■ 夏曉伊（遼寧師范大學(xué)海華學(xué)院管理系）

一、引言

盈利能力對(duì)于企業(yè)的重要性不言而喻，而且無(wú)論是中小企業(yè)還是上市企業(yè)盈利能力都是衡量企業(yè)未來(lái)發(fā)展可能性的重要指標(biāo)。而相較于中小企業(yè)來(lái)講，上市企業(yè)由于其所面對(duì)的市場(chǎng)更加廣闊，所以其所要應(yīng)對(duì)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)也就更加巨大。特別是在經(jīng)濟(jì)全球化和競(jìng)爭(zhēng)全球化的大環(huán)境下，上市公司受?chē)?guó)際品牌的影響更加直接，這也就意味著上市公司如果不能夠有效的提高自己的盈利能力，或者說(shuō)不能夠穩(wěn)定自身盈利能力的發(fā)展水平，其市場(chǎng)空間勢(shì)必會(huì)被嚴(yán)重壓縮，甚至是被直接淘汰。所以在這樣的情況下，上市公司對(duì)盈利能力進(jìn)行分析，找到自身盈利能力，現(xiàn)階段發(fā)展的實(shí)際問(wèn)題，結(jié)合企業(yè)未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃對(duì)制約企業(yè)盈利能力提高的問(wèn)題進(jìn)行處理。

二、盈利能力概述

（一）盈利能力的概念

盈利能力顧名思義是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)在一定經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)收益數(shù)額以及其水平的高低。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，分析盈利能力，不僅是在分析企業(yè)發(fā)展運(yùn)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)點(diǎn)，更是在探討哪些因素和風(fēng)險(xiǎn)阻礙了企業(yè)盈利能力水平的提高。讓企業(yè)能夠發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)的問(wèn)題時(shí)，就能夠保證更好的結(jié)合自身的問(wèn)題調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。

（二）盈利能力的分析指標(biāo)

通常情況下，常用的盈利能力的分析指標(biāo)有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率和凈資產(chǎn)收益率。其中營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，其發(fā)展?jié)摿υ酱螅芰υ綇?qiáng)；成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指企業(yè)利潤(rùn)總額與成本費(fèi)用總額的比率，即單位成本費(fèi)用所能夠創(chuàng)造的利潤(rùn)的多少。一般情況下企業(yè)成本費(fèi)用利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)成本費(fèi)用控制水平越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)；凈資產(chǎn)收益率是指凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比率，比率越高說(shuō)明投資大額的收益越高，反映的是企業(yè)自有資本獲得凈收益的能力。

三、X毛紡織品有限公司盈利能力現(xiàn)狀

（一）X毛紡織品有限公司簡(jiǎn)介

X毛紡織品有限公司成立于1980年，是一家以生產(chǎn)高檔羊絨衫、高等羊毛衫為主的現(xiàn)代化股份制紡織企業(yè)。曾先后五次躋身全國(guó)“十大最佳合資企業(yè)”之列，并曾榮登榜首；被國(guó)務(wù)院企業(yè)評(píng)價(jià)中心評(píng)為全國(guó)500家經(jīng)濟(jì)效益最佳企業(yè)；紡織行業(yè)十強(qiáng)，新疆紡織行業(yè)第一名。1995年該公司改制為股份有限公司，同時(shí)開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和海外市場(chǎng)，擁有“SS”“GTS”“天山”等三個(gè)自主品牌，鏟平定位于高中檔市場(chǎng)以及大眾消費(fèi)群體，產(chǎn)品遍布全國(guó)20多個(gè)省市，擁有銷售終端和專柜200余個(gè)。先后通過(guò)了ISO9001質(zhì)量管理和ISO4000環(huán)境體系等國(guó)內(nèi)相關(guān)認(rèn)證工作，乃是我國(guó)毛針織行業(yè)的佼佼者。

（二）X毛紡織品有限公司盈利能力指標(biāo)

1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

通過(guò)對(duì)X毛紡織品有限公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率進(jìn)行計(jì)算和分析，發(fā)現(xiàn)該公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的起伏波動(dòng)較大，尤其是從2015年-2018年企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率始終處于不平穩(wěn)狀態(tài)，2015年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為1.57%，而2016的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則下降到了-7.75%，2017年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率回升到了5.83%，2018年再度下降到-4.28%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的波動(dòng)很明顯體現(xiàn)出了X毛紡織品有限公司產(chǎn)品市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的不穩(wěn)定。2015-2018年是我國(guó)市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展的重要階段，也正是基于這幾年我國(guó)紡織品市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌，進(jìn)一步增大了國(guó)內(nèi)紡織品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，而在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，X毛紡織品有限公司的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不穩(wěn)定，自然會(huì)直接影響到營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的表現(xiàn)。

