張潔宇

[摘 要]太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)是最具發(fā)展前景的清潔能源產(chǎn)業(yè)，光伏制造是我國(guó)為數(shù)不多的具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)之一，中長(zhǎng)期前景廣闊。21世紀(jì)以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)開(kāi)始快速發(fā)展，但是過(guò)度的政策補(bǔ)貼帶來(lái)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)最終導(dǎo)致了光伏產(chǎn)品價(jià)格下降，加速了國(guó)外對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的“雙反”調(diào)查。經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展和調(diào)整，光伏產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)不斷改善，市場(chǎng)逐漸回暖，但是融資難問(wèn)題卻日益凸顯。未來(lái)金融機(jī)構(gòu)仍應(yīng)積極融資支持光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有選擇性地支持重點(diǎn)項(xiàng)目，助推國(guó)家光伏計(jì)劃，貫徹落實(shí)黨中央精準(zhǔn)扶貧的精神，融資支持光伏扶貧。

[關(guān)鍵詞]光伏發(fā)展;融資困境;光伏產(chǎn)業(yè)

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.07.061

1 我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及融資困境

1.1 光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)30多年高速發(fā)展后，目前進(jìn)入到了一個(gè)嶄新的發(fā)展階段。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度從高速逐步減速運(yùn)轉(zhuǎn)，大家更加注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方式轉(zhuǎn)變，更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)從2004年開(kāi)始起步， 2010年光伏產(chǎn)業(yè)被正式確定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，政府也出臺(tái)了大量的扶持政策幫助光伏企業(yè)“建起來(lái)，走出去”，從此光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，光伏制造也成為我國(guó)為數(shù)不多的具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的新興產(chǎn)業(yè)之一，中長(zhǎng)期前景廣闊。

歷經(jīng)十多年跌宕起伏的發(fā)展，目前我國(guó)已經(jīng)形成了完整的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)鏈。但產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不協(xié)調(diào)，產(chǎn)業(yè)技術(shù)還比較薄弱。而且，由于我國(guó)太陽(yáng)能市場(chǎng)規(guī)模小，對(duì)出口依賴程度高，因此，容易受國(guó)際市場(chǎng)需求的影響，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大。目前，我過(guò)光伏產(chǎn)業(yè)主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

一是產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)能集中，光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“兩頭小，中間大”的格局。由于太陽(yáng)能電池的生產(chǎn)及組件封裝屬于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，對(duì)技術(shù)沒(méi)有過(guò)高的要求，進(jìn)入門檻低，因此中游企業(yè)發(fā)展迅猛。而產(chǎn)業(yè)鏈上游的多晶硅在短暫的迅速發(fā)展后，速度明顯放緩并出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，已無(wú)法滿足中游產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的需要，需大規(guī)模從國(guó)外進(jìn)口;下游的太陽(yáng)能電站新增裝機(jī)量雖然發(fā)展勢(shì)頭良好，在一定程度上消化了部分過(guò)剩產(chǎn)能，但仍然無(wú)法改變我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)不協(xié)調(diào)發(fā)展的格局。

二是產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重。由于光伏產(chǎn)業(yè)在各級(jí)政府的政策扶持下大肆擴(kuò)張，企業(yè)投資者一哄而上，一時(shí)間“光伏基地”遍地開(kāi)花。由于產(chǎn)能快速擴(kuò)張，行業(yè)陷入無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，導(dǎo)致我國(guó)光伏產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題不斷加劇。雖然近幾年光伏制造業(yè)市場(chǎng)小幅回暖，但是整體產(chǎn)能依然過(guò)剩，光伏制造業(yè)正由絕對(duì)過(guò)剩向結(jié)構(gòu)性過(guò)剩轉(zhuǎn)化。

