(shù)字貨幣的發(fā)展。而現(xiàn)在很多國家都逐漸開始認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，試著將數(shù)字貨幣慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)閲曳ǘǖ牧魍ㄘ泿?。換句話說，當(dāng)下已經(jīng)有越來越多的國家開始打算發(fā)行屬于本國的數(shù)字貨幣，我們認(rèn)為，這確是一個(gè)雙贏的舉措，既順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展潮流，也可以穩(wěn)定本國的經(jīng)濟(jì)體系。

引中國人民銀行副行長范一飛的談話：“近年來，各主要國家和地區(qū)央行及貨幣當(dāng)局均在對(duì)發(fā)行央行數(shù)字貨幣開展研究，新加坡央行和瑞典央行等已經(jīng)開始進(jìn)行相關(guān)試驗(yàn)，人民銀行也在組織進(jìn)行積極探索和研究?！睆难胄虚L的言語中，我們不難看出，中國人民銀行也早已在發(fā)行國家法定數(shù)字貨幣中開始探索，畢竟這是大勢(shì)所趨。但根據(jù)中國國情而言，發(fā)行國家數(shù)字貨幣顯然不是容易的事情，需要從長計(jì)議。據(jù)中國人民銀行科技司副司長兼數(shù)字貨幣研究所籌備組組長姚前介紹，目前中國的數(shù)字貨幣在設(shè)計(jì)時(shí)的初步考慮是：由央行主導(dǎo)，在保持實(shí)物現(xiàn)金發(fā)行的同時(shí)發(fā)行以加密算法為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，M0的一部分由數(shù)字貨幣構(gòu)成，為了充分保障數(shù)字貨幣的安全性，發(fā)行者可以采用安全芯片為載體來保護(hù)密鑰和算法運(yùn)算過程的安全。

在此我們提出對(duì)法定數(shù)字貨幣的設(shè)想：

（一）全面推廣前的問題探討

若發(fā)行法定數(shù)字貨幣，則需要基于移動(dòng)終端和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的全面普及，這就決定了在現(xiàn)今情況下，發(fā)行法定數(shù)字貨幣只能在一定區(qū)域中流通，而偏遠(yuǎn)或貧窮地區(qū)則難以快速推廣，故在推廣前期應(yīng)實(shí)行法定數(shù)字貨幣與紙幣共存的機(jī)制，并由央行為每個(gè)公民設(shè)置唯一的官方負(fù)責(zé)的電子簽名秘鑰錢包，與我國公民信息系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，確保每個(gè)錢包與公民一生具有一對(duì)一的存在性質(zhì)。在全國范圍內(nèi)推廣數(shù)字貨幣替代紙幣活動(dòng)，以等額替換或具有一定激勵(lì)手段的超額替換方式減少紙幣在社會(huì)上的流通，并逐步兼并現(xiàn)已較為普及的支付寶和微信支付等非官方支付手段，不斷推廣法定數(shù)字貨幣系統(tǒng)。

（二）產(chǎn)生形式

法定數(shù)字貨幣的交易與比特幣交易法則類似，每一筆交易都會(huì)進(jìn)行全網(wǎng)廣播，但與其不同的是法定數(shù)字貨幣的區(qū)塊鏈識(shí)別延長由官方負(fù)責(zé)，所消耗的費(fèi)用可由數(shù)字貨幣代替紙幣所節(jié)省的印刷運(yùn)輸回收等費(fèi)用來支付，而官方也因此將獲得新產(chǎn)生的法定數(shù)字貨幣并進(jìn)行存儲(chǔ)，因此在官方賬戶錢包中將存在一大筆由官方控制的法定數(shù)字貨幣，在需要的時(shí)候可以投入市場(chǎng)以配合國家宏觀政策調(diào)控。其數(shù)值應(yīng)在發(fā)行法定數(shù)字貨幣前進(jìn)行不斷地實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)摸索以得到較為合適的數(shù)據(jù)范圍。

