匯豐的區(qū)塊鏈嘗試

60年前，不起眼的集裝箱“啟動”了一場全球貿(mào)易的繁榮大幕。今天，區(qū)塊鏈技術(shù)的狂熱支持者們認(rèn)為區(qū)塊鏈可以產(chǎn)生類似的效果。日前，匯豐(HSBC)大力宣傳已完成全球首筆具有商業(yè)可行性的使用區(qū)塊鏈技術(shù)的貿(mào)易融資交易。匯豐認(rèn)為，這可以通過削減成本促進(jìn)數(shù)千億美元的貿(mào)易。

這一令人咋舌的言論引起了質(zhì)疑。加密技術(shù)恐懼者指出，幾個被大型金融機(jī)構(gòu)采用的區(qū)塊鏈項(xiàng)目現(xiàn)已被擱置，而且它們也可能出現(xiàn)聲譽(yù)方面的隱患。區(qū)塊鏈最初是為處理有爭議的虛擬貨幣交易，如比特幣而設(shè)計(jì)的軟件。

現(xiàn)實(shí)既平淡無奇，又給人以更多的希望。嚴(yán)格來說，匯豐交易中使用的分布式賬本技術(shù)并非是區(qū)塊鏈。誠然，它使用獨(dú)立的計(jì)算機(jī)來記錄、共享和同步交易，但其中卻有幾個重要的區(qū)別。相較于區(qū)塊鏈，它使用的計(jì)算能力更少，而且更容易擴(kuò)展規(guī)模。它并不真正是“開放”的，用戶必須要通過驗(yàn)證。也許該技術(shù)最大的好處就是每個有權(quán)訪問分類賬的人都可以看到相同的最新版本。匯豐用了24個小時就處理完了一批海運(yùn)大豆所需文件，而該過程通常至少需要5天。除了速度更快之外，該數(shù)字系統(tǒng)還將降低成本。

為了實(shí)現(xiàn)區(qū)塊鏈的巨大運(yùn)作潛力，銀行、企業(yè)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須要接受共同的平臺和標(biāo)準(zhǔn)。雖然這可能需要數(shù)年時間，但時間不應(yīng)成為阻礙。在集裝箱的例子中，其主要突破是克服了采用過程中的社會性障礙。現(xiàn)代化金融也可能會遇到障礙，但在種種利處之下，努力是值得的。匯豐為此提供了些許證據(jù)，使邊界向前挪動了一小寸。

234只A股“入摩”名單解析

指數(shù)供應(yīng)商MSCI日前公布了即將納入其旗艦新興市場指數(shù)的234只中國A股的名單，這代表著中國市場向海外投資者開放取得了一項(xiàng)重要進(jìn)展。

MSCI指數(shù)被用作全球約1.6萬億美元資產(chǎn)的基準(zhǔn)。被納入的A股股票涉及到了眾多行業(yè)，包括銀行業(yè)（例如中國工商銀行(ICBC)和中國銀行(Bank of China)）、房地產(chǎn)（例如開發(fā)商中國萬科(China Vanke)）和消費(fèi)者品牌（例如青島海爾(Qingdao Haier)）……

盡管最初納入的股票數(shù)量僅是中國3000余只以人民幣計(jì)價(jià)的A股股票的一小部分，但分析師預(yù)測，隨著資本管制的放松以及中國股市的日益開放，這個數(shù)字還將會上升。MSCI納入中國A股意味著被動型基金（例如指數(shù)追蹤基金和交易所交易基金(ETF)）的投資者將被迫持有這些A股。這個名單有過變動，因?yàn)镸SCI表示任何曾停牌超過連續(xù)50天的股票都沒有納入的資格。在這項(xiàng)規(guī)定推出之前，2015年，在中國股市暴跌期間，超過1000只A股股票停牌，因?yàn)檫@些公司試圖以此阻止股價(jià)的暴跌。

這234只股票的納入將分兩個階段進(jìn)行，一個是從5月底開始，一個是從8月底開始。它們將在MSCI新興市場指數(shù)中占有0.78%的權(quán)重。然而，分析師表示，其未來的權(quán)重可能會升至大約16%。

MSCI表示，分兩個階段納入這些A股的原因是，通過滬港通和深港通的交易每天會有限額。從5月起，滬深港通的每日限額有所提升，資金從香港進(jìn)入A股的每日限額擴(kuò)大為原來的4倍。法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師預(yù)測，在納入程序的第一階段于8月完成時，流入中國A股的資金可能會達(dá)到200億美元，這些資金將既來自于被動型基金，也來自于主動型基金。