耿雪

會計信息質(zhì)量特征就是對會計信息所應(yīng)達到的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的具體要求的總和。目前的會計信息不僅要滿足我國信息使用者的需要，同時還要滿足國際上的潛在投資者的信息需要，幫助財務(wù)報表使用者更好地理解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。這也體現(xiàn)了會計信息可比性在會計信息中的重要性。會計信息可比性主要包括兩層含義。第一，會計信息可比性是指同一企業(yè)不同期間的會計信息相互可比。它要求同一企業(yè)不同會計期間對于相同或類似的經(jīng)濟事項應(yīng)采用同樣的會計政策進行記錄、計量和報告，不得隨意變更企業(yè)所使用的會計政策。第二，會計信息可比性是指不同企業(yè)在同一會計期間對相同或類似的經(jīng)濟事件應(yīng)盡量采用相同的會計政策，使得不同企業(yè)之間的會計信息相互可比。根據(jù)比較主體的不同，橫向可比性又可以分為不同國家之間會計信息的可比性和同一國內(nèi)部企業(yè)之間的會計信息可比性。從內(nèi)容上來看，會計信息可比性包含一定程度的一致性含義。即各個企業(yè)在進行會計核算時應(yīng)當(dāng)盡量采取一致的會計政策，但由于各個企業(yè)所處的行業(yè)環(huán)境及自身其他因素的限制，因此會計信息只能做到一定程度的可比，而不可能達到完全可比。具有可比性的會計信息是保證市場公平穩(wěn)定運行和正確評價企業(yè)業(yè)績的基礎(chǔ)。

一、會計信息可比性的經(jīng)濟后果

1.會計信息可比性對投資效率的影響研究。會計信息作為企業(yè)與投資者之間溝通的橋梁，會對投資效率產(chǎn)生一定影響。首先，會計信息可以緩解企業(yè)的投資不足。Myers和Majluf（1984）指出，基于委托代理理論，信息不對稱現(xiàn)象普遍存在在當(dāng)今企業(yè)中，當(dāng)外部信息使用者和企業(yè)之間存在較嚴(yán)重的信息不對稱時，投資者為規(guī)避自身掌握信息不足的風(fēng)險而要求較高的風(fēng)險溢價，這會致使企業(yè)融資環(huán)境惡化，不免要遭受融資約束?；诖?，企業(yè)通常會根據(jù)自身發(fā)展需要而選擇現(xiàn)金流量較大的項目進行投資，而放棄現(xiàn)金流量較小或風(fēng)險較大的投資項目，從而造成投資不足。而會計信息可比性可以有效改善企業(yè)的信息環(huán)境，降低外部信息使用者和企業(yè)之間的信息不對稱程度，從而緩解企業(yè)的投資不足。其次，會計信息質(zhì)量的提高可以減少企業(yè)的過度投資現(xiàn)象。袁建國等（2009）以制造業(yè)上市公司為樣本，發(fā)現(xiàn)提高會計信息質(zhì)量可以抑制企業(yè)的過度投資行為。再其次，會計信息質(zhì)量的提高可以提高企業(yè)的資本配置效率。Ball（1989）認為，會計信息主要反映了企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，其作為一種市場價格的替代，能夠引導(dǎo)資源的優(yōu)化配置。Bushman和Smith（2001）提出會計信息可以從三個方面對企業(yè)的資本配置產(chǎn)生影響：首先，會計信息能夠幫助企業(yè)高層管理人員辨別投資項目的優(yōu)劣;其次，會計信息的披露具有公司治理的作用，它能夠?qū)芾韺拥男袨檫M行有效地監(jiān)督，降低道德風(fēng)險，改善代理問題，將有限的資源投入到更有前景的投資項目;再其次，會計信息能降低投資者與企業(yè)之間的信息不對稱程度，提高投資者對公司未來前景預(yù)測的準(zhǔn)確度，進而降低投資者所要求的風(fēng)險溢價，降低融資成本，提高公司的投資效率。