2.成本費(fèi)用利潤(rùn)率

從成本費(fèi)用利潤(rùn)率層面上來(lái)看，X毛紡織品有限公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率的波動(dòng)情況也極為明顯2015年X毛紡織品有限公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率為3.47%，2016年下降到-6.21%，2017年為6.03%，2018年再度下降為-4.28%。成本費(fèi)用利潤(rùn)率的波動(dòng)受企業(yè)利潤(rùn)和成本控制水平的影響，而從結(jié)合營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，2015年、2016年和2018年的營(yíng)業(yè)成本都遠(yuǎn)大于營(yíng)業(yè)收入，僅有2017年的營(yíng)業(yè)收入高于營(yíng)業(yè)成本。所以從數(shù)值層面上來(lái)看，充分說(shuō)明了一直以來(lái)X毛紡織品有限公司對(duì)于成本控制的重視程度不足，控制水平偏低。其實(shí)對(duì)于X毛紡織品有限公司來(lái)講，成本控制水平是直接影響盈利能力的關(guān)鍵因素，成本控制偏弱自然就造成了企業(yè)盈利能力偏低的現(xiàn)象。

3.凈資產(chǎn)收益率

前文提及企業(yè)凈資產(chǎn)收益率衡量的是企業(yè)自有資產(chǎn)的收益能力，而X毛紡織品有限公司凈資產(chǎn)收益率方面，2015年凈資產(chǎn)收益率為0.39%，2016年-2018年分別為-3.73%、2.2%和-0.97%，仍然是有2016年和2018年的凈資產(chǎn)收益率為負(fù)，這意味著X毛紡織品有限公司在2016年和2018年的資產(chǎn)利用水平相對(duì)偏低。通過(guò)對(duì)2016-2018年間我國(guó)紡織品市場(chǎng)的整體發(fā)展?fàn)顟B(tài)進(jìn)行調(diào)查和了解發(fā)現(xiàn)，在2016-2018年間，我國(guó)紡織品市場(chǎng)雖然在與國(guó)際市場(chǎng)接軌的情況下，開(kāi)拓了海外市場(chǎng)空間，但是我國(guó)紡織品產(chǎn)品相較于國(guó)外紡織品產(chǎn)品來(lái)講，還是在創(chuàng)新性上存在明顯的差距。這也促使近年來(lái)我國(guó)紡織品行業(yè)在快速的從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)過(guò)度。但是總體上來(lái)看，凈資產(chǎn)收益率的嚴(yán)重波動(dòng)說(shuō)明企業(yè)投資收益水平相對(duì)有限，而且轉(zhuǎn)型階段的發(fā)展穩(wěn)定性相對(duì)較差，資產(chǎn)利用水平相對(duì)偏低，投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。

四、X毛紡織品有限公司盈利能力問(wèn)題

（一）產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力弱

在產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力方面，目前X毛紡織品有限公司，雖然在毛紡織行業(yè)位于行業(yè)第一梯隊(duì)，但是總體上來(lái)講，近年來(lái)該公司的產(chǎn)品研發(fā)力度明顯趨于弱化。在競(jìng)爭(zhēng)全球化的大環(huán)境下，X毛紡織品有限公司所面對(duì)的不僅僅是國(guó)內(nèi)不斷涌現(xiàn)的全新競(jìng)爭(zhēng)者，同時(shí)也有來(lái)自于國(guó)際市場(chǎng)的知名品牌競(jìng)爭(zhēng)者，所以在這樣的情況下企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)力度下降自然會(huì)直接影響到企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。而且伴隨著紡織品行業(yè)的快速發(fā)展以及消費(fèi)者對(duì)于毛紡織品需求層次的不斷提高，各種替代品的出現(xiàn)，也嚴(yán)重地抑制了該企業(yè)產(chǎn)品的發(fā)展空間。當(dāng)然X毛紡織品有限公司產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力弱主要還是在與該企業(yè)錯(cuò)過(guò)了發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，特別是近年來(lái)我國(guó)毛紡織領(lǐng)域本身就存在一定程度上的萎縮，加上經(jīng)濟(jì)下行和新型面料替代等諸多因素影響，我國(guó)大部分毛紡企業(yè)都開(kāi)始進(jìn)入向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型階段。但是由于X毛紡織品有限公司轉(zhuǎn)型速度相對(duì)較慢，就明顯缺乏強(qiáng)有力的品牌運(yùn)作能力和成熟的銷售渠道，所以就使得該企業(yè)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型明顯滯后于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者。再加上企業(yè)設(shè)備老化、勞動(dòng)力成本上升等不利因素的影響，最終使得企業(yè)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，未能適應(yīng)市場(chǎng)需求變化，進(jìn)而嚴(yán)重影響了企業(yè)的盈利能力。

