黃德幾

國家發(fā)改委促進(jìn)內(nèi)需消費(fèi)，中央早前表明推出一系列政策鼓勵家電消費(fèi)，包括環(huán)保智能家電，支付家電補(bǔ)貼資金，以及計(jì)劃開展家電「以舊換新」活動。海爾電器（01169.HK）主要從事制造與銷售洗衣機(jī)及熱水器，以及提供渠道綜合服務(wù)，在內(nèi)地白色家電行業(yè)具領(lǐng)導(dǎo)地位，有望從中受惠。今年首季，集團(tuán)收入按年增加0.2%至206.3億元（人民幣.下同），純利上升10.3%至9.19億元。

期內(nèi)，洗衣機(jī)業(yè)務(wù)收入按年升4%至50.94億元。集團(tuán)繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合，拓展高端市場品牌「卡薩帝」，有助提升盈利表現(xiàn)。期內(nèi)，熱水器業(yè)務(wù)收入升3.7%至17.75億元。目前內(nèi)地的凈水器滲透率仍然偏低，在資產(chǎn)置換交易交割后，集團(tuán)將海爾集團(tuán)的凈水業(yè)務(wù)引入，可在銷售網(wǎng)絡(luò)和供應(yīng)商資源等產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

渠道服務(wù)業(yè)務(wù)主要由海爾產(chǎn)品的線上銷售業(yè)務(wù)、線下門店分銷業(yè)務(wù)和全渠道業(yè)務(wù)組成，首季分部收入跌1.6%至164.82億元。至于物流業(yè)務(wù)，主要為海爾電器和阿里巴巴共同打造日日順物流合資公司，期內(nèi)分部收入升4%至22.09億元。截至去年底止，集團(tuán)管理的倉庫總面積470萬平方米，其中自建倉比例達(dá)到26%，而集團(tuán)在杭州、青島布局智能無人倉共計(jì)5，000平方米。

去年底，集團(tuán)之現(xiàn)金及現(xiàn)金等值項(xiàng)目和其他財(cái)務(wù)資產(chǎn)中的理財(cái)產(chǎn)品總余額，按年增加13.8%至193.7億元。洗衣機(jī)和熱水器業(yè)務(wù)于2018年底的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為32天，較2017年底上升8天。走勢上，3月6日呈「射擊之星」的利淡形態(tài)，以一浪低于一浪形態(tài)下跌，目前失守各主要平均線，MACD熊差距擴(kuò)大，宜候低20港元吸納，反彈阻力23.2港元，不跌穿18.7港元續(xù)持有。