張英杰

?

基于復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資特征及運(yùn)行機(jī)制

張英杰

(臺(tái)州學(xué)院，浙江臺(tái)州，318000)

為了幫助大學(xué)生提高眾籌融資的可行性和資金可獲得性，基于復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論，建立以大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌為核心的融資系統(tǒng)理論模型，分析大學(xué)生眾籌融資系統(tǒng)的多主體性、適應(yīng)性、非線性、開放性、涌現(xiàn)性等特征；同時(shí)描述了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資模式的各種運(yùn)行機(jī)制，得出各融資主體對(duì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資效率可能產(chǎn)生的影響，并提出相應(yīng)的解決策略，以期更好地理解大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資模式，為提高大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資成功率提供可能的參考和借鑒。

復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論；大學(xué)生創(chuàng)業(yè)；眾籌融資

鼓勵(lì)和支持有能力的大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)是緩解大學(xué)生就業(yè)壓力的需要，也是高校引領(lǐng)支撐國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。然而，任何創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的開展都離不開資金的支持。當(dāng)前，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)金融支持與創(chuàng)業(yè)融資需求之間還不太匹配，融資難成為影響大學(xué)生創(chuàng)業(yè)績(jī)效的關(guān)鍵因素。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代，超越時(shí)空、融匯大眾智慧進(jìn)行籌資的眾籌給大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資帶來了全新機(jī)遇。2009年美國第一家眾籌網(wǎng)站Kickstarter出現(xiàn)，發(fā)展至今，Kickstarter已經(jīng)成功幫助眾多大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者獲得創(chuàng)業(yè)資金。2011年眾籌被正式引入我國，2015年長(zhǎng)沙理工大學(xué)的105位在校大學(xué)生通過籌集形式，開辦“無樹時(shí)光”餐廳，廣受關(guān)注。2016年，北京高校大學(xué)生的朋友圈被一家名叫“后會(huì)友期”餐廳刷屏，這是一家由中國地質(zhì)大學(xué)、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)、北京林業(yè)大學(xué)和北京科技大學(xué)等多所高校同學(xué)“眾籌”出來的餐廳。以上都是眾籌在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)過程中的實(shí)際應(yīng)用，實(shí)踐證明，眾籌給在校大學(xué)生創(chuàng)業(yè)帶來了新的契機(jī)。

近年來，由于互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行籌融資日漸受到大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者的普遍青睞。然而，由于互聯(lián)網(wǎng)眾籌在我國興起時(shí)間比較短，目前國內(nèi)大學(xué)生進(jìn)行創(chuàng)業(yè)眾籌融資成功的案例還比較少。隨著越來越多大學(xué)生選擇創(chuàng)業(yè)，理論界和企業(yè)界開始逐漸關(guān)注大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌問題。肖本華[1]指出在眾籌融資中，應(yīng)該把投資者的利益擺在首位。吳文清等[2]研究了影響眾籌項(xiàng)目成功的驅(qū)動(dòng)因素。張?jiān)嫉萚3]研究了眾籌對(duì)科技型企業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用。趙宇翔等[4]研究了眾籌在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)過程中的實(shí)際應(yīng)用，分析了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者對(duì)運(yùn)用眾籌融資的認(rèn)可及顧慮。眾籌實(shí)質(zhì)就是在互聯(lián)網(wǎng)背景下，由社會(huì)公眾廣泛參與籌集資金的一種融資新模式。任錦鸞[5]經(jīng)研究認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)是一個(gè)開放的活動(dòng)，從系統(tǒng)論角度講，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)活動(dòng)自身是一個(gè)適應(yīng)性系統(tǒng)。1994年美國學(xué)者霍蘭提出復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論(Complex Adaptive System，CAS)[6]，該理論認(rèn)為復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)存在眾多具有主動(dòng)性和適應(yīng)性的主體(Adaptive Agent)，而這些主體還可以依據(jù)反饋信息及時(shí)改變自身的結(jié)構(gòu)和行為模式來適應(yīng)周圍環(huán)境，這種相互作用最后表現(xiàn)出一種非線性演化特征，進(jìn)而使整個(gè)系統(tǒng)演化為一個(gè)更為復(fù)雜的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)[7]。復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)理論契合了眾籌融資系統(tǒng)的復(fù)雜特征，并能從系統(tǒng)視角很好地詮釋眾籌融資系統(tǒng)運(yùn)行的內(nèi)在機(jī)制。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)實(shí)質(zhì)上就是由融資需求主體和眾多投資主體共同參與的動(dòng)態(tài)的、適應(yīng)的復(fù)雜系統(tǒng)。CAS理論為研究大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌拓展了新的思路，提供了一種新的研究范式。