三是出口規(guī)模增加，國(guó)際貿(mào)易摩擦不斷。由于我國(guó)光伏產(chǎn)品產(chǎn)量與出口迅速增加，使得產(chǎn)品價(jià)格快速下降。2011年以來(lái)，美國(guó)和歐洲等國(guó)家為保護(hù)本國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)，相繼對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)品發(fā)起頻繁的“雙反”調(diào)查，設(shè)置貿(mào)易壁壘，打壓我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)，國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)不斷。在產(chǎn)品價(jià)格下行和貿(mào)易壁壘的雙重影響下，我國(guó)光伏制造企業(yè)遭受重創(chuàng)，不少企業(yè)資不抵債而破產(chǎn)。盡管近幾年市場(chǎng)逐漸回暖，但是我國(guó)光伏企業(yè)在海外市場(chǎng)的發(fā)展卻不容樂(lè)觀。國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義挑戰(zhàn)不斷，歐美雙反仍然持續(xù)，印度也于2017年7月發(fā)出公告，對(duì)來(lái)自我國(guó)進(jìn)口的光伏電池及組件進(jìn)行反傾銷調(diào)查。種種貿(mào)易摩擦使我國(guó)未來(lái)出口貿(mào)易充滿了太多的不確定性。

1.2 我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的融資困境

眾所周知，資金是企業(yè)賴以生存發(fā)展的基礎(chǔ)。光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展，需要合理的投融資作為堅(jiān)實(shí)的資金支持。我國(guó)光伏企業(yè)發(fā)展起伏，自2012年跌入低谷后，大部分企業(yè)業(yè)績(jī)下滑、資金鏈緊張，企業(yè)普遍面臨財(cái)務(wù)費(fèi)用高，償債壓力大的困境。目前光伏企業(yè)融資問(wèn)題依然沒(méi)有得到有效解決，融資難仍然是制約光伏產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的瓶頸。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）金融市場(chǎng)融資渠道受阻。一直以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)資金融資主要來(lái)自各金融機(jī)構(gòu)的貸款。由于整個(gè)市場(chǎng)無(wú)序發(fā)展，產(chǎn)能過(guò)剩，出口依存度過(guò)高，2008年金融危機(jī)西方國(guó)家消減對(duì)光電產(chǎn)品的價(jià)格補(bǔ)貼，特別是2011年以來(lái)頻繁遭遇歐美國(guó)家“雙反”調(diào)查，整個(gè)市場(chǎng)陷入低迷狀態(tài)，不少企業(yè)利潤(rùn)銳減，甚至出現(xiàn)大面積的倒閉潮。在這種情況下，各金融機(jī)構(gòu)對(duì)光伏企業(yè)的貸款實(shí)行準(zhǔn)入限制，尤其是對(duì)光伏制造行業(yè)的貸款基本以存量為主，并且上浮了利率，甚至增加了不少嚴(yán)苛的附加條款以防范金融風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)很多已經(jīng)處于經(jīng)營(yíng)困境中的光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。

（2）資本市場(chǎng)融資能力嚴(yán)重不足。近年來(lái)，光伏企業(yè)在股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)上的融資能力，也是呈逐步下降的趨勢(shì)。究其原因主要有三方面。一是光伏裝備產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已于2011年底停止了光伏類企業(yè)的上市融資;二是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)陷入低迷狀態(tài)，光伏企業(yè)整體盈利能力下降，上市企業(yè)股價(jià)集體下跌。因此，光伏企業(yè)通過(guò)股票市場(chǎng)融資的能力大打折扣;三是企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，高負(fù)債、低利潤(rùn)，進(jìn)一步增加了光伏企業(yè)在債券市場(chǎng)的融資難度。

（3）政府補(bǔ)貼占比高，外資流出日益加劇。光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展大多依賴政策的補(bǔ)貼，政府的補(bǔ)貼規(guī)模通常決定本國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模，中國(guó)也不例外。在在我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的整個(gè)過(guò)程當(dāng)中，政府補(bǔ)貼在光伏產(chǎn)業(yè)融資結(jié)構(gòu)中的比例越來(lái)越大，這與我國(guó)密集出臺(tái)產(chǎn)業(yè)政策，尤其是對(duì)光伏企業(yè)的補(bǔ)貼政策有直接關(guān)系。受經(jīng)濟(jì)下行的影響，近幾年來(lái)，外資企業(yè)撤資現(xiàn)象日益嚴(yán)重。外資企業(yè)的流出，導(dǎo)致我國(guó)政府的補(bǔ)貼隨之流出國(guó)外，損害了我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。同時(shí)，外資的流出加劇了我國(guó)光伏企業(yè)的融資困境。

