田亞萌

摘 要：隨著我國互聯(lián)網(wǎng)的興起，互聯(lián)網(wǎng)金融逐漸融入到人們的生活中，作為互聯(lián)網(wǎng)金融一份子的P2P網(wǎng)絡借貸發(fā)展迅速，但是由于其自身業(yè)務模式的不規(guī)范以及相關監(jiān)管制度的不完善，導致一部分P2P網(wǎng)貸平臺由于雙方借貸不平衡而破產(chǎn)，P2P跑路現(xiàn)象時有發(fā)生，嚴重危害了借貸雙方的利益。本文通過介紹了P2P網(wǎng)絡借貸在美國的發(fā)展情況，對比國內(nèi)P2P網(wǎng)絡借貸的發(fā)展現(xiàn)狀，對我國的P2P平臺和監(jiān)管政策提出了相關建議。

關鍵詞：P2P網(wǎng)絡借貸平臺；業(yè)務發(fā)展；監(jiān)管政

小額借貸是由尤努斯教授創(chuàng)立的，1983年尤努斯教授在孟加拉創(chuàng)辦了格萊珉機構，其認為信用具有價值，主要向不被銀行接納的窮人和婦女發(fā)放信用貸款，幫助他們創(chuàng)業(yè)。P2P網(wǎng)絡借貸是一種基于互聯(lián)網(wǎng)的民間借貸方式，是個人與個人之間資金匹配的一種借貸模式，融入了互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術，使借貸活動在其創(chuàng)造的環(huán)境中更加靈活、快捷、便利，吸引了相當一部分民間借貸者。謝平指出金融服務實體經(jīng)濟的基本功能是資金融通，金融中介存在的主要功能是利用專門技術幫助儲蓄者和融資者降低交易成本、利用專業(yè)的信息處理能力解決兩者之間的信息不對稱問題。在我國，P2P網(wǎng)絡借貸平臺業(yè)務發(fā)展亂象叢生，我們需要根據(jù)P2P網(wǎng)絡借貸發(fā)展的本質規(guī)律規(guī)范平臺相關的業(yè)務，只有這樣才能安全高效地為社會服務。

一、美國P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀

以Porsper和Lending Club為代表的美國模式，從發(fā)展初期就由美國證監(jiān)會規(guī)定必須實行證券化處理，以票據(jù)的形式賣給投資者。美國模式堅持信息中介定位，其運營模式最顯著特點是由借貸雙方獨自承擔損失，平臺只是做好前期對借款方的嚴格篩選和后期對違約識別的風險控制，不提供額外的信用擔保，可有償為投資者追討款項。如果平臺破產(chǎn)將借貸雙方的合同交由獨立的第三方繼續(xù)管理，維護借貸雙方的合法權益。在美國嚴格的監(jiān)管制度下Porsper和Lending Club發(fā)展至今占據(jù)了美國P2P借貸市場上的95%的份額，與其始終堅持小額分散化經(jīng)營、尋求高凈值客戶以及嚴苛的風控制度是分不開的。

二、我國P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務的發(fā)展現(xiàn)狀

2007年拍拍貸在上海成立，我國真正意義上的P2P網(wǎng)絡借貸平臺開始產(chǎn)生運營。到2012年我國P2P網(wǎng)絡信貸平臺發(fā)展迅速，隨著互聯(lián)網(wǎng)的興起，2013年市場大力鼓勵創(chuàng)新，相關監(jiān)管政策沒有出臺，P2P網(wǎng)絡借貸突飛猛進的發(fā)展，這種現(xiàn)象一直持續(xù)到2016年相關監(jiān)管政策的落地。截止到2018年7月底，網(wǎng)絡借貸行業(yè)正常運營平臺達到了1645家，P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量龐大。由于新增平臺數(shù)量減少我國累計的平臺數(shù)量逐漸趨于平緩，但是問題平臺一直居高不下，從2014年以后幾乎以相同的增速逐年增長。P2P網(wǎng)絡借貸起源于英國，發(fā)展于美國，英國P2P網(wǎng)絡借貸平臺的數(shù)量也只有幾十家，而美國只有兩家，我國發(fā)展至今已有上千家。姚蓮芳認為起源于英美的P2P網(wǎng)絡借貸，其在我國表現(xiàn)出了創(chuàng)辦者日益多元化、信用數(shù)據(jù)來源日益廣泛、線上+線下模式的演進、與擔保公司合作、逐步注重完善征信和信用等級建設，融入了更多的“中國元素”。P2P網(wǎng)絡借貸在我國創(chuàng)新出了多種業(yè)務模式，使其風險特征多樣化。葉湘榕把P2P借貸業(yè)務模式分為純平臺模式、保證本金（利息）模式、信貸資產(chǎn)證券化模式、債權轉讓模式。