為了破解大學(xué)生創(chuàng)業(yè)過程中存在的融資難問題，本文嘗試將CAS理論運(yùn)用到大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資研究中，通過分析其眾籌融資系統(tǒng)的復(fù)雜性特征和運(yùn)行機(jī)制，以期更深入地理解互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資的本質(zhì)，從而使更多大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者了解和利用互聯(lián)網(wǎng)眾籌來緩解創(chuàng)業(yè)資金短缺難題，從而激發(fā)大學(xué)生參與自主創(chuàng)業(yè)的動(dòng)力。“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代探尋基于復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論的大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資特征及其運(yùn)行機(jī)制研究具有重要的實(shí)踐意義。

一、眾籌融資內(nèi)涵

“眾籌(crowdfunding)”最早只是為了音樂人和藝術(shù)家創(chuàng)作籌集資金的一種方式。眾籌是指借助互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，利用云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)向眾人籌資的一種新型融資模式[8]。相比傳統(tǒng)的融資模式，眾籌融資主要是發(fā)起人通過各類互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)，向社會(huì)公眾快速籌集到一定數(shù)額項(xiàng)目資金的融資模式。

縱觀上述研究成果可以看出，國內(nèi)學(xué)者大多是從網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)或資源要素的角度界定眾籌內(nèi)涵。隨著“互聯(lián)網(wǎng)”與金融轉(zhuǎn)型升級(jí)的變化，融資模式也從傳統(tǒng)封閉式逐漸走向完全開放的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，眾籌過程更離不開投融資主體的參與，所以眾籌融資系統(tǒng)表現(xiàn)出明顯的人為參與的特征。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌是指將互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用于大學(xué)生創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，眾籌融資模式是由大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者、資金提供者及中介機(jī)構(gòu)等眾多主體和要素參與的，它們以投融資為目的，借助高效的互聯(lián)網(wǎng)眾籌服務(wù)平臺(tái)將分散在各地的資金、資源等主體有效整合到一起，并通過有效的管理和良性的運(yùn)行機(jī)制實(shí)現(xiàn)資金融通。眾籌參與主體為了適應(yīng)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的時(shí)代背景和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境而進(jìn)行相互作用和演化，經(jīng)過多次反復(fù)的相互作用，形成涌現(xiàn)現(xiàn)象[9]。眾籌融資過程在動(dòng)態(tài)上具有創(chuàng)新系統(tǒng)的多主體性、主動(dòng)性和適應(yīng)性、非線性、涌現(xiàn)性、開放性等特征，與復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)的基本特征完全契合。

二、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)復(fù)雜性特征分析

在復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論中，復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)被看作是由一系列按規(guī)則進(jìn)行相互作用的適應(yīng)性主體組成的系統(tǒng)，表現(xiàn)為多主體性、主動(dòng)性和適應(yīng)性、非線性、涌現(xiàn)性、開放性四個(gè)復(fù)雜性特征。從 CAS理論視角來系統(tǒng)探討大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)，了解眾籌融資特征及構(gòu)成要素，揭示眾籌系統(tǒng)內(nèi)部各部分、要素之間的相互聯(lián)系和相互作用的方式，進(jìn)而引導(dǎo)大學(xué)生正確合法運(yùn)用眾籌融資工具進(jìn)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。具體分析如下。