2 光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展前景

為了實(shí)現(xiàn)能源和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，光伏產(chǎn)業(yè)已納入我國(guó)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃。2014年簽訂的《中美氣候變化聯(lián)合聲明》指出，我國(guó)非石化能源占一次能源的比例要從目前的11%提高到2030年的20%，光伏產(chǎn)業(yè)將承擔(dān)重要角色。加快推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)是我國(guó)新時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求。

2.1 光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景廣闊

一是從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著技術(shù)的逐步提升，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)成本會(huì)持續(xù)下降，太陽(yáng)能將成為未來(lái)世界能源消費(fèi)的主流。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，光伏行業(yè)快速增長(zhǎng)將持續(xù)到2030年。二是企業(yè)毛利率提升，集中度提高。2013年以來(lái)，光伏制造業(yè)呈現(xiàn)逐步改善和向好局面。由于光伏技術(shù)的改進(jìn)，多晶硅、電池組件的成本逐漸下降。隨著市場(chǎng)回暖，骨干光伏制造企業(yè)毛利率明顯提升，恢復(fù)至15%以上的合理水平。三是光伏制造業(yè)生產(chǎn)技術(shù)不斷提升。一直以來(lái)，我國(guó)多晶硅產(chǎn)品在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，主要癥結(jié)在于落后的生產(chǎn)技術(shù)。2015年以來(lái)，我國(guó)光伏企業(yè)加大工藝研發(fā)力度，生產(chǎn)技術(shù)不斷提升，生產(chǎn)工藝水平日趨進(jìn)步，光伏生產(chǎn)成本不斷下降。

2.2 融資支持光伏企業(yè)的發(fā)展

綜觀光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀和前景，筆者認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)應(yīng)抓住歷史機(jī)遇，積極融資支持光伏產(chǎn)業(yè)。對(duì)光伏企業(yè)不僅融資更要融智，從“輸血”到“造血”，扶持一批有潛力的企業(yè)，推動(dòng)我國(guó)新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

（1）堅(jiān)持“區(qū)別對(duì)待，扶優(yōu)限劣”的原則。受“雙反”調(diào)查影響，光伏產(chǎn)業(yè)低迷，企業(yè)負(fù)債率高。鑒于行業(yè)向好，風(fēng)險(xiǎn)尤存，企業(yè)分化的形勢(shì)，金融機(jī)構(gòu)有選擇的支持重點(diǎn)企業(yè)，扶優(yōu)限劣，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控和化解。采取區(qū)別對(duì)待的信貸政策，避免一刀切行為。推動(dòng)新型光伏發(fā)電項(xiàng)目，積極支持水光互補(bǔ)、風(fēng)光互補(bǔ)、風(fēng)光儲(chǔ)一體化及光伏農(nóng)業(yè)、光伏漁業(yè)、光伏養(yǎng)殖業(yè)等新型光伏發(fā)電項(xiàng)目;重點(diǎn)推動(dòng)國(guó)家能源局公布的30個(gè)分布式光伏示范區(qū)項(xiàng)目及開(kāi)發(fā)建設(shè)條件已落實(shí)的其他分布式光伏發(fā)電企業(yè);積極支持光伏發(fā)電“走出去”，在電力緊缺的“一帶一路”國(guó)家或在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)好、法律穩(wěn)定、政策一致性強(qiáng)的國(guó)家建設(shè)光伏發(fā)電項(xiàng)目。對(duì)于光伏裝備制造企業(yè)，有選擇地支持優(yōu)勢(shì)龍頭企業(yè)恢復(fù)發(fā)展，應(yīng)在現(xiàn)有存量客戶中，重點(diǎn)支持技術(shù)水平高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)輕的星級(jí)企業(yè)，著力推動(dòng)企業(yè)研發(fā)技術(shù)改造、兼并重組和海外建廠。

