曾偉婷

【摘 要】目前學(xué)者們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系的觀點(diǎn)大都相同，且停留在理論層面——虛擬經(jīng)濟(jì)適當(dāng)發(fā)展時(shí)能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相得益彰，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展則會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成負(fù)面影響。如今虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，逐漸呈現(xiàn)擠占實(shí)體經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)，實(shí)證分析能為我國(guó)協(xié)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系提供更有說(shuō)服力的借鑒。本文基于時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行格蘭杰檢驗(yàn)，嘗試驗(yàn)證美國(guó)1950年-2015年間實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是否符合上述理論觀點(diǎn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在假設(shè)其他條件不變的情況下，美國(guó)1950-1980年實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)互為格蘭杰因果，1981-2015年兩者已經(jīng)背離。

【關(guān)鍵詞】實(shí)體經(jīng)濟(jì)；虛擬經(jīng)濟(jì)；格蘭杰因果檢驗(yàn)；服務(wù)經(jīng)濟(jì)

一、引言

要分析實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，必須先確定它們的內(nèi)涵。雖然研究實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)的文章很多，但目前每個(gè)學(xué)者的對(duì)于這兩者的定義都大不相同。在查閱相關(guān)文獻(xiàn)，了解多位學(xué)者對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)之后，作者對(duì)已有觀點(diǎn)提出自己的看法，并對(duì)自己的觀點(diǎn)進(jìn)行深入闡釋；有個(gè)別意見(jiàn)認(rèn)為08年金融危機(jī)爆發(fā)是由于某些發(fā)達(dá)國(guó)家的服務(wù)經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展，而制造業(yè)的產(chǎn)值占GDP比重過(guò)低。此觀點(diǎn)混淆了服務(wù)經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的概念，服務(wù)經(jīng)濟(jì)中的一般服務(wù)業(yè)并不是導(dǎo)致金融危機(jī)的因素。若混淆服務(wù)經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)、則可能會(huì)導(dǎo)致類似“遏制一般服務(wù)業(yè)”等的錯(cuò)誤結(jié)論。由此可見(jiàn)，明確實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵和關(guān)系，對(duì)制定準(zhǔn)確有效的控制虛擬經(jīng)濟(jì)、預(yù)防金融危機(jī)的政策有重要意義，也有助于協(xié)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展。

根據(jù)大多數(shù)學(xué)者的理論，虛擬經(jīng)濟(jì)適當(dāng)發(fā)展時(shí)能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)互相促進(jìn)，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展則會(huì)使實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮。在論證實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系時(shí)，本文利用美國(guó)1950-2015年S&P500指數(shù)和gdp總值減去金融和房地產(chǎn)行業(yè)增加值所得的差驗(yàn)證美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。將1950-2015年分成1950-1980年和1981-2015年兩個(gè)階段，利用格蘭杰因果模型檢驗(yàn)兩個(gè)階段實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是否有所不同以此來(lái)驗(yàn)證大多數(shù)學(xué)者們的理論觀點(diǎn)；最后，針對(duì)本文得出的結(jié)論以及實(shí)證分析的結(jié)果，提出了對(duì)于發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)和規(guī)范虛擬經(jīng)濟(jì)的建議，以及對(duì)本文的創(chuàng)新之處和不足進(jìn)行了總結(jié)。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵

（一）虛擬經(jīng)濟(jì)

（1）馬克思的虛擬經(jīng)濟(jì)理論

虛擬經(jīng)濟(jì)概念最初是由馬克思提出的。他關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的主要觀點(diǎn)可以歸納為以下幾點(diǎn)：

生息資本和信用制度是虛擬資本產(chǎn)生的源泉。銀行將空閑資本借給客戶，客戶獲得貨幣的使用權(quán)，但銀行仍保留貨幣的所有權(quán)，銀行從客戶手中獲取利息。銀行在沒(méi)有經(jīng)歷物資生產(chǎn)資料“投入—產(chǎn)出”這一過(guò)程的情況下，就獲得了多于本金的資本，因此屬于“虛擬資本”。