圖1　大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)的理論模型

(一) 多主體性

大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)是由貫穿于整個(gè)籌資過程的眾多適應(yīng)性主體和要素共同參與的開放的、動(dòng)態(tài)的復(fù)雜系統(tǒng)，這些眾多的適應(yīng)性主體和要素通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資平臺(tái)展開互動(dòng)，包括相互交流、學(xué)習(xí)，并且共享信息和資源。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)包括以下主體：發(fā)起融資需求的創(chuàng)業(yè)大學(xué)生、資金提供主體、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)、政府 (如圖1所示)。①大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者。其可以是大學(xué)生個(gè)人，也可以是大學(xué)生新創(chuàng)企業(yè)。作為資金的直接需求方大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者在眾籌融資平臺(tái)上創(chuàng)建項(xiàng)目，發(fā)布融資需求信息，在系統(tǒng)中居于核心地位。②資金提供方。其可以是個(gè)人、組織或金融機(jī)構(gòu)，只要是任何一個(gè)可以提供資金的主體都可以在眾籌融資平臺(tái)上選擇適合的投資目標(biāo)進(jìn)行投資。③中介機(jī)構(gòu)(眾籌服務(wù)平臺(tái))。在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資過程中是連接項(xiàng)目發(fā)起人(籌資人)與投資人的橋梁和紐帶。④政府機(jī)構(gòu)。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資過程中，一方面，政府通過制定方針政策對(duì)整個(gè)創(chuàng)業(yè)眾籌融資活動(dòng)進(jìn)行宏觀調(diào)控和引導(dǎo)，另一方面，在眾籌融資進(jìn)行過程中，政府肩負(fù)著對(duì)眾籌融資平臺(tái)監(jiān)管的職責(zé)。換言之，眾籌融資就是在政府及銀監(jiān)會(huì)管理下，眾籌者對(duì)資金、技術(shù)、信息等要素的充分整合利用。

(二) 主動(dòng)性和適應(yīng)性

復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)中適應(yīng)性主體能夠自愿地、主動(dòng)地與環(huán)境進(jìn)行交流與互動(dòng)，并根據(jù)反饋結(jié)果，修正和完善其行為和結(jié)構(gòu)，最終達(dá)到和環(huán)境相適應(yīng)的平衡狀態(tài)。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展成熟，便捷、融資成本低的互聯(lián)網(wǎng)眾籌顛覆了傳統(tǒng)的企業(yè)融資模式，開啟了“全民融資時(shí)代”。受到金融環(huán)境、國家金融政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等眾多環(huán)境因素的影響，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)需要不斷調(diào)整以適應(yīng)環(huán)境變化。在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)中，投資者有的是為了參與產(chǎn)生的過程；有的是為了得到經(jīng)濟(jì)回報(bào)。對(duì)發(fā)起創(chuàng)業(yè)眾籌的大學(xué)生而言，通過互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資平臺(tái)與投資者溝通和交換信息，最終根據(jù)投資者的需求，及時(shí)修改眾籌產(chǎn)品(服務(wù))設(shè)計(jì)，從而使產(chǎn)品或服務(wù)更加貼近市場(chǎng)。盡管不同主體參與眾籌的目的性不盡相同，但都是在自愿、平等、主動(dòng)的基礎(chǔ)上，各主體通過適應(yīng)性的調(diào)整“聚集”形成群體，力求實(shí)現(xiàn)利益最優(yōu)。