（二）成本控制水平低

綜合衡量X毛紡織品有限公司盈利能力問(wèn)題可以發(fā)現(xiàn)除了產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力薄弱，限制了企業(yè)盈利能力提高以外，成本控制水平低也是直接導(dǎo)致盈利能力表現(xiàn)不佳的主要原因。首先，從原材料采購(gòu)成本控制方面，一直以來(lái)，X毛紡織品有限公司的原材料采購(gòu)渠道都相對(duì)緊窄，尤其是在電商沖擊下，原材料市場(chǎng)供需關(guān)系倒轉(zhuǎn)，X毛紡織品有限公司在未能有效布局電商市場(chǎng)的情況下，勢(shì)必面臨著更加嚴(yán)峻的原材料價(jià)格波動(dòng)問(wèn)題。進(jìn)而導(dǎo)致了企業(yè)原材料采購(gòu)成本的增加。其次，X毛紡織品有限公司在成本管理體系建設(shè)方面也存在明顯的局限性，在新時(shí)期，企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，很多中小型的毛紡織品企業(yè)不惜以低成本戰(zhàn)略來(lái)擾亂市場(chǎng)，而在X毛紡織品有限公司產(chǎn)品缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的情況下，其受市場(chǎng)影響巨大。

（三）資產(chǎn)利用率偏低

在X毛紡織品的主營(yíng)業(yè)務(wù)體系中，除了毛紡織品生產(chǎn)、銷售以外，還包括礦業(yè)資產(chǎn)，但是礦業(yè)子公司的整體經(jīng)營(yíng)并不良好，在X毛紡織品有限公司試圖轉(zhuǎn)型的發(fā)展的過(guò)程中，將精力集中到了礦業(yè)領(lǐng)域，但是2018年前后全球礦業(yè)市場(chǎng)都明顯呈現(xiàn)出低迷狀態(tài)，尤其是礦業(yè)市場(chǎng)是在保持平穩(wěn)發(fā)展的格局，雖然我國(guó)礦業(yè)市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展在一定程度上給國(guó)內(nèi)礦業(yè)企業(yè)提供了一定的發(fā)展空間，但是不可否認(rèn)的是，對(duì)于天山毛紡織有限公司這種企業(yè)來(lái)講，想要通過(guò)礦業(yè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)時(shí)機(jī)并不成熟，這也是X毛紡織品有限公司資產(chǎn)利用率低的一個(gè)核心因素。

五、X毛紡織品有限公司盈利能力提高策略

（一）提高企業(yè)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力

對(duì)于X毛紡織品有限公司來(lái)講，強(qiáng)化企業(yè)盈利能力最根本的要素就是要提高產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，特別是在紡織品行業(yè)各企業(yè)都在積極向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的階段，X毛紡織品有限公司才更需要有穩(wěn)定的產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)幫助企業(yè)提供轉(zhuǎn)型過(guò)程中動(dòng)力，否則X毛紡織品有限公司很容易在轉(zhuǎn)型期就被徹底淘汰。而要提高企業(yè)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，X毛紡織品有限公司首先需要在現(xiàn)有的產(chǎn)品品牌基礎(chǔ)上，選擇一個(gè)核心品牌來(lái)實(shí)現(xiàn)全面推廣，借助新媒體的傳播渠道，深化這些產(chǎn)品品牌的價(jià)值內(nèi)涵，帶動(dòng)毛紡織品潮流發(fā)展，只有這樣，X毛紡織品有限公司才能夠借助于品牌優(yōu)化來(lái)實(shí)現(xiàn)自身市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的凸顯。當(dāng)然，這并不是要求X毛紡織品有限公司取消其他品牌的推廣，而是強(qiáng)調(diào)X毛紡織品有限公司在打造多品牌戰(zhàn)略的同時(shí)，要能夠樹(shù)立真正在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)階段有足夠市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的品牌，否則一味的強(qiáng)調(diào)多品牌戰(zhàn)略，又無(wú)法通過(guò)品牌來(lái)獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)，勢(shì)必會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的盈利能力表現(xiàn)。而除了品牌建設(shè)以外，X毛紡織品有限公司還應(yīng)該在產(chǎn)品研發(fā)方面加大研發(fā)力度，雖然目前我國(guó)紡織品行業(yè)都在積極向新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，但是這并不意味著企業(yè)需要直接淘汰原有產(chǎn)業(yè)鏈，而且新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展前景未知，X毛紡織品有限公司現(xiàn)階段還是需要依托毛紡織品來(lái)奠定盈利基礎(chǔ)，因此，加大產(chǎn)品研發(fā)投入，打造高水準(zhǔn)的產(chǎn)品質(zhì)量勢(shì)在必行。