虛擬資本本身不具有價(jià)值，但卻能夠增值，即能夠產(chǎn)生剩余價(jià)值。由于虛擬資本不包含社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間，根據(jù)勞動(dòng)價(jià)值論，虛擬資本便不具有價(jià)值。

虛擬資本具有二重性，資本和商品屬性。當(dāng)持有證券并獲得收入時(shí)屬于資本；當(dāng)有價(jià)證券在交易市場(chǎng)上被買賣時(shí)，體現(xiàn)的是有價(jià)證券的商品屬性。

（2）虛擬經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵

當(dāng)代對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)的主要解釋有：成思危（2003）認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是指與虛擬資本以金融活動(dòng)為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，資金不經(jīng)過(guò)物質(zhì)生產(chǎn)資料的“投入—產(chǎn)出”這一過(guò)程就可以取得盈利；劉駿民（2003）認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是以資本化定價(jià)行為作為根基的價(jià)格系統(tǒng)，主要特征是內(nèi)生的波動(dòng)性；王愛(ài)儉（2008）認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)是預(yù)計(jì)的未來(lái)價(jià)格系統(tǒng)在當(dāng)下的反映；金融界則認(rèn)為虛擬經(jīng)濟(jì)其實(shí)就是金融活動(dòng)。

本文認(rèn)為，上述觀點(diǎn)的共同之處在于：虛擬經(jīng)濟(jì)是以資本增值、投機(jī)牟利為目的，不涉及生產(chǎn)要素投入產(chǎn)出過(guò)程的虛擬資本的循環(huán)運(yùn)動(dòng)。此外，本文將馬克思的基本觀點(diǎn)與上述現(xiàn)代學(xué)者的觀點(diǎn)相比較，提出以下觀點(diǎn)：

虛擬經(jīng)濟(jì)不局限于金融領(lǐng)域。本文認(rèn)為非金融產(chǎn)品的投機(jī)活動(dòng)如常見(jiàn)的房地產(chǎn)投機(jī)、茅臺(tái)投機(jī)活動(dòng)（除去制造業(yè)價(jià)值的部分）等也屬于虛擬經(jīng)濟(jì)，因?yàn)檫@類投機(jī)活動(dòng)是以資本增值為目的，且除去制造業(yè)價(jià)值之后的價(jià)值的形成并沒(méi)有經(jīng)過(guò)生產(chǎn)要素投入—產(chǎn)出的過(guò)程，再者，這類投資活動(dòng)滿足關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)被普遍接受的特點(diǎn)——流動(dòng)性、不確定性、高風(fēng)險(xiǎn)性、高投機(jī)性。

虛擬資本的所有權(quán)和使用權(quán)未必分立。在進(jìn)行像房地產(chǎn)、古董等非金融產(chǎn)品的交易時(shí)，并不能像有價(jià)證券一樣實(shí)現(xiàn)兩權(quán)分離。在分離的情況下，虛擬資本產(chǎn)生的剩余價(jià)值來(lái)源于虛擬資本所有者借出虛擬資本而獲得的利息；在不分離的情況下，虛擬資本產(chǎn)生的剩余價(jià)值是由投機(jī)者對(duì)虛擬資本的心理預(yù)期決定的，當(dāng)投資者預(yù)期投資虛擬資本的獲益會(huì)比投資其他資產(chǎn)的收益高時(shí)，市場(chǎng)上對(duì)虛擬資本的投資需求就會(huì)增加，根據(jù)供求關(guān)系理論，虛擬資本的價(jià)格就會(huì)上升，反之下降。

（二）實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)涵

目前學(xué)界對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定義有以下三種觀點(diǎn)：①吳秀生、林左鳴（2006）認(rèn)為所有實(shí)物生產(chǎn)活動(dòng)屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，非實(shí)物生產(chǎn)活動(dòng)都是虛擬經(jīng)濟(jì)。②金碚（2012）認(rèn)為第三產(chǎn)業(yè)包括一般服務(wù)業(yè)、工業(yè)化服務(wù)業(yè)和金融業(yè)，廣義實(shí)體經(jīng)濟(jì)涵蓋了除金融服務(wù)業(yè)外的所用行業(yè)。③在第②種觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，認(rèn)為金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)（除去制造業(yè)價(jià)值的）屬于虛擬經(jīng)濟(jì)，除此之外，所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