(三) 非線性

作為復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌是由眾多主體和要素參與，并且主體之間、主體和環(huán)境之間并非簡(jiǎn)單的、被動(dòng)的、單向的平行關(guān)系，而是構(gòu)成不同的組合，相互影響、相互制約，呈現(xiàn)非線性作用。開放的互聯(lián)網(wǎng)眾籌系統(tǒng)是在非線性作用機(jī)制下創(chuàng)業(yè)大學(xué)生與資金提供方進(jìn)行資金、信息、技術(shù)等資源傳遞和使用的過程。然而，由于信息不對(duì)稱，資金提供方處于信息弱勢(shì)地位，不利于眾籌聯(lián)盟的形成。眾籌聯(lián)盟障礙使得眾籌融資系統(tǒng)不斷向前發(fā)展或衰退，使得眾籌系統(tǒng)呈現(xiàn)波動(dòng)性發(fā)展態(tài)勢(shì)，即當(dāng)外部環(huán)境發(fā)生變化后，系統(tǒng)產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，有可能導(dǎo)致整個(gè)眾籌系統(tǒng)涌現(xiàn)出新的特征或發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

(四) 涌現(xiàn)性

“涌現(xiàn)性”是復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)的一個(gè)重要特性，它是指在沒有外力作用下，系統(tǒng)中各主體通過主動(dòng)學(xué)習(xí)積累經(jīng)驗(yàn)，以適應(yīng)不斷變化的環(huán)境來維持系統(tǒng)的成長(zhǎng)和發(fā)展，并最終導(dǎo)致系統(tǒng)在性能和結(jié)構(gòu)上產(chǎn)生新的突變，產(chǎn)生的這些新特性的整體效應(yīng)遠(yuǎn)超過系統(tǒng)低層次時(shí)各部分效應(yīng)之和，復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)的這種特性被稱作涌現(xiàn)性(Emergence)[10]。在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)中，主體的參與方式不同，各個(gè)主體依據(jù)一定的規(guī)則在相互影響、相互作用，并最終形成一個(gè)更高層級(jí)眾籌融資系統(tǒng)。眾籌主體在系統(tǒng)演化為高層次后將對(duì)下一層級(jí)的主體施加影響；而對(duì)低層級(jí)眾籌參與主體而言，調(diào)整自身行為模式，以適應(yīng)外部環(huán)境和規(guī)則的變化，并將這種變化信息反饋給高層級(jí)眾籌參與主體，眾籌系統(tǒng)將會(huì)隨著各層級(jí)主體的互動(dòng)作用，而涌現(xiàn)出新層次，而促進(jìn)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌系統(tǒng)的發(fā)展和演變[11]。

(五) 開放性

與復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)相同，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)并不是一個(gè)封閉的、靜態(tài)的系統(tǒng)，相反卻是由眾多主體和要素參與的動(dòng)態(tài)的、開放的系統(tǒng)，眾籌系統(tǒng)通過不斷與外界交換資金、信息和技術(shù)等資源進(jìn)行資金融通，要想提高大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌成功率，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者、投資者、中介機(jī)構(gòu)、政府機(jī)構(gòu)，即眾籌各主體之間、主體與環(huán)境之間進(jìn)行資金流、信息流和技術(shù)流的交換與交流。開放程度影響著資金、信息和技術(shù)等資源交換和流動(dòng)的程度。但由于不同主體對(duì)同一項(xiàng)目眾籌融資時(shí)間存在差異，加劇了眾籌參與主體之間的信息不對(duì)稱，從而影響眾籌融資主體間、主體與環(huán)境之間的互動(dòng)交流。眾籌系統(tǒng)通過各種渠道的反饋信息搜尋外部環(huán)境(政策環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境和平臺(tái)環(huán)境)變化的信息，減少大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者、投資者、政府間的信息不對(duì)稱，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌系統(tǒng)在進(jìn)行資源交換中不斷由低層級(jí)向更高層級(jí)的系統(tǒng)發(fā)展和演化，在系統(tǒng)發(fā)展和演化過程中，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者通過不斷學(xué)習(xí)創(chuàng)新自己的產(chǎn)品(或服務(wù))，使系統(tǒng)融資能力不斷增強(qiáng)。