（二）強(qiáng)化成本控制水平

X毛紡織品有限公司想要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨殘酷和激烈的情況下，切實(shí)提高自身的盈利能力，就必須要進(jìn)一步強(qiáng)化成本控制水平，在現(xiàn)有的成本控制體系基礎(chǔ)上切實(shí)的落實(shí)責(zé)任成本管理理念。首先X毛紡織品有限公司要結(jié)合企業(yè)未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)行責(zé)任成本預(yù)算編制，尤其是要將成本管理的所有細(xì)節(jié)落實(shí)到生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)上，以此來(lái)帶動(dòng)整個(gè)企業(yè)的全面成本控制。要明確各個(gè)環(huán)節(jié)、崗位在成本控制方面應(yīng)盡到的責(zé)任，并對(duì)成本控制效果進(jìn)行定期評(píng)價(jià)。這就需要企業(yè)能夠有完善的責(zé)任成本管理評(píng)價(jià)機(jī)制和科學(xué)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。當(dāng)然，為了能夠有效的結(jié)合市場(chǎng)需求變化和企業(yè)發(fā)展趨向變化調(diào)整責(zé)任成本預(yù)算，各環(huán)節(jié)的責(zé)任成本預(yù)算要控制在一定范圍內(nèi)，以此來(lái)實(shí)施動(dòng)態(tài)化的責(zé)任成本管理。其次就是X毛紡織品有限公司需要進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)責(zé)任成本管理理念的宣傳和專業(yè)人才的培養(yǎng)，特別是要在企業(yè)上下形成良好的責(zé)任成本管理氛圍，確保所有人都具有責(zé)任成本管理意識(shí)和能力，這樣才能夠保證責(zé)任成本管理的效果。

（三）提高資產(chǎn)利用率

提高資產(chǎn)利用率對(duì)于X毛紡織品有限公司來(lái)講就是要通過(guò)深度的市場(chǎng)調(diào)研再?zèng)Q定企業(yè)自身未來(lái)發(fā)展轉(zhuǎn)型的具體方向。一直以來(lái)，X毛紡織品有限公司雖然在跟隨市場(chǎng)潮流而積極實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，但是實(shí)際上，企業(yè)并沒(méi)有真正意義上的把握自身在市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，對(duì)于企業(yè)轉(zhuǎn)型也只是盲目的跟隨市場(chǎng)變化而已。因此，現(xiàn)階段，X毛紡織品有限公司需要暫時(shí)暫緩轉(zhuǎn)型步伐，真正深入市場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研，分析和研究同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的企業(yè)轉(zhuǎn)型趨向，尤其是對(duì)轉(zhuǎn)型市場(chǎng)要進(jìn)行深度了解，建立在此基礎(chǔ)上才能夠謹(jǐn)慎的做出投資，穩(wěn)定企業(yè)轉(zhuǎn)型前期的盈利能力，再徐徐以圖發(fā)展。

六、結(jié)論

通過(guò)對(duì)X毛紡織品有限公司盈利能力現(xiàn)狀進(jìn)行分析，能夠發(fā)現(xiàn)就現(xiàn)階段而言，該公司的盈利能力水平相對(duì)偏低，尤其是產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力和成本控制能力都存在明顯的問(wèn)題，這就直接影響了企業(yè)盈利能力的表現(xiàn)。與此同時(shí)企業(yè)資產(chǎn)利用率水平又相對(duì)偏低，導(dǎo)致企業(yè)造成了一定程度上的資產(chǎn)價(jià)值浪費(fèi)，從而限制了企業(yè)的盈利能力發(fā)展。因此，X毛紡織品有限公司只有從產(chǎn)品研發(fā)、成本控制和資產(chǎn)利用等視角出發(fā)，切實(shí)的優(yōu)化各部分管理工作，才能夠更好的提高自身的盈利能力，并為未來(lái)的發(fā)展奠定良好的盈利基礎(chǔ)。