本文認(rèn)為：虛擬經(jīng)濟(jì)不僅包括金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，還包括其他非金融產(chǎn)品的投機(jī)活動(dòng)。雖然其他非金融產(chǎn)品的投機(jī)活動(dòng)帶來(lái)的產(chǎn)部分值相比起金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)很微小，但符合虛擬經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)特征——投機(jī)性、高風(fēng)險(xiǎn)性、高流動(dòng)性、強(qiáng)烈不確定性，故不能其他非金融產(chǎn)品的投機(jī)活動(dòng)帶來(lái)的產(chǎn)值被忽視。從此觀點(diǎn)出發(fā)，任何物質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)，一旦成為投機(jī)炒作的對(duì)象，其價(jià)格超出實(shí)際價(jià)值的部分，就應(yīng)該歸于虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇。

綜上，虛擬經(jīng)濟(jì)是以資本增值、投機(jī)牟利為目的，不涉及生產(chǎn)要素投入產(chǎn)出過(guò)程的虛擬資本的循環(huán)運(yùn)動(dòng)，主要以金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)為代表，但也包括其他非金融產(chǎn)品的投機(jī)活動(dòng)。除虛擬經(jīng)濟(jì)以外，所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

三、明確實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)內(nèi)涵的重要性

08年金融危機(jī)以后，有個(gè)別意見(jiàn)認(rèn)為：金融危機(jī)爆發(fā)的原因是某些發(fā)達(dá)國(guó)家的服務(wù)經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展，而制造業(yè)發(fā)展不足。本文認(rèn)為此觀點(diǎn)混淆了虛擬經(jīng)濟(jì)與服務(wù)經(jīng)濟(jì)的概念：服務(wù)經(jīng)濟(jì)中的虛擬經(jīng)濟(jì)是導(dǎo)致金融危機(jī)的原因，服務(wù)經(jīng)濟(jì)中除去虛擬經(jīng)濟(jì)之后剩余的部分（即一般服務(wù)業(yè)）屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)并不是導(dǎo)致金融危機(jī)的原因。本文嘗試用表1證明此觀點(diǎn)。

從表1得知，08年金融危機(jī)后，美國(guó)的總就業(yè)人數(shù)銳減約620萬(wàn)，就業(yè)率下降了4.3%全國(guó)三大產(chǎn)業(yè)就業(yè)率都有所下降，其中第一產(chǎn)業(yè)下降了0.8%，第二產(chǎn)業(yè)下降了13.1%，其中制造業(yè)下降了11.7%，另外，第三產(chǎn)業(yè)下降了2.8%，其中在第三產(chǎn)業(yè)中只有房地產(chǎn)和租賃業(yè)、信息業(yè)、交通運(yùn)輸與倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)就業(yè)率下降的幅度明顯超過(guò)全國(guó)總下降幅度（4.3%）。第三產(chǎn)業(yè)中文化、教育和娛樂(lè)業(yè)以及其他服務(wù)業(yè)就業(yè)率下降的幅度均不超過(guò)2.9%，另外，教育、醫(yī)療和社會(huì)保障以及公共管理和社會(huì)組織行業(yè)的就業(yè)率更是不降反升。由此可見(jiàn)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)中的一般服務(wù)業(yè)抵御金融危機(jī)的能力以及吸納就業(yè)的能力相對(duì)較強(qiáng)。

金融危機(jī)的直接原因是由于兩房公司引起的次貸危機(jī)，次貸危機(jī)是虛擬經(jīng)濟(jì)的范疇，與一般服務(wù)業(yè)無(wú)關(guān)。服務(wù)經(jīng)濟(jì)由虛擬經(jīng)濟(jì)和一般服務(wù)業(yè)組成，因?yàn)橐话惴?wù)業(yè)中不存在投機(jī)炒作的成分，故一般服務(wù)業(yè)屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范疇。一般服務(wù)業(yè)能夠吸納大量的勞動(dòng)力，尤其是低文化素質(zhì)的勞動(dòng)力，有助于解決結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題。倘若將服務(wù)經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)混為一談，則可能導(dǎo)致在遏制虛擬經(jīng)濟(jì)的同時(shí)也限制了一般服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