三、我國P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務發(fā)展的啟示

（1）做好線上+線下模式的信息中介定位。P2P網(wǎng)絡借貸平臺依托大數(shù)據(jù)、云計算等互聯(lián)網(wǎng)技術，能簡單快捷的收集和傳遞信息，相比于傳統(tǒng)的金融服務，其可減少信息不對稱引發(fā)的逆向選擇問題。但是我國征信體系建設不健全的體制，做純線上平臺在減少運營成本的同時會增加借款違約的發(fā)生，因此選擇線上運營與線下資質審核是平臺的首選。

（2）制定“大而廣”的投資和經(jīng)營戰(zhàn)略。自P2P網(wǎng)絡借貸成立以來，其對用戶的定位便是個人和中小微企業(yè)。但是從長遠來看，這些用戶并不能成為平臺用戶的核心。因為小企業(yè)和個人違約率高，壞賬率增加的同時平臺的持續(xù)運營會出現(xiàn)困難。因此，平臺需要小額分散化的投資策略，把一筆高額度的貸款分散至不同用戶，可以更好地保護投資者。其次需要把用戶范圍進一步擴大到相關的機構投資者和高端客戶，這些客戶通常信用等級比較高，更好地維護這些客戶，對平臺正常持久的運營起到至關重要的作用。

（3）加強平臺信用評級技術建設。P2P網(wǎng)絡借貸平臺本質為信息中介，之所以稱其為金融機構，主要是因為其在對借貸雙方進行相關的信息審核、進行信用評級劃分不同級別的借款者中體現(xiàn)出的專業(yè)性。合理的信用評級可以正確的匹配借貸雙方，提高融資效率、降低平臺的違約率。

四、結論

起源于英美的P2P網(wǎng)絡借貸發(fā)展的更趨于本質化，更加成熟，這與他們設立P2P網(wǎng)絡借貸時考慮的商業(yè)模式設計問題密不可分。Zott&Amit認為這些公司創(chuàng)始人在早期商業(yè)模式中是以是否在其活動系統(tǒng)中包括而二級市場、如何精確地將借貸活動聯(lián)系起來（如何設計算法進行借貸匹配，匹配額度是多少）、誰應該對借貸雙方或者P2P公司進行信用風險評估這三個主要問題進行設計的。中國的模式更加多樣化，但多種多樣的模式誘導出大大小小的風險問題不容小覷。面對P2P網(wǎng)貸平臺自身所存在的各種問題，如何利用社會監(jiān)管力量，推動監(jiān)管是政府需要應對的問題，如何凈化行業(yè)發(fā)展環(huán)境，應對“劣幣驅逐良幣”的現(xiàn)象是優(yōu)質網(wǎng)貸平臺需要解決的問題。在以后的發(fā)展中要想使得P2P網(wǎng)絡借貸逐漸趨于本質化、安全化，更好地發(fā)揮出普惠金融的作用，不僅需要各個P2P網(wǎng)絡借貸平臺加強自身業(yè)務的建設而且需要我國相關監(jiān)管政策與之配合。

參考文獻

[1]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012，（12）：11-22.

[2]姚蓮芳.我國P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務模式發(fā)展研究[J].武漢金融，2014，（09）：20-22.

[3]葉湘榕. P2P借貸的模式風險與監(jiān)管研究[J].金融監(jiān)管研究，2014，（03）：71-82.