三、大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)運(yùn)行機(jī)制分析

“機(jī)制”是指構(gòu)成系統(tǒng)的各要素或各子系統(tǒng)之間相互聯(lián)系和相互作用的關(guān)系和方式。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌系統(tǒng)中，眾籌機(jī)制是指創(chuàng)業(yè)大學(xué)生、投資者以及眾籌融資服務(wù)平臺(tái)之間相互聯(lián)系和相互作用的關(guān)系及其功能，反映了構(gòu)成眾籌系統(tǒng)的各主體之間、主體和環(huán)境之間相互作用的方式。由于眾籌強(qiáng)調(diào)參與者平等參與和自由聯(lián)合，各主體之間的關(guān)系不斷變化且形式多樣。因此，在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)中需要建立良好有效的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)眾籌各組成要素之間有效交流和互動(dòng)。

(一) 內(nèi)在動(dòng)力機(jī)制

在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)中，在既定的規(guī)則和政策制約下，構(gòu)成系統(tǒng)的各主體和要素之間展開充分的交流和互動(dòng)推動(dòng)著系統(tǒng)運(yùn)行，使得大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資活動(dòng)得以進(jìn)行。政府及相關(guān)部門通過制定政策和改善金融環(huán)境制約和監(jiān)控著眾籌平臺(tái)上各主體之間的互動(dòng)行為，最大限度降低眾籌風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而提高眾籌融資成功率。互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)契合了CAS系統(tǒng)理論的基本特征，眾籌參與主體的主動(dòng)性、目的性和適應(yīng)性很好地詮釋了眾籌融資系統(tǒng)的涌現(xiàn)性，參與主體極可能是出于某種興趣愛好、利益或某種情感等因素參與眾籌活動(dòng)。眾籌主體間、主體與環(huán)境間的相互聯(lián)系及相互作用，既是眾籌融資系統(tǒng)創(chuàng)新涌動(dòng)的動(dòng)力來源，也是眾籌融資系統(tǒng)不斷向前演化發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，這種基于復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)的融資論為創(chuàng)業(yè)大學(xué)生、政府以及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)等組織制定有效措施提高創(chuàng)業(yè)眾籌融資績(jī)效提供了新的理論依據(jù)。

(二) 微觀學(xué)習(xí)機(jī)制

約翰?霍蘭認(rèn)為微觀機(jī)制是復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)特有的機(jī)制，也就是標(biāo)識(shí)、內(nèi)部模型和積木三種機(jī) 制[12]。在眾籌融資活動(dòng)中，投資者不能完全獲得項(xiàng)目發(fā)起人的信息，信息不對(duì)稱是眾籌面臨的最大挑戰(zhàn)。標(biāo)識(shí)本身是一種信息，在復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)中能夠有效地幫助主體實(shí)現(xiàn)信息的交流，并做出選擇。具體而言，眾籌融資系統(tǒng)中資金提供者根據(jù)資金需求質(zhì)性標(biāo)識(shí)來做判斷，并通過眾籌融資服務(wù)平臺(tái)上的不同創(chuàng)新類項(xiàng)目板塊選擇參與自己感興趣的項(xiàng)目，與其他項(xiàng)目發(fā)起人進(jìn)行有效的交流和溝通；任何復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)都是由大量的進(jìn)行非線性運(yùn)動(dòng)主體組成的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，內(nèi)部模型是指這些行為主體受到外界刺激時(shí)的響應(yīng)能力。這種機(jī)制體現(xiàn)在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌系統(tǒng)在演化過程中不斷涌現(xiàn)出適合自身發(fā)展的內(nèi)部模型，促使參與眾籌的主體準(zhǔn)確預(yù)測(cè)出未來事件，從而憑借接受到的反饋信息不斷調(diào)整其行為方向，做出適應(yīng)系統(tǒng)規(guī)則和范式的選擇；積木機(jī)制則是在主體面臨新的復(fù)雜環(huán)境時(shí)，通過改變已被證明行之有效的元素的排列組合方式，形成新的綜合物。因此，復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)的復(fù)雜性不在于積木的多少，而是體現(xiàn)在原有積木的重新組合。在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)中，各主體為了適應(yīng)不斷變化的外部環(huán)境，經(jīng)過適應(yīng)性學(xué)習(xí)，將原有累積的認(rèn)知與經(jīng)驗(yàn)重新加工組合，形成新的投融資策略。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)的微觀學(xué)習(xí)機(jī)制在一定程度上增強(qiáng)了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)資本的可獲得性。