（2）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，防范化解風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)光伏企業(yè)發(fā)展中最突出的問(wèn)題是產(chǎn)能過(guò)剩，尤其是光伏制造行業(yè)。建議動(dòng)態(tài)跟蹤骨干企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，動(dòng)態(tài)發(fā)布企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)。同時(shí)，從企業(yè)出貨量、應(yīng)收規(guī)模、毛利率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、領(lǐng)袖人物、團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性和品牌價(jià)值8個(gè)維度建立企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)評(píng)價(jià)體系，對(duì)重點(diǎn)制造企業(yè)進(jìn)行“定量+定性”分析和星級(jí)判定，并研判變化趨勢(shì)。按期動(dòng)態(tài)跟蹤骨干企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，更新競(jìng)爭(zhēng)指數(shù)，為業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)評(píng)審、貸款管理提供參考。參考國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)做法，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，通過(guò)技術(shù)和管理手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況、國(guó)際相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀做到有效跟進(jìn)。在符合政策和風(fēng)險(xiǎn)防范的前提下開(kāi)展工作，幫助客戶化解存量不良貸款，維持企業(yè)的造血功能，更要加快外部“輸血”。

2.3 助推"光伏領(lǐng)跑者計(jì)劃"，加快光伏企業(yè)“走出去”

鼓勵(lì)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性方式選擇技術(shù)能力和投資經(jīng)營(yíng)實(shí)力強(qiáng)的開(kāi)發(fā)投資企業(yè)，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制選擇達(dá)到“領(lǐng)跑者”技術(shù)指標(biāo)的光伏產(chǎn)品，推動(dòng)產(chǎn)品的技術(shù)研發(fā)和推廣。根據(jù)主管部委發(fā)布的“光伏領(lǐng)跑者計(jì)劃”，積極支持光伏“領(lǐng)跑者”示范項(xiàng)目，通過(guò)融資支持行業(yè)內(nèi)的標(biāo)桿企業(yè)，助推產(chǎn)業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)加速技術(shù)創(chuàng)新，提升產(chǎn)品質(zhì)量，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。重點(diǎn)支持四星以上的企業(yè)，重點(diǎn)推進(jìn)研發(fā)技改、企業(yè)營(yíng)運(yùn)、兼并重組和海外建廠。鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)業(yè)內(nèi)合作，在“一帶一路”戰(zhàn)略指引下，加快“走出去”步伐，在市場(chǎng)潛力大的國(guó)家和地區(qū)投棋布子，優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)能布局。

2.4 貫徹落實(shí)扶貧政策，扶持光伏扶貧項(xiàng)目

2017年2月，光伏產(chǎn)業(yè)扶貧作為農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的重要路徑被正式寫(xiě)入中央一號(hào)文件，在國(guó)家對(duì)光伏農(nóng)業(yè)的大力支持之下，農(nóng)業(yè)光伏市場(chǎng)將迎來(lái)長(zhǎng)足發(fā)展。金融機(jī)構(gòu)要深入貫徹中央扶貧開(kāi)發(fā)工作會(huì)議精神，落實(shí)國(guó)務(wù)院《關(guān)于打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)的決定》中關(guān)于“加快推進(jìn)光伏扶貧工程”的有關(guān)精神，以及國(guó)家發(fā)展委等5部委《關(guān)于實(shí)施光伏發(fā)電扶貧工作的意見(jiàn)》（發(fā)改能源〔2016〕621號(hào)）等文件的要求，按照“保本微利”的原則，融資支持光伏扶貧。

太陽(yáng)能取之不盡，用之不絕。光伏產(chǎn)業(yè)與生俱來(lái)的特質(zhì)，成為世界各國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的新能源產(chǎn)業(yè)。盡管目前我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)面臨各種發(fā)展困境和挑戰(zhàn)，我相信光伏產(chǎn)業(yè)一定會(huì)走出困境，光伏產(chǎn)業(yè)的明天一定會(huì)更美好。

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