會計信息可比性是會計信息質(zhì)量特征的重要組成部分，但由于一直沒有找到合適的計量方法，致使會計信息可比性的研究相對滯后，但近幾年De Franco et al.關(guān)于會計信息可比性計量方法的提出推動了會計信息可比性的相關(guān)研究。袁振超和饒品貴（2018）認為可比性會從企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)外部分別對投資效率產(chǎn)生影響。從企業(yè)內(nèi)部來講，管理層在進行資源配置時必須要清楚了解自身企業(yè)在行業(yè)中所處地位及優(yōu)劣勢才能做出準(zhǔn)確投資決策，從企業(yè)外部來講，可比性可以降低外部投資者與企業(yè)之間的信息不對稱程度，降低投資者獲取信息的成本，獲取更多價值相關(guān)的信息，從而提高企業(yè)的投資效率。Jensen（1986）認為，可比性的信息有助于企業(yè)管理層和所有者之間簽訂更有效的薪酬契約，從而緩解代理問題，減少企業(yè)的過度投資行為。

2.會計信息可比性對管理層業(yè)績預(yù)測的影響研究。業(yè)績預(yù)告是管理層對公司未來的經(jīng)營業(yè)績所做的盈利預(yù)測。De Franco et al.（2011）認為可比性作為會計信息質(zhì)量的重要組成部分，可比性的提高在一定程度上也意味著企業(yè)整體信息質(zhì)量的提高，較高的會計信息質(zhì)量有利于企業(yè)管理層更準(zhǔn)確的掌握自身生產(chǎn)經(jīng)營過程中的優(yōu)勢和問題，使其更好地評估公司未來的業(yè)績走向，進而有利于提升管理層進行業(yè)績預(yù)測的準(zhǔn)確度。陳翔宇等（2015）通過研究發(fā)現(xiàn)，會計信息可比性越高的公司，其管理層的業(yè)績預(yù)告準(zhǔn)確度越高。一方面，只有企業(yè)的會計信息具有縱向可比性，即企業(yè)當(dāng)前的會計信息和歷史年度的會計信息具有可比性時，其業(yè)績預(yù)測才有意義。另一方面，企業(yè)會計信息的橫向比較可以幫助管理層了解自身企業(yè)在行業(yè)中所處的地位，清楚認識自身優(yōu)勢和不足，此時管理層才能做出更加準(zhǔn)確的判斷，其所作的業(yè)績預(yù)測質(zhì)量才會較高。

3.會計信息可比性對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響研究。目前大部分學(xué)者已經(jīng)通過研究證實會計信息可比性對企業(yè)的投資效率會產(chǎn)生一定程度的影響，而企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新投入作為一種特殊的企業(yè)投資形式，從理論上講也會受到會計信息可比性強弱的影響。韓美妮（2016）從融資路徑、治理路徑和投資路徑三條路徑入手，詳細分析了會計信息質(zhì)量對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響機理，并得出了會計信息質(zhì)量有助于促進企業(yè)創(chuàng)新的實證研究結(jié)論。會計信息可比性作為會計信息質(zhì)量的重要組成部分，江軒宇等（2017）研究發(fā)現(xiàn)，會計信息可比性與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新呈正相關(guān)關(guān)系，且信息不對稱程度越高，二者的正相關(guān)關(guān)系越顯著。