(三) 組織協(xié)調(diào)機(jī)制

有效的組織協(xié)調(diào)機(jī)制通過自我調(diào)節(jié)或集中調(diào)節(jié)來保障眾籌系統(tǒng)運(yùn)行和發(fā)展演化。主體的自我調(diào)節(jié)是指在遵循眾籌規(guī)則的前提下，對(duì)自己的行為進(jìn)行判斷和選擇，并不斷根據(jù)市場(chǎng)需求變化和市場(chǎng)信號(hào)適時(shí)調(diào)整行為。通常發(fā)起眾籌項(xiàng)目的主體是理性的，發(fā)起眾籌活動(dòng)以期能得到最大限度的資金和資源，也期望能夠利用眾籌的產(chǎn)品銷售前置功能生產(chǎn)出適應(yīng)需求的產(chǎn)品或服務(wù)，進(jìn)而獲得更多的收益。集中調(diào)節(jié)則是通過有規(guī)范的合作將無體系、分散的創(chuàng)業(yè)資源和要素進(jìn)行重組，使系統(tǒng)在遇到干擾時(shí)能夠及時(shí)調(diào)整方向并保持平衡狀態(tài)。眾籌融資系統(tǒng)中的個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)以及政府機(jī)構(gòu)等主體之間通過交流與互動(dòng)，從而增強(qiáng)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

(四) 利益導(dǎo)向機(jī)制

“逐利性”是各類主體參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的直接動(dòng)力。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資的各參與主體都以一種或多種形式的利益為目標(biāo)，大學(xué)生創(chuàng)業(yè)籌資方以獲得最大量資金以緩解創(chuàng)業(yè)企業(yè)資金短缺的現(xiàn)狀，提高創(chuàng)業(yè)成功率；資金提供方則期望未來獲得資金回報(bào)；作為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管者，政府通過依法監(jiān)管，最大限度地控制區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，希望社會(huì)資源能夠得到有效配置。眾籌作為一種互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代具有代表性的新型融資模式，其核心在于通過一定的組織協(xié)調(diào)機(jī)制挖掘和整合組織內(nèi)外各類主體所擁有的資源，同時(shí)協(xié)調(diào)和平衡各參與主體的利益，使得各主體能夠最大限度實(shí)現(xiàn)收益。

(五) 反饋機(jī)制

眾籌融資系統(tǒng)是一個(gè)與外部環(huán)境不斷進(jìn)行著資金流、信息流和能量流交換的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)，即系統(tǒng)通過與外部環(huán)境進(jìn)行互動(dòng)得到正反饋信息，并根據(jù)正反饋信息及時(shí)調(diào)整行為或活動(dòng)，尋找與其相匹配的其他互動(dòng)資源主體。在這個(gè)過程中，負(fù)反饋信息制約和削弱了系統(tǒng)現(xiàn)有的行為或活動(dòng)。正是由于存在著正負(fù)反饋機(jī)制，推動(dòng)了眾籌系統(tǒng)的發(fā)展。在自由、平等和開放的創(chuàng)新環(huán)境下，眾籌參與主體通過眾籌融資服務(wù)平臺(tái)的資源流動(dòng)與共享，以及對(duì)外部環(huán)境的學(xué)習(xí)和適應(yīng)，使系統(tǒng)涌現(xiàn)出更多迎合市場(chǎng)和客戶需求的產(chǎn)品或服務(wù)，從而提升了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)資金的可獲得性，推進(jìn)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。

