摘 要：縣級(jí)城投公司在城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展中發(fā)揮了積極的推動(dòng)作用、其加快了城鎮(zhèn)化進(jìn)程、推動(dòng)了縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、解決了大量的項(xiàng)目建設(shè)資金難等問題。近年來，地方融資收緊、城投平臺(tái)必須剝離地方政府信用，在此財(cái)政新規(guī)大背景下，城投企業(yè)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為大勢(shì)所趨。城投公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的優(yōu)劣關(guān)系到城投企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的成敗，影響整個(gè)城市的發(fā)展與繁榮。本文以石城城投集團(tuán)公司作為背景，淺析了縣級(jí)城投資公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃問題。

關(guān)鍵詞：縣級(jí)城投公司；財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；規(guī)劃

縣級(jí)城投公司是為了適應(yīng)農(nóng)村城鎮(zhèn)化發(fā)展的需要，適時(shí)成立的負(fù)責(zé)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)建設(shè)的國(guó)有企業(yè)。其主要職能范圍是接受政府委托，以經(jīng)營(yíng)城市的理念和市場(chǎng)化運(yùn)作的方式承擔(dān)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施及市政公用事業(yè)項(xiàng)目的投資、融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、管理等任務(wù)。由于縣域經(jīng)濟(jì)相對(duì)來說較為薄弱、公司現(xiàn)代企業(yè)制度不夠完善，造成了縣城投企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，更有甚者還增加了地方政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。解決縣級(jí)城投公司目前財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)中存在的一些問題，為其建立良好的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式及長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，成為城投公司不斷向前發(fā)展進(jìn)程中迫在眉睫需要解決的問題。

一、縣級(jí)城投公司財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀及存在的問題

部分縣級(jí)城投公司在其經(jīng)營(yíng)管理及財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)過程中，仍然帶有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的濃厚特點(diǎn)，地方政府的參與興趣較為濃厚，公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理受政府的指令影響較大，使得縣級(jí)城投公司出現(xiàn)了“亦政亦商”較為特殊的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作模式，“重建設(shè)、重形象、輕經(jīng)營(yíng)管理”成為部分縣級(jí)城投公司的一大弊病，公司財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)仍然采用資金管理統(tǒng)收統(tǒng)支、高度集中方式，導(dǎo)致了企業(yè)的資金管理缺乏靈活性，公司資產(chǎn)配置情況不合理、資產(chǎn)盈利能力不強(qiáng)的情況屢屢出現(xiàn)，最終影響城投公司自身投融資功能的有效發(fā)揮。

（二）去平臺(tái)化后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未明顯改善

縣級(jí)城投公司去平臺(tái)化大多為名義上的操作，一方面政府無法為去平臺(tái)化前，公司融資代建的政府項(xiàng)目付費(fèi)，同時(shí)在去平臺(tái)化后政府層面仍然通過城建公司大量融資來實(shí)施市政改造、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此，總體來看，政府融資功能沒有改變，基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)依然是城投公司的主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)容，公司的融資額度越累越高，僅僅是實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)在顯性和隱性之間的轉(zhuǎn)換；另一方面政府對(duì)公司從管企業(yè)為主轉(zhuǎn)為管資本為主的監(jiān)管方式調(diào)整還未到位，企業(yè)的保值增值水平仍未作為關(guān)鍵考核因素，造成公司經(jīng)營(yíng)決策重行政程序輕經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，甚至以融資來維持公司運(yùn)轉(zhuǎn)，公司經(jīng)營(yíng)狀況仍未實(shí)質(zhì)性改善。

（三）公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力不足

城投企業(yè)由于其特殊地位，離不開政府的管理，因此其市場(chǎng)自由度便遭到限制。城投企業(yè)業(yè)務(wù)主要是涉及民生問題的城鎮(zhèn)建設(shè)，此類項(xiàng)目固有的屬性決定了城投企業(yè)不可能像大多數(shù)上市公司一樣將大量資金投入市場(chǎng)，這對(duì)于以市場(chǎng)為主題的現(xiàn)代化市場(chǎng)企業(yè)來說是一個(gè)極大的弊端。這既限制了企業(yè)的融資需求又進(jìn)一步阻礙了企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展。同時(shí)，立足鄉(xiāng)鎮(zhèn)發(fā)展的縣級(jí)城投企業(yè)更是面臨著巨大的挑戰(zhàn)。首先，不發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步阻礙了城投企業(yè)的資本籌資。其次，鄉(xiāng)鎮(zhèn)更加缺乏優(yōu)秀管理人才，這使得原本管理模式不完善的城投企業(yè)在城鎮(zhèn)發(fā)展過程中面臨更大阻力，進(jìn)而影響城投企業(yè)管理方式的轉(zhuǎn)變與升級(jí)。

（四）公司的投資管理職能不明晰

一些縣級(jí)城投企業(yè)為了落實(shí)地方政府加快城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度的要求，在政府委托代建相關(guān)單位職責(zé)未明確、代建合同未簽訂情況下，大包大攬，將項(xiàng)目立項(xiàng)、規(guī)劃、設(shè)計(jì)、征地、開工前的各項(xiàng)報(bào)批手續(xù)及項(xiàng)目資金籌措等職責(zé)集于一身。這些舉措看似對(duì)于城投公司的發(fā)展以及其項(xiàng)目建設(shè)的推動(dòng)非常有利，但實(shí)際上存在相當(dāng)大的弊端。一來，很容易因縣級(jí)財(cái)力不足以滿足基建資金的需求而增加地方政府與公司的債務(wù)壓力；二來，會(huì)增加公司推進(jìn)代建工作的難度，制約項(xiàng)目建設(shè)速度，影響企業(yè)融資效率及效益最大化；再者，給城鎮(zhèn)基礎(chǔ)實(shí)施項(xiàng)目建成后無法實(shí)現(xiàn)順利移交帶來隱患。