（三）投放體系

在范一飛談話中，也提出了央行發(fā)行數(shù)字貨幣應(yīng)采用雙層投放體系，我們?cè)谕斗朋w系中與副行長想法一致，即采用“中央銀行-代理投放的商業(yè)機(jī)構(gòu)”的雙層投放模式，畢竟我國在雙層投放體系上較為成熟，積累了一定的經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)人才，對(duì)于這種體系可以說是駕輕就熟，央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣是直接服務(wù)廣泛大眾，對(duì)于偏遠(yuǎn)網(wǎng)絡(luò)不發(fā)達(dá)地區(qū)或其他情況較復(fù)雜的地區(qū)都要適應(yīng)，在我國現(xiàn)有的貨幣發(fā)行流通體系下，銀行具有較高的信譽(yù)，通過銀行發(fā)行新興貨幣有助于公眾對(duì)其的快速接受。在此引范一飛對(duì)雙層投放體系的態(tài)度：“中央銀行-代理投放的商業(yè)機(jī)構(gòu)”的雙層投放模式是既適合我國國情，又能夠充分利用現(xiàn)有資源、調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行積極性的選擇。首先，不改變流通中貨幣的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。為保證貨幣不超發(fā)，代理投放機(jī)構(gòu)需要向央行按100%全額繳納準(zhǔn)備金。所以，公眾所持有的央行數(shù)字貨幣依然是中央銀行負(fù)債，由中央銀行信用擔(dān)保，具有無限法償性。其次，不改變現(xiàn)有貨幣投放體系和二元賬戶結(jié)構(gòu)，不會(huì)構(gòu)成對(duì)商業(yè)銀行存款貨幣的競(jìng)爭(zhēng)，不會(huì)增加商業(yè)銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的依賴，不會(huì)影響商業(yè)銀行的放貸能力，也就不會(huì)導(dǎo)致“金融脫媒”現(xiàn)象。

（四）相關(guān)技術(shù)和對(duì)法定貨幣的限制

未來的法定數(shù)字貨幣將可能是涉及區(qū)塊鏈、移動(dòng)支付、可信可控云計(jì)算、密碼算法、安全芯片等技術(shù)的本位幣，央行數(shù)字貨幣最終可形成一個(gè)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。前文提到如今國家對(duì)法定貨幣持抵制態(tài)度的原因是其去中心化的性質(zhì)，談及法定數(shù)字貨幣與普通數(shù)字貨幣的不同點(diǎn)也將在此，就我國國情而言，流通完全去中心化的貨幣是不可實(shí)現(xiàn)的，因其很難實(shí)現(xiàn)國家的監(jiān)管和調(diào)控，因此央行應(yīng)堅(jiān)持貨幣的中心化投放模式，即國家掌握數(shù)字貨幣的發(fā)行權(quán)解釋權(quán)，并依靠國家信譽(yù)對(duì)其具有最終無限法償責(zé)任。對(duì)于數(shù)字貨幣匿名性的特點(diǎn)，我們認(rèn)為法定數(shù)字貨幣應(yīng)具有一定的匿名性但不可實(shí)現(xiàn)完全的匿名，即可以建立國家高保密性大數(shù)據(jù)云端存儲(chǔ)公民信息的系統(tǒng)，法定數(shù)字貨幣交易雖進(jìn)行全網(wǎng)廣播，但具體交易細(xì)則和數(shù)字貨幣持有公民信息與云端相匹配，并設(shè)置較高的最低調(diào)取訪問權(quán)限。若完全實(shí)現(xiàn)匿名，則可能會(huì)助長毒品槍支，逃稅洗錢等灰色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，造成數(shù)字貨幣的不健康發(fā)展，此機(jī)制在需要的情況下可以實(shí)現(xiàn)交易追蹤，對(duì)打擊違法犯罪將具有顯著效果，一定程度上規(guī)避了現(xiàn)今數(shù)字貨幣的風(fēng)險(xiǎn)性，維護(hù)了法律的權(quán)威。因此，法定數(shù)字貨幣的原則是可控匿名，根據(jù)法律的要求，在保護(hù)隱私和打擊違法犯罪行為之間尋求平衡點(diǎn)。

（五）運(yùn)送與保存方式

根據(jù)央行數(shù)字貨幣研究項(xiàng)目組的介紹，未來數(shù)字貨幣的運(yùn)送和保管方式與紙幣已經(jīng)迥然不同：運(yùn)送方式從物理運(yùn)送變成了電子運(yùn)送，保存方式從央行的發(fā)行庫和銀行機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)庫變成了存儲(chǔ)數(shù)字貨幣的云計(jì)算空間，因此，法定數(shù)字貨幣發(fā)行和回籠的安全程度、效率會(huì)極大提高。

（六）數(shù)字貨幣的使用

那么發(fā)行的數(shù)字貨幣又該怎么使用？我們認(rèn)為其使用應(yīng)與當(dāng)下提出的無現(xiàn)金社會(huì)相似，中國人民銀行支付結(jié)算司司長謝眾給出的答案是，可以在柜員機(jī)上提取或者存入。謝眾稱，社會(huì)公眾提存數(shù)字貨幣時(shí)，可以從銀行柜臺(tái)或者改造后的自助終端實(shí)現(xiàn)，也可以使用手機(jī)客戶端或者電腦登錄銀行機(jī)構(gòu)網(wǎng)站，自行完成數(shù)字貨幣的存提?！吧鐣?huì)公眾使用數(shù)字貨幣進(jìn)行采購場(chǎng)景支付時(shí)，要求商戶能夠受理數(shù)字貨幣使用，促成數(shù)字貨幣在買賣雙方間的轉(zhuǎn)移。單位和個(gè)人之間因非采購場(chǎng)景支出轉(zhuǎn)移數(shù)字貨幣的，可比照采購場(chǎng)景下的做法。個(gè)人之間非采購場(chǎng)景的支付，要充分考慮該場(chǎng)景應(yīng)用點(diǎn)多面廣的實(shí)際情況，創(chuàng)造多種多樣的業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)條件，比如采取‘對(duì)接設(shè)備（個(gè)人雙方專屬手機(jī)、銀行網(wǎng)點(diǎn)柜臺(tái)、自助終端）+個(gè)人雙方的數(shù)字貨幣移動(dòng)這類模式?！?/p>