四、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)關(guān)系的計(jì)量分析

目前大部分學(xué)者如劉駿民（2003）、丁肇勇（2003）、賈懷勤（2010）都認(rèn)為當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)適度發(fā)展時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠雙向促進(jìn)；而當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展時(shí)，則會(huì)擠出原本該投資于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資本，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，同時(shí)虛擬經(jīng)濟(jì)本身也因?yàn)椴缓侠淼呐蛎浂环€(wěn)定。但大部分文章都是以理論形式提出此觀點(diǎn)，很少涉及實(shí)證論證。而涉及實(shí)證分析的文章都只分析了兩者的穩(wěn)定性或者只分析了它們的背離性。

目前缺乏能夠使用相同的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同時(shí)證明“當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)適當(dāng)發(fā)展時(shí)，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者能夠雙向促進(jìn)；而當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展時(shí)，則會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成不良影響?！钡膶?shí)證分析，故本文嘗試用美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)（s&p500）衡量虛擬經(jīng)濟(jì)，用美國(guó)GDP總值減去金融和房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)值的所得的差衡量差實(shí)體經(jīng)濟(jì)，利用相同的指標(biāo)檢驗(yàn)美國(guó)1950年-1980年和1981年-2015年兩段時(shí)期s&p500指數(shù)和GDP總值減去金融和房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)值的所得的差之間的關(guān)系是否發(fā)生變化。由于目前沒(méi)有經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以衡量第三產(chǎn)業(yè)中哪些行業(yè)的產(chǎn)值包含投機(jī)牟利成分，故不能從數(shù)學(xué)意義上完全區(qū)分實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)，所以本文嘗試采用第③個(gè)觀點(diǎn)衡量實(shí)體經(jīng)濟(jì)，用S&P500指數(shù)衡量虛擬經(jīng)濟(jì)。

（1）時(shí)間序列的單位根檢驗(yàn)

由于所采用的數(shù)據(jù)是時(shí)間序列，如果直接對(duì)不平穩(wěn)的時(shí)間序列進(jìn)行建?？赡軐?dǎo)致偽回歸后果，故必須先通過(guò)單位根檢驗(yàn)確定時(shí)間序列的平穩(wěn)性。檢驗(yàn)結(jié)果如（表2-1）：

（2）協(xié)整檢驗(yàn)

由（1）得LN（S&P500） ～ I（1）， LN（industry） ～ I（1）， 即原序列不平穩(wěn)，差分序列是平穩(wěn)的。故需要分析LN（S&P500）、LN（industry）之間是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。做法如下：對(duì)1950-- 2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行OLS回歸，檢驗(yàn)其殘差序列是否平穩(wěn)。結(jié)果如下：

表3 1950-2015殘差序列檢驗(yàn)結(jié)果

*MacKinnon （1996） one-sided p-values.

從表3可知，在5%的顯著性水平下，表3的t檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為-1.974708，小于相應(yīng)臨界值-1.952473，從而拒絕原假設(shè)，表明殘差序列不存在單位根，是平穩(wěn)序列。說(shuō)明LN（S&P500）、LN（industry）之間存在協(xié)整關(guān)系。

（3）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

由（2）得知1950年-2015年的LN（S&P500）、LN（industry）之間均存在協(xié)整關(guān)系，因此可以將上述數(shù)據(jù)分為1950-1980和1980-2015兩段時(shí)期進(jìn)行格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)。結(jié)果如下：

表4-1 1950-1980 LN（S&P500）、LN（industry）格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果

表4-2 1981-2015 LN（S&P500）、LN（industry）格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果

由上表可知，在1950-1980年期間，兩個(gè)原假設(shè)的P值均小于顯著性水平5%，故拒絕原假設(shè)，認(rèn)為L(zhǎng)N（S&P500）與LN（industry）互為格蘭杰因果關(guān)系。即在假設(shè)其他條件不變的情況下，從本文的分析結(jié)果來(lái)看上來(lái)看，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間相互影響。