四、結(jié)語

本文借鑒CAS系統(tǒng)理論，分析了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資眾籌具有的多主體性、主動(dòng)性和非線性等系統(tǒng)特征，并進(jìn)一步分析了該系統(tǒng)的各種運(yùn)行機(jī)制，最后構(gòu)建了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)的理論模型。本文的研究成果有助于大學(xué)生深入認(rèn)識(shí)和了解互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資模式，為緩解大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資難、推動(dòng)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)具有十分重要的意義。

(1)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌系統(tǒng)是一個(gè)復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)，首先其復(fù)雜性特征首先體現(xiàn)在大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資系統(tǒng)將突破傳統(tǒng)融資模式的局限，實(shí)現(xiàn)從單一主體到多主體的動(dòng)態(tài)演化；其次體現(xiàn)在其由多主體之間互動(dòng)、反饋、學(xué)習(xí)、合作等行為的非線性上；最后體現(xiàn)在多樣性的眾籌融資模式。因此，可以利用CAS理論來研究大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資問題。

(2)以眾籌促融資，推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+ ”大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。眾籌是借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)籌融資的一種互聯(lián)網(wǎng)金融模式。相比于傳統(tǒng)融資模式，互聯(lián)網(wǎng)眾籌以其草根性、大眾性和開放性受到眾多創(chuàng)業(yè)大學(xué)生的青睞。眾籌系統(tǒng)充分體現(xiàn)了開放、自由、平等的思想，在開放中匯聚分散的、不成體系的資金、信息、技術(shù)等資源，眾籌的草根性、低成本、高效率的特征吸引了更多的主體參與，并且最大程度上調(diào)動(dòng)投資主體的主動(dòng)性，有效拓寬金融體系服務(wù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的新渠道新功能，為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供了一條新的融資途徑。

(3)優(yōu)化大學(xué)生創(chuàng)業(yè)投融資環(huán)境。主體對(duì)環(huán)境具有適應(yīng)性這是復(fù)雜適應(yīng)性系統(tǒng)的一個(gè)重要特征，因此，良好的眾籌融資環(huán)境能夠促進(jìn)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌融資績(jī)效的有效提高。一方面，良好的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌的保障，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括市場(chǎng)環(huán)境、創(chuàng)新文化環(huán)境和金融政策環(huán)境。其中，法律制度環(huán)境是大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌系統(tǒng)運(yùn)行的制度保障。創(chuàng)新文化環(huán)境在一定程度上能增加眾籌參與主體的主動(dòng)性和投融資欲望。金融政策則在整個(gè)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)眾籌活動(dòng)中起到激勵(lì)和引導(dǎo)作用；另一方面，提高人們對(duì)眾籌融資模式的科學(xué)認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者對(duì)眾籌的了解和運(yùn)用。

(4)防范和化解系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)。作為新興融資方式，目前，我國眾籌市場(chǎng)尚未有完善的篩選制度出臺(tái)，眾多投資者和融資者大舉進(jìn)入眾籌，風(fēng)險(xiǎn)也在不斷累積[13]。一方面，眾籌融資系統(tǒng)各主體之間、主體與環(huán)境之間交互日益頻繁，當(dāng)信息量超過節(jié)點(diǎn)的處理能力，則可能在極短時(shí)間內(nèi)與傳統(tǒng)金融產(chǎn)生業(yè)務(wù)沖突，導(dǎo)致整個(gè)金融體系發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，參與眾籌的主體之間非線性作用可能涌現(xiàn)出新的系統(tǒng)，這種狀況也極可能帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)因素和新的類型。為此，金融監(jiān)管部門和投融資者應(yīng)理性對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)眾籌，政府在鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新發(fā)展的同時(shí)，也應(yīng)創(chuàng)新眾籌監(jiān)管方式，強(qiáng)化對(duì)各級(jí)眾籌平臺(tái)的審批權(quán)限管理制度，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律，建立跨行業(yè)聯(lián)防聯(lián)控管理機(jī)制，最大程度地預(yù)防互聯(lián)網(wǎng)金融串聯(lián)交易、惡意騙貸、套現(xiàn)洗錢等欺詐行為，實(shí)現(xiàn)惠普金融，真正支持大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