（七）國際法定數(shù)字貨幣展望

在各國都實(shí)行法定數(shù)字貨幣后，可期待各國進(jìn)行多邊對(duì)話商討統(tǒng)一的貨幣計(jì)量方式，或許可以像國際上定義時(shí)間上的一秒，重量上的一千克類似，給出經(jīng)濟(jì)上一單位貨幣價(jià)值具體的定義，這樣各國間經(jīng)濟(jì)交易將變得更加頻繁簡(jiǎn)單，沒有了匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和資金跨國轉(zhuǎn)移的麻煩。在此甚至可以大膽期待以此來促進(jìn)各國政治宗教上的融合統(tǒng)一，假若如此，這將是結(jié)成人類大同盟堅(jiān)實(shí)的一步。

三、央行數(shù)字貨幣發(fā)行的前景與展望

相應(yīng)的時(shí)代必須要有相應(yīng)的貨幣形式來配。開發(fā)數(shù)字貨幣是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代發(fā)展的產(chǎn)物，與過去的金本位制和現(xiàn)有的紙幣本位制一樣。我國應(yīng)抓住此機(jī)遇，努力在數(shù)字貨幣開發(fā)領(lǐng)域走向世界前端。此外，中國已有充足條件進(jìn)行數(shù)字貨幣的開發(fā)。我國已有約7.3億網(wǎng)民，第三方支付和網(wǎng)銀體系的發(fā)展也在全球處于領(lǐng)先地位。在開發(fā)數(shù)字貨幣領(lǐng)域我們已經(jīng)具備了非常充足的條件，通過對(duì)數(shù)字貨幣的開發(fā)，我們可以較早地對(duì)其展開探討，以確保能夠在此領(lǐng)域擁有一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)以及規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)的話語權(quán)。

對(duì)于推行法定數(shù)字貨幣的重要意義，有以下六個(gè)方面：

從國內(nèi)角度看，今后國家可通過數(shù)字貨幣更精確地控制貨幣供給和流通，從而優(yōu)化貨幣政策的執(zhí)行。

從國際角度看，中國希望能借此在全球范圍內(nèi)，在數(shù)字貨幣領(lǐng)域占有一定地位。人民幣的地位在全球范圍來看仍然較弱，當(dāng)前人民幣的全球交易使用量排名僅第六。未來，如果我國能夠在數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通、監(jiān)管等領(lǐng)域的技術(shù)層面搶占第一，那么我們將在全球貨幣數(shù)字化大潮中擁有不容忽視的發(fā)言權(quán)。

從監(jiān)管角度看，基于區(qū)塊鏈技術(shù)運(yùn)作的數(shù)字貨幣，將通過該技術(shù)使監(jiān)管層更加便捷地追蹤發(fā)行和資金流向，從而減少洗錢、偷稅漏稅等違法行為，更加便于監(jiān)管和調(diào)控，有力提升經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的便利性與透明度?！皵?shù)字貨幣有著非對(duì)稱加密的方法，而非對(duì)稱加密中的時(shí)間戳技術(shù)，會(huì)使得貨幣在賬戶實(shí)名制的條件下，對(duì)交易進(jìn)行全程跟蹤。所以，未來一旦非對(duì)稱加密的方法用于法定貨幣的發(fā)行、交易、管理、流通和回收，無疑將為反洗錢和反恐怖融資提供極大的幫助。

從央行角度看，基于數(shù)字交易的成本非常低，因此可大大降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行、流通的高昂成本，提升貨幣的流通效率?，F(xiàn)有的紙幣交易過程中存在一些弊端。紙幣的印制、流通、管理、回收的成本過高，而這種成本主要體現(xiàn)為鑄幣稅，每印制一張100元紙幣，鑄幣稅高達(dá)2%。而數(shù)字貨幣的成本非常低，對(duì)于降低金融領(lǐng)域的交易成本有極大的好處。

從商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)角度看，數(shù)字貨幣將可以有效降低 金融機(jī)構(gòu)了解客戶以及洗錢犯罪等的成本，同時(shí)提供更加便利的金融創(chuàng)新環(huán)境。

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