在1981-2015年期間，原假設(shè)“LNINDUSTRY does not Granger Cause LNSP500”的P值小于5%，則拒絕原假設(shè)，認(rèn)為L(zhǎng)N（industry）是LN（S&P500）的格蘭杰原因； 原假設(shè)“LNSP500 does not Granger Cause LNINDUSTRY”的P值遠(yuǎn)大于5%，則接受原假設(shè)，認(rèn)為L(zhǎng)N（S&P500）不是LN（industry）的格蘭杰原因。即在1981-2015年期間，在假設(shè)其他條件不變的情況下，從本文的分析結(jié)果來(lái)看上來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍影響虛擬經(jīng)濟(jì)，但虛擬經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)了。

從以上實(shí)證分析得出：在美國(guó)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)的前期，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)雙向影響的，而到了后期美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)卻發(fā)生了背離。由此可知，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)之間存在一個(gè)拐點(diǎn)：當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度還未到達(dá)拐點(diǎn)之前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)兩者可以雙向影響；當(dāng)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度超過(guò)了拐點(diǎn)，虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)就會(huì)背離，不穩(wěn)定性也會(huì)增強(qiáng)。本次實(shí)證分析的結(jié)果與普遍理論觀點(diǎn)相吻合。

五、結(jié)論及對(duì)協(xié)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的建議

（1）區(qū)分實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的依據(jù)為是否以投機(jī)獲利為目的且不涉及物質(zhì)資料投入產(chǎn)出，但目前并沒(méi)有準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以表明虛擬經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的產(chǎn)值和實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的產(chǎn)值具體是多少，建立準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)以便從數(shù)學(xué)意義上完全區(qū)分開(kāi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及虛擬經(jīng)濟(jì)是未來(lái)亟待解決的問(wèn)題，未能嘗試建立此統(tǒng)計(jì)指標(biāo)是本文的不足之處。

（2）本文最突出的創(chuàng)新之處是使用相同的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、通過(guò)定量分析印證了普遍學(xué)者的理論觀點(diǎn)：“虛擬經(jīng)濟(jì)適度發(fā)展時(shí)能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相輔相成，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展則會(huì)使實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮”，為遏制虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度發(fā)展、重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更有說(shuō)服力的依據(jù)。

（3）政府應(yīng)完善虛擬經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)監(jiān)管制度、防止虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而占用了本應(yīng)投資在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資本。我國(guó)虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域目前最突出的問(wèn)題時(shí)房地產(chǎn)投機(jī)過(guò)熱，許多工業(yè)企業(yè)為了“賺快錢”不顧主業(yè)，將大量資金投入到房地產(chǎn)行業(yè)，對(duì)日常運(yùn)營(yíng)形成不良影響。許多三四線城市或者“衛(wèi)星城”不具備完善的基礎(chǔ)設(shè)施及其他資源條件，但房?jī)r(jià)卻高達(dá)每平方米兩萬(wàn)元，一旦這些城市的房?jī)r(jià)下跌，我國(guó)經(jīng)濟(jì)就可能遭遇危機(jī)。政府需要制定相應(yīng)政策將社會(huì)閑置資金吸引至實(shí)物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，如為制造業(yè)企業(yè)免除地租或提供地租補(bǔ)貼、提供先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備補(bǔ)貼等。

（4）一般服務(wù)業(yè)隸屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一般服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展有助于延長(zhǎng)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)的價(jià)值鏈，從而達(dá)成第一第二產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的目標(biāo)；一般服務(wù)業(yè)還能吸納大量低文化素質(zhì)的勞動(dòng)人口，緩解結(jié)構(gòu)性失業(yè)問(wèn)題。一般服務(wù)業(yè)不具備投機(jī)性、風(fēng)險(xiǎn)性，故不會(huì)產(chǎn)生由于一般服務(wù)業(yè)發(fā)展而導(dǎo)致金融危機(jī)的現(xiàn)象；我們必須嚴(yán)格區(qū)分一般服務(wù)業(yè)、虛擬經(jīng)濟(jì)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)這三個(gè)概念。

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