陳嘉禾

在傳統(tǒng)經濟學理論中，國際貿易被描述成一種發(fā)達經濟體和新興經濟體之間的等價交換。發(fā)達經濟體生產自己更擅長的、技術和資本附加值更高的產品，新興經濟體利用自己較低工資的比較優(yōu)勢，生產技術和資本附加值更低、勞動力密度更高的產品。問題是，這個理論框架忽略了一個問題：發(fā)達經濟體的數量很少，而新興經濟體的數量很多。

熟悉經濟規(guī)律的人都知道，一個產品的生產者越少，其定價能力就越強。比如，生產個人電腦芯片的英特爾公司，常年能保持高達百分之幾十的利潤率，就是因為它幾乎壟斷了個人電腦芯片市場，即使排行第二的AMD公司都根本不是它的對手。事實上，如果不是因為反壟斷法的存在，英特爾公司可能早就已經獨霸整個個人電腦芯片行業(yè)了。

這種定價權的區(qū)別，意味著發(fā)達經濟體在自由貿易中分配到的利潤，是高于發(fā)達經濟體產品的資本和技術附加值的。發(fā)達經濟體可以利用它的產品供給更少的優(yōu)勢，定到高的離譜的價格。反過來，新興經濟體由于供應者眾多，幾乎沒有抬價的能力：新興經濟體初級產品的利潤率，也就長期被束縛在成本線以上一點點。

一直以來，大量的中國出口企業(yè)互相競爭，只能獲得一兩個百分點的利潤率，就是上述理論最好的證據。這些低端產品出口企業(yè)在競爭中，把利潤率壓到幾乎零的水平。而這種競爭的幅度之激烈、效率之高，甚至出現國家剛給某個出口行業(yè)退稅補貼，馬上海外采購商就跑來要求企業(yè)降價，生生把國家補貼拿走的例子：你不降價可以，我就從你隔壁的供貨商那里拿貨。

更糟糕的問題在于，在兩個因素的作用下，隨著時間的推移，新興國家想要在產業(yè)鏈上提高自己，變得越來越困難。

一方面，隨著一些高端行業(yè)的技術不斷累積，新興經濟體復制高端行業(yè)的難度越來越大。而自由化的國際市場競爭，導致新興經濟體幾乎不可能用商業(yè)的方式追趕上成熟經濟體。越是高端的行業(yè)，比如高端工業(yè)產品、醫(yī)藥、半導體設備、軟件、航空航天設備等等，其運輸成本一般越低，同時規(guī)模效應也越強，在軟件應用等領域還會形成網絡效應。

低運輸成本導致一個發(fā)達經濟體的產品，可以以相對產品價值極低的運輸成本，運送到全世界各個市場。而強大的規(guī)模效應，導致先發(fā)者能夠占據整個市場，并且不斷通過將收入轉投入研發(fā)，提高自己的產品質量，拉大和競爭對手之間的差距。部分行業(yè)中存在的網絡效應，更使得后來者幾乎不可能追上領先者。

在這樣的自由貿易狀態(tài)下，新興經濟體在高端行業(yè)里，會和發(fā)達經濟體越拉越遠。在過去幾十年中，中國市場的一些行業(yè)，比如大飛機、計算機軟硬件、高端醫(yī)藥行業(yè)，無不出現這個問題。

但是，貿易戰(zhàn)帶來的技術封鎖，卻可能從根本上改變這一困境。在技術封鎖下，新興經濟體無法從發(fā)達經濟體買到高端產品，消費能力只能涌向本國質量更差一些的類似產品。在本國相關產業(yè)獲得了收入后，它們就有能力進行研發(fā)，而持續(xù)的研發(fā)投入會帶來技術上的改善。這種正向循環(huán)，會打破前述的、自由貿易下新興經濟體的高端產業(yè)困境，從而在長周期里成為有力的行業(yè)競爭者。

需要指出的一點是，這種封鎖造成的長周期產業(yè)升級，對于越大型的新興經濟體，效果往往越好。對于小型經濟體來說，過少的人口數量一方面無法撐起太復雜的產業(yè)集群，另一方面無法形成足夠強大的國內消費能力，因此過小的國內市場往往很難給早期的低質量產品足夠的支撐。但是，對于一個大型經濟體、尤其是中國這樣體量巨大、人口眾多的經濟體，以上的兩個問題都不存在。

所以說，發(fā)達經濟體對新興經濟體、尤其是巨型的新興經濟體進行技術封鎖，短期固然會造成一定的困擾，但是從長周期來看，這種技術封鎖恰恰把新興經濟體中高端產業(yè)所需要面對的極其強大的、甚至在自由競爭狀態(tài)下幾乎不可能打得過的對手排斥在市場之外，給新興經濟體的高端產業(yè)升級鋪平道路。

作者為信達證券首席策略分析師