4.會計信息可比性對企業(yè)盈余管理的影響研究。企業(yè)盈余管理是企業(yè)中普遍存在的一種現(xiàn)象，對于會計信息可比性能否對企業(yè)的盈余管理行為產(chǎn)生一定影響，國內(nèi)外學(xué)者都做了相應(yīng)研究。Sohn（2011）研究了會計信息可比性對企業(yè)盈余管理方式選擇的影響，發(fā)現(xiàn)會計信息可比性能夠顯著降低應(yīng)計盈余管理，但會促使管理層轉(zhuǎn)向真實盈余管理，呈現(xiàn)此消彼長的現(xiàn)象。Kimbrough et al.（2013）研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)公司的盈余出現(xiàn)與行業(yè)盈余相同的變化時，外部投資者通常會把企業(yè)盈余的變化歸因于整體行業(yè)環(huán)境的改變，而非管理者的努力，管理者并不會因為自身努力而獲得應(yīng)有的收益。相對而言，即使管理者由于自身管理失誤導(dǎo)致業(yè)績下滑也會在一定程度上被歸因于所處行業(yè)環(huán)境的變化。那么即使企業(yè)的會計信息可比性提高，管理層所做的努力也會被忽視，也不會因自身原因而獲得獎勵，這就降低了管理層進行應(yīng)計盈余管理的動機，因而其通常會放棄應(yīng)計盈余管理，從而轉(zhuǎn)向真實盈余管理。胥朝陽和劉睿智（2014）通過研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)會計信息可比性提高時，企業(yè)財務(wù)報告所傳遞的信息也就越多，會計信息環(huán)境相對來說就會越透明，此時管理層進行應(yīng)計盈余管理的風(fēng)險將會大大增加，但卻沒有獲得相應(yīng)的收益，因而可比性的提高可以抑制管理層的應(yīng)計盈余管理行為。另外，會計信息可比性提高時，企業(yè)進行應(yīng)計盈余管理的空間被壓縮，真實盈余管理的成本相對降低了。因此，企業(yè)的真實盈余管理行為會有所增加。

5.會計信息可比性對分析師預(yù)測的影響研究。會計信息可比性不僅會對企業(yè)內(nèi)部的種種經(jīng)營決策產(chǎn)生影響，還會對企業(yè)外部的分析師預(yù)測行為產(chǎn)生一定程度的影響。De Franco et al.（2011）發(fā)現(xiàn)，會計信息可比性能夠提高分析師的一致預(yù)期，增加其盈利預(yù)測的準(zhǔn)確度。曲曉輝、畢超（2016）通過研究發(fā)現(xiàn)證券分析師更傾向于跟進可比性較高的上市公司。主要是由于可比性較高的上市公司相對來說所傳遞的信息含量較高，符合分析師解釋的基本前提，且可比性降低了分析師處理數(shù)據(jù)的相關(guān)成本。陳翔宇，萬鵬（2016）的實證研究發(fā)現(xiàn)上市公司的財務(wù)信息可比性的提高不僅會增加對其進行跟蹤預(yù)測的證券分析師數(shù)量，還會提高證券分析師進行分析的質(zhì)量，主要表現(xiàn)為分析師預(yù)測準(zhǔn)確度的提高和預(yù)測分歧度的降低，且產(chǎn)品市場競爭越激烈，二者之間的關(guān)系越顯著。

二、結(jié)論和未來研究方向的展望

總體來說，會計信息質(zhì)量作為企業(yè)經(jīng)營管理的重要信息來源和企業(yè)內(nèi)外部溝通的重要橋梁，對企業(yè)內(nèi)部和外部都能產(chǎn)生一定影響。會計信息可比性作為會計信息質(zhì)量的重要組成部分，其不僅能對企業(yè)管理層的投資決策和業(yè)績預(yù)測產(chǎn)生一定影響，還會對企業(yè)外部投資者的投資行為以及專業(yè)分析師的分析預(yù)測產(chǎn)生影響?？傮w來看，對于會計信息可比性經(jīng)濟后果的研究近幾年來越來越豐富，但仍存在一定的不足之處。其一，目前的研究僅針對不同企業(yè)同一期間的會計信息可比性即橫向可比性進行研究，而對同一企業(yè)不同期間的會計信息可比性會產(chǎn)生何種經(jīng)濟后果鮮有學(xué)者關(guān)注。其二，會計信息可比性的經(jīng)濟后果研究并不全面，會計信息可比性是否會對審計質(zhì)量產(chǎn)生影響以及不同行業(yè)企業(yè)會計信息可比性的提高所產(chǎn)生的經(jīng)濟后果是否存在差異都值得學(xué)者們進行進一步深入研究。

（作者單位：華北水利水電大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)院）