(5)建立和發(fā)展眾籌融資孵化平臺(tái)。作為基于互聯(lián)網(wǎng)云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)的“平等性、民主性、開放性和共享性”特性的一種融資模式，互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資服務(wù)平臺(tái)不受時(shí)空因素的限制，在各眾籌融資參與主體間起連接作用，是各參與主體隨時(shí)隨地進(jìn)行在線互動(dòng)交流、參與資金眾籌活動(dòng)的基礎(chǔ)。眾籌融資服務(wù)平臺(tái)上信息流的流動(dòng)，大大降低了投融資雙方的信息搜尋成本與交易成本，真正實(shí)現(xiàn)用較少的成本調(diào)動(dòng)較多的資源來為創(chuàng)業(yè)者服務(wù)。

[1] 肖本華.美國眾籌融資模式的發(fā)展及其對(duì)我國的啟 示[J].南方金融,2013(01):52-56.

[2] 吳文清,付明霞,趙黎明.我國眾籌成功影響因素及羊群現(xiàn)象研究[J].軟科學(xué),2016(02):5-8.

[3] 張?jiān)?楊哲,韓曉宇.眾籌融資與科技型企業(yè)成長(zhǎng)契合性研究——機(jī)理分析與實(shí)證檢驗(yàn)[J].科技進(jìn)步與對(duì)策, 2016(06):89-93.

[4] 趙宇翔,陳立.面向大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的眾籌模式運(yùn)用:基于扎根理論的分析[J].科技進(jìn)步與對(duì)策,2016(17):131-138.

[5] 任錦鸞,顧培亮.基于復(fù)雜系統(tǒng)理論的技術(shù)系統(tǒng)演化分析[J].天津大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2002(03):437-440.

[6] Vedueg E.Public and Program Evaluation[M].New Bruswick:Transaction Publishers,1997.

[7] 陳禹.復(fù)雜適應(yīng)系統(tǒng)理論及其應(yīng)用——由來、內(nèi)容與啟示[J].系統(tǒng)辯證學(xué)學(xué)報(bào),2001(4):35-39.

[8] 張英杰.互聯(lián)網(wǎng)眾籌風(fēng)險(xiǎn)分析與矯正策略研究[J].改革與戰(zhàn)略,2016(9):59-61.

[9] 約翰·霍蘭.涌現(xiàn):從混沌到有序[M].陳禹,等譯.上海:上海世紀(jì)出版集團(tuán),2006.

[10] 王洪生,張玉明.基于CAS理論的云創(chuàng)新模式[J].科技管理研究,2016(11):184-188.

[11] 趙鎮(zhèn),唐震.CAS視角下的RP型產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新系統(tǒng)規(guī)律性案例研究[J].經(jīng)濟(jì)體制改革,2016(02):178-185.

[12] 約翰·霍蘭.隱秩序[M].周曉牧,韓暉,譯.上海:上?？萍冀逃霭嫔?2000:154-157.

[13] 邱勛,陳月波.股權(quán)眾籌:融資模式、價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管[J].新金融,2014(09):58-62.

[編輯：何彩章]

2017-12-25；

2018-04-08

2017年度臺(tái)州市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃“社科優(yōu)秀青年專項(xiàng)課題”(17GHQ01)

張英杰(1979—)，女，黑龍江哈爾濱人，臺(tái)州學(xué)院教務(wù)處助理研究員，主要研究方向：創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教育、高等教育管理，聯(lián)系郵箱：hitxinxinzhang@163.com

G645.1

A

1674-893X(2018)02?0047?05