臥龍

自國家主席宣布在上海設(shè)立“科創(chuàng)板”并進(jìn)行注冊制試點后，上海市金融工作委員會本周表示工作已全面啟動，將聯(lián)合各單位主動參與，積極培育科創(chuàng)板上市資源。上海市經(jīng)信委、上海市松江區(qū)有關(guān)部門、浙江省相關(guān)部門已經(jīng)在對相關(guān)企業(yè)進(jìn)行摸底排查之中。

11月26日，上海市經(jīng)信委公布《關(guān)于征集推薦上交所科創(chuàng)板企業(yè)名單的通知》要求，梳理推薦擬掛牌上交所科創(chuàng)板的優(yōu)質(zhì)企業(yè)名單上報，推薦企業(yè)要在全球或者國內(nèi)行業(yè)地位明顯，企業(yè)不限于盈利但收入具備一定規(guī)模。

為了沖刺科創(chuàng)板，各地又重賞“勇夫”。安徽省提出，對在科創(chuàng)板等境內(nèi)外證券交易所首發(fā)上市私營企業(yè)，省級財政分階段獎勵200萬。河南省出臺《高新技術(shù)企業(yè)倍增計劃實施方案》，提出實施“小升高”培育行動，對符合條件的高新技術(shù)公司每年最高200萬研發(fā)補(bǔ)貼。廣東省則提高了科學(xué)技術(shù)獎的獎金總額上限至7300萬。

中國股市要與世界接軌，注冊制是繞不過的。自從年初證監(jiān)會向人大申請注冊制試點延期兩年之后，終于等來的科創(chuàng)板試點注冊制。一邊是原來的市場仍然實行核準(zhǔn)制（其實比核準(zhǔn)制更嚴(yán)），另一邊新推出的科創(chuàng)板推行注冊制。一般而言，注冊制下IPO價格會比核準(zhǔn)制更低，木桶效應(yīng)下，會對舊有板塊的股票價格有拖累。中國人素來有炒新的習(xí)慣，當(dāng)科創(chuàng)板新開張，舊板塊就會失血，估值高企

的股票面臨大跌的危險。有人直言撤銷創(chuàng)業(yè)板，這不等于承認(rèn)創(chuàng)業(yè)板是失敗的？

目前創(chuàng)業(yè)板上市公司736家，總市值4.19萬億，流通市值2.54萬億，平均市盈率33.3倍?？偸兄底畲蟮墓善笔菍幍聲r代（300750），總市值1738億，流通市值172億，換言之只有10%的股票流通。流通市值最大的股票是溫氏股份（300498），總市值1359億占據(jù)探花位置，流通市值1051億。最小總市值是天龍光電（300029），總市值及流通市值均為10億。最小流通市值股票是百邦科技（300736），總市值16.5億，流通市值4.1億。

總市值最小的公司有10億，創(chuàng)業(yè)板名不副實，至少要改稱“創(chuàng)業(yè)成功板”，除非是因為市值虛高，有10億市值還需要創(chuàng)業(yè)嗎？當(dāng)前市盈率33倍的情況下，創(chuàng)業(yè)板見底進(jìn)入牛市的可能性非常小。創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（399102）2012年底見底后展開上升行情，而2015年6月見頂后則展開下跌走勢。中途幾個短期低點，恰好連成一條圓弧邊?？胺Q完美走勢。此等下跌走勢何時才結(jié)束？圓弧邊分析法恐怕無法作答。筆者相信科創(chuàng)板是創(chuàng)業(yè)板未來的強(qiáng)有力的競爭對手，因為實行注冊制試點。中國有偉大的“一國兩制”，如今股市亦即將出現(xiàn)“一市兩制”：核準(zhǔn)制及注冊制。

本周末即將舉行的習(xí)特會為市場所矚目，中美兩國貿(mào)易戰(zhàn)能否在兩國元首會談下出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)？相信投資者最為關(guān)心。因此，近期大市成交量又再萎縮，投資者普遍觀望。分析國證A股指數(shù)（399317）走勢。日線圖上，125日以上平均線依然是發(fā)散向下，表明中長期趨勢仍然下跌，反映中期趨勢的55日平均線亦同樣持續(xù)下滑，但25日平均線則已經(jīng)回升，而此時10日平均線則是回升后再次下跌，三線匯聚，但指數(shù)則跌破所有均線。大盤在周五下午出現(xiàn)反彈，上升近1%，表明市場希望周末的習(xí)特會能有成果。當(dāng)前RSI指標(biāo)跌破均線，于是短期后市不樂觀；MACD（12，26）將要出現(xiàn)死叉，有同樣的暗示。

不過，國證A指自3300點以來的反彈，是以5浪推動模式行進(jìn)，意味著未來仍然再有一次反彈，整個反彈構(gòu)成abc三浪模式。當(dāng)前的下跌是abc三浪中的b浪回落，短期不會創(chuàng)新低。

美股周三大幅回升后，周四小幅回落。有關(guān)美聯(lián)儲加息步伐放緩的意見開始冒起。美國總統(tǒng)特朗普對美聯(lián)儲急于加息不滿。但觀察羅素3000指數(shù)（Russell 3000 Index）的走勢，當(dāng)前已經(jīng)跌破250日平均線，且250MA開始走平，走勢圖上，正出現(xiàn)一個類似頭肩頂?shù)男蛻B(tài)，但目前尚未發(fā)育右肩及跌破頸線。此處若跌破頸線位，后市走勢會比較惡劣。因為美股經(jīng)歷了長達(dá)近10年的牛市（明年2月份達(dá)10年），走勢上出現(xiàn)一組5浪推動模式，月線圖RSI嚴(yán)重背馳，美股今年IPO公司中占82%業(yè)績虧損，這些因素都是美股的敵人。