（五）城鎮(zhèn)基礎(chǔ)實(shí)施建成后的管理存在一定問題

城鎮(zhèn)基礎(chǔ)實(shí)施建成后，對(duì)于其后期的項(xiàng)目管理存在著一定問題。由于政府投入形成的存量資產(chǎn)，存在產(chǎn)權(quán)歸屬未明確、項(xiàng)目實(shí)施不規(guī)范或資產(chǎn)竣工后修繕及維護(hù)費(fèi)用來源渠道未明確等問題，使已竣工資產(chǎn)無法移交、無法變現(xiàn)，怎樣運(yùn)作這些資產(chǎn)，如何使其發(fā)揮最大效益，后期由誰來修繕及維護(hù)都是城市發(fā)展中亟待解決的問題。

二、縣級(jí)城投公司財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)及發(fā)展戰(zhàn)略探析

（一）規(guī)范縣級(jí)城投公司現(xiàn)代企業(yè)模式運(yùn)作

縣級(jí)城投公司應(yīng)該按照現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展要求，建立并完善法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)與經(jīng)理層，在公司內(nèi)部形成權(quán)力的有效制衡的管理制度；落實(shí)企業(yè)保值增值責(zé)任與搞活企業(yè)相結(jié)合，堅(jiān)持權(quán)力和責(zé)任相統(tǒng)一、相匹配；規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管控制度，建立預(yù)算、執(zhí)行、監(jiān)督相分離的內(nèi)部控制體系；推行全面精細(xì)化預(yù)算控制體系，拓展預(yù)算深度與廣度，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)預(yù)算全覆蓋。

（二）厘清政企關(guān)系

以城投企業(yè)剝離政府融資職能為契機(jī)，一是加快已實(shí)施項(xiàng)目的決算及政企資金往來結(jié)算，化解公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、改善公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境；二是政府新委托城投公司實(shí)施建設(shè)項(xiàng)目，實(shí)行合約管理原則，政企雙方根據(jù)代建內(nèi)容、代建責(zé)任和市場(chǎng)化代建特點(diǎn)，合理確定代建費(fèi)的取費(fèi)基數(shù)和費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)，按基建程序撥付工程建設(shè)資金，并按代建項(xiàng)目履行情況支付代建費(fèi)；三是謀求政府對(duì)城投公司的支持，在縣域內(nèi)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施及市政公用事業(yè)項(xiàng)目都嚴(yán)格按照“不違政策、公正透明、扶持本地”原則，盡可能由城投公司進(jìn)行建設(shè)，以壯大公司實(shí)體和實(shí)力。

（三）拓展企業(yè)業(yè)務(wù)渠道

資金鏈周轉(zhuǎn)困難一直以來是遏制城投企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸，近年來城投企業(yè)逐漸與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)接軌，線上融資，民間資本不斷涌入，打破了銀行貸款、政府財(cái)政支持的固化融資渠道。城投企業(yè)同時(shí)應(yīng)不斷加強(qiáng)與商業(yè)銀行合作，通過商業(yè)銀行的資本投資，盤活城投企業(yè)，延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化資本運(yùn)營(yíng)管理。

（四）創(chuàng)新國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式

城投公司可以通過政府投資方式獲得原有城建國(guó)有資產(chǎn)，并由其進(jìn)行統(tǒng)一管理及運(yùn)營(yíng)，使其能夠以出資人、管理人的身份參與相關(guān)城建資產(chǎn)的管理及運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，還可以充分運(yùn)用現(xiàn)有的資本市場(chǎng)較為先進(jìn)的融資渠道，適時(shí)地將城建資產(chǎn)打包上市，或是以發(fā)行公司債的形式進(jìn)融資，這樣不僅擴(kuò)充了縣級(jí)城投公司的融資途徑，增加了其現(xiàn)金流入情況，還能夠?yàn)楸P活國(guó)有資產(chǎn)，或是為國(guó)有資產(chǎn)的退出機(jī)制的建立貢獻(xiàn)一定的力量。

（五）合理規(guī)劃公司融資渠道

對(duì)經(jīng)營(yíng)性城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可以本著“共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、誰投資誰受益”原則，以政府出資人身份與社會(huì)資本共同建立項(xiàng)目公司，吸引多元投資，利用社會(huì)投資進(jìn)行市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；對(duì)于一些醫(yī)院、道路等公益性項(xiàng)目，應(yīng)該加快推進(jìn)公共事業(yè)產(chǎn)業(yè)化運(yùn)作模式，采取政府主導(dǎo)、統(tǒng)一管理、一步到位的方式進(jìn)行，以避免重復(fù)投資的產(chǎn)生；通過股份制改造等方式，改變銀行貸款單一融資渠道，拓展股權(quán)融資、企業(yè)內(nèi)部融資、項(xiàng)目融資、信托融資、發(fā)行企業(yè)債券、依托資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、存貨融資等，切實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資效率及效益最大化。

總結(jié)：目前縣級(jí)城投公司在其經(jīng)營(yíng)與運(yùn)作過程中，還存在著一定的問題。這些問題包括：公司自身管理模式方面存在一些不足；外部國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不清造成國(guó)有資產(chǎn)管理不當(dāng)；還有就是體制問題造成城投公司融資渠道過于單一。對(duì)此，應(yīng)該從完善公司的現(xiàn)代企業(yè)管理模式、創(chuàng)新國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)方式，以及合理規(guī)劃城投公司的融資渠道等方面入手，從而為縣級(jí)城投公司完善財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式及規(guī)劃其發(fā)展戰(zhàn)略并為縣域經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：

鄭眾源，石城縣財(cái)政局。