本報駐日本、德國特約記者 盧戈 青木 本報記者 倪浩

自春節(jié)假期前開始，中國股市整體漲勢喜人，“牛市來了”成為不少報道的標(biāo)題。不僅如此，2019年伊始，包括美股、歐股在內(nèi)的全球多地股市飄紅，形成普漲態(tài)勢。路透社分析稱，中美經(jīng)貿(mào)談判推進(jìn)和對多國央行刺激政策的預(yù)期，帶動了這波上漲。不過，中國黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆表示，全球資本市場未來走勢的不確定性依然很強(qiáng)。

多地全面開花

美國《華爾街日報》19日報道稱，由于中美貿(mào)易談判“前景看好”，加上科技股的上漲，美股持續(xù)走高并擺脫前期的熊市陰影。其中，納斯達(dá)克指數(shù)連續(xù)8周反彈，在過去兩個月上漲超過18%，這是2009年以來該股指在8周時間內(nèi)取得的最大漲幅。

同期，觸底后的中國股市也在持續(xù)反彈，上證綜指自今年1月4日2464點(diǎn)一路放量上攻，到現(xiàn)在已經(jīng)站上2750點(diǎn)。本周一（18日），上證指數(shù)更是大漲2.68%，滬深兩市僅有十幾只股票下跌。19日盡管有大量獲利盤拋壓，導(dǎo)致滬市午盤一度下跌，但后市再度上漲，最終仍以2755.65點(diǎn)、0.05%的漲幅收盤，表明投資者的積極情緒仍在持續(xù)。市場機(jī)構(gòu)也對后市走勢態(tài)度相對樂觀。

除中美股市外，香港恒生指數(shù)今年已累計上漲9.68%，日經(jīng)綜合指數(shù)上漲6.33%，英國富時100指數(shù)和法國巴黎指數(shù)也分別上揚(yáng)7.3和9.26個百分點(diǎn)。德國《商報》19日報道稱，歐洲股市今年初以來呈現(xiàn)出少有的“全面開花”景象。分析人士認(rèn)為，與大多數(shù)主要股市一樣，歐洲股市在經(jīng)歷動蕩之后出現(xiàn)反彈，主要是因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易談判傳遞出的樂觀情緒。此前，世界兩大經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)陰影，影響了歐洲股市。

投資者看好中國

英國《金融時報》稱，除關(guān)于中美貿(mào)易談判的樂觀預(yù)期外，中國政府試圖推進(jìn)經(jīng)濟(jì)刺激，并使得金融政策適度寬松，也讓中國市場的期待情緒升溫。中國央行于今年1月15日和25日分別降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)，釋放約1.5萬億元人民幣的市場流動性。中國央行本月中旬稱，今年1月中國信貸和社會融資規(guī)模增量創(chuàng)下同期歷史新高，人民幣貸款增加3.23萬億元人民幣，這表明中國政府正在為推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出努力。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》稱，盡管外界仍擔(dān)憂今年中國經(jīng)濟(jì)，但即使在貿(mào)易戰(zhàn)威脅未散的情況，一些數(shù)據(jù)已經(jīng)較前期有所改觀，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1月中國進(jìn)出口貿(mào)易數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，其中出口同比增長9.1%，貿(mào)易順差同比增長1.1倍。在宏觀數(shù)據(jù)部分轉(zhuǎn)好，以及金融資產(chǎn)估值偏低的情況下，大量外資正在涌入中國股市。根據(jù)統(tǒng)計，進(jìn)入2019年以來，通過滬港通和深港通凈流入中國股市的資金規(guī)模超過1000億元人民幣，較去年同期增長超過2.5倍，這反映出投資者對中國市場前景的判斷。

德國《經(jīng)濟(jì)周刊》19日認(rèn)為，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)逐漸走向平靜，并有望達(dá)成協(xié)議，中國代表新興亞洲市場有望成為2019年全球股市新寵。

風(fēng)險正在加大？

財通證券策略分析師馬濤認(rèn)為，始自春節(jié)之前的這一波A股上漲主要是流動性推動所致。對于海外市場的短期上漲，財通證券策略研究員王鏡同樣認(rèn)為是由于流動性造成的。“對市場影響最大的美聯(lián)儲加息進(jìn)程已不再緊迫，顯現(xiàn)出鴿派姿態(tài)。因?qū)?jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期，全球多個央行在貨幣政策上也由鷹轉(zhuǎn)鴿，造成流動性全球風(fēng)險偏好有所提升，資金入市推動了市場的短期上漲。

中國黃金集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萬喆對《環(huán)球時報》記者說，全球主要股市雖然呈現(xiàn)出一波上漲行情，但實(shí)際上仍然是多空交織，這種特點(diǎn)也表現(xiàn)在債市和商品市場上。對于資本市場的未來走勢，萬喆認(rèn)為不確定性非常強(qiáng)，難以判斷趨勢性表現(xiàn)。她認(rèn)為，全球?qū)ξ磥斫?jīng)濟(jì)的擔(dān)憂正在與日俱增，國際主要經(jīng)濟(jì)組織紛紛下調(diào)2019年以及未來的經(jīng)濟(jì)增速，而實(shí)際上全球經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)問題也未得到很好的解決。萬喆認(rèn)為，股市暫時性上揚(yáng)的同時，風(fēng)險也在加大，未來其走勢仍然要取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)面的表現(xiàn)?！?/p>